上个月回娘家聚餐，我那平时最爱攒贵金属的小姨坐在沙发上叹气：去年年底她花了1万多买了200克投资银条，当时入手价是5.2元/克，本来想着今年光伏行业用银量大涨，银价肯定能往上走，结果没等赚到钱，上个月银价一周跌了5毛钱，直接亏了1000块，她跑去家楼下的金店问老板为啥突然跌价，老板头都没抬：“伦敦银价跌了啊，我们进货价都跟着跌，能不降吗？” 小姨当时就懵了，拉着我问：“我记得新闻说咱们国家是全世界最大的产银国，也是买白银最多的国家啊，咋咱们自己的银子卖多少钱，还要听老外的？” 其实小姨的疑问，戳中了很多人都没意识到的一个现实：我们每天接触的白银价格，不管是银饰、银条的零售价，还是光伏企业的采购价，本质上都是由远在伦敦和纽约的交易市场决定的，而“白银定价权”这五个字，看起来是离普通人很远的宏观财经概念,实际上和我们每个人的钱袋子息息相关。
现在的白银定价，本质是西方“说了就算”的游戏
要搞懂为啥我们的白银价格要看老外的脸色，首先得弄明白现在全球的白银定价规则是什么。 先给大家报一组数据：2023年我国白银产量约3600吨，连续17年位居全球第一；全年白银消费量超过8000吨，占全球总消费量的55%，其中仅光伏行业用银就超过3000吨，占全球工业用银总量的40%，我们既是全球最大的白银卖家，也是全球最大的白银买家，定价权肯定要握在最大的买卖方手里吧？但现实完全不是这样。 目前全球白银的定价基准有两个，一个是伦敦白银定盘价，另一个是纽约COMEX白银期货价格，伦敦白银定盘价从1897年就开始运行，最早是5家欧美银行关起门来打电话协商定价，直到2014年被曝出多家定价银行联手操纵银价、收割全球投资者，被罚了十几亿美元之后，才改成了电子竞价模式，但参与定价的主体依然清一色是欧美金融机构，没有一家中国机构有话语权，而纽约COMEX的白银期货交易量，占全球白银期货交易总量的70%，相当于全球的白银投资者都在盯着美国的交易盘做决策，人家涨我们就跟着涨，人家跌我们就得跟着跌。 我有个朋友在国内某头部光伏企业做供应链采购，去年他给我讲过一个真实的案例：2023年上半年，他们企业和上游银矿签了半年的采购长单，本来已经谈好了按当时的银价锁定成本，结果签单前一周，华尔街资本突然在COMEX市场拉涨白银期货，3天时间银价涨了12%，最后他们的长单被迫按涨价后的价格签，全年多花了2.1亿的采购成本，相当于白干了3个中型光伏电站的利润。 “我们明知道那是华尔街在故意炒高价格，但没办法，我们的采购定价就是要锚定COMEX的价格，人家涨了我们就得认”，朋友说这话的时候语气特别无奈，而这种无奈，本质上就是没有定价权的结果：哪怕你是最大的买家，定价规则是别人定的，你就只能被动接受对方的收割。 我一直有个观点：西方主导的这套白银定价体系，本质上就是个“既当裁判又当运动员”的游戏，他们手里握着定价权，既可以通过拉涨银价收割中国的制造业企业，也可以通过砸盘收割全球的白银投资者，2014年的定价操纵丑闻就是最好的证明，这套体系从根上就不是为了公平交易服务的,而是为了维护西方的金融利益。
别觉得定价权是“国家大事”，你买银饰、存银条、甚至买新能源基金都和它有关
我平时和身边的朋友聊起白银定价权，很多人都会摆摆手说：“这是国家要操心的事，和我有啥关系？我又不炒白银。”但实际上，白银定价权的影响早就渗透到了我们生活的方方面面，只是你没察觉到而已。 第一个最直接的影响，就是你买银饰、囤银条的成本，前两年小红书上掀起过一阵“囤银镯热”，很多95后小姑娘几百克几百克地买银镯，当时最低的时候银价才3.2元/克，后来最高涨到了7元/克，不少人以为自己捡到了宝，结果去年华尔街突然在COMEX市场砸盘，银价一周就跌到了4.5元/克，好多囤了上千克银镯的姑娘直接被套，亏了几千块的大有人在，很多人当时还纳闷：为啥国内银饰需求这么旺，银价还能跌这么多？原因很简单，定价权不在我们手里，哪怕国内需求再高，老外砸盘，我们的价格就得跟着降，你手里的白银资产自然就缩水。 第二个影响，是你买新能源汽车、装家用光伏的成本都会变相上涨，现在白银已经成了新能源行业的“白色石油”：光伏电池的银浆要用到白银，新能源汽车的电控触点、传感器要用到白银，甚至你用的手机、平板的电子元件里都有白银，中国的光伏产能占全球的80%，新能源汽车出口量占全球的60%，这些产业的成本直接和银价挂钩，银价每涨1毛钱/克，整个光伏行业就要多花3亿元的成本，这些成本最后都会传导到消费者身上，相当于你买新能源车、装光伏的钱，有一部分被西方资本通过操纵银价赚走了。 第三个影响，是你买的贵金属基金、白银ETF的收益随时可能被“割韭菜”，很多买过白银相关投资产品的人都有过这种经历：你看着国内光伏需求大涨、白银消费旺盛的逻辑进场，结果晚上纽约盘一开，人家突然砸盘，第二天起来你的基金直接跌3%，你根本反应不过来，本质上就是因为我们的白银投资品价格都是锚定海外定价，你用国内的供需逻辑做投资，相当于在别人的规则里玩游戏，被收割是早晚的事。 我一直觉得，很多人对“定价权”的误解太深，总觉得这是离自己很远的宏大叙事，但实际上，争夺白银定价权本质上就是在给我们普通人的钱袋子“上保险”：哪天我们不用看老外的脸色定银价了，你买银饰不会被莫名其妙涨价，你买新能源车不会为海外资本的炒作买单，你买的投资品不会半夜突然暴跌,这才是实实在在的好处。
争夺白银定价权，我们已经走了半程，但还要跨过三道坎
我们也不是一直在被动挨打，争夺白银定价权的事，我们从十几年前就开始布局了，现在已经有了不小的进展。 2016年，上海黄金交易所正式推出了“上海银”人民币集中定价交易，以人民币计价、面向全球投资者开放，这是我们第一次有了自己的白银定价基准，到2023年，上金所的白银年交易量已经突破了10万吨，年交割量超过1万吨，是全球最大的现货白银交易市场，现在越来越多的国内制造业企业签采购长单的时候，已经开始锚定“上海银”的价格，而不是完全看伦敦和纽约的脸色，2022年，上海期货交易所的白银期货正式引入境外交易者，现在已经有超过200家境外机构参与交易，“上海价格”的国际影响力正在慢慢起来。 但我们也得承认，要真正拿到全球白银定价权，我们还有三道坎要跨： 第一道坎是交易的国际化程度还不够，目前参与“上海银”交易的境外机构占比还不到10%，而伦敦和纽约市场的境外参与者占比超过60%，人家的规则已经运行了上百年，全球投资者已经形成了交易习惯，我们要吸引更多的国际玩家来用上海银定价，还需要更长的时间去建立市场生态。 第二道坎是白银储备和流通体系还有短板，虽然我们是全球最大的产银国，但我们的官方白银储备只有不到2万吨，而美国的官方加民间白银储备超过10万吨，人家可以靠储备随意调节市场供需、控制价格，我们目前的储备量还不足以对冲海外资本的恶意炒作。 第三道坎是普通投资者的认知还没跟上，我问过身边不少炒白银的朋友，大部分人天天盯的都是伦敦银、纽约银的报价，根本不知道有“上海银”的存在，连我们自己人都不认可自己的定价基准，怎么能让外国人认可呢？ 我始终认为，大宗商品的定价权从来不是靠别人施舍的，是靠真金白银的交易量堆出来的，我们现在有全球最大的现货市场，有全球最强的需求基本盘，只要一步步补上这些短板，拿到白银定价权是早晚的事，这不是什么遥不可及的目标,是我们作为全球最大的生产国和消费国应得的权利。
普通人不用喊口号，做这三件事就是在给白银定价权“添砖加瓦”
听到这里可能很多人会问：我就是个普通人，我能为争夺白银定价权做点啥？其实不用你去做什么惊天动地的大事，做好这三件小事就够了： 第一，买白银相关的投资品优先选国内正规渠道的人民币计价产品，别去碰什么外盘白银、伦敦银交易，这些平台不仅大多是非法的，你在上面交易等于在给海外的定价体系送流量，买银行的白银TD、上金所的白银产品、国内正规的白银ETF，既安全，又能给“上海银”增加交易量，交易量上去了，定价权的底气自然就足了。 第二，买银饰、投资银条的时候，优先选国内正规品牌的人民币计价产品，别去追捧什么“进口银饰”“海外银条”，本质上银的纯度都是一样的，你买国内的产品，就是在支撑国内的白银流通体系，国内的流通盘越大，我们的定价话语权就越强。 第三，多给身边的人科普白银定价权的逻辑，别觉得这事和自己没关系，就像我们当年争铁矿石定价权，争了十几年，现在人民币计价的铁矿石合约已经成了东亚地区的定价基准，背后就是全产业链、全民众的共识，当越来越多的人知道我们有自己的白银定价，不用看老外的脸色，共识形成了，定价权的基础也就牢了。 前几天我给小姨讲完这些逻辑，她现在再也不天天蹲伦敦银的报价了，买银条就看银行的人民币报价，她还跟广场舞的小姐妹科普：“咱们自己产的银子，就得咱们自己说了算才对，以后买银饰别问人家是不是跟着伦敦价涨，咱们就认人民币的价。” 其实白银定价权的争夺，只是中国在全球大宗商品市场争取话语权的一个缩影，过去几十年，我们作为世界工厂，买啥啥涨、卖啥啥跌，本质上就是因为定价权握在别人手里，现在我们慢慢强大了，我们要从规则的参与者变成规则的制定者，这不是什么霸权，是我们应得的公平。 等哪天我们买银饰、囤银条不用再看老外的脸色，我们的制造业企业不用再为海外资本的炒作买单，我们的投资品不用再半夜跟着外盘暴涨暴跌的时候，我们才算真正把自己的钱袋子握在了自己手里，而这一天,其实已经不远了。
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