上周和认识10年的闺蜜小楠吃饭，她一坐下来就皱着眉头吐槽：“我去年拿30万积蓄买的R2级银行理财，前两年每年稳稳拿3.5%的收益，今年开春之后收益一路往下滑，这个月居然连续3天是负收益，我昨天差点就全赎回存定期了，结果银行经理劝我再等等，你说这到底是啥情况啊？” 我没直接回答她的问题，先掏出手机打开了十年期国债收益率的走势图给她看：“你看，去年11月这个数冲到2.9%的时候，是不是你朋友圈好多人说理财亏了？今年一路跌到现在2.48%，你那理财收益跌成现在这样，再正常不过了。” 小楠盯着屏幕愣了半天，问我：“这啥玩意儿啊？我买个理财和国家发的债有啥关系？” 其实不止小楠，我身边90%的普通人听到“十年期国债收益率”这几个字，第一反应都是“这是宏观经济学家才要关心的数，和我一个月薪几千的打工人没关系”，但做了5年财经内容创作，我最想告诉大家的是：这根你从来没关注过的曲线，其实是最准的“经济体温表”，大到央行的货币政策、股市的行情走向，小到你手里的理财收益、房贷月供、银行存款利息，甚至你今年能不能涨工资,本质上都和它的波动息息相关。
先搞懂：十年期国债收益率到底是个啥，为啥能牵动全市场的神经
在讲走势影响之前，我先给大家用最通俗的话讲明白这个概念，保证你听完就能懂。 国债是国家向老百姓借钱发的债券，背后是国家信用背书，相当于100%保本的“超级安全资产”，全世界都认，而十年期国债，就是期限为10年的国债品种，因为期限不长不短：既不会像1年期、3年期国债那样只反映短期的资金松紧，也不会像30年期国债那样离普通人的投资周期太远，所以自然而然成了全市场所有资产定价的“锚”。 那它的涨跌逻辑是什么？我给大家举个最简单的例子：假设现在国家发行一张面值100元的十年期国债，票面利率是3%，也就是说你花100块买，每年能拿3块利息，到期还能拿回100块本金，这时候的收益率就是3%。 如果现在大家对经济前景没信心，觉得做生意怕亏、买股票怕跌，都想把钱换成最安全的国债，那买的人多了，这张面值100块的国债就会被炒到102块、103块，这时候你花102块买这张债，每年还是只能拿3块利息，那你的实际收益率就变成了3/102≈2.94%，这就是“国债价格涨，收益率跌”的逻辑，反过来如果大家都觉得经济好，不想拿低收益的国债，都去卖国债买股票买房子，那国债价格就会跌，收益率就会涨。 为啥说它是经济体温表？道理也很简单：当收益率往上走的时候，说明大家对未来经济预期好，愿意把钱投到更高风险的地方赚更多钱，经济整体是偏热的；当收益率往下走的时候，说明大家对未来预期偏谨慎，更愿意拿着安全资产少赚点也不亏，经济整体是偏冷的。 我至今印象特别深，2022年11月那波十年期国债收益率从2.6%短短半个月冲到2.9%以上，当时整个市场有超过1万只银行理财破净，好多之前从来没亏过的R2级理财，半个月跌了1%还多，我朋友圈好多人骂银行是骗子，本质上就是当时疫情政策刚调整，大家都觉得经济马上要强复苏，都卖债券买股票，国债价格暴跌带崩了整个债券市场，而银行理财80%以上的仓位都是债券，自然跟着跌，你看，从来没有什么无缘无故的收益涨跌,本质上都是这根曲线在背后起作用。
别觉得和你无关：十年期国债收益率的每一次波动，都在悄悄影响你的钱袋子
很多人觉得宏观数据离自己远，那我就给大家掰扯掰扯,这根曲线的波动到底怎么影响你日常生活的方方面面：
第一，它直接决定了你买的理财、债券基金的收益
就像我开头说的小楠的例子，她买的R2级低风险理财，80%以上的资产配的都是国债、地方政府债、高等级国企债，这些债券的定价都是跟着十年期国债收益率走的：国债收益率高的时候，新发行的债券利息就高，你买理财的收益自然就高；国债收益率低的时候，新发行的债券利息就低，你手里的老债券虽然利息高，但是价格会涨，短期会有浮盈，但等老债券到期之后，理财经理只能买低利息的新债券，你的长期收益自然就下来了。 我给大家算过一笔账：十年期国债收益率每跌0.1个百分点，普通R2级理财的年化收益平均就要跌0.08到0.1个百分点，去年年初十年期国债收益率还在2.8%左右的时候，大家随便买个理财都能拿到3.3%-3.5%的收益，现在跌到2.5%以下，理财收益能到2.5%-3%就已经算第一梯队的产品了，要是有人现在还给你推荐稳拿3.5%的低风险理财，你不用想，要么是骗你的,要么是藏了风险你没看见。
第二，它和你的房贷利率、月供直接挂钩
现在我们的房贷利率都是锚定5年期LPR报价的，而LPR的定价基础，就是银行的资金成本，银行的资金成本又和十年期国债收益率直接挂钩：国债收益率跌，说明市场上的钱变多了，银行拿到钱的成本变低，自然就会下调LPR报价，你的房贷月供就会变少。 我同事大刘2021年在杭州买的首套房，当时5年期LPR是4.65%，他还加了80个基点，房贷利率是5.45%，每个月要还8700多，这两年十年期国债收益率一路跌，5年期LPR降到了4.2%，他的房贷利率也跟着降到了5%，每个月少还320多块，一年下来能省出4000块，刚好够给孩子交幼儿园的兴趣班学费，还有最近好多城市首套房利率已经降到3.6%、3.7%，本质上也是因为十年期国债收益率一直在低位,银行有空间给房贷让利。
第三，银行存款利率、大额存单的收益也是跟着它走的
我妈去年年底还在和小区里的阿姨们抢3.5%的三年期大额存单，今年6月份再去银行问，三年期大额存单最高只有2.8%，还得提前预约抢额度，她特别后悔去年没多买20万，其实银行也不想降存款利息，但是现在十年期国债收益率只有2.5%，银行拿了你的存款，去买国债或者放贷款，赚的利息比之前少多了，如果存款利息不降，银行就要亏钱，所以降存款利息是必然的事。 甚至你今年能不能涨工资，也和它有间接关系：如果十年期国债收益率往上走，说明企业都愿意借钱扩张，招人需求多，工资自然好涨；如果收益率往下走，说明企业都不愿意借钱投资，招人都很谨慎，涨工资自然就难，今年好多行业都在降薪缩招,本质上和当前的低收益率环境是对应的。
2023年以来一路向下的走势，到底释放了什么经济信号？
说完了影响，我们再来说说大家最关心的：今年以来十年期国债收益率的走势到底是什么样的，背后反映了什么问题？ 其实今年年初的时候，市场对经济复苏的预期特别高，春节之后消费数据火爆，房地产成交量也回升，所以十年期国债收益率一度冲到了2.9%以上，当时好多机构都预测今年收益率会破3%，理财收益也会跟着回升。 但从2月份开始，走势就反过来了：先是房地产销售数据冲高回落，接着出口增速开始转负，CPI连续几个月在0附近徘徊，大家发现消费复苏没有想象中那么强，老百姓还是不愿意花钱，企业也不愿意扩产，所以资金又开始往安全的国债里跑，收益率一路下跌，到6月底已经跌到了2.48%，创下了2020年疫情之后的新低。 这里我也说一下我的个人观点：这波收益率下跌，本质上是市场对经济复苏节奏的重新定价，不是说经济不行了，而是年初大家的强预期太高了，现在回归到弱复苏的现实而已，另外从政策层面来看，央行今年一直维持宽松的货币政策，先是降准0.25个百分点，接着又下调了MLF、逆回购利率，市场上的钱很充裕，自然也会压低国债收益率。 我判断，接下来至少半年到一年的时间里，十年期国债收益率大概率还会维持在2.4%-2.7%的低位运行，很难回到3%以上：一方面是现在国内需求还是偏弱，政策还会继续维持宽松托底经济，另一方面是欧美接下来的加息周期也快结束了，我们的货币政策没有收紧的必要，也就是说，接下来大家还要习惯低利率的环境,不要对低风险资产的收益有太高的期待。
普通人面对当前的低收益率环境，该怎么调整自己的钱袋子规划？
最后给大家说点实在的，面对现在的低收益率环境，我们普通人该怎么调整自己的资产配置，我分享几个我自己正在用的思路，供大家参考： 第一，如果你是求稳的投资者，手里有三五年甚至更长时间不用的闲钱，比如养老钱、孩子的教育金，能锁定长期收益的产品能买就赶紧买，我自己今年3月份就给我家5岁的儿子买了一份增额终身寿，每年交2万，交10年，复利收益是3%，等他30岁的时候如果取出来能拿40多万，要是等他60岁的时候取能拿120多万，比现在存定期划算多了，现在监管已经在窗口指导要降预定利率，以后这种3%复利的产品会越来越少，真的是买一个少一个。 第二，如果你手里买了R2级理财或者债券基金，别再期待3.5%以上的收益了，现在能拿到2.5%-3%就已经很不错了，如果遇到短期的负收益也别慌，只要你持有时间超过6个月，基本上都能回本，没必要急着赎回，反而亏了手续费，我给小楠的建议就是，她那30万理财是准备2年之后买房子用的，完全可以继续持有，没必要瞎折腾。 第三，关于房贷的问题，如果你现在打算买首套房，能选浮动利率就选浮动，接下来LPR还有下调的空间，浮动利率更划算；如果你之前的房贷利率特别高，比如在5%以上，手里有闲钱也没有更好的投资渠道，那可以考虑提前还房贷，毕竟你提前还100万，每年相当于省了5万的利息，比你买理财赚的多得多，但是别把所有的钱都拿去提前还房贷，至少要留够3-6个月的生活费当应急资金，不然遇到点事急用钱就麻烦了。 第四，如果你能承受一点波动，可以拿10%-20%的闲钱买点高分红的红利指数基金，现在很多央企国企的股票股息率都在4%以上，比存定期划算多了，只要你持有时间超过1年，每年拿分红再加上股价的上涨，平均年化收益能到5%-8%，比大部分理财产品都香，但是我不建议普通人去炒个股，现在市场行情分化特别厉害，普通人买个股很容易踩雷，买指数基金更稳，这么久，我最大的感受就是：很多时候你觉得钱袋子莫名其妙缩水，本质上都是你对宏观经济的变化不敏感，十年期国债收益率这个东西，看起来是高大上的宏观数据，其实就是我们普通人感知经济温度最方便的工具，没事多看一看，你就知道接下来该怎么调整自己的钱袋子规划，总比等到收益跌了、工资降了才后知后觉要好得多。
还没有评论，来说两句吧...