最近3个月我的后台私信已经被问爆了,超过200个读者问我同一个问题：“常山北明能拿吗？真的能到十倍吗？”提问的人里有拿着十几万闲钱玩票的上班族，有把养老钱砸进去的退休阿姨，还有去年就埋伏在里面、现在浮盈好几倍的老股民，其中问得最勤的是老周，我去年在本地券商的投教沙龙上认识的建材老板，42岁，炒股5年，前几年踩中了新能源的尾巴赚了点钱，2022年下半年听朋友说常山北明是华为鸿蒙核心合作商，8块多买了20万股，后来跌到4块多又补了20万股，成本摊到6块出头，今年4月常山北明摸到20.98元高点的时候，我提醒他可以止盈一部分，他说“等涨到28，十倍就卖”，结果现在跌回13块多，利润回吐了一半，天天找我复盘。
今天咱们就掰开揉碎了聊,常山北明这只人人喊着“十倍”的妖股，到底是财富密码还是散户陷阱？
先算明白账：十倍股的门槛是什么，常山北明现在走到哪一步了
聊十倍之前,咱们先把“基数”说清楚，很多人对“十倍”的定义都搞混了：有人说的十倍是从2021年的高点21.8元算起？那得涨到200多，显然不可能；有人说的是从2022年10月的历史最低点2.78元算起，这个也是目前市场上普遍认可的“十倍起点”，对应的十倍目标价就是27.8元/股。
截至2024年7月15日收盘,常山北明的报价是13.24元/股，从2.78元的低点算起，区间涨幅已经达到376%，也就是接近4倍，距离27.8元的十倍目标，还有110%的涨幅空间，这个涨幅难不难？我们可以对比近三年A股公认的十倍妖股的上涨节奏：2022年的九安医疗，从5.8元涨到59元，十倍用了3个月；2023年的剑桥科技，从7.5元涨到79.8元，十倍用了7个月；而常山北明从2.78元涨到现在的13块，已经用了21个月，涨速明显慢于前几只十倍股。
我之前整理过A股过去10年所有十倍股的共性,发现三个必备条件缺一不可：第一是踩中当时的顶级赛道风口，行业增速不低于30%；第二是公司有明确的业绩兑现预期，要么是订单爆发，要么是新产品放量；第三是资金形成共识，游资、机构、散户三方都愿意进场抬轿，现在我们就拿着这三个标准，去套常山北明的基本面，看看它到底够不够格。
说个有意思的细节,老周去年去石家庄谈建材生意，特意绕路去了常山北明的总部园区，他说门口停了十几辆印着华为logo的工作车，保安说最近华为的技术人员天天来对接项目，他回来之后就果断加了仓，觉得这公司不是纯炒概念，是真有东西。
看多逻辑撑得起十倍吗？拆解常山北明的三张核心牌
现在市场上喊常山北明是十倍股的人,核心逻辑无非三个：华为链核心合作伙伴、信创赛道红利、数据要素+AI算力的第二增长曲线，我们一个个说。
第一张牌：和华为的深度绑定，确实是独一份的优势，常山北明的核心资产是子公司北明软件，是华为目前最大的总经销商之一，也是鸿蒙系统最早的适配服务商、鲲鹏服务器的核心集成商，2023年常山北明和华为相关的营收超过30亿，占总营收的三分之一，尤其是河北本地的政务云、智慧城市项目，基本上都是常山北明和华为联合中标，今年一季度河北就落地了12亿的信创采购订单，常山北明拿了接近一半，而且最近有消息说，北明软件正在参与华为鸿蒙Next系统的ToB端适配，一旦落地，后续央国企的系统替代订单会爆发式增长，这也是很多资金愿意给它高估值的核心原因。
第二张牌：信创赛道的采购大年刚好踩中周期，2024年到2025年是国内信创采购的高峰期，根据工信部的规划，2025年央国企和政务系统的国产替代率要达到70%，整个信创行业的年复合增速超过35%，常山北明作为华北区域的信创龙头，拿订单的能力远高于同行，2023年它的新签合同额已经超过120亿，其中信创相关的合同占比超过60%，这些订单会在2024到2025年逐步确认收入，只要毛利率能稳住，业绩爆发是可预期的。
第三张牌：数据要素和AI算力的第二增长曲线已经落地，常山北明在石家庄投建的智算中心一期已经在今年3月正式运营，装机量是1000P的昇腾AI算力，主要给河北的高校、科研机构、AI企业提供算力服务，目前已经拿到了超过3亿的订单，后续二期建成后总装机量会达到3000P，按现在算力租赁的价格算，一年能贡献至少8亿的营收，毛利率能到40%以上，比现在10%毛利率的系统集成业务赚钱多了，而且它手里还有石家庄政务数据的运营授权，后续数据要素变现的空间也很大。
从这三个逻辑来看,常山北明确实有十倍股的潜力，至少不是那种纯炒概念的垃圾股，这也是为什么它的换手率常年保持在10%以上，股性活，愿意进场的资金多。
别光做梦涨十倍，这三个风险点可能让你本金亏一半
我从来不会单方面吹一只股票,再好的逻辑也要看到风险，常山北明目前的三个风险点，每一个都能打断它的十倍进程，甚至让追高的散户亏一半本金。
第一个风险：业绩兑现能力太差，主业常年亏损，我们看它的财报：2023年常山北明营收94.47亿，看起来不少，但是归母净利润只有1.21亿，还是靠卖子公司股权和政府补贴凑出来的，扣非净利润是-2.08亿，也就是说主业其实是亏钱的，2024年一季度营收21.2亿，同比增长12%，但还是亏了2800万，现在它的市值是220亿，市盈率是负的，就算2024年净利润能到5亿，估值也有44倍，远远高于信创行业25倍的平均估值，要是后续信创订单不及预期，或者华为的合作出现变动，业绩撑不起估值，股价很可能直接腰斩。
我知道的一个98年的小姑娘,刚工作2年攒了10万块，今年3月听某财经大V说常山北明“年内必破30”，17块满仓冲进去，现在已经亏了快40%，本来想赚了钱买个代步车，现在首付都亏没了，天天在散户群里哭。
第二个风险：股东减持和解禁的抛压太大，常山北明的第二大股东北明控股，从2023年开始已经减持了4次，累计套现超过15亿，2024年6月又发布了新的减持公告，要减持不超过2%的股份，成本只有3块多，现在13块的价格，人家赚了3倍多，随时可能砸盘，去年11月那次减持公告出来，常山北明直接吃了两个跌停，半个月从18块跌到10块，很多追高的散户直接被埋，另外今年10月还有一批定增股份解禁，成本只有5.6元，现在也浮盈一倍多，抛压非常大。
第三个风险：题材退潮的风险，A股的题材风口从来不会超过2年，2021年的新能源，2022年的医药，2023年的AI，现在华为链和信创已经炒了快2年了，一旦后续资金切换到新的赛道，比如消费、新能源反弹，没有业绩支撑的题材股会跌得非常惨，之前的鸿蒙概念股润和软件，2021年从10块涨到52，很多人喊着要到100，结果现在跌回15块，套了3年还没解套；十倍股九安医疗，从59块跌到现在的8块，跌幅超过85%，多少散户抄底抄在半山腰。
我的真心话：要不要赌常山北明的十倍行情？
作为写了5年财经内容的作者,我从来不会给读者拍板“买”或者“卖”，但是我可以给大家几个非常实用的判断标准，你可以对照自己的情况做选择。
如果你是短线博弈的选手,只想赚快钱，那你可以参与，但是一定要设好止盈止损线：比如持仓成本在10块以下的，跌破120日线就止盈，盈利超过50%就分批走，不要恋战，更不要听别人说“十倍”就死拿；如果你是15块以上追高被套的，最好是逢反弹减仓，把仓位降到你能睡着觉的程度，不要硬扛，真跌到8块你可能亏一半。
如果你是想拿3年以上的长线投资者,那你别光看“十倍”的噱头，盯着三个指标就行：第一看半年报和年报的扣非净利润什么时候转正，要是连续两个季度扣非盈利超过1亿，说明主业真的好起来了；第二看智算中心的收入占比什么时候能到20%，要是算力业务真的能放量，估值就能往上提；第三看和华为的合作有没有新的突破，比如拿到鸿蒙Next的独家适配授权，或者拿到全国性的信创订单，这三个条件满足两个，常山北明涨到27.8元甚至更高都是有可能的，要是都没满足，别说十倍，跌回5块都有可能。
最后说说老周的选择,上周他听了我的建议，先卖了20万股，把本金120万全部抽出来了，剩下的20万股是纯利润，成本是0，现在心态特别好，涨了就拿着等十倍，跌了也不心疼，本来打算拿利润换辆宝马X5，现在说真涨到28就换保时捷。
其实我一直觉得,散户炒股最忌讳的就是“执念”，十倍股从来不是喊出来的，是走出来的，每一只十倍股背后都是时代的红利、公司的能力和资金的共识，缺一不可，你不能看到别人说某只股是十倍股就all in，你要知道，A股过去10年涨十倍的股票不到100只，占比不到3%，赌中了是运气，赌输了是常态，炒股最终是为了改善生活，不是为了赌身家，比起虚无缥缈的“十倍”，落袋为安的利润才是真的。
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