前几天和大我8岁的表哥吃饭，他从2018年联通混改时4.2元的成本进场，拿了快6年的中国联通股票，最低跌到过2.8元，前几年每次家庭聚会都要拍着大腿吐槽自己当初脑子进水，买了个比定期理财还磨人的“僵尸股”，结果这次见面他举着手机凑到我面前，眼睛亮得像灯泡：“你看股吧有人喊联通股价要到100元！我这20万股拿了6年，是不是真要财务自由了？”
我一口冰可乐差点喷在他脸上，第一反应是这货被套太久都产生幻觉了？但回家翻了联通近两年的财报，和在通信行业做解决方案的朋友聊了一下午，又翻了翻数字经济的相关政策，突然发现：这个看起来离谱到像段子的预测,好像还真不是完全没有逻辑支撑。
先算明白账：从5元到100元，中间到底隔了多少个“不可能”
在正经讨论可能性之前，我们先给大家算一笔最实在的账，看看100元的联通到底是什么概念。
截至2024年中，中国联通A股的总股本是310.7亿股，当前股价大概在5.2元左右，总市值约1600亿，如果股价涨到100元，对应总市值就是3.1万亿，这个市值是什么水平？现在A股的“股王”贵州茅台总市值大概1.8万亿，3.1万亿相当于1.7个茅台、2个比亚迪、3个宁德时代，放在整个A股市场能排到前三，仅次于工商银行和建设银行两家宇宙行。
站在当下大多数人的认知里，这个目标确实和天方夜谭没区别：毕竟在普通人的印象里，中国联通不就是个收话费、装宽带的公用事业公司吗？一年净利润也就100多亿，要撑得起3万亿的市值，起码得每年赚3000亿利润，相当于现在的利润翻20倍，怎么看都是不可能完成的任务。
我身边就有个炒了15年股的老股民，听到“联通100元”的说法直接笑出了声：“我拿联通拿了8年，它啥德行我还不知道？每次涨个5%都要磨半个月，能涨到10块我都谢天谢地，还100元，纯属想钱想疯了。”
这也是绝大多数人的第一反应：运营商是公用事业，业绩增长慢，估值天花板低，撑不起这么高的市值，但很多人没意识到的是，你对联通的认知,可能早就过时了。
被忽略的真相：联通早就不是你以为的“话费贩子”了
上个月我去家楼下的联通营业厅办宽带续约，一进门以为自己走错了地方：以前摆在门口最显眼位置的手机号套餐展架没了，换成了全屋智能体验区，有老人跌倒自动报警的毫米波雷达，有能管控孩子上网时间、自动过滤不良内容的智慧路由器，还有针对街边小店的智慧收银+客流分析系统。
接待我的店长是个97年的小姑娘，聊天的时候跟我说，现在他们营业厅的KPI早就不是卖多少手机号、开多少条宽带了：“一半的考核都是数字化服务订单，比如给周边的餐馆装扫码点餐+库存管理系统，给社区装智慧门禁和高空抛物监控，上个月我谈成了一个汽修厂的数字化管理系统的单，提成比我卖3个月手机号还高，现在来营业厅问话费的人越来越少，问智慧家庭、企业数字化方案的人越来越多。”
你看，普通人眼里的联通还是收话费的“管道商”，但人家的生意早就拓展到数字经济的每一个角落了，我们看公开的财报数据就能发现端倪：2023年中国联通总营收3775亿元，其中产业数字化业务收入达到794亿元，同比增长22.5%，占总营收的比例已经超过21%，而且这块业务的毛利率超过30%，比传统通信业务的毛利率高了近10个百分点。
我再给大家举几个身边的真实例子：我老家江西赣州下面的一个小县城，去年上线的智慧停车系统，后台的云服务和网络支撑就是联通做的；朋友开的新能源车企，所有车辆的车联网服务，都是和联通合作的，现在联通的车联网用户已经超过2亿；还有现在很多工厂搞的工业互联网、5G全连接工厂，底层的网络和算力支撑，基本都是三大运营商的生意。
我自己的观点是：很多人对运营商的认知还停留在10年前的“流量贩子”阶段，觉得就是个收过路费的公用事业，只能给10倍PE的估值，但现在的运营商早就变了，它们是数字经济时代的“卖水人”，是AI、大数据、工业互联网所有新产业的底层基础设施提供商，本质上已经变成了数字时代的“电力公司”，所有的数字业务都要跑在运营商的网络和算力上。
现在联通的算力服务收入同比增速已经超过100%，东数西算的8大核心枢纽节点联通都有布局，未来随着AI产业的爆发，算力需求会呈现指数级增长，联通作为国内算力储备最足的公司之一，这块业务的增长空间有多大，不用我多说大家也能想明白，如果未来产业数字化收入占到联通总营收的50%，利润占比超过60%，那利润翻5倍、10倍真的不是天方夜谭,对应的市值增长自然也有支撑。
100元的呼声背后：是散户对“低估值核心资产”的集体情绪宣泄
其实大家仔细想想就会发现，现在喊“联通100元”的人，绝大多数都是普通散户，很少有机构分析师公开喊这么夸张的目标价，这背后其实是现在散户投资心态的集体转变。
我在一个有200多个人的散户炒股群里，今年以来讨论最多的就是三大运营商，群里有个52岁的老周，炒股20年，前几年追AI妖股、炒ST，前前后后亏了快40万，今年年初听了朋友的建议，把一半的仓位都挪到了三大运营商，现在半年过去已经赚了22%，他在群里说：“以前炒妖股天天睡不着，怕暴雷怕退市，现在拿联通，每年分红都有5%，比存银行3年定期还高，就算股价不涨，我拿分红也划算，要是真能到100元，我孙子的学区房都有了。”
这其实是现在很多普通散户的真实心态：注册制落地之后，炒小票、炒妖股的风险越来越大，动不动就退市、动不动就腰斩，大家都在找有业绩支撑、有政策利好、估值又低的安全资产，而三大运营商作为为数不多的每年稳定增长、高分红、又踩中数字经济风口的低估值标的，自然成了散户的心头好。
我自己的观点是，现在大家喊“联通100元”，其实不是真的觉得明年、后年就能涨到这个价格，更多的是对运营商价值被低估的一种情绪宣泄，就像2020年的时候大家喊“茅台要到3000元”一样，虽然最后茅台最高只到了2600元，没摸到3000元的目标，但从1000元涨到2600元的过程里，但凡拿住的人都赚得盆满钵满，就算100元的目标最后只实现了20%，到20元，也是3倍多的收益，对普通投资者来说，这个收益已经足够跑赢90%的理财产品了。
普通人要不要跟着赌100元？我给三个最实在的建议
肯定有很多读者看到这里会问：那我现在能不能买联通，等着它涨到100元？我不给任何投资建议，但是我可以分享三个我自己的投资原则，供大家参考：
第一，永远不要all in任何一个标的，哪怕它看起来再稳，我有个同事2022年的时候听人说宁德时代要涨到1000元，480元的时候把准备买房的60万首付全部砸进去了，现在宁德时代才200元出头，他的首付亏了一半多，原定的婚礼都推迟了，如果你真的看好联通的长期价值，最多拿你可投资资产的20%去配置，就算亏了也不会影响你的正常生活，千万不要卖房卖车加杠杆去赌。
第二，没有拿3-5年的耐心就别碰，运营商的价值重估是一个长期的过程，不可能几个月就涨好几倍，就像茅台从200元涨到2000元用了10年一样，如果你想着拿几个月就翻倍，那不如去炒妖股碰运气，联通不适合你，我表哥拿了6年现在还没翻倍，但他说现在一点都不慌，打算再拿10年，等儿子上大学的时候再卖，这种心态才适合拿这种长期价值标的。
第三，别总盯着100元的目标，多看看确定性的收益，现在联通的股息率大概在5%左右，你买10万的联通，每年能拿5000元的分红，比绝大多数银行的定期理财收益还高，就算股价10年不涨，你靠分红也能拿回一半的成本，相当于半买半送，对普通人来说，投资最重要的是确定性，而不是追求最高的收益，100元可能到，也可能到不了，但只要联通的业绩稳定增长，哪怕涨到20元、30元，你也已经赚了好几倍，足够跑赢绝大多数投资者了,没必要纠结能不能摸到最高的那个天花板。
最后说几句
前几天我看到一个行业报告，说未来10年中国数字经济的规模会超过100万亿，而运营商作为数字经济的核心底座，起码能吃到10%的市场份额，也就是10万亿的市场空间，联通作为三大运营商之一，就算只拿10%的份额，也有1万亿的营收，那时候利润至少有1000亿，给30倍PE刚好就是3万亿市值，对应100元的股价，你看，现在看起来离谱的事，放在10年的时间维度里，好像真的不是完全不可能。
当然我还是要提醒大家，投资有风险，没有人能精准预测股价，100元的联通可能10年后会实现，也可能永远都实现不了，但投资本质上是认知的变现，你永远赚不到你认知以外的钱，如果你真的看好数字经济的长期发展，看好运营商作为底层基础设施的价值，那现在的联通确实是个不错的配置标的；如果你只是想蹭热点炒短线赚快钱，那100元的故事对你来说就是个陷阱。
至于我表哥，他说不管能不能到100元，他都打算继续拿下去，拿了6年已经习惯了，就当给儿子存的教育金，说不定等他儿子上大学的时候，真的能给他一个惊喜呢？时间会给我们所有答案。