最近后台收到好几个朋友的提问，一半是想开报废车拆解网点的个体户，问拿天奇的设备靠不靠谱；另一半是做股票投资的散户，问天奇算不算动力电池回收赛道的潜力股，刚好我远房堂哥在佛山顺德开汽修厂，去年刚花200万入了一套天奇的自动化拆解线，我上个月还特意去他厂里待了两天，翻了天奇近3年的年报，也和行业里的朋友聊过不少，今天就和大家唠唠最真实的天奇股份，没有晦涩的术语,全是普通人能看懂的实在话。
从佛山汽修店的200万订单，看懂天奇的基本盘
先给大家讲我堂哥的真实经历，他的汽修厂叫明辉汽修，在顺德容桂街道开了11年，前8年都是做普通的燃油车维修，2020年开始加了报废车拆解的业务，一开始全是人工拆，最多的时候雇了8个工人，一天最多拆15台燃油车，不仅效率低，还出过不少事：2022年有个工人拆旧车油箱的时候，被溅出来的汽油烫到了胳膊，前前后后赔了8万多的医药费和误工费；更头疼的是2023年当地环保部门提了新要求，报废车的资源回收率必须达到95%以上，不然一次罚款就是10万起步，之前人工拆最多只能做到87%的回收率,那年上半年他就被罚了两次。
2023年中他下定决心换自动化拆解线，前前后后对比了山东、江苏的五六家设备厂商，最后咬咬牙选了天奇的方案，比其他家贵了快30万，我问他为啥选贵的，他给我算了一笔账：第一，天奇的线是兼容燃油车和新能源车的，其他家的线要么只能拆燃油车，要么拆新能源车要额外加钱改装；第二，天奇的设备直接对接了广东省的报废车溯源系统，不用自己再花十几万做系统对接，交资料的时候直接就能上传，省了很多麻烦；第三，天奇在广州有售后点，设备出问题24小时就能上门，其他小厂商的售后要等三四天,耽误一天就少赚好几千。
现在这套线已经运行了一年多，效果比他预想的还好：现在一天最多能拆40台车，工人只需要留3个在中控室操作，一年光人工费就省了20多万；回收率稳定在96%以上，再也没挨过罚；而且新能源车的电池可以自动检测剩余容量，状态好的电池卖给做储能的厂家，比直接卖废金属多赚30%的利润，到2024年中，他已经回了120万的成本,比之前预估的回本时间快了半年。
其实从这个订单就能看出天奇的基本盘：它不是什么凭空冒出来的热点公司，最早1984年就成立了，2004年就登陆了深交所，起家的业务就是汽车生产的智能输送装备，给一汽、上汽、比亚迪这些主流车企做生产线配套，国内汽车智能输送装备的市占率最高的时候超过30%，做了40年的汽车相关装备，对汽车的结构、生产流程的了解，是很多跨界做拆解设备的厂商比不了的，做报废车拆解装备本质上是它原有技术的降维打击，产品靠谱不是吹出来的,是几十年的技术积累出来的。
押注动力电池回收，是提前布局还是蹭热点？
很多人知道天奇，都是因为它现在是动力电池回收赛道的热门公司，也有不少人质疑：之前做装备的，突然转行做回收，是不是来蹭热点的？我特意去翻了它2018年到2023年的年报,发现还真不是。
先给大家说个行业背景：2018年是国内新能源汽车第一次爆发的年份，当年新能源汽车销量突破了100万辆，而动力电池的使用周期一般是5到8年，也就是说2023年开始，第一批新能源车的电池已经进入了报废期，2023年全国退役动力电池总量是142万吨，2025年预计会突破300万吨，整个赛道的规模未来5年至少翻3倍,是妥妥的朝阳行业。
而天奇2018年就成立了循环经济事业部，那时候新能源汽车还没现在这么普及，很多人根本没意识到动力电池回收会是个大生意，天奇已经开始布局了：2019年收购了江西金泰阁，专门做动力电池的资源化利用，现在它的湿法回收技术，锂的回收率能做到99.3%，钴镍的回收率能到99.5%，属于行业第一梯队；2021年开始和宁德时代、比亚迪、一汽、广汽这些车企签定向回收协议，车企卖出去的车报废了，优先交给天奇拆解；到2024年，它已经在全国建了12个拆解基地，覆盖了长三角、珠三角、京津冀这些新能源汽车保有量最高的区域，形成了“智能装备-回收网络-资源化利用-梯次利用”的全产业链。
我今年4月份去参加一个新能源循环经济的沙龙，业内的一个资深专家说，现在做动力电池回收的企业很多，但像天奇这样全产业链打通的很少：有的企业只会做回收，没有设备制造能力，采购设备就要多花一大笔钱；有的企业只会提炼金属，没有回收网络，收不到足够的电池产能就放空；还有的跨界企业啥都没有，就是凑热点想融资，而天奇从装备到回收再到下游销售，全是自己可控的,这是它最大的竞争力。
我个人的观点是，天奇做循环经济，是非常顺理成章的转型，不是瞎跨界：它本来就和车企打了几十年交道，有现成的客户资源；本来就懂汽车和电池的结构，做拆解和回收有技术基础；甚至做装备的工厂还能自己生产回收设备，成本比同行低，这样的转型成功率，比那些原本做互联网、做餐饮的突然跨界做回收的公司高太多了。
藏在财报里的风险，这两个坑普通人一定要避开
当然我也不是来给天奇唱赞歌的，任何公司都有它的风险点，尤其是对想和它合作或者买它股票的普通人来说,这两个坑一定要提前了解清楚。
先给大家看一组公开的财报数据：2023年天奇总营收是51.2亿，同比增长12%，其中循环经济业务营收29.7亿，占比已经到了58%，毛利23%，比传统的智能装备业务的17%高不少，看起来数据很不错，但2024年上半年的业绩预告显示，它的净利润同比下降了25%到35%，原因就是我接下来要说的第一个坑：大宗商品价格波动太大。
动力电池回收业务的利润，和锂、钴、镍这些金属的价格直接绑定，2022年碳酸锂的价格最高涨到了51万一吨，那时候做回收的企业都赚翻了，天奇2022年的净利润直接翻了两倍；但2023年底碳酸锂价格跌到了10万一吨，很多之前高价收电池的企业直接亏到哭，天奇2023年第四季度就亏了2个多亿，就是因为之前收的电池还没加工完，碳酸锂价格就跌了，加工出来的锂卖不上价，现在碳酸锂的价格还在来回波动，10万到20万之间跳来跳去，这就导致天奇的业绩非常不稳定，普通人如果是炒短期的话,很容易被波动甩下车。
第二个坑是竞争越来越激烈，货源抢不过小作坊，现在做动力电池回收的玩家太多了：有格林美、光华科技这种老牌的回收企业，有宁德时代旗下的邦普循环、比亚迪自己的回收事业部，还有数不清的没有资质的小作坊，小作坊没有环保成本，也不用走溯源流程，收电池的价格比正规企业高20%，很多4S店或者个人车主，为了多卖钱，都愿意把报废电池卖给小作坊，天奇这种正规企业,根本抢不过他们。
我堂哥就遇到过这个问题：去年他收一台报废新能源车的电池是8000块，今年周边的小作坊直接出到9500，散户的货源他根本抢不到，后来还是靠之前积累的4S店资源，和当地8家4S店签了长期的回收协议，4S店要走正规的溯源流程，不能卖给小作坊，才保住了货源，要是没有固定的B端合作资源，光靠抢散户的货,正规企业根本干不过小作坊。
不管是合作还是投资，先想明白这3个问题
说了这么多，相信大家对天奇已经有了基本的了解，最后我给大家提3个非常实在的建议，不管你是想加盟它的回收网点，还是想买它的股票,都先想清楚这3个问题再做决定：
第一个问题：你想赚短期的钱还是长期的钱？如果是想炒股票赚快钱，那我劝你别碰天奇，现在碳酸锂价格波动太大，它的业绩也跟着上蹿下跳，股价也是一会涨一会跌，我身边有个股民朋友2022年天奇涨到28块的时候追进去，现在跌到12块，套了快2年了，但如果你是长期看好循环经济的发展，觉得未来“双碳”政策下，回收行业会越来越规范，小作坊会被清退，正规企业的市场份额会越来越高，那天奇确实是个不错的标的，但是你得做好拿3年以上的准备,不要被短期的波动影响。
第二个问题：如果你想加盟天奇的回收网点，先算清楚当地的货源账，我堂哥能赚钱，是因为顺德每年的报废车超过10万辆，新能源车占比30%，周边中山、江门的货还能往他这送，货源足够撑得起他的产能，如果你在一个三四线的小县城，每年报废的新能源车才几百台，就算你买了天奇的设备，产能放空，根本赚不到钱，别听销售说什么“躺赚”，回收这个生意，货源才是核心，没有货源,再好的设备也没用。
第三个问题：你能不能接受政策的变动？现在回收行业的政策变化非常快，比如2024年新出的《报废机动车回收管理办法实施细则》，要求所有拆解的车辆必须全程溯源，没有资质的企业不能拆解，这个政策对天奇这种正规企业是利好，很多小作坊都被清退了；但如果未来补贴退坡，或者对回收率的要求进一步提高，企业的成本也会跟着上升，这些都是不可控的风险,你得提前有心理准备。
最后总结一下
回到最开始的问题，天奇股份到底怎么样？我觉得它就像我们身边那些干了几十年的老厂长，没有花里胡哨的概念，踏踏实实做技术，赶上了新的风口，但是也有自己的局限和面临的挑战，它不是那种一年能翻十倍的妖股，也不是没有基本面的垃圾公司，它是一个在自己的赛道里深耕了40年,正在稳步转型的务实企业。
就像我堂哥说的：“再好的公司，也得你自己把账算明白，天上不会掉馅饼，能接住风口的，都是早有准备的人。”不管是投资还是做生意，都不要听别人说什么好就盲目冲，多去线下看看，多问问行业里的人，多算几笔实在账,比什么都强。
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