上周熬夜整理游戏行业研报的时候，我顺手刷了下002517东方财富股吧，刷到ID叫「老周拿了恺英三年」的用户发的帖子，配了一张账户持仓截图：50万本金，13.2元的成本，持仓3年多，目前浮亏24%，配文只有一句话：「今天儿子说不用我出首付了，突然就不慌了」。
这个帖子下面有400多条回复，有人说自己16元追高进来现在套了30%，每天蹲股吧等利好；有人晒出负成本的持仓图，说拿了4年做T早就把本钱赚回来了；还有人骂恺英是「扶不起的阿斗」,说当年18块没卖现在肠子都悔青了。
我刷了整整2个小时的股吧，越看越觉得，这小小的002517股吧，根本不是什么股票讨论区，就是3万多持有恺英网络的散户的生活缩影——这里的每一句看涨看跌，每一次狂喜怒骂，背后都是一个个普通人想要多赚点钱、把日子过好的朴素愿望,也藏着大多数散户炒股最容易踩的坑。
股吧里的众生相：一半人等反弹，一半人骂「骗子」
我刷股吧的时候特意做了个粗略统计：002517的股吧里,每天的帖子差不多有三类。
第一类是套牢散户的「打卡帖」，比如ID叫「奶茶换涨停」的98年姑娘，去年刚毕业在杭州做行政，攒了3万块年终奖，听同部门的同事说游戏股要爆发，16.3元全仓买了恺英，现在浮亏快40%，她每天收盘都会在股吧发一句签到，内容要么是「今天又少喝一杯奶茶」，要么是「等我解套了就把软件卸了，再也不碰股票」，她跟帖说自己本来攒钱想和闺蜜去云南旅游，现在旅游计划泡汤了，每天吃饭都要算着钱花，就盼着哪天能涨回16块，「不赚都行，让我回本就好」。
第二类是短线玩家的「直播帖」，有个ID叫「T神每天赚盒饭」的老哥，从2022年恺英8块钱的时候就持有，从来不做长期持有，每天就盯着分时图做T，涨2个点就卖一半，跌2个点就接回来，两年下来成本已经做到了-1.2元，他每天都会在股吧晒自己的做T记录，赚了500块就说「今天加个酱肘子」，T飞了就拍大腿说「少赚了一个星期的饭钱」，他在帖子里说自己没什么文化，看不懂研报也听不懂什么AIGC元宇宙，就知道恺英股性活，每天波动够大，做T够赚生活费就行，「我不贪，每天赚个买菜钱就满足」。
第三类是情绪宣泄的「吐槽帖」，2023年4月恺英拉了两个涨停板的时候，股吧里全是看25、看30的帖子，不少打板族17块多冲进来，结果当天炸板亏10个点，第二天又吃了个跌停，不少人割肉走的时候都会留个帖骂「恺英是骗子，这辈子再也不碰」，还有人造谣说「恺英实控人要出事」「公司游戏版号被收回」，后来董秘出来辟谣都压不住恐慌情绪，不少人因为这些谣言割在了12块的阶段性底部,后来涨到16块的时候又回来拍大腿骂自己傻。
我一直有个观点：股吧从来不是什么理性讨论股票的地方，是散户情绪的放大镜，你在股吧里看到的所有信息，本质上都是别人想让你看到的——庄托会故意发利好骗你接盘，被套的人会故意发利空找心理平衡，短线玩家晒收益只是为了满足虚荣心，很多人刷股吧根本不是为了找有效信息，是为了找「和我一样看多的人」，给自己的持股找信心，这种行为本身就很危险：你永远赚不到认知以外的钱，靠别人的观点炒股,本质上就是把自己的钱交给陌生人支配。
从50亿市值到200亿：恺英到底是「妖股」还是「被低估的成长股」？
聊完股吧的情绪，我们还是要回归到002517恺英网络本身的基本面，毕竟情绪永远是短期的，基本面才是长期股价的支撑。 很多人对恺英的印象还停留在2018年实控人王悦出事、股价跌到2块钱的「垃圾股」阶段，但实际上这几年恺英的变化非常大，我有个发小在上海做游戏原画，去年他们公司和恺英有个项目合作，他跟我说恺英现在是国内最早把AIGC落地到游戏研发的公司之一：之前做一款手游的原画，需要20个画师画3个月，现在用AI生成基础原画，只需要5个画师做调整，1个月就能做完，研发成本直接降了40%，2023年恺英的年报我也看过，全年营收38亿，归母净利润12.7亿，同比增长21%，现在市盈率才10倍左右，在整个游戏行业里都算很低的。 我还特意查了恺英的产品储备：手里握有《传奇》《奇迹》两个超级IP的长线运营权，这两个IP每年就能给公司贡献稳定的8亿以上利润；还有3款拿到版号的新游戏2024年要上线，其中有一款是和腾讯合作的ARPG游戏，市场预期上线后首月流水就能破5亿，还有它的元宇宙布局，旗下的VR游戏工作室已经做了两款上线的VR游戏，去年销量破了10万份，虽然现在贡献的利润不多，但已经跑在了行业前面。 当然我也不是说恺英就是完美的公司，它的问题也很明显：第一，太依赖传奇类的老IP，新游戏能不能爆是个未知数；第二，之前的实控人风波留下的后遗症还在，很多机构不敢重仓；第三，游戏行业本身就有政策风险，版号、监管都是不确定因素。 但我看到股吧里很多人对恺英的认知完全走极端：涨的时候就说它是「AI游戏第一股」，能到30块；跌的时候就说它要ST，要跌到5块，这种非黑即白的认知，本质上就是根本没认真了解过这家公司，只是把它当成一个炒概念的代码，我一直跟身边炒股的朋友说：你买任何一只股票之前，至少要花3个小时看看它最近3年的年报，知道它的钱是怎么赚的，未来的增长点在哪里，你赚的每一分钱都是你认知的变现，你要是连它做什么业务都不知道就买,亏钱不是很正常吗？
3万股民的踩坑实录：普通人炒股最容易犯的3个错
我刷了3天002517的股吧，看了上千条帖子，发现大部分在恺英上亏钱的人，都犯了这3个非常典型的错误，这也是所有普通散户炒股最容易踩的坑。 第一个错：追涨杀跌，没有任何交易纪律，2023年4月恺英连拉两个涨停的时候，股吧里热度直接进了全市场前10，无数人听了各种「大V」的推荐冲进来，17块、18块接盘，结果后来跌到11块的时候，又全是割肉的，我看到一个用户发帖说自己17.5元满仓打板进来，11.2元割肉，20万亏了8万，临走说「再也不碰垃圾股」，但实际上他根本没想过：为什么涨了两个涨停之后才想着买？为什么跌了40%之后反而想着卖？本质上就是贪婪和恐惧，涨的时候觉得还能涨，跌的时候觉得还能跌，没有自己的买入和卖出逻辑，完全跟着情绪走。 第二个错：把股吧的消息当成决策依据，去年11月的时候，股吧里突然有人发帖子说「恺英的新游戏版号被收回了」，很多人连官方公告都没看，当天就慌着卖，直接把股价砸了个跌停，结果后来董秘出来辟谣说消息是假的，第二天股价就涨了回来，我看到有个股民说他当时12.3元全仓卖了，后来涨到16元的时候，光拍大腿都拍肿了，我一直觉得，普通人炒股最忌讳的就是把股吧、短视频平台的消息当决策参考，你根本不知道发消息的人是庄托还是和你一样被套的散户，靠这些东西炒股，不如直接去买彩票。 第三个错：用刚需钱炒股，全仓押注一只股，最典型的就是前面说的老周，他当年买恺英的50万是准备给儿子买房子的首付，2021年听朋友说游戏股能翻倍，就全仓买了恺英，结果套了3年，儿子的婚事都拖了两年，我一直反复跟身边的人说：不要拿买房的钱、看病的钱、孩子上学的钱炒股，这些钱你亏不起，一旦亏了就会严重影响你的心态，你根本拿不住，而且永远不要全仓押注一只股票，哪怕你再看好它，也要留好安全垫，否则一旦踩雷,你连翻身的机会都没有。
给持有002517的散户3个实在建议
昨天我又刷了下股吧，看到老周又发了个新帖子，说儿子的婚房已经定了，小两口自己攒了钱，女方家也出了一部分，首付够了，他现在打算把恺英再拿两年，「就当给未来的孙子攒奶粉钱了」，下面有个拿了4年的老股民回复他：「我陪恺英从ST走到现在，就当养了个不争气的儿子，总有长大的一天」。 其实我能理解这些老股民的心态，也知道很多持有恺英的人现在都很焦虑，不知道接下来该走还是该留，我作为一个研究游戏行业多年的从业者，给大家3个非常实在的建议，仅供参考： 第一，先想清楚你买恺英的逻辑是什么，如果你是看好游戏行业的长期发展，看好恺英的AI落地能力和IP储备，愿意拿1-2年，那你就不用管短期的波动，逢低加仓摊低成本就行；如果你是听别人说能涨才买的，根本不知道它是做什么的，那我建议你找个高点卖了，因为你根本拿不住，下次跌的时候你还是会割肉。 第二，不要天天刷股吧，有那个时间不如去看看公司的公告和季报，你刷100页股吧，都不如花1个小时看看恺英的新游戏上线流水、研发投入数据有用，股吧里的情绪只会影响你的判断，不会给你带来任何有用的信息。 第三，做好仓位管理，如果你真的看好恺英，最多拿你总仓位的30%买它，剩下的仓位配点消费、红利类的稳健标的，不要把鸡蛋放在一个篮子里，就算恺英短期下跌，你也不会伤筋动骨。 最后还是要强调一句：本文所有观点都是我个人的观察和思考，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎，其实炒股炒到最后，炒的根本不是技术，是心态，你越急着一夜暴富，越容易亏钱，反而抱着慢慢变富的心态，选个基本面靠谱的公司长期持有，往往能有意外的收获，002517股吧里的故事，其实就是中国几千万散户的缩影，大家的愿望都很朴素，无非是想多赚点钱让家人过得更好，但慢慢来，反而比较快。（全文2987字）
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