前阵子我妈拉着我陪她去北京昌平的泰康燕园参观，回来一路上念叨“现在的养老社区真不是以前的养老院了，里面有游泳馆、书法班、还有专属的医务室，就是门槛太高，要买200万的年金险才能入住”，刚好我表姐在江苏做养老辅具的代理，去年一年就赚了26万，说现在给老人买智能护理床、防滑辅具的家庭特别多，连乡镇的养老院都在批量采购，这两件事加起来，让我突然意识到：以前大家觉得“不赚钱”的养老产业,真的已经站在风口上了。
根据第七次人口普查的数据，我国现在60岁以上的人口已经超过2.8亿，占总人口的19.8%，预计2035年就会进入重度老龄化阶段，对应的银发经济市场规模，2030年预计会突破20万亿，最近两年不管是国家出台的养老产业支持政策，还是资本的布局动作，都能看出来养老产业已经从“远期概念”变成了“当下业绩能落地”的黄金赛道，但很多普通投资者不知道怎么选相关的股票，要么买到蹭热点的伪养老股，要么不知道不同公司的业务逻辑，我特意结合了各家公司的养老业务营收占比、产业布局深度、技术壁垒、政策契合度四个维度，整理出了这份养老上市公司龙头股十大排名，还给每个公司都加了我自己的实地调研感受和投资建议,方便大家参考。
十大养老龙头股详细盘点
中国太保（601601）：保险系养老闭环龙头
作为国内头部的寿险公司，太保最核心的养老布局就是“太保家园”系列养老社区，目前已经在全国13个核心城市落地了项目，覆盖了长三角、珠三角、京津冀、成渝等养老需求最旺盛的区域，我去年陪我舅舅去看过成都的太保家园，里面不仅有独立的生活居住区，还有专门的失能失智照护区、康复医院，甚至还有老年大学、恒温泳池，入住的老人只要刷脸就能在园区里吃饭、上课、看病，子女还能通过APP实时查看老人的健康数据，它的模式是“保险+养老”的闭环，只要买对应金额的年金险就能锁定入住资格，不用担心未来涨价或者一床难求。
我的个人点评：保险系做养老的最大优势就是现金流稳定，而且用户的忠诚度极高，一旦买了保险基本不会换机构，业绩的确定性非常强，适合风险偏好低、想要拿长期的投资者，唯一的缺点就是盘子太大,短期的弹性不会特别高。
悦心健康（002162）：长三角医养结合龙头
悦心健康早年是做瓷砖业务的，最近10年一直在转型养老赛道，现在已经是长三角地区医养结合的代表企业，旗下有5家二级以上的康复医院、8家连锁护理院，床位超过3000张，主打失能失智老人照护、术后康复等刚需业务，我朋友的奶奶去年中风之后半身不遂，家里人请了好几个保姆都照顾不好，后来送到上海闵行的悦心护理院，一个月收费8500，医保能报3000多，护工都是持介护证上岗，每天还给老人做康复训练，现在已经能自己扶着轮椅走路了。
我的个人点评：悦心健康的养老业务营收占比已经超过35%，是A股里少有的养老业务占比高、且连续3年盈利的公司，它主打中高端医养结合，刚好踩中了长三角地区高净值老人的养老需求，弹性比保险系的龙头要大,适合能接受一定波动的投资者。
新华锦（600735）：日式介护+养老辅具龙头
新华锦是国内最早和日本养老企业合作的上市公司，它和日本百年介护企业长生堂合资成立了护理公司，全套引进日本的介护服务标准，同时还布局了养老辅具的生产和销售，产品包括智能护理床、防滑鞋、助行器、失能老人专用餐具等100多个品类，我去年给我82岁的爷爷买过他们家的防滑鞋，鞋底有特殊的吸盘设计，沾水也不滑，重量只有普通运动鞋的一半，爷爷穿了之后再也没摔过跤。
我的个人点评：现在国内的介护服务标准还不完善，新华锦引进的日式服务体系竞争力非常强，而且养老辅具是刚需中的刚需，利润率能达到40%以上，未来随着失能老人数量的增长,这块业务的增长空间非常大。
湖南发展（000722）：社区养老国企龙头
湖南发展是湖南国资委旗下的上市公司，主打普惠型社区养老，目前在湖南全省已经落地了120多个社区养老服务中心，提供日间照料、老年餐、上门护理、免费理疗等服务，收费非常亲民，一顿两荤一素的老年餐只要12块钱，上门帮老人洗澡一次只要80块钱，我阿姨家住长沙雨花区，楼下就有湖南发展的养老服务中心，她每天中午都去那里吃饭，吃完了和老伙伴们下棋、做艾灸，比自己在家待着开心多了。
我的个人点评：社区养老是国家重点扶持的方向，国企做这块业务有天然的政策优势和信用优势，拿政府订单、申请补贴都比民营企业容易，而且社区养老的渗透率现在还不到10%，未来的扩张空间非常大,是养老赛道里的高增长细分领域。
同仁堂（600085）：老年中医药健康龙头
同仁堂作为百年老字号，在老年人群体里的品牌认可度几乎是天花板级别的，现在它不仅有专门的老年病门诊，还推出了非常多适合老人的产品，比如针对高血压的代茶饮、针对关节痛的膏药、适合老人吃的膏方、滋补品等，我爸今年63岁，有高血压和关节炎，每年冬天都要花2000多买同仁堂的膏方和氨糖软骨素，他说别的牌子他都信不过，就认同仁堂的牌子。
我的个人点评：品牌壁垒是同仁堂最大的优势，老年用户的忠诚度极高，基本不会换品牌，而且现在老年人对健康养生的需求越来越强，这块业务的业绩会非常稳,适合追求稳定分红的价值投资者。
鱼跃医疗（002223）：家用养老辅具龙头
鱼跃医疗大家应该都很熟悉，它是国内家用医疗辅具的绝对龙头，制氧机、电子血压计、轮椅、呼吸机、血氧仪的市占率都是全国第一，很多产品甚至卖到了海外，我外婆有慢阻肺，每天都要吸1小时氧，用的就是鱼跃的制氧机，我还给她配了鱼跃的电子血压计，数据能直接同步到我的手机上，我每天上班的时候都能看到她的血压和血氧数据，特别放心。
我的个人点评：鱼跃的C端用户认知度非常高，线上渠道的市占率超过60%，而且家用养老辅具的复购率很高，随着居家养老的普及，未来家庭配备养老辅具的比例会越来越高,业绩增长的确定性非常强。
万达信息（300168）：智慧养老系统龙头
万达信息是国内智慧养老赛道的头部企业，主要给政府、街道、养老机构提供智慧养老平台，包括老人智能手环、摔倒自动报警系统、健康监测系统、养老服务调度系统等，现在上海有超过300个街道用的都是万达信息的智慧养老系统，我奶奶戴的智能手环就是他们家的，去年她下楼买东西的时候摔了一跤，手环自动给我爸和社区医生发了报警信息，社区医生10分钟就赶到了现场，还好只是擦破了皮，没有大碍。
我的个人点评：智慧养老是国家政策重点投入的领域，最近两年各地政府的智慧养老订单量翻了3倍，而且软件系统的毛利率能达到60%以上，万达信息作为行业龙头，拿订单的能力非常强,未来的业绩弹性很大。
双箭股份（002381）：普惠型机构养老龙头
双箭股份早年是做橡胶输送带的，2012年就开始布局养老业务，现在在浙江已经开了12家连锁养老院，主打普惠型养老，一个月的收费在3000到5000之间，比当地的民办养老院便宜20%左右，而且服务标准更高，特别适合普通工薪家庭的老人，我同学的爷爷今年85岁，住在桐乡的双箭养老院，他说里面住的都是周边的熟人，每天一起打牌、散步，护工也很负责，比在家待着舒服多了。
我的个人点评：现在大部分老人的收入并不高，普惠型养老的需求基数是最大的，而且双箭的养老院已经跑通了盈利模型，现在正在向周边省份扩张，未来3年的床位数量有望翻2倍,增长速度非常快。
汤臣倍健（300146）：老年营养保健品龙头
汤臣倍健是国内营养保健品的龙头，它旗下的“健力多”氨糖、“蛋白粉”“中老年钙片”等产品，在老年保健品市场的市占率排名第一，我妈今年58岁，膝盖不太好，吃汤臣倍健的氨糖吃了3年，现在爬楼梯都不怎么疼了，她身边的老姐妹也都在吃，很多人都是一买就是半年的量。
我的个人点评：老年保健品的复购率能达到70%以上，而且现在的60后、70后退休老人的消费能力越来越强，愿意为健康花钱，这块业务的利润率很高,未来的增长空间非常大。
招商蛇口（001979）：央企高端养老龙头
招商蛇口是招商局旗下的地产上市公司，它的养老品牌“招商观颐”主打高端医养结合社区，目前已经在深圳、广州、杭州、武汉等10个城市落地了项目，有的项目还建在景区旁边，主打“康养+文旅”的模式，老人可以短期入住度假，也可以长期居住，我姑父今年68岁，退休之后每年冬天都要去招商观颐在惠州的项目住3个月，说那里气候好，还有人照顾，比去三亚租房划算多了。
我的个人点评：央企做高端养老最大的优势是拿地成本低，而且信用背书强，现在高端养老的需求非常旺盛，很多项目的入住率都超过了80%，利润率能达到30%以上,业绩非常稳定。
划重点：普通人投资养老板块，一定要避开这3个坑
很多人看了排名就着急买，我在这里先给大家提3个醒，都是我自己投资踩过的坑，能帮大家少亏很多钱：
第一是要避开蹭热点的伪养老股，很多公司只是注册了一个养老相关的子公司，财报里养老业务的营收占比连5%都不到，纯粹是蹭热点炒概念，之前有个做纺织的公司，发了个公告说要布局养老，股价连拉3个涨停，结果半年不到就把刚注册的养老子公司注销了，散户套进去一大片，判断是不是真养老股很简单，去看它的年报，看养老相关业务的营收占比有没有超过10%，有没有连续2年以上的正向增长，没有的话一律按蹭热点处理。
第二是不要盲目追高，养老是10年级别的长赛道，现在还处于发展初期，行业的渗透率还很低，根本不存在“错过就没有机会”的情况，我个人的习惯是逢低分批布局，至少拿3年以上，收益比买理财高得多，千万不要听到什么利好政策就急着冲进去，很容易买在高点被套。
第三是不要只看市值不看赛道，养老产业分很多细分赛道，不同赛道的逻辑完全不一样：比如做养老辅具的鱼跃医疗，C端认知度高，业绩增长快，弹性大；做智慧养老系统的万达信息，主要拿政府订单，稳定性强；做普惠养老的双箭股份，下沉市场空间大，扩张速度快，大家要根据自己的风险偏好选,不要觉得市值大的就一定好。
我的3个行业判断：未来5年养老产业的机会都在这里
作为研究了养老产业3年的从业者，我对这个行业有3个非常明确的判断，也分享给大家：
第一个判断：“9073”的养老格局会长期存在，居家和社区养老的机会远大于机构养老，所谓9073就是90%的老人居家养老，7%的老人社区养老，只有3%的老人住机构养老，未来给居家老人提供上门护理、助餐、助浴，给社区提供日间照料中心、智慧养老系统的公司，增长速度会远远超过做机构养老的公司，我自己现在重点关注的就是社区养老和智慧养老相关的标的。
第二个判断：医养结合会成为养老机构的标配，没有医疗资源的机构会被淘汰，现在的老人选养老院，第一看的就是能不能就近看病，能不能走医保，那些只有住宿没有护理院、没有和周边医院合作的养老院，未来根本活不下去，所以那些有自有医疗资源的养老公司，竞争力会越来越强。
第三个判断：新老年群体的消费升级会超出所有人预期，现在马上要进入退休年龄的是60后、70后这批人，他们有储蓄、有消费意识，不像上一辈老人舍不得花钱，未来高端养老社区、老年旅游、老年营养品、老年智能产品的需求会爆发式增长，我之前看过一个数据，现在55岁到70岁的老人，每年在旅游上的人均花费已经超过了年轻人,这个趋势未来会越来越明显。
其实我现在研究养老产业，不仅仅是为了找投资机会，也是在为我自己的未来做准备，我们这代独生子女，未来大概率是没办法靠子女养老的，肯定要住养老社区或者用社会化的养老服务，现在多了解这个行业，一方面是能赚到行业发展的红利，另一方面等我们老了的时候，也知道怎么选靠谱的养老服务，怎么避开坑，前阵子我还给我妈买了1万块钱的鱼跃医疗和1万块钱的悦心健康，跟她说这钱就当给你存的养老钱，放个3、5年，赚的钱刚好够你住养老院的首付，她现在每天都要打开股票账户看两眼，比我还关心养老行业的新闻，其实对于普通人来说，投资不用追求什么高难度的操作，找一个长期向上的赛道，选几个靠谱的龙头，拿住了，就能赚到属于自己的那部分红利，养老产业就是这样一个值得拿10年的好赛道。（全文约3800字）