国际股指期货实时行情(你知道股指期货手续费最低是多少吗)

国际股指期货实时行情，你知道股指期货手续费最低是多少吗？

2022年3月26日更新

交易所+0手续费/交易所+0保证金

交易所手续费表（商品.股指.期权）

【手续费举例】

PVC（V）开1手1元(双边)

乙二醇（EG）开1手3元(双边)

郑棉（CF）日内开平1手一共4.3元(平今免)

【保证金举例】

短纤（PF）8000价格1手保证金3200元

螺纹（RB）5000价格1手保证金5000元

纯碱（SA）2900价格1手保证金5220元

将沪深300上证50股指期货保证金调整为10？

12月2号，中金所发布公告称下调股指期货保证金、手续费以及调整合约数。原文如下：

一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓(平今天新开的持仓)交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

这是2017年以来第三次松绑股指期货，笔者整理了一下：

小白读财经制图

我们可以很明显地看出，对于股指期货的限制越来越松，就此次而言，首先是将交易保证金比例调整至10%-15%，相比此前的15%-30%，意味着杠杆比例更高，100块的期货合约最低用10块就能交易；其次，日内过度交易单个合约50手为上限，相比此前的20手，可交易数量更多了，这对于机构来说是好事；再者，降低手续费，刺激交易的目的显而易见。

不过对于很多小白甚至股民来说，股指期货并不常见，因此笔者也希望就此给大家揭开它的神秘面纱。

什么是股指期货？

用通俗的话讲，期货本身是标准化合约，并非是“实实在在的货”。而交易这种合约的协议就叫期货合约。期货比较常见的分商品期货和股指期货，前者对应的标的是棉花、大豆、石油等大宗商品，而后者则对应的是三大股票指数——沪深300（IF）、上证50（IH）和中证500（IC），这也是在中金所上市交易的期货品种。期货的目的在于锁定未来价格，减少市场波动带来的损失。

为何股指期货如此受关注？

目前国内还没有真正意义上的做空机制，只能说是对冲，因此股指期货是公募私募等投资机构对冲投资风险的首选，股指期货的动作对于他们业绩的影响非常大。为什么这么说？不怎么明白的话，接着往下看。

股指期货对冲/盈利的根本来源在于基差。什么是基差呢？比如小白现在手中有1块钱，这好比是现货；但3个月后就不止是1块钱了（货币具有时间价值），而是本息和。而这3个月后的本息和好比是期货。那么期货和现货的差值，就叫做基差。

股指期货如何对冲的？

我们打开行情软件，随便搜一个股指期货，可以看到，“现价”指的就是现货价格，这里的“期现差”指的就是基差。

既然有价差，就有利润。换成股指期货也是一样：假设现在沪深300指数点位（现货）是3100，沪深300股指期货的点位是3200，那么此时的基差为100。当然基差也有负的时候，即期货价格<现货价格。

那么这些机构都是如何对冲的呢？

以沪深300股指期货为例，比如期货合约IFXXXX现价为3200点，而沪深300指数点位为3100点，我们也可叫做期货升水（期货价格>现货价格）。这里则是期指升水100点。

当我们在3100点时入场，以买入（做多）现货，卖出（做空）期货为例，在指数时刻波动下有三种情况：

当指数低于3100点，比如跌到3050点时，此时期货盈利150点（跌了，做空盈利，3200-3050），现货亏损50点，总盈利100点；

当指数在3100-3200之间，比如3150点，那么期货和现货各盈利50点，总盈利100点；

当指数涨到3200点以上，比如3300点，此时期货亏损100点，现货盈利100点，总盈利100点；

当然实际情况不可能都能盈利，因为套利空间会立刻被市场“磨平”，但毫无疑问期指升水出现或贴水的改善，对于公募私募，以及量化对冲基金等投资机构来说是非常有利的。

股指期货松绑对市场来说意味着什么？

要知道，股指期货承载了无数股民的悲伤。曾在2015年股灾时，股指期货被视为股灾元凶，因为指数的下跌基本紧随股指期货下跌后，后来它的命运也比较凄惨，交易基本被限制，随后一年多时间里，成交基本萎缩了90%。不过当时市场并没有因为限制股指期货而停止下跌。

其实早在此轮松绑前，高层已经频频发声，让市场有个适应期：

5月30日，中金所董事长胡政在第十五届上海衍生品市场论坛上谈到了股指期货市场的现状和发展计划；

6月14日，证监会副主席方星海在出席“2018陆家嘴论坛”期间提到，将创造条件允许境外投资者参与股指期货；

7月23日，证监会副主席方星海出席2018年第一期期货公司董事长、总经理培训班称，股指期货交易即将恢复常态；

可是，如今3年过去了，松绑这个关在笼子的“猛兽”，会给市场带来福音吗？高层选在2018年，这个资本市场阴云笼罩的一年，松绑股指期货又有何考量呢？笔者认为有以下几点：

1、估值底部。当前的A股估值已经在低位，总体来看，数据显示截至11月，A股的市盈率在11.67倍左右，历史市盈率最小值8.91倍；市净率为1.29左右，历史市净率最小值为1.21。所以，在这种“跌无可跌”的市场下，松绑股指期货的风险相对更小。

2、避免恐慌性下跌。其实今年的市场很多时候均为恐慌性下跌，尤其是在中美博弈、美联储加息、人民币贬值、债市违约期间，指数可以说是无视任何利好，走出了“六亲不认”步伐。这时候好股票坏股票都在跌，而大家都在说的越跌越买，但在这种情况下，似乎是越买越跌，使得大家不但急着卖，还不敢买。如果有股指期货的话相当于上了保险，做多股票的同时还能持有相对应的空头，一定程度上能稳定市场交易情绪波动。

3、公募理财入市门槛放宽，需要工具来对冲股市风险。9月28日，银保监会正式颁布了《商业银行理财业务监督管理办法》，其中提到“继续允许私募理财产品直接投资股票，同时放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市”。

与私募不同，公募的钱都是普通老百姓的血汗钱，本金安全是第一位，其次才是收益。虽然具体的实施还未落实，但大势已定。因此为了准备给万亿级公募资金入市上好保险，股指期货可以说是当下比较好的对冲股市风险的工具了。

不过目前中国的金融市场依然不健全，股指期货的松绑毫无疑问是在放杠杆。所以在股指期货松绑甚至后期完全放开时，一定要有相关法律法规配套，否则风险会难以控制。

什么是股指期货？

什么是股指期货，简单来说就是一种可以对股票指数进行买卖的期货合约。其与商品期货的主要区别有两点：一是商品期货的标的物是商品，而股指期货的标的物是股票指数。二是，股指期货采用现金交割方式，而商品期货通常采用实物交割。下面我就先给大家介绍一下目前中金所上市交易的三种股指期货，然后详细分析过去三年以来三大股指期货的波动情况，最后对三大股指期货之间的相关性及套利可行性进行分析。

回答中会涉及一些专业名词，如有看不懂的地方欢迎关注私信我，一起探讨！

中金所三大股指期货

中金所三大股指期货合约文本如下表所示；

如上表所示，需要注意的几点是：

中证500股指期货(IC)的合约乘数是200元/点，与沪深300股指期货(IF)和中证50股指期货（IH）不同，后两者的合约乘数是300元/点。股指期货的最低保证金为8%，涨跌幅为±10%。这点与商品期货不同，商品期货的最低保证金一般大于涨跌幅。股指期货采用现金交割，现金交割即在交割日按交割结算价了结未平持仓的交割方式。而商品期货通常采用实物交割。

举个例子。

现在IC和IF主力合约报价分别是4746.6点和6346.8点，则买入一手IC和IF的合约价值、保证金金额（按最低保证金8%计算）分别为：

一手IC合约价值是：6346.8点×200元/点=1269360元。一手IC的保证金是：1269360元×8%=101548.8元。一手IF合约价值是：4746.6点×300元/点=1423980元。一手IF的保证金是：1423980元×8%=113918.4元。中金所三大股指期货波动情况

一、日内波动

下图是过去三年中金所三大股指期货的日内波动情况。

由以上图表可知；

中金所三大股指期货中以IC的日内波动最大，IF和IH的日内波动相差不大。从日内极值上看，IF和IH的日内极值均值分别为1.56%和1.54%，而IC的日内极值均值为1.93%。从日内极值波动率上看，IF和IH的日内极值波动率分别为14.06%和13.85%，而IC的日内极值波动率为16.18%。IC的日内极值波动率是IF的1.1512倍，是IH的1.1679倍。

二、隔夜波动

下图是过去三年中金所三大股指期货的隔夜波动情况。

由以上图表可知；

中金所三大股指期货的隔夜波动中以IC最大，IF和IH相差无几。从隔夜跳空均值上看，IC为0.45%，略大于IF（0.44%）和IH（0.44%）。从隔夜跳空波动率上看，IC隔夜跳空波动率为10.51%，IF和IH分别为9.71%和9.07%IC的隔夜跳空波动率是IF的1.0823倍，是IH的1.1592倍。

三、本节小结

综合本小结所述。

目前中金所上市交易的三大股指期货中，以IC的波动水平最大，而IF和IH波动相差不大。

三大股指期货相关性及套利可行性

一、相关性

下图为过去三年中金所三大股指期货的每日价格变动图。其中，△P=LN(当日收盘价÷上日收盘价)。

由以上图表可知；

从价格变动相关系数上看，IF和IH的相关系数最高(0.9570)，呈现高度相关。从上图中也可以看出两者的价格变动基本一致。从绝对价格相关系数上看，也是IF和IH的相关系数最高(0.9254)，亦呈现高度相关。IC的走势相对于IF和IH更为独立，其中IC和IH的绝对价格相关系数仅有0.4163，呈现低度相关。其原因在于，三大股指期货对应的股票指数权重股选择标准不同。其中IF和IH对应的股票指数权重股重叠率较高，而IC对应的股票指数权重股与IF、IH对应的股票指数权重股重叠率不高。

二、套利可行性

下面对IF和IH的套利可行性进行分析。

下图是过去三年IF和IH的比价走势图和价格变动散点图。

如上图所示；

从比价走势图上看，过去三年IF/IH比价走势区间性明显。其中，最高比价为1.4450，最低为1.2800，均值比价为1.3637。从价格变动散点图和线性拟合关系上看，过去三年IF和IH的价格变动数值点基本落在拟合直线两侧附近，趋同性非常明显。其中，两者的线性拟合方程为Y=0.9314X＋0.00007，可决系数高达0.9159。亦即IF每变动1个点，IH变动0.93147个点，且两者价格变动的相互解释程度为91.59%。由此可知，IF和IH具有非常好的套利基础，具备套利可行性。

三、本节小结

综合本小结所述。

IC的走势相较于IF和IH更为独立一些。IF和IH具有非常好的套利基础，具备套利可行性。总结

综上所述，可总结为以下两点。

股指期货是金融期货的一种，其标的物是股票指数，并采用现金交割方式。中金所三大股指期货中，IC波动比IF、IH大，且走势也更为独立。此外，IF和IH具有非常好的套利基础。

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昨天A50盘中跳水？

昨日A50在指数收盘以后下跌超过5%，收盘下跌-4.13%。

那么，为什么下跌呢？

也许是A股过了一个五一劳动节吧，所以没有所谓的参考对标了，一下子慌了吧。

其实这样的走势没有太大的参考价值。

因为真正决定A股节后走势的其实就是节后的几天，所以，昨天如何走，甚至今天如何走，根本没有什么大的作用。

而对于牛市来说，也绝对不是根据什么A50来决定的。

总体来说，现在的A股处于的是一个熊转牛的周期，并且是一个牛市的第一阶段，所以说，熬过了第一阶段就是一波牛市的主升浪。

只是这个时间是没有办法确认的，因为疫情的影响，原本的上升趋势可能受到了一些些阻碍，不过这也是短暂的。一旦疫情结束，经济修复完成，自然还是回到一个牛市的上升趋势之中。

一名优秀的投资人可以预计到将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。

这是技术分析的两大核心即空间和时间，空间相对容易一些，时间就比较难了！大部分的散户喜欢用时间来证明自己的实力，而聪明的投资者则喜欢以空间来规划自己的买卖！

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沪指期货能不能用锁仓的技术避免高昂的平今手续费？

根据现在中金所股指期货手续费的收取标准和规则，通过锁仓的办法可以避免平今仓导致的高昂手续费。但要注意的是，仅是在当前规则之下才能达到这个目的，要是以后中金所的手续费收取规则又做调整，那么就要根据调整之后的标准来论了。下面就结合我以往的工作经验和详细的例子跟大家聊聊，为什么通过锁仓能避免平今仓导致的高昂手续费，具体能减少多少，以及中金所为什么要对平今仓收取那么高昂的手续费，最后谈一谈除了锁仓外还能通过什么办法来降低股指期货的交易手续费。

股指期货锁仓可以避免高额平今仓手续费的原因

一、锁仓和平今仓解释

为了照顾对期货交易不熟悉的朋友，我先解释一下锁仓和平今仓。

锁仓。例如我今天先开了一手IF06期货合约多单，开仓价是3773点，一个小时后我又开了一手IF06期货合约空单，开仓价是3790点，那么我现在就持有了一多一空两手IF06期货合约，这就叫锁仓。平今仓。承上例，如果我一个小时后平掉我的IF06期货合约多单，那么就是平今仓，亦即平掉今天开立的仓位。而如果我过了今天之后才对IF06期货合约多单进行平仓，那么就不算平今仓，而是普通的平仓。

二、为什么锁仓能避免股指期货高昂的平今仓手续费

那么，为什么锁仓能避免股指期货交易中高昂的平今仓手续费呢？大家看一下这面这张表，这是当前中金所股指期货手续费的收取标准和规则。

其中；

中金所平今仓手续费的收取标准是普通成交的：0.0345%÷0.0023%=15倍。期货公司一般会在中金所手续费标准之上加收一些。在实际的交易过程中，不同的期货公司、不同的资金规模客户加收程度不同。例如，我之前任职的期货公司对普通成交的手续费收取标准为0.0046%，即两倍。

为方便大家直观理解，我用上面那个例子来计算说明，为什么锁仓可以降低高昂的平今仓手续费。在下面的计算中，按中金所手续费标准计算。

（1）平今仓产生的手续费

承上例；

开一手IF06期货合约多单的手续费：3773点×300元/点×0.0023%=26.030元；当涨到3790点时，平今仓的手续费：3790点×300元/点×0.0345%=392.26元；平今仓方式下，合计产生的手续费：26.03元+392.26元=418.29元。

（2）锁仓产生的手续费

开一手IF06期货合约多单的手续费：如上，26.03元；开一手IF06期货合约空单的手续费：3790点×300元/点×0.0023%=26.15元；隔天后，假设股指期货价格涨到3810点，现将前一天持有的两手单子平掉；隔天平仓产生的手续费：3810点×300元/点×2手(多单空单各一手)×0.0023%=52.58元；锁仓方式下，合计产生的手续费：26.03元+26.15元+52.58元=104.76元。

（3）锁仓比平今仓节省的手续费

锁仓比平今仓节省的手续费：418.29元-104.76元=313.53元。锁仓比平今仓节省的比例是：313.54元÷418.29元≈75.00%。通过以上计算，在当前中金所的手续费收取标准和规则下，锁仓明显能避免平今仓导致的高昂手续费。如下表；

三、锁仓的其他好处

除了我在上面提到的，在当前中金所手续费收取规则下锁仓能避免高昂的手续费外，锁仓还具有当看不清市场方向时，规避期货价格不利波动风险和锁定已实现收益的作用。

承上例。

在3790点锁仓后，若股指期货价格变动到X点，无论上涨或下跌，我们持有的一多一空仓位已实现收益均为：[(3790点﹣X点)+(X点﹣3773点)]×300元/点=5100元。即，锁仓后无论股指期货的价格上涨或下跌，我们的已实现收益是不变的。中金所为什么要对平今仓收取那么高昂的手续费

股指期货从开始挂牌到二零一五年股灾期间，日内活跃度都不低，特别是在股灾期间，严重的投机气氛使得股指期货日内活跃度不断飙高（下附股指期货上市以来的日活跃度统计图）。中金所为了控制这种异常的活跃行为，打出了一整套降低股指期货日内异常活跃的组合拳，主要有三招，如下；

（1）提高股指期货的交易保证金

中金所当时收取的股指期货保证金是40%，正常收取的保证金是8%。承上例计算；当时交易一手IF期货合约的保证金金额高达：3773元/点×300元/点×40%=452760元；而正常情况下交易一手IF期货合约的保证金：3773元/点×300元/点×8%=90552元；两者相差：452760元÷90552元=5倍。当然，目前中金所已恢复8%的保证金收取水平。

（2）对客户的持仓限额更加严格。

当时对客户的单一品种股指期货持仓限额是不得超过10手。目前中金所对客户的持仓限额也已经恢复到了正常的持仓限额标准，如下表所示；

（3）提高股指期货的平今仓交易手续费

第(1)、(2)点已经恢复到正常的交易标准，但这一点目前保留了下来，也正是因为这一点才使得现在通过锁仓能降低高昂的平今仓交易手续费。大家可以看看我下面给出的这张图，IF/IH/IC三大股指期货自上市以来的成交/持仓比（可看作活跃度）走势图可以看出，中金所这一套组合拳对抑制股指期货日内异常的活跃度起到了明显的作用。结合我以往的工作经验，谈谈降低股指期货交易手续费的其他办法

（1）降低股指期货的交易频率

我曾在期货公司任职那几年分析了大量的期货账户交易情况，发现许多客户均有过度交易的习惯，尤其是刚开始炒期货的新手客户，许多换手性的交易完全没必要，除了多增加自己的手续费成本之外，对盈利毫无作用。可能有些客户会认为降低交易频率就意味着风险的增加，实际上这两者的关系并没有想象的那么大，只要预先做好止损的设置，对降低交易频率和手续费成本有明显的效果。

（2）跟期货公司谈手续费的收取比例

期货公司对新开发的个人客户一般是按交易所手续费标准的两倍报价，偏远地区会报得高一些，如新疆等地，但最高不得超过交易所标准的三倍。在实际中，大家要是去期货公司开户，一定要找期货公司相关负责人谈手续费的收取比例，记得，这个是可以谈的！从我前几年的工作经历来看，资金规模越大的客户，可以谈到的手续费比例越低。目前期货公司的经纪业务竞争得那叫一个惨烈，为了留住客户，期货公司一般都会适当让步。

（3）尽量争取期货公司的手续费返还和利息返还

这点针对资金量大的客户，资金量少的个人客户就不用折腾了。期货公司一般每个月都会拿到交易所的利息返还和手续费返还，如果客户的资金量大，尤其是通过资管计划交易的客户，完全有底气跟期货公司争取利息返还和手续费返还，一般都能争取到。值得一提的是，期货市场内有些投顾就是靠着利息返还和手续费返还赚钱的。我曾经遇到过一个真实的案例，两百万资金的账户一年炒了将近四百万的手续费，当时给这个投顾的返还比例是80%，大家可以算一下他一年能拿到多少钱！

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