降准对债市利好还是利空(如何看待央行降息20个基点)

降准对债市利好还是利空，如何看待央行降息20个基点？

央行"降息"20个基点，1200亿流动性驰援市场，释放什么信号？下周一或有大动作，降准也近了

国常会昨晚刚部署货币金融政策，要求切实做到市场主体实际融资成本明显下降，央行今早就“降息”了。

6月18日，央行发布公告称，为维护半年末流动性平稳，2020年6月18日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。此次逆回购包含两个期限品种——7天期和14天期。不少分析认为，14天期的重启，主要是配合当天抗疫特别国债发行开闸。

更为重要的是，14天期逆回购实现“降息”，中标利率下降20个BP至2.35%。对于此次降息，市场颇感意外，不过，细究发现，14天期逆回购利率下调有“补降”的因素；但考虑到昨日国常会已定调要加大货币金融政策对实体经济的支持力度，不少分析预计，下周一出炉的最新LPR报价有望下调，进而推动贷款利率进一步下行。

14天期逆回购利率“补降”

央行当天公告称，为维护半年末流动性平稳，6月18日以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，包括500亿元7天期和700亿元14天期，7天期中标利率2.20%，14天期中标利率2.35%。上次7天和14天期逆回购中标利率分别为2.20%、2.55%。

值得注意的是，此次14天期逆回购“降息”有补降的考虑。此前3月30日，央行下调7天期逆回购中标利率20BP至2.20%。这次14天逆回购利率下调是跟随此前7天期逆回购利率同等幅度下调。

方正证券首席经济学家颜色表示，14天逆回购利率下调20BP是补降，因为从4月初降20BP的7天逆回购时候一直没有做14天逆回购。这次只是补降4月份的操作，保持7天和14天的15BP点差。

综合多方分析看，对于为何会重启14天期逆回购操作，则主要有着三方面的考量：

1、首批1000亿抗疫特别国债今日招标，为配合特别国债顺利发行，需要货币政策给予流动性配合。

2、临近半年末时点，银行体系资金需求量大，投放14天期逆回购流动性可以跨季，保障流动性在半年末时点的合理充裕，稳定资金面波动。

3、近期市场利率上行较快，接近政策利率水平。6月17日银行间流动性延续收敛，隔夜和七天回购利率连续反弹，隔夜加权利率升逾30BP重回2.0%上方。如果央行没有进一步支持动作，流动性面临的压力将更大。

“降息”提振市场，下周一LPR下调概率加大

17日国常会释放的积极信号，叠加今日央行开展的逆回购操作，利于修复市场对于货币政策的悲观情绪，提振市场信心。今日国债期货高开，10年起主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.13%。

不少分析指出，从国常会释放的信号，以及今日逆回购“降息”看，下周一LPR最新报价下调的概率在加大。据悉，6月15日工农中建四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率，由原来的存款基准利率1.5倍调整至1.45倍。6月15日至17日，四大行一共发行了接近8亿元的3年期和5年期大额存单，利率均不超过存款基准利率的1.45倍。近期商业银行各期限存款利率均有所下行，其中3年期、5年期等中长期限存款利率的下行幅度相对较大，5月份环比降幅均超过了5个基点。

大行主动下调大额存单发行利率的消息放出或有深意，有资深银行业分析人士对券商中国记者表示，尽管近期并无MLF降息，但本月22日最新一次LPR报价下行的概率加大，商业银行可能下调报价加点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年前五个月新增信贷社融强劲，说明融资难的问题正在缓解。这次国常会的政策重点指向缓解融资贵，预计作为政策效果的具体体现，未来几个月企业一般贷款利率会有更大幅度下行。

债市有望修复，近期或再现降准

除了降息外，降准或也将于近期落地。17日的国常会也再提降准。中信证券研究所副所长明明称，本次国常会明确了下一阶段政策需要在量价两个方面继续宽信用和降成本，提及降准而未提降息，预计降准有望在近期落地，而降息政策料将延后。“引导债券利率下行“的表述也可能给市场带来更多的想象，市场前期对于货币政策相对悲观的预期大概率将得以修正，情绪钟摆的变化将打开债市交易窗口。

10年期国债收益率现2017年以来最大涨幅？

无风险收益率升高，股市迟早都会面临压力。

十年期国债收益率就是无风险收益率的基准，一旦无风险收益率升高意味着市场资金流动性下滑，资金利率升高，投资风险资产的股票就需要获得更多的风险补偿，也就是市盈率或者估值水平更低，股市就会承受压力，另外无风险收益率升高，一些资金从避险角度出发会从股市抽离投资于债市获得无风险收益，股市会因为流动性缓慢下降而面临新的压力，那就是抛压加重，市场交投清淡，赚钱效应下滑，逼迫更多投资者离场，尤其是A股这样的情绪化市场，主要依靠资金推动上涨而不是依靠成长性推动股市上涨，未来压力会更大。

就是成熟市场的美国，去年因为美联储不断加息，释放鹰派言论，美国国债收益率不断上涨 ，突破了市场心理位置，芝加哥风险指数大涨，美国三大股指大跌，市场一片混乱。

本轮股市强劲反弹的诱因就是央行四次降准释放出来2.8万亿元低成本长线资金，市场流动性十分丰裕，市场资金利率大幅下行，余额宝为代表的资金收益率破三跌倒2.6%，资金需要寻找新的投资资产，一月份社融和信贷增量规模超预期，市场高呼流动性拐点已经显现、成为牛市的一个主因。

但是管理层和重要会议一直强调货币政策没有改变，依然实施中性货币政策，不会实施大水漫灌，不会搞强刺激经济政策，最近资金利率升高可能就是对市场预期的一种纠偏，避免市场过度依赖于货币宽松政策。

上周五市场期待央行降准股市大涨，周末有假消息称央行降准50个基点也就是0。5%，本次央行发了威，移交有关部门处理查处，说明打击市场传言的力度。

后市股市能否进一步反弹，与资金利率高度相关，如果央行没有如市场一样降准，市场就会慢慢失去信心，市场分歧就会加大，走势就会出现更多的震荡。要注意投资的风险。

如果央行实施稳健货币政策，未来对降准持有更加谨慎的态度，市场牛市逻辑就会被改写，反弹逻辑就会生变，密切关注资金利率的变化。谨慎操作。

央行决定于2020年3月16日定向降准？

2020年3月16日中国人民银行定向降准释放资金5500亿！将如何影响股市楼市和你的钱袋子？

中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

此前3月10日国常会就指出，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。

1，此次降准释放多少资金？

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。

在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

中国人民银行实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准是出于什么考虑？

央行表示，以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

2，为何此时降准？

3月10日召开的国务院常务会议要求，更好发挥专项再贷款再贴现政策作用，支持疫情防控保供和企业纾困发展。具体而言，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。

中国民生银行首席研究员温彬认为，普惠金融定向降准，既急迫又必要。今年年初，新冠肺炎疫情突如其来，对经济造成明显冲击，增加了完成全年任务目标的难度。为抗击疫情并有序推动经济社会恢复发展，央行加大逆周期调控力度，春节假期后，通过公开市场逆回购、MLF操作累计释放流动性3万亿元，设立3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现专用额度，并下调逆回购、MLF利率引导LPR下行，降低了实体经济融资成本。

但目前复工复产各环节尚未完全协同，产业链、供应链还存在阻滞环节，实体经济需求偏弱，尤其是众多小微企业仍然面临生存、生产困难，需要更大力度、更加精准的金融纾困。在这种情况下，实施普惠金融定向降准是十分急迫和必要的。

此前，东兴证券研报认为，降准降息正稳步推进。参考历次国常会释放降准信号及央行降准时间差，预计近期定向降准即可落地。近日央行下发《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，要求规范银行存款产品创新，加强结构性存款监管，并将存款自律管理纳入MPA考核。此前央行多次提及降低存款准备金利率，规范银行存款管理或为调降存款基准利率、降低银行端负债成本做准备。预计随着3月份物价回落，央行仍存在调降LPR、降低企业融资成本的可能。

3，对A股有何影响？

利好银行板块：降准放松了银根，有利于扩大银行的可放贷规模，对于银行股是直接利好。

从盘面上来看，3月13日，银行板块尾盘异动拉升，截止收盘，紫金银行、张家港行直线飙涨停，青农商行、江阴银行、苏州银行、青岛银行等多只个股表现突出。

利好券商板块：央行降准将会刺激股市成交量增加，投资者交投活跃，而股市成交量增加最为受益的就是券商板块。

房地产板块：对于降准影响，中原地产首席分析师张大伟表示：“历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。”

张大伟表示，降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

4、对债市有何影响？

数据显示，历次定向降准对于债市影响明显。其中，2014年4月份定向降准实施一周后，中债10年期国债到期收益率直降4.92bp，单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准，中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。

2015年五次降准，中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位，一度逼近2.70%。而2018年初的定向降准，中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。

而新冠肺炎疫情发生以来，债券市场已通过多种方式支持实体经济发展，包括建立债券发行“绿色通道”，延长债券发行额度有效期、合理调整信息披露时限、加大受疫情影响地区机构发行登记、交易、托管等费用减免力度促进。

3月11日，中国人民银行、中国证监会有关负责同志就债券市场支持实体经济发展有关问题答记者时也指出，下一步，将采取有效措施，加快改革创新，提升债券市场融资功能，提高债券市场服务实体经济的质效。引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，支持经济结构转型升级，加大对民营企业债券融资支持力度。

降准是什么意思？和降息有什么区别？

所谓降准，就是降低存款准备金，那么问题来了，什么是存款准备金？

简单来说，存款准备金是指，银行要将存款的一定比例交给央行来保管，作为准备金，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。央行要求银行上交存款准备金是为了防止商业银行盲目放贷，导致银行没有充足资金兑现储户的存款。

举个例子，降准前，我国金融机构的准备金率为20%，那么银行每收进100元存款，就要上交20元给央行作为存款准备金，剩下的80元才能去放贷。如今，存款准备金率下调0.5个百分点后，那么银行可以放贷的金额就可以变为80.5元了。

央行降准是为了释放银行业的流动性，让市场上的钱多一些，根据2014年底银行数据进行粗略测算，央行降准后，银行释放的基础货币约在6000亿元左右。

那么降准和降息有什么区别呢？

降息是降低银行的贷款利率，没有增加市场资金量，但可以改变资金的投向。其主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加。降息主要有两个作用：1、通过降低央行存款回报，让钱进入银行之外的市场，提高交易活跃度；2、可以降低贷款的成本，提高产品的竞争力。所以简单的来讲，降准是投放流通货币，降息是鼓励投资。

央行2019年以来历次货币政策调整一览

2020年1月1日：1月6日起降准0.5个百分点 释放长期资金约8000亿元

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。此次降准释放长期资金约8000多亿元此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定。

2019年9月6日起降准0.5个百分点 释放资金约9000亿元；

2019年5月15日，对中小银行实行定向降准 释放长期资金2800亿元；

2019年1月25日，央行开展普惠金融定向降准动态考核 释放资金2500亿元；

2019年1月4日，央行下调存款准备金率1个百分点 净释放长期资金8000亿；

2019年1月2日，央行实施松紧适度货币政策 将释放逾7000亿流动性。

2020年降准了吗？

答：2020年共降准三次。1月6日，央行下调金融机构存款筹备金率0.5个百分点，释放恒久资金8000多亿元；3月16日，央行实施定向降准，释放恒久资金5500亿元。叠加4月15日和5月15日定向降准，三次降准共释放资金超1.75万亿元。

2018年以来，人民银行12次下调存款准备金率，共释放长期资金约8万亿元。其中，2018年4次降准释放资金3.65万亿元，2019年5次降准释放资金2.7万亿元，2020年初至5月3次降准释放资金1.75万亿元。

2020年5月15日，金融机构平均法定存款准备金率为9.4%，较2018年初已降低5.2个百分点。降准导致的人民银行资产负债表收缩，不但不会使货币供应量收紧，反而具有很强的扩张效应，这与美联储等发达经济体央行减少债券持有量的“缩表”是收紧货币正相反。主要原因是，降低法定存款准备金率，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了

如何看待央行3月16日宣布定向降准？

在新冠疫情的影响之下，世界经济都进入低潮期，实体经济受到的打击，远远超过人们的想象，最近的股市表现，能够说明问题。以往坚挺的美股，一周内两次出发熔断，各国股市同步震荡下行，这样的情况，就连巴菲特也坦言，是89年投资生涯中第一次见到。

为了提振经济，各国央行政策频出，大家都希望通过政策的引导，抑制疫情的负面影响。日本央行准备购买5000亿日元国债回购期货；印度央行3月16日开始拍卖20亿美元的美元/卢比互换；墨西哥央行宣布20亿美元的外汇对冲招标，将周五政府债券互换规模提升至400亿墨西哥比索，抑制比索波动性。

我们这次受新冠疫情的影响尤为严重，餐饮行业、旅游行业、电影行业受到的打击可以说是毁灭性的。中国人民银行这几个月，也采取了不少政策，从年初的定向逆回购，到降息政策，此次宣布定向降准也是完全符合市场预期的。

下面，我将从五个方面谈谈看法：一是什么是存款准备金制度；二是降低存款准备金率的政策目标；三是存款准备金制度发挥作用的机制；四是影响存款准备金制度发挥作用的现实因素；五是此轮“降准”对普通人有什么影响？01 什么是存款准备金制度

金融市场，各种各样的“率”实在太多了，有基准利率、存款准备金率、逆回购、中央银行票据等等，让人眼花缭乱。其实，这些名目复杂的“率”，都是政府部门宏观调控经济的政策工具。

对于专家来说，当然要把每一款工具的操作办法、影响经济的机制都搞清楚，什么情况用什么兵器，都得心中有数。但是，对于我们普通人来说，不用那么复杂，我们只要看懂这些政策工具的目标是什么、运行的基本逻辑是什么，以及政策目标是否实现就可以了。

举个例子，如果你是士兵，你得学会使用各种武器，天天练习，上了战场，才能用不同的武器，应对不同的敌人。而普通人不是士兵，只是军迷，或者旁观者，我们就只要明白敌人是谁、士兵有没有打中目标、战争有没有赢就可以了。

存款准备金是我们的一种货币政策。

我们都知道，银行是通过存贷款之间的利差赚钱的，储户们把钱存在银行里，银行用这笔钱放贷，贷款给相关的企业和个人，用于企业经营或者买房，进而支持消费生产。

如果这个循环运行稳定，储户能得到利息，银行能赚到利差，而实体经济也能得到资金支持，整体经济发展就有保障。然而，我们也要注意，万一这些储户临时要用钱，而银行又已经把钱贷款出去了，这要怎么办呢？

为了防范这样的风险，政府部门规定，银行放贷之前，必须留存一小部分钱，专门用来应付储户们提现的需求，这笔钱，就叫做“存款准备金”。而这笔钱，应该预留多少，存款准备金预留的比例，就叫做“存款准备金率”。

02 降低存款准备金率的政策目标

总的来说，有关部门施行不同的货币政策，目标只有两个，一是防止通货膨胀，二是保障经济增长。

通货膨胀是隐藏的、侵蚀人们资产的大老虎，如果不控制通货膨胀率，百姓的财富会在无形之中大量缩水，东西越来越贵，百姓的生活水平越来越低。

因此，防止恶性通胀是央行的基础目标，只有控制了通胀水平，我们才能过得更好。当我们看到市场上价格水平持续上升时，央行多半会把防通胀作为首要的政策目标。

此时，央行会采取各种方法，平抑物价，例如2003—2005年发行央票，2011年连续提高法定存款准备金率，都是为了抑制通胀，我们把这些政策，叫做紧缩性的货币政策。

作为对应，在通胀压力并不大的时候，央行会反过来把保障经济增长作为主要目标。此时，央行会采取各种政策，让市面上的钱变多、变便宜，通过此种政策提振经济，我们把这些政策，叫做扩张性的货币政策。我们最近常常看见的“降准降息”就属于此列。

通过这样的分析，3月16日定向降低存款准备金率的政策目标就很明显了，是为了“保障经济增长”。

虽然，1月份公布的CPI（消费者物价指数）数据，达到了历史较高水平的5.4%，但是这段时间，我们物价上涨主要是由于猪肉价格，扣除了猪肉对于物价指数的影响，实际的通货膨胀水平并不高。

相反，在新冠疫情疫情的影响之下，我们的经济增长动力趋弱，如何促进经济增长，抵御经济下行的压力，反而是有关部门首先要应对的挑战。

中国人民银行决定3月16日降低存款准备金率，就是在这样的背景之下提出的，政策目标就是想放出更多的钱，想让货币政策更宽松一些，这是符合市场预期以及经济发展需求的。

03 存款准备金制度发挥作用的机制

存款准备金是如何发挥作用的？央行是如何通过控制存款准备金率的提高与降低，来调控经济的呢？

《货币崛起》一书中，讲到这样一个例子，哈佛大学的学生们通过课堂实验，完整的还原了存款准备金制度发挥作用的过程。

课堂上，A同学扮演央行的角色，其余的同学则代表不同的商业银行、或者储户。A同学颁布了一条规定，所有银行的存款准备金率是10%，也就是代表银行的同学，每次放出贷款，都要预留10%的钱作为准备金。

开始，A同学给B同学支付了100美元的工资，B同学把这笔钱存入了C商业银行。此时，C商业银行需要预留10%，也就是10美元作为存款准备金，剩余的钱才能用于放贷。

假设，C商业银行把90美金放贷给D同学，此时，D同学也不会把钱放在口袋里，而是存入了E银行。同样的，E银行在预留10%的钱之后，又可以把81美元的资金，继续贷款给别的同学。

A同学作为央行投入市场的只有100美元，但是通过这个循环，市面上流通的钱多了很多。简单测算，在存款准备金率是10%的情况下，市面上流通的资金最终可以达到1000美金。

这个案例里，100美金就是基础货币(M0)，而1000美金就是广义货币（M1），央行发行的基础货币，在银行体系的循环之下，扩张了10倍。

在这个经济循环之中，10%的存款准备金率极为重要，它决定了基础货币能够扩张几倍，能够决定市面上流通的钱，到底有多少。

因此，央行可以通过调节存款准备金率来控制经济环境。

如果经济过热了，央行就调高存款准备金率，把10%调整为20%，此时市面上流动的钱就只有500美元，只剩下之前的50%；而如果经济过冷，则可以降低存款准备金率，把10%调整为5%，此时市面上流通的钱会多出1倍，达到2000美元，钱变多了，投资机会也就变多了。

04 影响存款准备金制度发挥作用的现实因素

刚刚我们把存款准备金率发挥作用的机制，采用简单模型解释了一下，但是愿望是美好的，实际却很残酷，存款准备金率能否真正发生作用，实现央行的政策意图，还受到很多复杂因素的影响。

第一，商业银行的放贷意愿。刚刚我们假设，商业银行会把扣除存款准备金之后的所有钱，都放贷出去，其实这是不现实的。

银行作为商业机构，有自己的盈利目标、业绩考核，在经济环境不好的时候，他们怎么敢把所有的资金都用于放贷呢？这不符合银行审慎经营的原则。银行也会担心贷款收不回来，有的时候，它们宁愿让钱趴着不动，也不愿意用来放贷。

在刚刚的例子里，如果银行一开始并没有把90美元都用于放贷，而是只使用了50美元，之后的银行同样的如此谨慎，那么央行降低存款准备金率的政策效果就会大打折扣。

举个例子，98年的时候，咱们有一轮力度很大的降准，从13%降为8%，然而这项政策的效果并不好，GDP增速依旧上不去，为什么呢？就是由于市场情绪都很悲观，银行不愿意、也不敢放贷，即时存款准备金率下降了，市面上流动的钱，也没有变多。

第二，商业银行是“逐利”的。中国人民银行降低存款准备金率是为了实体经济的增长，而商业银行放贷的目的，主要是为了自身的盈利，两者目标不匹配，也会影响政策施行的最终效果。

例如，在此次新冠疫情之中，中小企业受到的冲击最大，他们的负担很重，既有店租，又有员工工资，然而，企业无法开工，企业收入直线下降。如何为中小企业保驾护航，直接关系我们经济增长的动能。

所以，央行希望商业银行多给中小企业贷款，给他们提供丰沛的资金支持，帮助它们度过难关。

然而，站在银行的角度，它们可不愿意给中小企业贷款，中小企业经营不稳定，万一倒闭了，贷款可能面临收不回来的风险。作为银行，他们更喜欢给大企业贷款。

这就出现了一个悖论，央行降低存款准备金率，给市场释放更多的资金，但是由于银行的“逐利性”，这些钱，并没有到最需要钱的中小企业手中，而不缺钱的大企业，却有不少银行求着它们贷款。

除了以上两个因素之外，影响存款准备金率政策发挥作用的因素，还有不少，例如社会现金的持有量等等，央行的货币政策面临极为复杂的社会环境。

05 此轮“降准”对普通人有什么影响？

此轮降准，是定向降准，央行决定于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。此外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。

这次降准能够释放5500亿元的长期资金，对于我们普通人来说，这一政策有什么影响呢？

第一，中小企业来能够以更低的成本拿到贷款

通过降低存款准备金率，央行给市场释放了更多的钱，银行手中能够用于放贷的钱增多了，对于中小企业来说，贷款会变得更容易些。并且在央行的政策引导之下，贷款的利息水平也会降低，中小企业融资成本可能会变少。

当然，刚刚也说到，银行有自己的经营目标，中小企业能从降准中获得多大的利好，还需要市场实际来检验。

第二，个人理财和银行定期存款收益走低

此轮的宏观调控之中，降准降息同步出现，市面上流动的钱变多了，资金使用成本必然同步降低，银行能够以更低的成本获得资金，给储户支付高利息的意愿也会降低。

因此，大环境上来说，理财产品和银行存款的利率水平会降低。

第三，对于房价的影响不显著

以往降低存款准备金率，常常伴随着房价飙升，市面上的钱变多了，这些钱并没有按照央行的期望流向中小企业，而是流向了房地产，助推了房价。

然而近期，政策调控一再强调，不要大水漫灌，而要精准滴管，此轮降准也是“定向”降准，主要是针对普惠金融，政策意图很明显。

因此，此轮降准，大概率对房价的影响有限，“房住不炒”的方针政策没有改变。

最后，经济是一个整体，是一张网络，我们每个人都身处这张网络之上。中小企业能够挺过这次危机，经济环境能够转暖，我们普通人才能不失业、有工资，生活的车轮才能继续往前滚动。

以上是我的一点看法，希望对你有帮助，也欢迎在留言区一起探讨。

我是正好，专注小白理财的80后巨蟹男，请关注@正好的成长笔记，和我一起慢慢变富。码字很辛苦，新手求祝福，请您点个赞！