000002分红(低估值的房产值得投资吗)

000002分红，低估值的房产值得投资吗？

我认为值得潜伏

当前房地产企业业绩较好，但估值一直在很低的位置，基本上PE都在10以下甚至到了8左右的历史底部区域。

五六年前同样也有一个行业，因为个别事件影响，股价大跌估值也到了8、9倍的位置。但是两年后被大家发现好像行业并没有那么糟糕，投资者开市潜伏其中，到了今年开始爆发了。这个行业可能有些人有印象，就是白酒行业。

先说下投资逻辑吧

1.在“房住不吵”的大背景下，房企拿地成本高企，融资困难，再也不想过去那样随便拿地随便赚钱了，房企度日如年。在未来几年里必定会有一大批房企日子过不下去，逃不过倒闭或者被收购的命运。在这样的大环境下，房地产行业内会出现大鱼吃小鱼，强者恒强的趋势，而万科本身就是一个行业强者。

2.越来越赚钱，估值却在历史底部区域。过去五年来，万科的净利润逐年增长，2018年全年归属母公司净利润高达311亿元，历史新高。而且19年2季度的净利润同比增长近三成，但是万科的估值仅仅才3倍左右，估值处于历史底部区域。

3.万科企业文化优秀，忧患意识强烈。我们知道投资不单单是投资一个公司，而且是在投资公司的管理团队。行业内首个喊出“活下去”的房企，对企业和行业的未来肯定比其他房企想得更远。

不过最后说一点，房企当前属于被主流投资者抛弃的行业，所以短期来看应该不会出现白酒消费行业那样的大涨行情。我不建议投资者重仓或者全仓去参与，如果认同投资逻辑的可以适当潜伏，行业全面反转后再重仓介入。

以上投机逻辑不造成投资建议，希望读者有自己的想法。

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如何发掘有潜力的好股票？

选潜力成长股应注重其基本条件。在股票历史中,“潜力股”在被人发现之前,往往像沧海遗珠,被埋没在众多股票中。而当上市公司潜质显露时,股价往往翻抬数倍,甚至十几倍。这显然不属投机范畴,初级市场有这种机会,成熟市场也仍有这种机会。

股民在选股时,要注意以下10个方面的情况。

(l)公司主营业务突出。将资金集中在专门的市场、专门的产品或提供特别的服务和技术上；而此种产品或技术基本被公司垄断,其他公司很难插足投入,是优质股。而那些产品和技术在市场上竞争能力不强,还把资金分散投入,看到哪样产品赚钱即转向投入,毫无公司本身应具有的主营特色,更无法对产品和技术进行垄断,就很难成为“明日之星”。

(2)产品和技术投入的市场具有美好灿烂的发展前景。选股时,对市场前景进行前瞻的研判是必不可少的。比如,世界电脑市场的庞大需求使美国股票“IBM”和“苹果”成为当时的“明日之星”。香港因为人烟稠密,加上地产发展商的眼光,使地产上市公司利润和股价不断上升。

(3)上市公司规模小或股本结构不大。由于股本小,扩张的需求强烈,适宜大比例地送配股,也使股价走高后因送配而除权,在除权后能填权并为下一次送配做准备。如此周而复始,股价看似不高,却已经翻了数倍。

(4)上市公司所经营的行业不容易受经济周期所影响。上市公司所经营的行业不但在经济增长的大环境中能保持较高的增长率,而且也不会因为宏观经济衰退而轻易遭淘汰。

(5)公司经营灵活。生产工艺创新,尤其是在高科技范围,它们比其他的公司有高人一筹的生产技巧,容易适应社会转变所带来的影响。

(6)公司肯花大力气进行新技术研究和创新。肯花钱或有能力不断发展新产品,始终把研究和发展新技术和新产品放在公司重要地位。如此,公司才有能力抵御潜在的竞争对手,使自己产品不断更新而立于不败之地。

(7)公司利润较高或暂不高,但由于发展前景可观而有可能带来增长性很高的潜在利润。这一条对发现“明日之星”十分重要,因为利润增长性比高利润的现实性更为重要,动态市盈率的持续预期降低比已较低的市盈率更为吸引人。

(8)公司的股本结构应具有流通盘小、总股本不太大的特质。总股本中持有部分股份的大股东应保持稳定,大股东实力较强对公司发展具有促进作用,甚至有带来优质资产的可能。

(9)公司仍未被大多数人所认识。虽然有人听说过公司名称,但大多数投资者都不知道该公司的股本结构、潜质、经营手法、生产技巧和利润潜力等,太出名或已经被投资者广泛知道的上市公司不可能成为“明日之星”

(10)股市行情初起时股价应不高。至少应在中、低价股的范围内寻找,因为从几元的股票翻倍至数十元较容易,而几十元股票要涨到数百元则对大众心理压力较大。

(二)从政策扶持的行业中选股

在国民经济中,产业是一个企业团体,在这个企业团体中,各成员企业由于其产品（包括有形产品和无形产品）在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态之中,并且由于产品可替代性的差异而与其他的企业团体相区别。

各个产业的发展有很大的差别。一些产业蒸蒸日上,另一些产业日渐没落；一些产业的增长与国内生产总值的增长保持同步,一些产业的增长高于国内生产总值的增长,另一些产业的增长则低于国内生产总值的增长。正是由于这些现象的存在,投资者在选择适当的产业进行投资时,就有必要对产业进行有效的分类和分析研究。

投资股票要正确理解国家的产业政策,把握投资机会。自20世纪80年代改革开放以来,在日本“产业政策指导下的市场经济”模式的影响下,产业政策成了我国政府经济部门指导和管理经济的重要手段,对我国社会经济的运行产生了深刻影响。政府通过确定重点产业和重点企业,集中优惠政策予以支持,促使其优先发展,从而带动整个经济结构的良性调整。

国家对某一产业的扶植或限制,常常意味着这一产业有更多更快的发展机会,或者被封杀了发展的空间,而且国家的产业政策往往是在对产业结构发展的方向和各产业发展规律的深刻认识的基础上作出并实施的,因而具有显著的导向作用。在把握产业结构演进趋势的基础上正确理解国家的产业政策是掌握证券市场主流行情的关键。

由于产业生命周期各阶段的风险和收益状况不同,各产业的相对业绩和地位也不断发生变化,一些产业产生并高速成长,而另一些产业则日渐没落。作为证券投资者其目的就是要在尽可能小的风险条件下获取最大的收益,因此,处于产业生命周期不同阶段的产业在股票市场上的表现也有较大的差异。

(三)紧盯蓝筹股和龙头股

1．蓝筹股

国外对蓝筹股的定义是“收益的稳定性和行业的持续增长性”。具体来说,它是指具有稳定的业绩和优厚的分红,行业前景光明,在所属的行业中处于领先地位,具有较大的市场占有率和市场影响力的大盘股。这里要强调的是,蓝筹股既不同于一般的大盘股,因为国内许多大盘股都是过去盲目的股本扩张所导致,在业绩增长上存在显著的波动性,在公司治理上也缺乏完善性,所以,一般大盘股的投机价值远甚于其投资价值；也不等同于传统意义上的绩优股。关于绩优股,我们这一代中国股民见得太多了。十多年来,沪深股市中的绩优股,一年绩优、二年绩平、三年绩差的现象比比皆是,以往投资绩优股的股民大多严重被套。因此,在沪深股市中所谓的绩优股未必有什么真正的投资价值。

按照蓝筹股的标准,蓝筹股至少需要满足以下四个条件。

(l)盘子较大,属于航空母舰,而“小舢板”是难以挑起大梁的。

(2)低市盈率、主营业务突出,且公司在该行业中占据主导地位。

(3)具有较强的分红能力,每年都能给股东满意的回报。

(4)公司所处的行业正处于成长期,行业景气度高。

毋庸讳言,在现阶段的中国股市中完全符合上述标准的蓝筹股确实很难寻觅,但是在沪深股市发展的某一段时期,和蓝筹股标准大致相符的一些准蓝筹股仍然可以找到。比如,2007年金融股、汽车股行情的崛起,在市场中十分抢眼。那么,为什么金融股、汽车股的行情会拔地而起呢？依照一般的分析是很难解释的,而这种崛起只有把它放在蓝筹股的背景下才能够看到更广阔的空间。

金融股等准蓝筹股行情的崛起,使人不禁想到1996年那段时期准蓝筹股深发展( 000001)的杰出表现。1996年年初深发展虽跌破6元,但它在大盘处于极度低迷的情况下却独自上扬,以致当时几乎所有的市场舆论都认为这种上扬是没有意义的,可是随着深发展的反复持续上扬,大盘终于形成了一轮波澜壮阔的大牛市行情。在那一轮大牛市中,深证成指涨了5倍,上证指数涨了2倍。因此,蓝筹股不但具有引领行情的作用,而且上涨的力度也是最可观的。

2．龙头股

所谓龙头股,主要是指同类股票中,业绩好、效益佳、产品和研发能力都处于领先位置,具有极强的竞争力的股票。龙头股在市场中的表现,是上涨时冲锋陷阵在先,回调时抗跌,能够起到稳定军心作用的“旗舰”。龙头股通常有大资金介入背景,有实质性题材或业绩提升为依托。如深市中的金融龙头股深发展( 000001)、地产龙头股万科A(000002)等。

龙头股在股市中的作用犹如领头羊。当龙头股上涨时,能带动同一板块或同一概念、甚至相邻概念的股票跟着上涨；如其回调,也导致板块其他股票跟着回落。龙头股能通过对板块的影响而间接影响大盘指数的涨跌,形成板块效应或热点效应。

例如深发展在深市就具有举足轻重的作用,既是领头羊,也是风向标。在盘整行情中,只要深发展上涨,其他金融股大都会跟着上涨,甚至深圳本地股也会跟着上涨。龙头股的效应是相乘效应,具有一呼百应的号召力。

龙头股通常是集团化资金大举介入的股票,对大盘走势起着举足轻重的作用,因此有主力的特别关注,往往风险小,而涨幅大,是短线上佳品种。

在每轮牛市行情中,领涨龙头股那一飞冲天,天马行空的走势总是令众多投资者热血沸腾。每一轮行情总有一轮行情的灵魂,龙头品种总是出现在那些最时髦的概念中。

因此,投资者在选股过程中应尽可能选择龙头股。除了热点板块、龙头股外,还可以关注正处于拉升期的个股与板块,关注板块的轮换,在热点板块呈现明显的疲态之后,应立刻退出,耐心等待下一个热点板块出现。所以,要对当前市场正在炒作的热点板块进行研判,这个热点能维持多久？潜在的朦胧题材是否被充分挖掘？在此基础上分析下一个热点会在哪里出现,然后介入其龙头股就能收到较好的效果。各行业都有其龙头股,投资者在选股时可多加考虑。

一年内59家上市公司财务造假？

1、企业上市的主要好处

1）实现大金额、低成本的直接融资，且可以采取发行普通股、优先股、公司债等灵活方式。

2）增强企业资产流动性。企业资产通过上市证券化，变成股票或债券，进而通过交易所平台在全社会进行流通，增强了资产流动性。

3）有利于实现企业价值及吸引投资。通过证券交易，股票价格可真实反映并实现企业的价值；同时，股票良好的流动性为投资者提供了良好的退出通道，从而有利于企业吸引投资。

4）有利于企业治理水平的规范和提高。严格的上市公司监管，提高了企业营运和治理的规范性和水平。

5）有利于提高企业市场知名度和信誉。由于监管机构对上市公司有严格的监管，社会公众（尤其是媒体）对上市公司较高的关注度，从而使得上市公司拥有更高的知名度及信誉保障，有利于企业经营。

2、企业上市的主要弊端

1）更严厉的政府监管。包括财务及审计、关联交易、公司治理、资金使用、分红、信息披露等。

2）可能影响企业竞争优势的保持。企业上市后，无论是应监管要求，还是社会公众的深度挖掘，企业的业务、财务、人事、技术等方面的重大信息都将公布于众，这将对企业相对竞争优势的保持构成一定不利。

3）更大的经营压力。市场和股东对利润的要求，使企业面临更大的业绩压力、短期利益与长期利益的平衡压力；同时，由于信息披露，企业经营决策也可能受到来自舆论和公众股东的影响和压力。

4）企业控制权削弱、甚至丧失。企业上市后，原始股东、实际控制人的股权份额通常会被稀释，控制权被削弱；同时，由于股票的自由流动，可能给具有恶意的人以机会，通过二级市场股票买卖，进入公司决策层，甚至控制公司。如万科（000002.SZ）就曾在1994和2014遭遇过“门口野蛮人”的伏击。

5）上市存在一定的成本。首发上市存在一定成本自不待言；但成功上市后，每年均需支付持续督导、律师费、审计费、信息披露费、年费、登记费等，加在一起至少也有几十万，这对一些企业并不是一个小数目。

现实中，有些公司就是基于上面的原因私有化退市，或干脆选择不上市。

一言以蔽之，在市场经济日趋发展、法治日益完善、监管越来越规范的情形下，上市并非表象看起来那么美好——既有光鲜、有利的一面，同时也有不那么好的弊端。当前及未来的趋势一定是给真正需要融资以做强做大企业的以支持，而留给恶意圈钱、图谋私利的空间将越来越小，其违规的成本和代价也将越来越高。因此，企业为什么要上市，是每个企业必须认真思考、且最好思考清楚的问题。

3、企业上市的成本【图片】企业上市的成本一般可以分为两类，一类是支付给中介结构的费用，一类是企业在改制、规范过程中的支出。

支付给中介机构的费用相对比较透明，但仍然会因为企业基本面、上市板块、募集资金的不同而呈现较大差异；显然，通常情形下，企业基本面越好、拟上市挂牌的证券市场层级越低、募集资金越大，相对成本则越低。企业改制、规范过程中的支出，如股改重组过程的各种支付、税款补缴等，则因企业情况不同，而有很大的差异，且难以知晓。这里只对第一类成本进行概要性列示。

1）总成本（打包成本）

本数据统计依据：银河证券海王星软件，各版块2014年最近新上市的10家公司公开数据；其中深市主板没有新上市公司。

2）成本结构（不包括三板、四板挂牌）

4、企业上市的一般过程

企业上市周期以年计，其过程复杂。从企业的角度，从想上市到成功上市一般要经过以下几个阶段：

1）提出上市议案并做出初步决定。这是启动上市工作的第一步，这一步通常要解决为什么上市、企业的条件如何、在哪里上市、上市组织等问题。

2）咨询和遴选中介结构。这一步是对第一步有关问题回答及可行性的进一步确认，如果顺利，则会与中介机构签订意向书。

3）中介机构进行逐步尽职调查。这一步在于摸清企业基本面，对上市可行性进行精准判断，并为上市方案及进度、工作重点、协调沟通机制等的制定提供依据。

4）中介机构进行进一步尽职调查。为改制重组、辅导等做准备。

5）企业改制重组。

6）辅导保荐。辅导保荐主要工作有：①由保荐人及其他中介机构对企业董事、监事、高级管理人员及持股5%以上的股东进行与上市监管、治理、信息披露等有关的法律法规培训；②督导企业按公司治理要求建立、完善、有效运行各种规则、制度，尤其是财务制度和内控制度；③督导企业形成明确业务发展目标和规划等；④编制申报材料；⑤内核及整改等。

7、申报、审核与整改。保荐人及其他中介机构按照规则要求编写申请材料，经过保荐人内核后提交证监会，由证监会发行审核委员会（简称发审会）审核；发审会审核时，会要求保荐代表人、董事长、财务总监、董事会秘书参加并就相关问题作出阐述和回答；发审会通过后，证监会下发核准批复。在保荐人内核和证监会初审期间，企业往往要对内核小组及证监会提出的意见和问题进行回复和整改。

8、发行上市。证监会审核通过后，接下来是刊登招股意向书、路演、申购、股份登记、上市敲锣等。

企业顺利上市挂牌，从准备到成功上市或挂牌，主板和创业板市场通常需要2年左右时间，新三板一般需要6-12个月，四板市场一般2-6个月。

另外，企业上市后并非万事大吉，还存在持续督导、信息披露和市值管理等问题。