广发稳健增长混合a(270002)基金最新净值(今年的行情买什么基金最好)

广发稳健增长混合a(270002)基金最新净值，今年的行情买什么基金最好？

买什么基金呢？

借下粉丝的思路，2022年是防御年，要么选深度价值型选手，要么选交易型选手。

01深度价值型选手

一、什么是深度价值？

形象点说，

深度价值就是，用5块钱去买价值10块钱的东西，然后等到价格涨到10块钱后卖出。

明明是10块钱的东西，怎么会跌到5块钱呢？

因为人是非理性的、未来是不确定的。

比如，一只股票的真实价值是10元，现在股价也是10元，岁月静好。

突然，这家公司遇到了危机，股民恐慌抛售，股价跌到了5元。

深度价值投资者这时就会评估危机对公司的影响，如果结论是影响不大，危机过后公司股价还能回到10元，那他就会买入。

也就是说，深度价值投资者最看重的是低估。

当然，也有可能判断错。这家公司没熬过去，最后破产了，那投入的5块钱就打水漂了。

怎么提高判断的成功率呢？

深度研究。

所以，典型的“深度价值”投资者有2个特点：

深度研究看重低估在国外，代表人物是巴菲特的老师格雷厄姆，他发明了“捡烟蒂”的投资方法，买那些低市盈率（PE）、低市净率（PB）的股票。

在国内，代表人物是曹名长。

虽然在2019、2020年连续2年跑输沪深300，

但凭借着“低估的时候买、高估的时候卖”，他还是实现了从业15.02年，年化收益率22.24%的传说。

纵观整个公募基金历史，从业超过14年、年化收益率超过20%的基金经理只有2位：曹名长和朱少醒。

二、代表基金经理

再看下“深度价值”基金经理的收益情况，

都是赚的（截至2021年12月28日）。

赚的比较多的几个基金经理，

丘栋荣、袁维德，重仓小盘股，一个赚了62.01%，一个赚了47.77%。

徐彦，配置均衡一些，煤炭和制造业股票都拿了一些，每个季度都是赚钱的。

周云，二季度抓住了几只消费、医药、科技领域的大牛股，基金净值涨了不少。

曹名长也迎来了顺风局，重仓的几只股票，宁波华翔、广宇发展等都大涨，带动基金净值上涨。

林英睿，重仓周期股，上半年赚了不少。但下半年换成银行和航空后，就原地踏步了。

接下来，懒猫简单介绍下12位“深度价值”风格的基金经理。

1、丘栋荣·中庚小盘价值

丘栋荣，懒猫以前写过他，（文章传送门在这里）

https://mp.weixin.qq.com/s/eS8sY4jAdQaHteJjj1uFxA

一句话总结，丘栋荣是“小盘+深度价值”。

他认为，买低估值的股票，潜在回报率才会高。而A股散户众多，小盘股又特别容易创造超额收益。

持仓上，丘栋荣买的主要是煤炭（兰花科创、陕西煤业）、科技（木林森、中孚信息）等。

2、曹名长·中欧价值发现

曹名长，大家应该表述熟悉了，深度价值投资的代表人物，从业15.02年，年化收益率22.24%。

投资上，曹名长看重低估值。他认为价值投资的本质就是估值，要在低估的时候买。

也看重好公司。只有买好公司才有估值回归的可能，差公司更多的是价值毁灭。

持仓上，曹名长长期重仓宁波华翔（汽车零部件）和广汇汽车（汽车4S店）。

3、袁维德·中欧价值智选回报

袁维德，懒猫以前也写过。（戳这里回看）

https://mp.weixin.qq.com/s/LBCEeKkUmJP4GaneoABl_Q

他是曹名长的徒弟，投资思路和曹名长很像，看重低估值。

不过低估之外，他也看重行业景气度，还敢于买一些小盘股。从这个角度来说，他不是特别纯粹的“深度价值”投资者。

持仓上，他主要买了科技股，吉比特（游戏）、火炬电子（电子元器件）、大华股份（安防）、鸿远电子（电子元器件）、纳思达（打印机耗材）。

4、徐彦·大成睿享

徐彦是2012年开始管基金的，不过中间离开过一段时间，基金管理年限只有7年多。

2019年12月，他开始管理大成睿享的，管理以来基金涨了47.47%，平均每年涨21.44%。

投资上，徐彦不追风、也不追高，踏踏实实做研究，自下而上选股，买那些估值比较低、成长性也还可以的股票。

5、周云·东方红新动力

周云是2015年9月开始管东方红新动力的，这是他的第一只基金。

管理以来，基金涨了145.7%，平均每年涨15.35%。

周云也是“深度价值”投资的典型人物。

他说，“价值投资的方法大家都耳熟能详，简单的说就是“低估值买入好公司‘”，“低估值不仅提供了安全边际，也是超额收益的重要来源”。

持仓上，周云主要买了地产（万科、保利）、家电（海信视像）等。

6、林英睿·广发多策略

林英睿，懒猫也写过，（戳这里回看）

https://mp.weixin.qq.com/s/jzvoJqp_6FTsWObvSEIDlw

高考状元、北大学霸..

年初，林英睿因为重仓周期股大火，不过事后证明那是个美丽的误会。

他的投资逻辑是“低估”，寻找那些处在行业周期底部，未来有较大上涨概率的股票。

之所以买周期股，是因为年初的时候便宜。后来周期股涨上去后，林英睿就卖了。

三季度，林英睿持仓主要以银行（杭州银行、南京银行、江苏银行）、航空公司（中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空）为主。

7、杨嘉文·易方达科瑞

杨嘉文是2017年12月开始管理易方达科瑞的，

这是他管理的第一只基金，管理以来涨了122.86%，平均每年涨22.13%。

杨嘉文的投资方法有3个，

一是坚持逆向投资，

二是持股行业集中度较低和个股相对分散，

三是秉持“以深度研究为基础的价值发现”理念，做好股票的深度研究和跟踪。

持仓上，杨嘉文配置比较分散，单只股票仓位也不高，最高也就4.96%。

8、杨鑫鑫·工银创新动力

杨鑫鑫是2013年开始当基金经理的，那时还是在华安基金。

2018年加入工银瑞信，并于2019年2月开始管理工银创新动力。

管理以来，基金涨了83.43%，平均每年涨23.85%。

投资上，杨鑫鑫认为“风险是主要的，收益是次要的”。他很少去右侧买那些已经涨起来的股票，更喜欢买那些低估、安全边际比较高的股票。

为了进一步降低风险，他还创造了自己“核心—卫星”的投资策略，

“核心”，就是重仓沪深300成分股，“卫星”就是会买一些非沪深300成分股，增强收益。

持仓上，杨鑫鑫买的基本都是银行、地产、基建等低估蓝筹股。

9、鲍无可·景顺长城沪港深精选

鲍无可，也是“深度价值”投资的代表人物，江湖地位不比曹名长、丘栋荣低。

他投资中最看重的是“安全边际”，

他说：“我做了几年基金经理，投资方法也有一些进化，但有一点一直没有发生改变：我非常看重估值的保护。我从做投资的第一天就有着非常强的安全边际思维，我有一直产品覆盖港股投资，港股市场几乎全是机构投资者，极度理性且非常成熟，通过港股市场投资，更让我对安全边际极其重视。”

2016年5月，鲍无可开始管理景顺长城沪港深精选，管理以来涨了100.63%，平均每年涨13.26%。

持仓上，鲍无可买了川投能源（水电）、中国移动、中国电信、腾讯，还有一些传媒股。

10、伍旋·鹏华盛世创新

伍旋是2011年12月开始管理基金的，管理的第一只基金就是鹏华盛世创新。

管理以来，基金涨了369.67%，平均每年涨16.71%。

关于投资，伍旋说过这么一句话：“我是一个非常低风险偏好的投资风格，希望以好价格能够买到好企业”。

持仓上，伍旋拿了不少银行（兴业银行、平安银行）、保险（中国平安）、建筑（中国建筑）、服装（地素时尚）等低估值股票。

11、陈一峰·安信价值精选

陈一峰是安信基金的研究总监。

2014年4月开始管理基金，管理的第一只就是安信价值精选。管理以来涨了403.2%，平均每年涨23.36%。

陈一峰曾这样描述他的投资理念“我的投资方法用非常直白的话概括，就是坚定的价值投资，选择‘便宜的好公司’”。

持仓上，他买了一些低估值股票，比如宁波银行、保利发展、北新建材，但也买了宁德时代、贵州茅台，还有一些医药股。

12、谭丽·嘉实价值精选

谭丽最广为人知的身份是"消费基金经理"，

但消费之外，她还是一个深度价值投资者，喜欢左侧布局那些基本面好、估值低的股票。

嘉实价值精选就是她管的另一只基金，买了不少银行（招商银行、兴业银行）、地产（万科A）、航空（春秋航空）等低估值股票。

02交易（轮动）型选手

一、什么是“轮动”？

轮动，其实就是“交易”。

一些基金经理，比如张坤，

对公司基本面要求高，护城河深、ROE高、伟大的公司...

也愿意长期持有，茅台从2012年拿到现在。

但还有一些的基金经理，

对股票基本面要求没那么高，不太差就行。

也不准备长期持有，可能就拿两三个月，甚至更短时间。

他们真正在意的是景气度。

判断行业景气度要往上走，就买入，等待股票上涨。

认为行业景气度要往下走，就卖出，落袋为安。或者承认自己看错，果断止损。

这就是“轮动”风格，不断追逐景气度，低买高卖。收益高的同时，回撤还比较小。

当然，换手率也非常高。今年上半年畅畅和金金的换手率都在200%以上，去年换手率更是超过500%，一只股票平均也就拿2个多月。

以至于不少人认为轮动风格就是“追涨杀跌”。

其实这么理解有一点偏差，轮动是做交易，但背后有行业景气度、基金经理对未来的预判等作支撑，

判断错了的时候，基金经理也会果断止损，和普通散户的追涨杀跌还是不一样的。

有这么句俗话“不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫”，不管采取哪种方式，能长期为基民赚钱、合法赚钱就是好基金经理。

当然，轮动风格基金经理也不是神，也有判断失误翻车的时候。

今年10月份，刘畅畅就翻车了，回撤没控制好。

去年3月份，另一位“画线女神”张宇帆也翻车了。

最可怕的是，一旦盘子大了，交易策略就很容易失效，

这也是交易型选手面临的最大“悖论”。

这是懒猫关注的几位轮动风格做的比较好的基金经理，

换手率都很高，

2020年，换手率就没有低于500%的，意思是一只股票平均也就拿2个多月。

栾江伟更夸张，换手率1540.91%，一只股票平均也就拿3个多星期。（12/15.4091=0.78个月，约等于23.4天，3个多星期）

今年上半年，除了韩创（换手率190.3%），换手率都超过200%，平均不到一个季度就把股票换了一遍。

收益也很漂亮，

除了饶晓鹏，都是正收益。（截至12月30日）

收益最高的是唐晓斌，上半年他重仓周期股，赚肿了，三季度，买的几只券商股表现也还好。

今年以来赚了85.3%，在1944只灵活配置型基金中，排第4名。

韩创，选股能力非常强，每个季度都能抓住几只涨幅超过30%的大牛股，今年以来赚了85.14%，是偏股混合基金中的第一名。

一季度，韩创重仓的明泰铝业、赛轮轮胎、玲珑轮胎、鲁阳节能、山东赫达分别涨了36.49%、49.5%、33.07%、56.9%、86.42%。

二季度，重仓的鲁阳节能、兴发集团、远兴能源、报喜鸟、瑞峰新材、长城汽车分别涨了

37.85%、37.45%、79.62%、84.19%、42.22%、44.67%。

三季度，重仓的广汇能源、明泰铝业、兴发集团、鲁阳节能、东方电气分别涨了160.66%、76.73%、140.67%、42.02%、69.48%。

剩下的几位，杨金金、刘畅畅、张宇帆、栾江伟、杨喆、国晓雯，也抓住了不少牛股，但没有韩创这么夸张，收益就低一些。

至于饶晓鹏，虽然也是轮动，但重仓大白马，收益就不太好。

二、“轮动”风格基金经理介绍

接下来，懒猫给大家盘盘这几位轮动风格的基金经理。

1、唐晓斌·广发多因子

2018年6月，唐晓斌开始管理广发多因子。管理以来，基金涨了283.01%，平均每年涨46.44%。

唐晓斌的投资方法是，在低估值的范畴里，寻找未来景气度向上，业绩可能大爆发的行业和个股。

他认为，低估值股票主要集中在三个行业中，

一是金融、地产、公用事业等传统行业；

二是低估值成长股，主要是一些没被市场发现的中小成长股；

三是顺周期行业，有色、钢铁、煤炭等。

确定低估值股票后，他倾向于买那些景气度还可以、业绩爆发潜力大的股票，“估值+业绩”戴维斯双击，这样的股票最好赚钱。

对于一些长期业绩增速一般、估值也比较低的股票，比如银行等大蓝筹，他兴趣不高。

仓位轮动上，

上半年唐晓斌买了不少顺周期的煤炭，三季度又换成了券商，原因是他认为券商将受益于大资管时代的到来。

三季度的十大重仓股中，有4只是新建仓的。

2、韩创·大成新锐产业

2019年1月，韩创开始管理大成新锐产业。管理以来，基金涨了389.74%，平均每年涨70.57%。

投资中，韩创看重3点：高景气度、估值合理、好公司。

他会在高景气行业中选那些估值合理的好公司。

有些行业，比如新能源，行业景气度很高，但估值偏高，韩创就没买。

关于行业景气度，韩创曾说过这么一段话，

“产业趋势是最大的景气度，它一般持续时间长、需求拉动大，受益环节多。比如能源革命带来光伏行业的投资机会，出行革命带来自动驾驶的投资机会，生物技术的革命带来创新药的投资机会，等等。除了万众瞩目的产业趋势外，生活中也有很多可以直接观察到的产业变化趋势，比如冰鲜禽肉的趋势，代糖食品的逐渐流行，电子烟的兴起等等，背后都蕴含着投资机遇”。

仓位轮动上，

三季度，韩创10大重仓股中有5只是新建仓的。

3、杨金金·交银趋势

2020年5月，杨金金开始管理交银趋势。管理以来，基金涨了174.72%，平均每年涨84.17%。

杨金金的投资方法是，在主流赛道之外，寻找那些行业景气度高的细分行业、企业家锐意进取带来的投资机会。

他会分析不同机会的投资逻辑、胜率和赔率，然后结合个股流动性，进行分散配置（杨金金十大重仓股占比只有26.25%），赚取相对低波动、稳健向上的绝对收益。

仓位轮动上，

三季度，杨金金十大重仓股中有3只是新建仓的。

4、刘畅畅·华安文体健康

刘畅畅，懒猫以前介绍过，（文章传送门在这里）

https://mp.weixin.qq.com/s/XejvGtSvBDZ77eAgNXefQw

2020年1月，刘畅畅开始管理华安文体健康，这是她的第一只基金。

管理以来，基金涨了208.5%，平均每年涨76.6%。

刘畅畅是制造业研究员出身，对经济周期和产业周期有一定的把握能力，也能结合市场预期，判断个股的投资价值，经常能选出一些牛股。

为了规避单一个股风险，他持仓集中度也很低，十大重仓股占比只有27.68%，和杨金金差不多。

仓位轮动上，

三季度，刘畅畅十大重仓股中有3只是新建仓的。

5、张宇帆·工银物流产业

张宇帆，懒猫以前也介绍过，（戳这里回看文章）

https://mp.weixin.qq.com/s/LJqTN1NrUy3Csd245WJB3Q

2016年3月，张宇帆开始管理工银物流产业，这也是她的第一只基金。

管理以来，工银物流产业涨了309.7%，平均每年涨27.32%。

张宇帆的投资步骤是这样的：

第一，找到那些潜力大、成长空间大、增长速度快的赛道，

第二，在这些赛道里找议价能力最强的环节，

第三，再在这些环节中找竞争力最强的公司，

第四，以合理的价格买入。

至于每只股票买多少，张宇帆还会结合宏观政策、市场流动性、估值等具体分析。

仓位轮动上，

三季度，张宇帆十大重仓股中只有1只是新建的，

但二季度十大重仓股却换了9只。（一季度只公布了十大重仓股，不排除一些股票一季度买了一些，但没进入十大重仓股的可能）

6、栾江伟·中信建投行业轮换

栾江伟是中信建投基金权益投资部负责人，

2019年1月开始管理中信建投行业轮换，管理以来基金涨了169.19%，平均每年涨39.79%。

栾江伟非常看重行业景气度。他说：“行业景气度最终决定了成功投资的概率，如果选到了景气度不好的行业，成功的概率很低，我们要尽量去找在成长初期的行业和股票”。

投资中，他自上而下，筛选那些高景气的行业，偶尔也会参与一下市场热点。

个股上，栾江伟倾向于买行业龙头股，一些他深入研究、竞争优势明显的非龙头个股也会买。

栾江伟的轮动就比较夸张了，

2020年，他的换手率是1540.91%，

今年上半年，他的换手率是883.52%，

三季度，十大重仓股中有8只是新建仓的，真真的一只股票平均拿不到1个月。

7、杨喆·同泰开泰

杨喆管理公募基金的时间不久。

2019年8月才开始管理，管理的就是同泰开泰。管理以来，基金涨了72.04%，平均每年涨26.03%。

但他其实是一位资管老兵。

2001年就入行做研究员了，

2005年开始管钱，在瑞泰人寿做投资经理。

2006年，又去了中信证券，做研究员、策略组负责人、投资主办人（管理证券公司的集合理财产品）。

2014年，去了银河金汇（银河证券全资子公司），任权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人。

还和陈光明一起获得“2015年度中国基金经理英华奖三年期权益最佳投资主办人”。

2019年，加入同泰基金，任研究部总监。

在杨喆看来，一个好的基金组合要追求投资的高胜率、同时适当兼顾风险，在不同市场环境下都能稳健增长，让投资中安心持有。

所以，他选股是从行业景气度出发，选择景气行业中的优质公司，然后再做行业景气轮动，获取不同行业股票的成长收益。

仓位轮动上，

三季度，杨喆十大重仓股中有3只是新建仓的。

8、国晓雯·中邮新思路

2017年6月，国晓雯开始管理中邮新思路。管理以来，基金涨了245.44%，平均每年涨31.59%。

投资上，国晓雯会结合宏观经济周期和国家经济政策，自上而下选择三到四个高景气度、高性价比（估值没那么高）的行业进行配置。

确定好行业后，她优选行业内龙头个股，一些竞争优势明显，潜在上涨空间大的个股，也是她的菜。

仓位轮动上，

三季度，国晓雯十大重仓股有3只是新建仓的。

9、饶晓鹏·华安升级主题

2015年9月，饶晓鹏开始管理华安升级主题。管理以来，基金涨了241.81%，平均每年涨21.47%。

饶晓鹏的投资框架是“核心+卫星”。

“核心”就是买那些大白马。“卫星”就是采取行业轮动策略，寻找高景气的方向，适应不同市场风格，增强组合的收益。

他说，拉长时间来看，企业盈利增长是股价上涨的主要来源。

但A股是一个弱有效市场，短期情绪对市场影响很大，估值波动要远远大于盈利波动。

所以，在长期关注基本面的前提下，他也会关注市场趋势，做一些轮动，降低回撤，同时也能提高收益。

持仓上，饶晓鹏拿的主要是大白马，三季度是十大重仓股只有1只是新建仓的。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

家庭资产配置你会选择债券基金吗？

要回答这个问题，我们应该知道至少两个方面的信息，才能进行判断。

一个是家庭资产配置的基本原则，二个是债券基金的特点。在确认了这两方面的信息以后，我们才能综合家庭资产配置的目标和债券基金的特点来决定，是否增加债券基金的配置。但是个人认为，债券基金是家庭资产配置中不可或缺的重要组成部分。

家庭资产配置的基本原则

家庭资产配置最基本的原则是要照顾到整个家庭短中长期的资金需求，而不仅仅着眼于资产的保值和增值，这是家庭资产配置和个人投资最大的区别。

一般情况下，家庭资产配置可以分为四大部分。第一部分是短期要花的钱，通常用于家庭的日常消费；第二部分是保障要用的钱，通过保险来对整个家庭进行。相当于通过保险的杠杆，来避免一些极端风险对整个家庭资产的冲击。第三部分和第四部分都是投资的钱，但是第三部分偏保值，第四部分偏增值，而且第三部分占据的比例高于第四部分，因为第四部分的风险相对更高，若比例太高，会影响整个家庭资产的安全性。

前面两部分的配置较为普遍，这里就不再展开。下文将重点讨论家庭资产配置的第三和第四部分。从上图我们可以看到，配置图中，保值的资产比例要高于增值的资产部分。为什么家庭资产配置中会出现这种情况呢？这可能和很多人的想法不符。家庭资产不是应该想办法创造更高的收益吗？这个结论没错，但是前提应该是足够安全。

1、家庭资产配置中保值部分应注重安全

为什么是足够安全？而不是足够高收益呢？因为亏损对于投资的影响是巨大的。当你本金娇小的时候，投资组合出现亏损，你可以通过工资或者其他收入来弥补。但是当你的本金，也就是资产相对较多的时候，出现亏损你需要花费更高的成本才能弥补。比如你的投资本金是5万，亏损50%，你需要涨100%才能回本，一般情况下涨100%的可能性是很低的，这个时候你可以通过你的收入来填补这个窟窿，从而通过补足本金去创造更多的收益。当你的投资本金到了100万，亏损50%，那这亏损的50万，你一下子是没办法通过收入等其他渠道等一下子补充进来的，这个时候你的整个资产组合未来的收益就会受到巨大的影响，即使是每年涨25%，你也要3年以后才接近回本，这还仅仅是回本。别人的如果是100万的本金，每年收益15%，他整体的资产也将会是你的1.5倍。

因此，这也是为什么家庭资产配置中，保值资产占比较高的原因，因为要确保家庭中主要资产的安全，其次再考虑收益。那怎么把握风险和收益之间的平衡点？这里我们很有必要理解收益和风险在金融投资中的关系。

金融投资的收益和风险是相对匹配的。

当你希望获取更高的收益的时候，你就要承担更高的风险。我们可以通过几个例子来了解一下。比如A借钱给B，那B的背景和实力不同，A借给B的利率也会不同。如果B实力很强，那借款的利率可能就是5%；如果B的实力比较差，那借款的利率可能就是15%。这个利率的差距代表的是B的还款能力以及A可能承担的损失本金的风险。对应的债券上，就是高等级债券和低等级债券之间的差别。这是底层金融资产在收益和风险上的区别，因为对应的资产风险和收益不同。

在金融产品上面，货币基金的风险和收益是明显低于债券基金的，而债券基金的风险和收益又低于股票基金，这背后依然是底层资产之间的风险和收益特点不同所导致。因此，根据金融产品我们可以简单地进行区分，但是不同的产品之间，其风险和收益特征也有可能会差别很大。比如一只债券基金，如果投资单一债券的比例可以达到50%，一旦这只债基购买的重仓债券出现违约，这只基金的收益也将会收到巨大的牵连。这种情况在2018年债券市场违约潮中多次出现，其中一只债券基金就因为重仓债券违约，出现了超过50%的亏损。

这种情况也可能会发生在股票等权益类资产上。因此，我们在家庭资产配置中除了要选择不同类型的产品以外，还应该进行组合配置，已降低单只产品的风险。

2、家庭资产配置应注重组合投资

无论是保值还是增值的钱，我们都应该进行资产配置，特别是当你有了家庭资产以后。很多人会习惯将个人投资的方法直接移植到家庭资产配置中，其实这个方法在出发点上就是不对的。个人的投资方案更注重增值，且风险承受能力更高。但是家庭需要兼顾整个家庭的短中长期的情况，需要进行长期考虑，因此安全第一，收益第二。否则承受过高的风险，不但没有收益，还可能让家庭资产出现本金的亏损，这种时候就得不偿失了。

不要把鸡蛋放在一个篮子里，这句话很多投资者都听说过，但是真正理解这句话并应用的人甚少。对这个理念理解最深刻，执行最到位的是高净值人群。

根据招商银行和贝恩资本发布的《2019中国私人财富报告》显示，2019年高净值人群投资单一资产最高的比例仅为24%，而且这一部分还是现金，其余的资产都分布在银行理财、债券、信托、股票、公募基金、保险、投资性房地产等等。为什么高净值人群会这么注意资产的分散和组合呢？为的就是抵御不同资产之间的周期风险以及同类产品之间的风险，取得平滑收益。

首先，不同资产之间是有相关性的，有的是强相关，有的是弱相关，在不同资产间的有效组合，为的就是降低风险，提高收益。举个例子，股票和债券之间的负相关属性是比较明显的，也就是大家所说的股债跷跷板。比如2018年股票型基金的平均收益率是-25.4268%，而债券基金则取得了最高的平均收益率，平均收益率4.229%。这种现象在过去一直存在，因此股债组合是最为常见的一个资产组合。

再比如中国股票和美国股票。过去中国的股市牛短熊长，波动较大，而美国股市则保持了超过10年的牛市。过去10年，沪深300的涨幅为20.62%，而道琼斯指数的涨幅则是182.4%，其涨幅是沪深300的9倍。如果我们能够配置部分中国股票资产的同时，配置部分美国股票的资产，将会提高整个组合的收益。这样的例子还有很多，比如房地产市场和股票资产的相关性，在过去十年是比较弱的，而且过去十年房地产市场是明显强于股票市场的。这些都和资产所处的行业周期和大环境有关系，因此，进行适当的分散配置，组合配置，可以帮助家庭资产分散风险，提高收益，这是我们要进行组合配置的根本原因。

实际上，我们不可能像高净值人群那样拥有如此之多的可投资的资产，因此在实际的资产组合配置中，我们也没办法兼顾如此多样化的资产配置。个人认为，普通的家庭只要在平衡好在房产、股票、债券、固定收益产品和现金方面的配置就可以比较好的达到家庭资产配置的目的。

需要提醒一点的是，现阶段中国家庭资产中，房地产的配置比例过高，这是一个普遍的现象。随着房地产调控的深入以及货币增速的下降，未来房地产行业的增速将很有可能高速回落，并保持稳定，部分供给过剩的三四线城市甚至会出现价格下跌，这将极大的影响家庭资产的投资收益。

债券基金的特点及配置价值

1、债券基金的特点——与股票弱相关

既然家庭资产配置中，保值部分的比例占比是最高的，那我们就应该从现有金融市场中选择出能够满足资产保值的产品，并进行相关的配置，而目前国内比较主流的固定收益类产品就有银行理财产品、货币基金、债券基金、保险理财以及信托产品，而债券基金和信托产品作为保值资产中收益的主力贡献资产，起到了重要的配置作用。而信托由于100万的投资门槛，这就阻挡了绝大部分的投资者，因此，债券基金就成为了家庭资产配置中不可或缺的重要资产。

那债券基金最大特点是什么？就是稳健。这里我们参考一个指数，叫中证全债指数，它是包含了银行间债券市场和沪深两市债券的综合价格指数。在过去的17年，中证全债指数的涨幅为97.44%，年均涨幅为5.73%，共有5年是负收益，12年是正收益，最大一年的亏损出现在2007年，亏损了2.41%，也就是说，如果你在17年投资了中证全债指数，你最多一年的亏损是2.41%，但是你整体的资产将会翻一倍。

为什么债券基金会有这样的收益呢？因为它和股票市场的表现是不大相干的，也就是我们所说的与股市弱相关。就是股票下跌的时候，通常债券会涨，但是股票涨的时候，债券基金也很有可能还会涨，即使跟随股票下跌，债券基金通常下跌的幅度都是比较小的，这就是债券基金为什么稳健的根本原因。

根据过去2005-2016年上证综指和债基的收益数据对比我们可以明显的发现，除了2011年，债券基金也跟随股市同步下跌以外，其余的年份，债券基金都在股市下跌市取得了正收益。比如2008年，股市下跌了65.16%，但是债券基金反而赚了9%；2010年股市下跌了15.79%，债券基金同样赚取了8.5%的回报，近到2018年，也同样如此。

2、债券基金在家庭资产中的配置价值

那既然债券有这样的特点，那它在家庭资产组合中的配置价值又到底有多大呢？我们通过构建一个股债组合与纯股基之间的收益率来对比一下他们之间的风险收益情况就知道。

这里我选取了从2009年7月-2019年9月超过11年的数据进行对比，并选取了两只相关性比较弱的股债基金进行组合（该债基与该股基的相关性为0.53）。其中上图是纯股基的收益曲线，下图是配置了60%股基+40%债基的组合收益曲线。

首先，我们对比两条收益曲线的走势，可以明显的看出，组合收益曲线是明显跑赢沪深300指数的，并且在2015年这样的市场下跌中明显更为抗跌，也就是说起组合的风险和收益率都明显优于纯沪深300指数。其次，我们从收益率来看，该股基截止2019年9月9日的收益率为33%，同期沪深300指数的收益率是16.91%，而股债组合的收益率为60.98%，是该股基的1.85倍，是沪深300指数的3.6倍。也就是说配置了债券基金的组合，不单能降低投资风险，还可以提高组合收益，这就是债券基金的配置价值。

但还是很多人会觉得债券基金走得太慢了，那是因为以前货币政策的增发速度太快，热钱到处涌动，房地产、股票、信托等产品的收益都水涨船高，很多人自然看不上债券基金。但是随着货币增速的回归以及市场制度的完善，未来那种不合理的高收益产品将会因为无法兑付而逐步退出市场，比如那些高收益的债券出现违约、高收益的信托产品无法兑付、高收益的P2P破产等等，都是市场的出清行为。到那个时候投资者就会逐渐意识到债券资产的配置价值了。

综上所述，稳健的债券基金是很符合家庭资产配置中对于保值资产的需求的，特别是中国目前已经转变了经济增长方式和调整了货币政策的大背景下，债券基金未来的价值将会得到进一步的体现，相信越来越多的家庭会发现债券基金的作用。

以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

股票证券基金怎么玩？

混合基金的最好代表就是广发稳健270002了，用半仓股票长期收益率可以跑出16%，非常牛逼的成绩了。这种基金，分6个月买进去就行了，这种基金基本上长期上涨的，即使遇到大跌6个月的建仓时间即使买在山顶后面也可以拉低你不少成本，而如果是单边上涨，6个月买进去也不会损失太多收益。如果你想问怎么买在最低点，这个恐怕股神也做不到。