全球股市的最新行情(现在的股市行情适合继续持有吗)

全球股市的最新行情，现在的股市行情适合继续持有吗？

清明节后，股市一改之前的逼空上涨行情，而出现了持续调整的行情，目前给人一种似乎上下两难的感觉。不过，我们认为，越是上下两难，越是代表股市阶段性的顶部就在眼前，本轮反弹行情即将走向尾声。留给股民做出最后抉择的时间不多了。

因为，如果股市还有一点上涨空间，要么主动下跌再次上攻，要么一举拿下，再作休整，而处于犹犹豫豫，不上不下，就意味着在诱多，告诉你，股市再跌也跌不下去了，你不要跑，这种反馈出来的信息，让人倒吸一口冷气。事实上，A股向下的空间，远大于向上的空间。

而对于股民提出，尽管股指涨到3200点，可是手中的个股并没有怎么赢利。我觉得，可能该位投资者对赢利的期望值过大，他看到券商、大金融、科技股板块都翻倍了，自己手中的股票只涨了20-30%，涨幅不够大，就说自己没怎么赢利。还有一种可能性是，该位投资者早已套在了高位，股市这么涨上来，勉强解套，没赚到啥钱。

目前，股市逼空式上涨行情结束了，出现了胶着局面，大家都在问，股市行情是否适合继续持有。我的主张是，如果你手中的股票涨幅达到了50%以上，还是清仓出来为好，后面也不会有逼空式上涨了，所以，后面还有可能买回来的。而对于手持股票没怎么涨的投资者，应该尽可能的降仓位，因为，在以后的熊市中，有资金才是最重要的，有了资金可以抄历史大底，没有资金只有筹码只有被主力砸盘，割肉的份。

面对很多投资者提问，现在股市行情还适合继续持有吗，我只讲出三条看法，做出什么样的判断，应该由投资者自己来决定，别人的意见只能作为辅助参考，首先，我实话告诉大家，牛市顶部的所有特症，在现在的反弹行情上全部出现了。比如，遇到利空当利好、新开户数大增几百万，大家跑步入市。股市上涨极尽疯狂之能事，两融余额超过万亿大关。更让人担心的是上市公司高管都在大规模减持A股筹码，难道你还想等在里面吗？

再者，本轮行情是逼空式上涨，这在历史上也比较罕见。股指仅用了三个月的时间，就从2440点涨到3280点，涨幅高达32%。这样的一浪一浪的做多攻击之下，指数终于在3129点区域结束了第一浪攻击，第二浪又是攻击至3280点，已是强弩之末，上攻乏力。可以肯定，未来要想突破3200-3500点一线不会这么轻松的，市场会发生分歧，不会空前团结，所以，你对后市再看好，也应该出来避一下现在市场调整。我们认为，本轮上攻行情已经耗尽了疯狂攻击之力，等到机构投资者出货之后，股市重新步入熊途是大概率事件。

最后，很多人在问，股市发动了逼空式行情，第二轮逼空式牛市行情啥时候再来？事实上，本轮行情纯粹是机构投资者的生产自救，至多是一轮反弹，根本不存在牛市的可能。细心的人可以查阅，在春节之前的股市里，每天的成交量只有千亿的量，还有政策底利多影响，机构投资者根本不可能在2440一线拾到大量的廉价筹码。所以，不要指望股市涨了800点后，再来给大家抬轿子，还是想想怎么样把资金留在口袋中，以备一旦股市重新走熊该如何应对。

目前，股市呈现出胶着的行情，就是上涨艰难，下跌也难。下周马上就要做出方向性选择。而我们认为，股市结束本轮反弹，重新向下探底的概率不能排除。现在股市的构筑中期头部迹象明显、逼空式上涨本来寿命就有限、机构根本没有在2440点符近拾到便宜筹码。相反在3200点以上，却每天有上万亿的成交量，而且两融业务的规模也达到万亿元，这意味着，散户在跑步入市，机构投资者火速撤离。至于愿意留下还是离开，相信每个投资者心中早已有了答案。

为什么美国放水的时候股市涨？

放水是什么？

有的朋友还记得，2020年3月份，疫情最严重的那段时间里，股票市场短期下跌比较厉害。

美股在短短1个月的时间里，暴跌30%。

同期A股也出现了大跌。

当时不仅仅是股票市场下跌，房地产、石油、黄金等也都出现了大跌。

投资者恐慌之下，抛售所有可以抛售的资产来变现。市场出现了一些流动性危机。

为了缓解这种流动性危机，当时世界主要国家开始放水，也就是印钞票。

美联储也直接印钞票买资产，跌多少买多少。

于是，全球股票市场，就从2020年3月份涨到了现在。

这种印钞票的力度是空前的，给市场释放了非常大量的流动性。

大量的钱去了哪里？

再回想一下当年在2008年金融危机的时候。

当时美联储也印钞票，但没有2020年这么夸张。

那当时遇到市场大跌，是谁有钱来支持市场呢？

是像巴菲特这样的老牌投资者。

因为巴菲特手里，实际上是有很多现金的。

巴菲特做的是股债轮动的投资策略：

遇到大跌的时候会大笔加仓买入股票资产，股票比例会提高。

遇到市场上涨之后会，持有的现金和债券的比例则会提高。

在2001年互联网泡沫破裂以及2008年金融危机，巴菲特连续两次充当了救火队员的身份。

一方面他自己有钱，一方面巴菲特知名度高，他行动的时候也会有大量的投资者跟随行动。

所以2008年当时，巴菲特是充当了给市场输送流动性的角色的。

但是在2020年3月份的时候，这个角色变成了美联储。

之前巴菲特做这个事，自己手里得有现金和债券。他并不是凭空变出来钱的。

但是美联储，是可以直接印钞票来买资产的。

在2020年3-4月份，全球股市暴跌的时候，美联储公开宣布买资产，跌多少买多少。

于是，2020年一年印的钞票，甚至超过了前几年的总和。

这些钱，有很大一部分就流入到股票市场。

所以我们看到2020年4月份之后，全球的股票市场出现了一波短期的上涨，就是因为这些钱很多。

鸡毛飞上天

这些钱，它流入了哪些股票呢？

最初的时候，这些钱流入的是受益于疫情的这些行业。

比如说疫情减少了人们的出行，利好线上业务，所以互联网巨头公司的业务增长良好。

我们就投资了美股的科技股、A股的中概互联、中国互联。

这也是2020年上半年，上次4星级的时候，我们投资股票基金的逻辑。

疫情对吃吃喝喝的影响不大，所以消费股表现也不错。

这些品种受疫情影响小，率先上涨了起来。

一些受疫情影响比较大的，例如银行、房地产、线下传媒汽车等，低迷的时间就长一些。

等市场上涨到2020年下半年的时候，很多投资者就因为赚钱效应，也进入到市场里来了。

像互联网公司或者消费医药公司上涨，至少是有业绩支持的。

而因为钱太多了，一些概念性品种也大涨。

2020年下半年，很多只是因为有一个概念、或者短期炒作的品种，也大涨了起来。

比如说美股炒作的游戏驿站，这个公司本身只是一个垃圾股，但因为散户炒作，股价出现了巨大波动。

这也是流动性比较充裕之下的特点：鸡毛飞上天。

收水的影响

不过，流动性的释放并不是无止境的。

有放水，也就有收水。

这种收水也在现在逐渐体现了出来。

例如到了最近，一个很重要的影响因素，就是美股十年期国债收益率的提高。

从2020年下半年到2021年初，美国十年期国债收益率从0.5%反弹到1.6%。

国债收益率提高，会影响资产的估值。

比如说买国债，没有啥风险，如果收益还不错，那干嘛还要买其他的呢？

股票市场的估值波动就开始变大。

用一句形象的比喻，就是：「当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。」

对我们投资的影响

那么，这对我们的投资有什么影响呢？

其实，

放水的阶段，资产价格通常水涨船高。这个阶段是卖出高估品种的好阶段。

收水则是反过来，资产价格回落，4-5星级的机会开始逐渐出现。

最近A股出现4星级，也是受此影响。

过去几年，美国十年期国债收益率平均值大约在2-3%。

美股十年期国债收益率逐渐提高的这个过程，4-5星级买入的机会也会变多，对我们也是一个好事。

其实，未来什么时候放水、收水，我们也无法预测。

但我们做的事情还是不变的：跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心持有。

以不变应万变，就可以安然渡过一次次牛熊市周期，获得不错收益了。

黄金和股市都没见大涨？

今年以来，全球经济的下行趋势越来越明显，在此背景下更多的央行开始了宽松周期，特别是欧央行扩大了负利率和量化宽松的规模。然而8月以来释放的流动性，并未明显造成这些国家的股市有较强的上涨，国际黄金价格也相对上涨缓慢，这是因为在流动性泛滥的背景之下流动性释放的效果减弱，同时大多数被美国市场的债务问题和股市所吸纳。

一、流动性的短缺和流动性陷阱。

第一，流动性的释放并未达到预期效果。

各国央行降息或开展资产购买的目的是为了推升资产价格和通胀，从而使投资意愿增加，拉动经济增长，但是从8月开始，以黄金为明确代表的全球资产价格并未得到有效的推升，股市表现也相对乏力。我们可以对比，7月31号美联储首次降息之后，全球股市和黄金的价格，可以发现，现在全球资产价格并未在美联储第1次降息之后的基础上有明显推升，同时美国国债收益率出现了一定程度的回升，这代表流动性并未对市场产生积极效果。

另一方面，美国银行间拆借的流动性也出现了短缺，纽约联储被迫开启了回购，并即使在美联储第2次降息后，仍然将回购延续到了10月10日。不过虽然如此，回购市场上仍然出现了短期的供不应求的情况，意味着市场预期，即使维持现有回购规模，10月10日之前并不能缓解流动性短缺，说明美国的流动性缺口依然很大。从这两个方面看的话，也许全球央行白降息了。

第二，流动性泛滥限制降息效果。

流动性释放带来的效果降低从最基本的理论推测，可能受限于目前流动性泛滥的背景，全球陷入了流动性陷阱当中，所以流动性释放的增加反而伴随着边际效应下降，导致流动性，对市场的效果没有以前那么充分。

从2015年以来，欧日央行负利率持续增加规模，尤其是欧央行的量化宽松，直到2018年12月才落下帷幕。但是要注意的是，欧央行的量化宽松虽然在去年结束，但并没有对量化宽松释放的流动性进行缩减，也就是说只停止了流动性释放的增量，却没有对流动性的存量进行货币正常化。包括美联储的缩表在8月1日正式停止，负债表中滞留的资产面临继续扩张。这样导致在今年上半年，各国央行的宽松周期还并未开始的时候，全球流动性的基础就已经很庞大了。

所以现在各央行开始用降息或资产购买扩大的流动性释放，在原先的流动性基础之上，显得规模较小和微不足道，所起到的作用，自然相对要小多了。

二、美国市场吸取流动性。

第一，债务问题吸取流动性。

从欧日负利率时代开始，全球的流动性都流入了美国市场，导致美国资产价格上升，金融市场更加活跃。然而即使在美联储两次降息，并且下调超额准备金率30个基点之后，目前纽约联储进行的回购操作，仍然出现了供不应求的情况，代表美国市场上流动性出现短缺。

正是因为美国企业在流动性增强，融资成本降低的背景下，开始更多的发行债券借贷，导致银行系统持有债券的数目增加，大于现金持有。因此，用债券抵押借贷的利率出现上升，因为大家手中的债券都要比现金多。

同样的情况，我们可以追溯到2008年次贷危机升级为金融危机之后，美元的流动性在市场上同样出现了衰减，这也是债务违约造成的流动性吸取情况。现在的债务问题并没有当年那么严重，只不过已经出现了相同的作用，导致流动性释放并未出现明显增加。

第二，流动性进入美股市场。

从2015年以来，全球流动性进入美国已经是一种趋势，这些流动性将美股市场进一步推升，然而今年这种情况出现了更为极端的升级。刚才说到美国债务市场，吸纳了大多数流动性，换成了银行持有的企业债券，但是这些企业发债借贷并不是为了投资进自己的生产，而是对自己的股票进行回购，推高股市市值。

所以我们看到美股市场的市盈率，即使在美国PM I数值跌落50以下，还在持续上升。也就是说，央行降息带来的流动性，更多是推高了金融市场的活跃度，让市值的泡沫严重化。虽然我们并没有看到美股延续历史新高的表现，但是经济的持续下滑已经拉大了美股市值和经济实体的差距，这其中就是流动性推高的泡沫了，相同的情况我们在2007年也看到过。

三、进一步的宽松手段和风险隐患增加。

第一，进一步的宽松手段箭在弦上。

面临目前的流动性短缺状况，美联储肯定会采取手段弥补流动性的缺口。虽然在美联储理事分歧加大的情况下，在10月份进一步降息可能性并不大，然而进一步扩张资产负债表表确实得到了鲍威尔的默认，并且有很多理事支持。当然这样的负债表扩张，并不意味着量化宽松的开始，但是短期有限的注入流动性是我们可以期待的手段。另一方面，随着欧洲经济和全球经济形势的进一步下滑，我们也可以看到未来各国央行的进一步宽松，欧央行的量化宽松增量也可以期待。可以说，全球的宽松周期已经打开，目前流动性只会递增而不会缩减。在这样的背景之下，只要美联储能够弥补现有美元流动性缺口，那么资产价格上升也就不是问题了。

第二，风险隐患的积累。

流动性短缺和流动性陷阱同时出现，造成降息与其他的宽松手段，并未对世界主要经济体产生支撑。这样意味着未来更大的宽松手段推出，流动性会持续增强。然而我们刚才说到，流动性并不是没有释放，而是在美国的债务问题和股市的虹吸作用下，短期被隐藏了。这也就是说，等到美国的银行间流动性缺口被美联储填补，背后释放的流动性将迅速推升资产价格。

所以我们可以期待在10月底美联储议息会议之后，美股是否可以突破历史新高，全球的资产泡沫可能会被进一步推升，正如1998年和2007年的情况；另外流动性将债务问题暂时掩盖，也将带来企业债规模的持续增加。这样当衰退真正降临时，金融市场泡沫破裂对经济带来的冲击可能会更大。

综上，虽然各国央行已经开启了宽松周期，释放了大量流动性，但在流动性陷阱和美国金融市场的虹吸作用之下，并未产生立竿见影的效果。而流动性效果不明显，可能带来的是未来更多极端宽松手段的应用，这些流动性将进一步推升泡沫和风险，导致未来潜在的更大冲击。

如何用一句话形容最近的股市市场？

当前股市，引用某几位大神神图神论，且看同学们看图写话：[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]

1、悲观的看，凶兆已现，有沟。乐观的看，还有波！小心有沟。

2、虽然还有一波，但是再用力拉，就走光了……

3、 行情很好，还可以上；

4、第一波已经充分涌现，期待第二波。

5、波一直在，掌握得住才是你的

6、基本面不错，往上拉升，往下拽，都能见波

7、只要不绿，上她几个台阶没问题，未来可妻！

……同请学们发挥想象补充补充

结合看下今天资金流向

整体曲线不错，形势已渐明朗，有波有大盘恐有妖……继续发挥

今天股市大盘突破前高？

预判猜想怎么走和你的实质关系不大，重要的是你自己的应对策略做好没有首先这是上个交易日的复盘内容https://www.wukong.com/answer/6901256838445416711/

分析是一个连续的事情，连贯起来看比较能理清逻辑

下面是今天的复盘

K线角度，上证今天收跌0.07%，所以昨天的K线是双人殉情，偏空解读，酝酿回调，而今天是上涨后的纺锤线或者十字线，偏空解读，酝酿回调

创业板今天开收盘实体包裹在昨日实体范围内，为孕育线，小周期来说是空头孕育线，偏空解读，酝酿回调，但是中周期仍然只是一根盘整中的孕育线

成交金额角度，上证大于五日均量十日二十日均量扣抵量，低于五日扣抵量，就短线小周期来说，这个量足够横盘震荡，但不够向上突破，盘整的话大概率之后一段时间强的会是弱势补涨的板块与个股，今天就已经显示出来这个苗头，一会结构细说。而这段时间的强势股，持有的可以续抱，用分仓止盈拿着

创业板大于五日十日均量扣抵量，小于二十日均量扣抵量，以扣抵量来说，下周的下半周，二十日均线均量才开始扣下来，也就是说，如果能够这一段时间横住不跌，下周的下半周出量是可以站稳走平的月线的

但是，因为季线接下来一段时间扣抵的量太大3000~4000亿的水平，以现在不到2000亿的水准来说，季线不是支撑，所以如果不能在现有位置横住，接下来的震荡还是有跌破季线的可能。

不过即使跌破也不用看的多坏，因为这个大量还有七天就将扣过去，到时候只要能增量，季均量就会回升

然后好玩的地方就来了，当十七个交易日后，上证的半年线和半年均量开始扣抵7月2日的3090点4782亿，然后扣抵的量价越来越高，也就是说，到时候量不能跟的上扣抵量，半年均量线就会下弯，量先价行，后续就是半年均线也会下弯。

那么对于上证指数而言，到时候不能增量到那个水平会面临的局面就大概率不是盘整就是下跌。

所以这些天一直重复念叨，突破不是合理买点。对于突破前高3458

如果是一直看复盘的朋友应该清楚

就技术分析角度 3458的高点是早在7月就确定会过的事情，区别就是什么时候过

https://www.wukong.com/answer/6859688893638836493/

当时说的中国人寿，保险板块，上证50先后都已经越过前高

然后上证在今天突破前高

但是突破了就是大波段上涨的机会吗？

以保险和中国人寿为例，过前高的突破，随后量跟不上开始缩，开始大波段上涨了吗？

如果他们不能，上证这里突破然后量不够，不会回来继续盘整？

加上十七个交易日后半年线将扣抵大量区间

所以突破不是合理买点

对于现在手上有的持股，网格交易就继续网格交易

右侧交易的持股用分仓止盈持股。

然后重点就来了，上证半年线半年均量扣大量的这段时间，会被均线拖拽行情

那么这段时间的主流会是什么？

如果看看创业板，这段时间的确是弱于所有指数

但是当主板扣抵到非异常情况无法放大的成交金额的水平的时候

创业板才只扣抵到1900~2000亿，跟现在差别很大吗？

当上证扣抵到7000~8000亿的时候，创业板短时间几个交易日是2600~3200亿（9天，数了一下）

然后又扣抵2100亿左右，而且到时候季均量，月均量，都是低量区

那么就这个条件差异来说，创业板在那个时期，会比上证更有机会成为主流。（盘整盘的轮换逻辑）

（上证到时候因为什么异常状况有7000亿另说（可能太小，年末是资金收紧的时候），现在的推演单纯以现有已知的条件推理）

结构角度，半导体稍微出量涨幅第一，这就是上面说的

盘整的话大概率之后一段时间强的会是弱势补涨的板块与个股，今天就已经显示出来这个苗头，一会结构细说。

无论是对比今天涨幅第二的家用电器，第三酒店餐饮，创历史高的工程机械这一段时间的涨幅来说，都相对弱很多。

在大盘出现横盘震荡的时间里（现在量不够），容易出现的轮动局面，就是之前强和现在强的停滞，而走弱势补涨的类型，无论是昨天的医疗保健，创业板，还是今天的半导体，都是这种情况

而这一段时间很强的汽车板块，今天直接跌幅第一

对于汽车板块这一个月准备考试就一直没提了

具体看法如同这天和知友的交流

所以目前右侧交易选择扣抵低量低价的长期均线比如半年线或者年线接相应板块的股票会比平均值突破去买强股来的安全性高，半年线接的半导体证券创业板就是例证

而有了这些成本优势，就可以冷静的面对接下来是突破还是继续盘整的状况

比如昨天领涨的日用化工

这几天都涨得不错的元器件

打到半年线就起的食品饮料

看到食品饮料的技术面条件觉得可以说下

7个交易日后季线即将扣抵到现价附近，也就是说下弯的季线将会走平

走平的均线不是支撑也不是压力

同时扣抵量为200亿以下

也就是说，以现在200亿出头的成交金额，突破季线将是大概率事件，如果能够持续增量，季线就有机会翻阳向上成为支撑，如果接下来还有靠近半年线的机会可以布局，如果拿不准的，也可以等月线金叉季线之后的回调考虑布局。

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