富士康上市(如何看待富士康上市20天暴跌1600亿)

富士康上市，如何看待富士康上市20天暴跌1600亿？

富士康上市是在相关部门推动cdr希望更多公司回归a股，所以富士康只用来短短36天就A股上市，但是富士康是一个代工厂是一个假的科技公司，所以股价暴跌20天。但是不知道高兴还是忧愁，富士康仍然是a股最大的科技公司，在a股整体公司排名前20位。

2018年6月8日，富士康在上交所上市，首日大涨44%，总市值达3905亿元，位居A股市值第14名，同时成为A股市值最高的科技企业。与其他上市公司排队等待数年不同，富士康只花了36天就成功上市，让其他公司望尘莫及。

那为什么富士康连跌2000亿元呢？

一、富士康没有科技公司的核心竞争力

富士康就是代工厂，没有任何的核心竞争力，本质上就是依靠便宜人工来赚钱，每个产品组装只有可怜的几块钱利润。

而富士康不像腾讯和阿里巴巴等互联网公司可以有更多的故事和远景，所以富士康就是一个没有前景和故事的科技企业，不可能有高的市盈率。当上市热度过去就没有支撑股价的内容了。

二、富士康对员工的压榨

富士康是全世界最大的代工厂，是雇佣工人最多的企业之一了，2010年富士康员工的连环跳楼事件让富士康披上血汗工厂的招牌，所以富士康的员工关怀问题是一个影响富士康的难题。

所以富士康关于员工的问题，可以说是富士康最核心的问题，也是一个雷，可能会影响富士康长期的发展。

三、富士康压榨员工的福利

富士康仅按照员工底薪的5%缴纳住房公积金，导致员工一年至少损失1000元，很多员工要求富士康足额缴纳公积金并提高薪资以跟上房租的涨幅。

所以，富士康的科技上市之路可能没有那么顺利。还有富士康还为美国承诺了提供100万个工作岗位。

你觉得富士康的股价还会下跌吗？

富士康仅仅3个涨停后就来一个跌停？

是不是科技企业，孔方兄认为，可以用“研发强度”“知识产权数量”“毛利率”这几个指标来衡量。如果研发强度低，知识产权数量少，毛利率也很低，那怎么可能是一家科技企业？

先来看研发强度吧。富士康每年投入的研发资金还是很多的。如下表所示，2015年，富士康（严格来说，应该是工业富联，但为了贴合大家的习惯，我们还是叫他富士康）的研发投入金额是47.84亿元，2016年54.86亿元、2017年79.33亿元，每一年都在增长，且数十亿元的投入，确实很可观。

但问题在于，富士康的收入很高。2015~2017年，其总收入分别为2728亿元、2727亿元、3545亿元，所以研发费用占收入的比例并不高，均在2.3%以下。而在我国的法律法规当中，要被认定为高新技术企业，其中有一项就是，研发费用投入占总收入的比例连续3年不得低于3%，富士康并没有达到这个标准。

富士康当前市值4587亿元，被认为是“A股第一科技股”，而第二名的海康威视（主要做监控摄像头），总市值3548亿元。2017年海康威视研发总投入是31.94亿元，相当于富士康的40%；但是海康威视营收只有419.05亿元，这意味着海康威视的研发投入占总营收的7.6%，是远远超过富士康的。

和BAT这样的巨头相比，富士康的研发投入就更少了。2017年数据显示，阿里、腾讯、百度的研发投入分别是160亿元、109亿元、96亿元。而阿里和腾讯的营收只有富士康的一半，百度只有三分之一。所以，从研发强度看，富士康距离这些巨头还是有很明显差距的。

接下来看第二个指标，知识产权数量。富士康的招股书披露如下：截至2018 年2月1日，在大陆拥有专利共156项，在境外拥有主要专利共48项，自鸿海精密及其控股子公司受让其已获得权属证书的2271项专利权以及1009项专利申请权。

如果把专利申请权也看做专利，那么富士康拥有的专利数量为3484件。多不多？对小公司来说就是很多了，但是对大公司来说呢？之前孔方兄在回答“联想有没有自己的研发成果”时，在国际知识产权组织查找了一些大公司的专利数量，其中华为和中兴仅仅在2017年的申请量，就分别高达4024、2965件；搜索公司名字，连小米也有8867件，华为96313件、东芝更是高达283695件。（具体如下图示）

所以，在大公司当中，富士康（上市公司层面）确实有一定的专利积累，但还达不到第一梯队的位置。反倒是富士康整个集团，专利积累十分可观，仅大陆的专利申请数量就高达14.2万件。

再来看第三个指标，毛利率。科技企业的典型特点，就是要用自己的智慧和知识赚钱，而不是靠体力和勤劳赚辛苦钱。所以，科技企业普遍毛利率是很高的。比如我们常见的，阿里的毛利率为64.8%，腾讯是59.2%，海康威视在48%左右，而格力电器作为典型的制造企业，也有37.07%，而富士康2015~2017年的综合毛利率分别为10.50%和10.65%和10.14%，远远低于前面这几家企业。

所以，从上述三个指标来看，都不太支撑富士康成为一个科技企业。从富士康的收入构成来看，也很清楚，具体的产品构成了收入的大头，而其极力鼓吹的工业物联网、云计算等服务，其实占比非常小，如下表示：

需要注意的是，富士康生产的这些设备，都是替别人生产的，比如通信网络设备主要客户就有华为、诺基亚；云服务设备主要客户有亚马逊、戴尔、惠普。这两项业务占比就超过94%，毫无疑问，富士康还是一个纯粹的制造型企业。而对一个现代制造型企业来说，肯定也需要掌握一些自己的看家绝技（即高端技术），但有了这些绝技，并不代表就是高科技企业了，其实最好的比较对象就是格力了。（下图为富士康的部分产品）

2017年，格力的净利润为224亿元，现在总市值2944亿元；富士康净利润为162亿元，相当于格力的73%，但其总市值是格力的1.6倍。

你觉得富士康（工业富联）是科技企业，还是说只是一个制造业企业？欢迎在留言区讨论。关注孔方财经，让你第一时间了解热点财经新闻及其背后的经济逻辑。

会成为曾经的中国石油吗？

富士康上市以来一直备受关注，首先市值大，所处行业被收关注，市场上都在议论会不会称为第二个中国石油，中国石油48块的痛，估计很多股民一辈子都忘不了，下面我们就来具体说说富士康。

1.跟母公司比较

富士康的母公司是鸿海精密，该公司是台湾证券交易所的一家上市公司，目前市值大致在3328亿元。工业富联只是鸿海精密的旗下的三分之一的业务，并且在2017年中营业收入只占鸿特精密的35%，而富士康截止今天收盘市值达到了4002亿元，明显超过了母公司。所以到底是中国市场股民不理智，还是台湾股民太过于保守呢。反正目前而言富士康市值肯定不合理，有高估的可能。

2.跟同行业的其他制造业龙头对比

我们把A股所有市值超过3000亿的公司。剔除金融，房地产等传统行情，剩下的仅仅只有贵州茅台，上汽集团，长江电力，美的集团，五粮液，格力电器。基本都是大家特别熟悉的公司，可是说是各行各业的龙头企业，业绩也是比较优秀，但是富士康可以跟他们比较吗？先看下图公司市值和市盈率的比较。

下面跟几家公司的利润进行比较，下图为富士康利润表，可以考出该公司的营业收入较高，但是利润相当低。

下图为几家公司净利润比较

结合上面我们可以看出，富士康利润可谓少的可怜。低利润率主要原因是属于本事没有核心技术竞争力，作为Amazon和iPhone的超级代工厂，属于典型的劳动密集型产业，靠低廉的代加工获得利润。

3.工业互联网业务占比较少

工业富联全名是富士康工业互联网，感觉名字高大上，实际上富士康的工业互联网营业收入占比不到1%，借助工业互联网的热点题材炒作，A股投资者本身就喜欢听讲故事的公司。并且富士康的招股说明书募集资金的主要用处还是高端手机精密机构件的智能制造和升级，而工业互联网投资额占比较少。典型的借助题材炒作，具体投资额参考下图。

虽然富士康是独角兽科技龙头，但是还是无法摆脱收入主要来自代加工，科技中工业互联网占比较低，有成为中国石油的可能。

感觉写的好的点个赞呀，加关注获取更多股市事件点评，有其他观点的可以在评论区评论交流。