易方达基金经理张坤(易方达员工买基金大赚)

易方达基金经理张坤，易方达员工买基金大赚？

最近张坤管理的基金，易方达几个基金收益确实不错。

张坤管理的易方达中小盘，到目前为止还不让大家买进，估计是他们的员工一直在加仓。

易方达基金我有好几支，上一阶段跌得很惨。我一直都不动，到目前为止，已经回来了不少，估计很快就能解套。

投资水平到底如何？

你好，张坤也是人不是神，他只不过做了该做的事情，完美地顺应美林时钟，在经济发展滞涨期选择了食品中最好的白酒板块作为自己的投资标的。

要知道，金融市场是没有记忆的，当年私募一哥王亚伟有多少人还记得呢？本质上，没有人能够摆脱自身的局限性一直顺应历史潮流，也许再过几年，张坤的投资理论和标的也会成为历史长河中的灰尘。一、老司机带路，让你看看易方达张坤到底有多牛？

张坤毕业于清华大学，生物医学工程专业研究生，硕士学历，其实学医的做基金经理很多。近两年炙手可热的美女基金经理葛兰，也是学医的。

从总体看，在A股大概有1500位偏股基金经理，从业超过7年，历经一轮牛熊，并且年化实现17%的基金经理共有47位，其中张坤排名22，年化收益率19.55%，要知道巴菲特也只是做到了21%。

另外，国内公募基金一共1524位股票基金经理，复合年化超过10%的有898位，复合年化超过15%的有599位，再把时间拉长到3年，只剩288人，把时间拉长到5年，就剩下149人，按按业绩降序排列，张坤排在了第2位。

在从他的实操看，从业8年多，在易方达从研究员做到基金经理助理，再做到基金经理的，一直待在易方达没有跳槽。

他所管理的5只基金，总规模超1000亿，是我国公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，而且每只基金都有可观的收益，基金的业绩大幅跑赢同类和沪深300。那么，张坤有没有不好的地方或者失误呢？

当然的！比如股神巴菲特，都经常失误，把握不好卖点，而张坤最近的失误是美年健康踩雷。

这么说吧，2020年10月美年健康的跌幅，大概在40%左右，其中在美年跌掉35%的那一周，易方达中小盘净值是这样的：

也就是说，并没有发生基金净值暴跌，整周下来还涨了0.04%，其实是其他股票扛住美年的暴跌，要是不说，基民或许还感觉不出来踩到了美年这个雷的。还有，几年前茅台的塑化剂事件，张坤持有茅台也是前十大重仓，当时张坤刚接手易方达中小盘不久，简直骂声一片呀。

可见，基金经理投资决策，不是靠市场，也不是靠基金的投资者，而是靠基金经理本身对股票的认知。事实证明，市场和大部分散户们，往往也会是错的，张坤不是神也是人。

二、张坤的最大价值就是投资风格，这才是我们值得学习的地方

张坤的投资风格深得巴菲特真传，据张坤自己所说，80%到90%都来源于巴菲特。换句话说，做得好都是巴菲特的真传。我对张坤投资风格的总结主要有三点：

1、特别强调安全边际

即使是好公司，也必须在足够安全边际的保护下买入，才有可能“从中真正获取价值”、从而实现长期的复利增值，他也认为本金亏损是股票投资的最大风险。

“一旦有本金亏损，后续收益率即使更高也难以弥补对复合收益率的伤害。”

他的选股标准是企业护城河宽、竞争力强、盈利能力强（ROE）。在A股，符合这一标准的也就茅台、五粮液等少数个股，所以茅台一拿就拿了6年，五粮液也拿了5年多。

操作上，他偏爱“白马股”。2012年，担任易方达中小盘基金经理后，就把基金操作风格从小盘成长切换到白马股集中的大盘成长上。

风险控制上，张坤用择股而不是仓位对冲市场下跌风险，常年高仓位运作，因为对安全边际的重视，其管理的基金回撤非常小。

比如2018年市场全部深度回调，沪深300指数回撤26%，易方达中小盘仅回调了14%。

2、持股集中度高

易方达中小盘现在规模有280亿左右，按这个规模，集中度在70%已相当高了，而张坤更崇尚的是：看中了就下大注，同巴菲特的理念一样，尽可能地把鸡蛋放在一个篮子里，然后好好看住这个篮子。

比较滑稽的是，易方达中小盘混合，本来主要投资中小盘股票，实际投资中却是大盘成长股，主要还是以消费股为主（必须消费、可选消费），最近2年增加了医药和汽车行业的投资。

选了最好两个赛道里面的大盘股，收益率高也就不足为怪了。从前十持仓占比来看，基金投资的消费股也是主要以白酒股为主，白酒龙头贵州茅台、龙二五粮液、龙三泸州老窖，合计占据了将近30%的比例。

医疗行业主要以医疗器械（通策医疗、爱尔眼科），及与疫情相关的中药和血制品板块（天坛生物、华兰生物）。

也就是说，易方达中小盘混合这只基金中，消费股和医药股的占比，合计大约在60%左右。

3、换手率低，和时间做朋友

很多股票都是张坤长期持股的股票，比如贵州茅台持有了30个季度；五粮液27个季度；泸州老窖22个季度；上海机场和苏泊尔16个季度；华兰生物和爱尔眼科12个季度等等，整体相对比较稳定，而且还在不断慢慢扩大，最近几年才逐渐增加医药股的投资。

目前市场上的换手率平均约230%，而张坤几乎大部分时间都在100%一下，只有在15年市场暴涨暴跌的时候，为了降低波动率做了调仓，导致换手率上到160%。

如果掰开了看，会发现他真的对看中的股票会持有很长时间，做到“陪伟大的企业成长”做时间的朋友，与优秀公司共成长。张坤对于公司的研究与大部分基金经理不一样，他不崇尚调研，他认为调研获取的信息只不过是人家愿意给你看的。

三、俗话说：过去不代表未来，我接下来还能不能买张坤？

投资总是面向未来的，历史业绩优秀，不代表未来业绩优秀，相信很多朋友都关心，现在还能不能买张坤？

我对优秀基金经理的定义是：长期业绩牛逼、长期管理大资金牛逼，控制回撤能力强。依据这三点，我选出了中国最牛的50名基金经理：

可是，从历史看，没有哪个基金经理可以持续地跑赢大盘，跑赢别人，很多人成功其实充满着时代给予的机会，对于一个普通的投资者而言，更重要的是看清事实和自我认知。

我个人虽然作为张坤基金的重仓者，也就是20%仓位，对于未来，已经做好了坤坤的基金出现阶段性跑输的准备。

原因在于张坤持仓的股票，都是非常优质公司，但目前估值很贵，在一定程度上透支了未来业绩，在此情况下，我需要减低预期，避免未来张坤跑不赢大盘了，就开始骂坤狗，这是非常不理性的。

我也想提醒各位朋友，优秀基金经理很多，大家的策略也各有不同，我们可以通过均衡配置各种策略的优秀基金经理来控制风险，在酒神跑输时，其他策略如满仓干的某总或许可以跑赢得。

总得来说，买基金，一定是充分认可基金经理的投资理念，这样不管跑赢、跑输都能理解，而不是涨了叫坤哥，跌了叫坤狗，共勉。最后的话：总结张坤的投资理念：一毫米宽度，但有一万米深度

投资，并不需要你精通每一个行业，只要精通几个行业就能取得非常好的收益了，而张坤管理的易方达混合基金，就是最好的铁证。

那么，对于一位八年7倍回报率的基金经理的选股逻辑和能力，我们没有必要也没这个资格去评判优劣，我们要做的就是选择那么几位“张坤”，能打胜仗的、能长期打胜仗的、与我们投资逻辑吻合的那么几位“张坤”，投资并持有就好，不是吗？

张坤一年狂赚120？

想说清楚这两个问题，还是需要一定的投资经验、一定的数据分析与一定的文笔逻辑。

这两个问题，都很重要，能不能懂得这两个问题背后的逻辑，关乎自己未来基金投资是否能够获得更大的收益。

我接下来将从炒股不如买基的原理、大量基民不赚钱的原因以及基金收益率与基民收益率对比分析进行讲解。

一、炒股不如买基的背后原理

从投资的角度来看，炒股与买基并无优劣之分，其实还是各有各的优点与缺点。

👉炒股

定义——炒股就是买卖股票，利用股票波动中的差价赚取利润。

优点：可以进行短线操作，通过快速买卖股票而快速暴富；

缺点：花费时间多、技术门槛高，需要一定的专业知识、一定的经验后才有一定的投资胜率。

👉买基

定义——间接买入20种不同的股票，基金经理进行操作。

优点：长期持有的收益率大多数都是正的、买入基金后可以长期不看、没有相关专业知识也可以大盈利；

缺点：不能通过短线操作来实现一夜暴富。

所以，无论从定义来看，还是从各自优缺点来看，都无法证明“炒股不如买基”这句话。那么为什么“炒股不如买基”会这么流行呢？

👉各位粉丝朋友们想一想，宣传这句话，背后最大的获益者是谁？是上市企业，还是各大证券，亦或者是基金公司？

我想都心里有数了吧。

👉基金公司想要赚钱，那必须得有人来买入基金呀，但看到那么多人直接开户去买股票赚快钱，那么还有谁买基金呀。

至于其宣传的炒股不如买基，不过是说现在炒股的有多少人亏损，买基长期持有没有亏损。从这吸引了新人投资者的目光，然后都买入了基金。

👉但炒股失败是正常的，因为没有经验，也没有什么经过自己验证的技术，那肯定会失败呀；而对于有经验有技术有时间的老股民来说，还是把钱控制在自己手里合适。

所以，并不是炒股不如买基，只是基金公司想要你买入基金罢了。

二、大量基民不赚钱的原因

2020年A股人均约赚10w，但还是有近半人没有赚钱，甚至亏钱。

我统计了一下，基民亏钱的原因主要有四个——

1、盲目追涨杀跌

有很多人都是看到赚钱效应后进来的，也就是追涨；也有很多人是在牛市大跌中进来中，也就是杀跌。比如今年2021年1月份，新发基金申购高达4000多亿，而二月份与三月份却只有两千亿出头。

大家看看“偏股型基金每月发行规模与沪指走势关系”，就可以看出，很多人买入基金都是在基金大规模发行的时候，这很明显就是追涨杀跌。

2、持仓时间短

根据大数据统计，基金个人投资者持有单只基金的平均时间在半年内的占比16%，持基时间在半年到一年的占比31.9%，持基时间在1～3年的占比32.5%，而持基时间大于三年的却不足20%。

而在支付宝买入基金的数据显示则更恐怖，平均持有时间才只有40天。

我也想起来我2月份看到的一个视频，就是视频中的人在哭诉，哭诉自己在丈夫的怂恿下买的第一只基金亏损了几十块，只买了2k。。。

emmm，这也不奇怪，为什么有些人投资基金总是亏钱了。

3、喜欢频繁买卖

与美股市场不同，A股市场是一个牛短熊长的震荡市场，所以很多人都想通过低吸高抛基金来快速致富，结果很多不懂的人被套在了高地。

另外，频繁交易也是在无形之中产生了一笔巨大的交易费用，甚至可导致基金操作者畸形操作。

事实上，在A股投资基金，我们更需要用时间来换取市场上行的机会。我们投资时，可以发现，大盘很多时候不是处于震荡的行情中，就是处于下跌的趋势中，感觉牛市上涨的时候很少。

4、喜欢追逐热点

这个我相信很多人都经历过的，看到支付宝APP里推荐什么基金就买什么基金，从来不思考自己为什么要买这只基金。然后不知不觉中，就买了数十只基金。

这样无异于会增加自己买中辣鸡基金的概率，因为高盈利的基金就那么几家。

三、基金收益率与基民收益率、偏股混合基金指数平均收益率

1、基金收益率与基民收益率的对比

根据数据统计，无论是指数基金、债券基金，还是股票基金、混合基金，基民收益率都是比不上基金收益率。

而至于为什么债券基金的收益率与基民收益率差不多，这是因为它的涨跌起伏不大，所以很多人不担忧。

👉但指数基金、股票基金与混合基金，都是中高风险基金，波动都是比较大的。有时候一个月可以跌20%以上。

很多人就是忍受不了亏损，忍痛割肉，随后就不了了之了。

2、偏股混合基金指数平均收益率

以偏股混合型基金指数（885001）为例，持有该指数三年平均收益率为28%，且平均收益率在持有5年后趋于稳定。

我在几篇文章中，就划分了基金投资年限的种类：

极短投资——七天以内

短线投资——半年以内

中线投资——半年～一年半

中长线投资——一年半～三年

长线投资——三年以上

所以，我也才一直坚持强调——基金投资是一个长于三年的投资过程，也才在市场最恐慌的时候，一直给大家加油打气，增加投资信心。

👉既然都已经追涨了，那么就不要乱操作，我们等待一个好时机，进去补仓，就可以把持仓成本拉下来。

👉不要妄图觉得自己可以卖在高位，而后抄底其他基金，也不要妄图觉得自己可以每次都抄底成功，而后转手卖出，这都是绝对理想的情况下。

👉而且即便投资大师彼得林奇说，他一生经历了40次股灾，有38次他都成功预测到了，并且卖出了股票，但是他非常后悔。

因为当他卖出股票后，股票在股灾后往往又创出了新高。

PS：查理•芒格👉穷查理宝典

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3、易方达蓝筹的基金持有者大部分是什么时候买入的？

易方达蓝筹成立于2018年9月5日，当时只有26亿资金购入。而后基金经过三个月的缓慢下跌的建仓期里，基金净资产也越来越少；

直到19年6月末，易方达蓝筹还是不温不火的样子，但到了下半年，基金继续增长，也才慢慢有人加入；

而到了2020年下半年，基金收益率快速增长，有将近五百亿是下半年买入的，在此之前，基金净资产还没有190亿。

所以，这就是为什么购买易方达蓝筹不赚钱的原因了。都涨得差不多了，才进来，能有多少收益？

👉投资，当然得是在低位布局，以合适的价格买入优质资产，而不是以高位价格追涨杀跌。这样做，无异于给市场增加韭菜罢了。

👉大家可以猜一下，这一波春节大调整后，易方达蓝筹净资产是增是减？

👉总结：很多人买入基金，都是做短线投资，都是做追涨杀跌，都是做追杀热点板块的，所以这些人一般都亏损了。

我们投资基金，想要赚得大钱，一定要坚持长期持有。如果是看不住手，那就直接卸载APP，来一个眼不见心不烦。

当然，前提是你得买入好的基金，如果买入像是房地产这些，不管再怎么拿，都是亏损。

所以，基金投资盈利的秘诀就是——

选择优秀基金，在合适的时间、合适的价格买入，而后长期持有。

相信到时候一定会带来“时间的福利”！

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易方达10只海外基金开门迎客？

谢谢您的邀请！我来谈谈这个话题吧！

昨天也就是6月4日，易方达基金公司晚间发布公告：开放旗下的QDII基金的大额申购，其中也包括明星基金经理张坤所管理的易方达亚洲精选QDII。张坤管理的这个基金产品，由之前的每天申购1万元，现在开放以后，每个基金账户每天可以申购不超过100万元。

其实这个算利好消息吧。对于权益性资产：股票，债券，权益性基金，等都是利好。这样有助于货币市场的流动性，让大家一直关注的围绕人民币汇率波动的炒作行为得到缓解。前段时间，市场非理性的炒作人民币汇率，赌汇率的单边升值或者贬值，这样不利于经济发展。现在公募基金开放QDII的额度，这对资本市场和外汇市场的流动性开放起到积极的作用。尤其是对二级市场的股票，尤其是A股的蓝筹，细分行业龙头，这些都将受益。

所以，这就意味着，外资做多国内市场的热情，非常高昂。这是实实在在的利好。

张坤的易方达中小盘买了很多大盘股？

实际上中小盘基金如没有大盘股来护航的话很危险，尤其是现在，一个茅台酒顶几个大盘股，茅台酒一跌如不拉大盘股的话就会跌上加跌，现在的世道变了，一个茅台酒看股份数只能算中盘股，看实际流通盘只是小盘股，而它的价格是其他的中小盘股的一百倍以上，它的市值远超大盘的银行股，它如一跌地动山摇，整个股指随它而下，这样的话来几次中国股市就要重返熊市了，现在的情况看来基金应该持有大盘股。

在中国股市开始时是不分大盘和小盘的，所以基金大盘和小盘都持有，当小盘股出货时拉大盘股，所以股指走得比较稳。而现在不对了，小盘股的市值远超大盘股，这小盘股的基金的股价上涨和下跌都影响到指数，尤其是大幅下跌时没有大盘股来帮助那只有死路一条了。