汇添富美丽30,以现在的行情来看

汇添富美丽30，以现在的行情来看？

当前仍是基金投资的最佳时机之一！从大盘的估值水平来看，从部分板块的估值水平来看，都体现出这一点！不过投资基金，还是有一些技巧的，且听吴哥细细道来！

什么是估值？

简单理解，就是目前的价格，对比真实的价值的一种比例。打个比方说，一杯牛奶的价值是1元，卖1.1元的时候，估值合理，卖1.5元的时候偏贵，卖2元的时候，则是属于高估状态。

评价一个公司的估值，我们可以从市盈率的水平去衡量。市盈率是指一个上市公司的每股价格除以每股盈利，这样我们可以测算出一个值，越高说明越高估，越低说明越合理。

以市场综合市盈率的水平居于历史的情况，我们可以大致测算出市场当前是处于高估状态，还是低估状态。这种估值方法，要比单纯用大盘点位要更准确。因为现在上市的公司越来越多，编制指数的方式还是存在一定的问题，因此大盘点位并不能代表着市场的真正估值情况！

从估值水平来看，即便现在大盘从2864点反弹到最高3424点，但估值水平仍在一个非常合理，甚至是偏低的水平，所以，从总体来看，目前仍然是一个很适合投资基金的时间。

而且最近的行情从3424，又回落到了3200左右，估值水平再次回落，以A股的整体估值情况看，目前处于4.7星级的位置（5星级为极佳投资区），因此目前的投资价值仍然很高！

板块有周期波动

不同的板块存在着一定的波动，有些是跟随着一年四季的变化，形成周期变化的规律，有些是以经济发展的情况，出现一定的景气或衰退的轮回。所谓万物皆周期，其实不同的行业，不同的板块都有自己的运行规律。

比如以光伏上游的硅料这一细分行业来说，当前硅料供不应求，因此价格居高不下，但这样就吸引了很多原本在产业链中的企业增资扩产，或者是产业外的新进力量来尝鲜，而当这些产能逐步释放出来后，硅料将会供过于求，那么硅料的价格就将下降，而有些企业可能就会被逼退出这个市场。因此硅料行业别看现在超高的景气，但可能在明年就会陷入价格战！

因此不同的板块不同的行业，其实也是有着估值的高低轮回的规律。打个比方说，前一段涨幅比较大的汽车整车板块，其估值百分位达到了100%的水平，也就是说这个板块的估值已到历史最高的水平，所以投资的风险就会比较高。

但如果来看医药医疗板块，其估值水平仍处于比较低的分位，因此安全性和后续的成长性，是可以期待的。

所以，我们在基金投资时，看准板块的估值水平再下手，会有很好的效果。

基金的业绩也存在波动

我们经常听到一个词，叫“基金冠军魔咒”，这并非玄学，是有一定的道理在里面的。

当一只基金前一年的业绩非常好的时候，我们通常会看到有越来越多的人认可这位基金经理，认可这只基金，如果这只基金又未采取严格的限购措施，那么不可避免的，这只基金的规模就会越变越大！

举个例子，去年的业绩冠军，崔宸龙的前海开源公用事业，其规模从21年初的不到10亿，在21年三季报迅速扩大到100亿以上，而四季报时则攀上了200亿的高峰。

规模是基金业绩的大敌，特别是一些高换手的基金经理，规模越大，在选股方面的受限就越多（因为基金有一个持股比例上限，因此规模大的基金无法重仓买入低市值的个股），在换手方面就会比较迟缓。因此在投资的灵活度上，就会有一些限制。

而这也导致了一些涨幅较高的个股，想要在高点的灵活转身，就会比较困难。

综合多种因素，一般前一年的业绩冠军，在第二年里的业绩水平都会有明显的下滑，前海开源公用事业就是一个例子，它在今年的业绩就比起同类的新能源基金就要差很多。而去年的第三名，宝盈优势产业混合，则更是一个典型的例子。

基金投资的时机选择与投资策略

吴哥始终认为，投资基金要遵循自上往下选赛道，再从这个赛道中自下而上选基金的原则。

1、先看大势

目前中国经济仍处于上升期，虽然昨天半年度GDP略不及预期，但这也决定了下半年仍会处于宽松状态，而在稳增长宽信用的基础下，A股下半年的行情是可以期待的。

而且前面我们也提到了当前市场整体估值仍处于低估状态，所以当前是比较好的投资时机。

2、再看赛道

不同的行业，会有不同的发展阶段，特别是以几年甚至几十年的发展维度来看。

举个简单的例子，从能源革命的角度，现在投资新能源，是不是比投资传统能源要靠谱？且不说任泽平所说“当下不投资新能源，就相当于20年前不买房”的观点是否偏激，至少吴哥认为当下巴菲特拼命购买石油公司的股票，是无法理解的。

在双碳的目标下，能源革命已开启且将持续数十年，而中国在新能源这个赛道下，有着借道超车的可能性，且已经在全球领先！

吴哥此前划定的主线五虎，即光伏、新能源车、稀土、军工、半导体等，仍是当下最值得关注的赛道。

当然还有一些消费类的题材，具有当下及长期的投资价值，特别如医药大健康这类行业。

而当下处于政策支持，稳增长必须拉动的一些赛道，如基建、房地产等，在下半年也必定会有所表现。

所以，我们在投资基金的时候，就可以从这些赛道下去关注，去切入。

3、再看具体基金与基金经理

选定了赛道后，我们要结合基金的一些特性去选择基金经理与基金。

这里面要关注的点就比较多了，比如说基金的个股选择，仓位情况，换手情况，历史业绩，回撤控制，包括基金经理的专业能力、业务水平及职业道德等，都有着非常多综合性的因素。

吴哥通常会隔一段时间选择一些赛道去综合评估其中的优秀基金，这里文章大家可以关注并参考，想必会有所帮助。

4、做好基金投资的规划

这里包括了仓位的控制，止盈的策略，换仓的策略，补仓的策略等等，具体内容比较多，大家感兴趣可以去看看吴哥的专栏，里面有详细的说明。这里就不展开了。

短期策略

几个观点，大家参考一下：

1、3424不会是今年上证的高点；

2、3200以下是投资机会，越低可以越买，如果有机会再回到3000点以内，不要怀疑，不要犹豫，请加大仓位；

3、新能源与相关赛道会是今年上半年一直到下半年的主赛道，这个行业的景气度决定了；

4、稳增长所需要发力的领域，如基建、房地产，仍会是下半年的主要看点；

5、医药等消费板块具有长期投资价格，目前开设定投策略，一定会有收获！

当然，以上都是参考，投资关键还是在自身！#基金#

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在股市盈利将近42？

2015年上证指数开盘3258点，今日收盘2698点，下跌560点，跌幅17%左右，能够取得42%收益，跑赢大盘超过97%的投资者实属不易，可喜可贺！

没有对比就没有伤害，我们再以大众投资者买卖的同期基金为例进行比较：

一、汇添富外延增长主题，同比下跌2.5%

二、中银研究精选灵活配置混合，同比下跌14.5℅

上面两支基金发行于2014年12月，由此可以看出该投资者不但跑赢了大盘超过了97%的绝大多数投资者，还跑赢了以专业人士为代表的同期基金，实属不易，可喜可贺；但成绩只代表过去，希望能总结过去，戒骄戒躁，再创佳绩!

每个月2000元定投股票？

一件事坚持20年，意味着其中充满了不确定性。首先，每月拿出固定的2000元，到了第20年受到通货膨胀或紧缩因素的影响，这2000元的价值已经和20年前完全不同了。其次拿出2000元买股票，且只买不卖意味着要承担股票涨跌、公司退市等风险。

1.2000元的货币贬值

先从2000元开始说起，一般来说不同发展阶段的国家，通货膨胀的速度也是不同的，理论上来讲，通胀率等于M2的增长率减实际GDP的增长率。

那么以我国为例，1997年到2016年间，我国的M2累计增长1603%，GDP累计增长842%，年均通货膨胀率为10.68%。假设未来的通货膨胀率维持在这个水平，那么一年后的2000元的购买力为2000/（1+10.68%）=1807，20年后的购买力为262元，缩水了近100倍。

购买力缩水了一百倍还买得到股票吗？我们倒回到20年前，也就是1999年，放在1999年这个问题就是，每个月拿出固定的262块买股票，只买不卖连续买20年。众所周知，A股的1手为100股，手续费暂不考虑在内，262元的成本可以购买2块钱左右的股票。

1999年，股价低于2块钱的上市公司还是有不少的，比如伊利当时一股只有不到一块钱，同仁堂1999年年初的股价也在2块钱左右。到了20年后的今天，同仁堂的股价在29元左右浮动，伊利的股价大约为27元，以262元的本金来说根本买不起。

目前，两市除去停牌股、暂停上市股外，还有47只个股股价低于2元，其中低于1.5元的个股就有12只，要么公司长期亏损，要么长期走势低迷，买入本来就不明智，只买不卖更不可取。

因此从这点看，受到通胀因素影响，2000元的本金维持20年是不合理的。

2.只卖不买实在危险

再从之买入不卖出这个方向说，股市的波动往往超乎人的想象，A股更是如此。假设从1999年开始购买股票，到今年你的收益如何呢？

我国从80年代开始发行股票，到94年底中国A股的上市公司数目也才缓慢增长到287个，1999年，中国股市经历了一波疯狂上涨，两市以每天攀升100点的速度，在两周内涨幅达到70%，而随着互联网的兴起，上市公司凡是名字带上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。

然而，到了2001年股灾爆发，从7月开始暴跌，到10月沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停，当年80%的投资者被套牢。在持续低迷后，2005年，上证指数从新上涨，重返 1300点之上。

2007年中国股市再度迎来疯涨，上证指数从2716点上窜至了6124点，涨幅高达225%。2007年前10个月，有9个月份的月度收益率均为正。然而到了2007年底，受到美国次贷危机影响，A股市场连续下挫，一周多时间下跌了19%，跌幅超过千点。

在经历了近7年的熊市浮动之后，2014年11月，A股再一次疯狂飙升，上证指数从2014年11月21日收盘的2488点，飞涨至2015年6月12日的5178点，总涨幅达到了110%。然而到了2015年6月12日，上证指数从5178点一路跌至3373点再到2850点，踩踏事件发生，A股千股跌停，不给人们留一点反应的时间。

可以看出，近20年来中国股市总是急涨长跌，熊市的时间长，牛市的时间短，且涨跌幅度巨大，因此不少熟悉中国股市的投资这都认为认为中国A股近乎疯狂。在这样一个狂升暴跌市场，只买不卖的交易也并不明智。