上周熬到凌晨两点改研报,摸鱼刷了半小时金逸影视(002905)的股吧，差点笑出猪叫又差点看哭，一边是ID叫「影城门口卖烤肠的」网友晒持仓截图：2022年5.8元的成本，13万股拿了快2年，浮盈超120万，评论区一半接喜气求蹭好运，一半追着骂他是庄托喊大家接盘；另一边是ID叫「阿凯追涨八年归零」的网友，每天雷打不动发三条帖子：「今天有没有利好？」「庄你是不是死了？」「有没有大佬知道字节是不是要收购金逸？」，点开他的历史发帖，2月份17块追高入场，现在套了快15个点，连上个月的房租都要靠套信用卡付。
作为一个跟院线行业打了5年交道,身边一半朋友要么开影院要么炒影视股的财经作者，我对金逸的感情说得上复杂：去年春节我陪我妈去广州天河城的金逸影城看《流浪地球2》，提前3小时买票都只剩第一排，那会我就跟持有金逸的哥们说「你这股拿稳，今年肯定能翻倍」，后来他8块的成本拿到14块卖了一半，现在天天后悔卖早了；上个月我去三四线城市出差，当地一家开了8年的金逸加盟店刚关门，老板说房租涨了20%，上座率跟不上，撑不住了。
今天就不整那些枯燥的研报话术,跟大家掏掏心窝子，说说金逸这票到底值不值得拿，股吧里哪些话能信哪些是坑。
股吧众生相：一半人晒别墅靠海，一半人骂天台排队
我刷股吧7年,最大的感受是：股吧从来不是「信息交流平台」，而是「散户情绪宣泄场」，你能看到的发言，要么是赚了钱出来炫的，要么是亏了钱出来骂的，那些赚了20%默默卖了、亏了10%默默割肉的人，根本不会发言，你要是天天跟着股吧的情绪走，今天看到有人晒单就追高，明天看到有人骂退市就割肉，你不亏钱谁亏钱？
就说那个「影城门口卖烤肠的」，我翻了他的历史发帖，2022年10月他第一次在金逸股吧发言，说自己在杭州余杭区的金逸影城门口卖烤肠，那会影院关了快半年，他一天最多卖12根烤肠，连摊位费都赚不回来，女朋友爸妈催他拿18万彩礼，不然就分手，他那会都准备把开了3年的朗逸卖了凑钱，后来他看着金逸股价跌到5.7块，比每股净资产还低2块，想着「影院总不能一辈子不开吧？就算倒闭了，它手里的物业也值这个价」，咬咬牙把准备卖车的10万加上攒的3万彩礼钱，全买了金逸，成本刚好5.8块。
之后他很少发帖,直到2023年春节档，他发了一张影城排队的照片，说「今天烤肠卖了87根，照这个势头，彩礼钱应该能赚回来」，评论区那会全是骂他异想天开的，说「影视股都要退市了还做梦」，今年4月一季报预告出来，金逸预计单季赚1.1-1.3亿，他晒了持仓截图，13万股浮盈120多万，说刚给丈母娘转了28万彩礼，五一办婚礼，还准备在影城旁边开个奶茶店，以后一边卖烤肠一边卖奶茶。
反观套牢的阿凯,是我在一个股票交流群里认识的95后，工作3年攒了12万，今年春节档看着总票房破80亿，刷到股吧里有人喊「金逸今年能到30块」，脑子一热17块满仓追了进去，结果第二天就开始回调，跌到14块的时候他套信用卡补了3万，现在成本16块，套了12个点，每天上班摸鱼就刷股吧，看到有人唱多就开心，看到有人唱空就追着骂，上周他跟我说，现在连喝奶茶都只敢喝蜜雪冰城，就怕股票再跌连信用卡都还不上。
我在这里说句真心话：你逛股吧可以，但是千万别把股吧的发言当投资依据，你看到的只是别人想让你看到的，有人晒3倍收益，不会告诉你他拿了2年扛过了3次腰斩；有人骂股价要退市，不会告诉你他刚割肉就盼着跌下来抄底，跟着情绪操作，你永远只能当韭菜。
抛开情绪看本质：金逸从年亏8亿到单季赚1.2亿，到底靠的是什么？
很多散户对院线股的认知还停留在「靠大片吃饭」，觉得一部爆片就能拉涨股价，一部扑街就能砸跌停，其实根本不是，金逸这两年的业绩反转，本质上吃的是行业供给出清的红利，跟单一影片的关系远没有你想的那么大。
我给大家算个账：2019年全国有12000家影院，行业卷到什么程度？9.9元的电影票遍地都是，一桶爆米花成本3块卖5块都没人买，大家都在打价格战抢客流，头部院线的净利率不到3%，小影院更是根本赚不到钱，2020到2022年这三年，行业经历了史上最严的出清，全国倒了4000多家影院，几乎全是只有两三个厅的夫妻店、小品牌加盟店，剩下的都是金逸、万达、中影这种有资金实力、有物业资源的头部院线，CR5（前五家市占率）从2019年的29%涨到了2024年的56%，相当于一半的票房都被头部院线分走了。
我有个朋友在广州金逸总部做运营,他给我看了一组数据：2024年一季度金逸的平均票价是37.8元，比2019年高了8.2元，上座率是18.7%，比2019年高了2.1个百分点，光这两项加起来，一季度就比2019年多赚了8000多万。「以前周边有3家小影院跟我们打价格战，现在他们都倒了，观众想看电影只能来我们这，我们不用搞9.9元促销也满座，利润自然就上来了」，他说今年一季度金逸的爆米花和可乐销量比2019年翻了一倍，光卖零食就赚了2000多万。
还有很多人忽略了金逸的自有物业优势：它旗下40%的影院都是自有产权，不用付房租，剩下的60%租的物业，也是十年前签的长期租约，租金只有现在市场价的60%，去年很多院线撑不下去，就是因为房租太高，一年票房还不够付房租的，金逸靠着自有物业扛过了寒冬，现在行业复苏，它的成本优势就显出来了，2023年金逸的经营现金流净额是5.6亿，比很多市值百亿的公司都健康，这也是它能快速回血的核心原因。
我在这里说个个人观点：很多散户买影视股，总盯着定档的大片名单，其实完全没必要，对于院线股来说，只要内容供给稳定，每年有足够多的片子上，就算个别片子扑街，也影响不了全年的业绩，毕竟观众这个月不看这部，下个月就会看另一部，现在2024年定档的影片已经比2023年多了30%，《哪吒2》《流浪地球3》《漫威复联5》都排上了档期，全年总票房大概率破600亿，比2023年增长15%，头部院线的业绩只会比行业平均更好。
现在的金逸，到底是高估还是低估？散户该留还是该跑？
说完利好,我也不藏着掖着，给大家说清楚金逸现在的问题，到底该留还是该跑，你自己掂量。
先说好的方面,现在持有金逸的逻辑依然成立：第一是市占率还在提升，今年一季度金逸的市占率是5.2%，比2023年同期提升了0.8个百分点，全年如果能提升到6%，对应600亿总票房，就是36亿的营收，净利润至少2.5亿；第二是下沉市场的红利，现在三四线城市的票房增速比一二线快22%，金逸在三四线有217家影院，刚好踩中了下沉市场的消费风口，我上个月去湖北宜昌的金逸影城看《热辣滚烫》，周末下午的场满座，观众一大半都是带着孩子的家长，很多人都是看完电影顺便逛商场吃饭，已经成了三四线家庭周末的标配；第三是现金流优势，金逸现在手里有7亿现金，没有有息负债，接下来就算行业再有波动，也完全扛得住，还有余力收购小影院扩大市占率。
再说说风险,现在的金逸绝对不是闭眼买的品种：第一是估值不算便宜，现在金逸的市值是64亿，按照全年2.5亿的净利润算，PE是25.6倍，对比同行业的万达电影21倍PE，已经有一定的溢价，要是下半年票房不及预期，很容易杀估值；第二是内容的不确定性，要是暑期档定档的大片突然撤档，或者口碑集体扑街，票房不及预期，股价很可能回调，2023年国庆档本来预期200亿票房，结果只有140亿，金逸一周就跌了18%，好多人套在高位到现在都没解套；第三是消费复苏的持续性，现在大家的消费意愿依然偏谨慎，要是接下来大家都收紧钱包减少娱乐消费，就算有好片子，票房也可能不及预期。
我那个持有金逸的哥们,现在的操作策略我觉得特别值得散户参考：他8块钱的成本，现在持仓10万股，他拿3成仓位做长线，剩下7成做波段，每次周末票房数据超预期就卖1成，回调5个点就接回来，他给自己设了个止盈线，等到今年国庆档结束，不管涨到多少都清仓。「影视股就是周期股，你还想拿它养老啊？行业最差的时候买入，行业最热的时候卖出，就这么简单」，他这句话我特别认同，周期股的核心从来不是长期持有，而是踩对周期节奏。
给金逸股吧散户的3句真心话，比你刷100页研报都有用
我逛了这么久的金逸股吧,见过太多人踩坑，今天给大家说3句真心话，能帮你少走很多弯路。
第一,别信股吧里的「内幕消息」，什么字节收购、阿里入股、国企借壳，全是瞎编的，真有内幕消息的人早就偷偷买了，不会在股吧里喊你一起发财，我之前有个邻居，2021年听股吧说某影视股要被国企收购，全仓30万买进去，结果后来亏了18万割肉，割肉那天在楼下碰到我，说再也不信股吧的鬼话了：「那些说有内幕的，要是真能赚钱，早就自己闷声发大财了，凭啥告诉你？」
第二,别跟别人比成本，人家烤肠哥5.8块的成本拿了2年，就算股价跌到10块，人家还赚70%，你15块追高进去，跌到13块就亏13%，你们的心态根本不一样，别看到别人赚了就眼红着急入场，你要考虑的是你自己的成本能不能承受波动，而不是别人赚了多少。
第三,最好的调研就是去影院走一圈，你想知道金逸的业绩好不好，不用刷股吧找利好，周末去家附近的金逸影城看看，是不是满座，买票要不要排队，爆米花卖的快不快，比你看100份研报都有用，就像烤肠哥说的：「我不懂什么K线什么PE，我就知道我烤肠卖的好的时候，影院生意就好，影院生意好，金逸的股价就差不了。」
最后
前几天我刷到烤肠哥的最新发帖,说他的奶茶店已经装修好了，五一婚礼结束就开业，以后每天卖完烤肠就刷一下股吧，看看大家的吐槽，「反正我就拿到奶茶店不赚钱的时候，到时候肯定是影院没人了，我就把股票卖了，好好经营我的小店。」
你看,最朴素的逻辑往往最有用，很多散户天天在股吧找利好、找内幕，反而忘了最基本的常识：你买的是院线股，它赚不赚钱，你去影院走一圈就知道了，何必盯着那些乱七八糟的发言自己吓自己？
至于金逸到底该留还是该跑,我给大家一个最实在的建议：如果你是5-8块的底部持仓，那你可以拿着，设个止损线，比如跌破13块就卖一半，跌破12块就清仓，别把赚的钱亏回去；如果你是15块以上追高的，别满仓死扛，逢高减点仓，做做T降低成本，等趋势明确了再加回来；如果你还没买，那现在这个位置别追高，等回调到13块以下再考虑，毕竟钱在你口袋里，总比亏了强。
最后说一句,炒股是为了让生活更好，不是为了天天在股吧骂街，别把自己的情绪绑在K线上，有空多陪陪家人，多去影院看个电影，比啥都强。（本文仅为个人观点，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎）
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