上周和远在浙江金华的表哥吃饭，他端着啤酒杯闷了半天，才憋出一句：“我那众泰的股票，现在剩的钱刚好够给我家娃交两年乐高班学费，当初还想着涨两倍换个汉兰达，现在能回本我就谢天谢地。”作为一个关注汽车行业快10年的财经写作者，我几乎是看着众泰的股价从2022年的1块多涨到2023年的近8块，又跌回现在3块左右的区间，它的行情走势，本质上就是A股题材股炒作最典型的样本：靠故事起飞，靠预期撑估值,最后靠基本面落地摔回地面。
众泰汽车股票行情震荡走弱：从妖股天花板到3元区间的过山车
先给大家捋一捋最近两年众泰的行情时间线，数据都是我从交易所公开信息扒的，绝对真实： 2021年底众泰完成破产重整，江苏深商接盘成为控股股东，当时股价还停留在1.5元左右，总市值不到80亿，属于标准的“垃圾股”区间，几乎没人觉得它能翻起风浪。 2022年下半年，市场开始传出众泰要重启新能源汽车生产、拿下海外大额订单的消息，股价一路走高，到2023年4月27日盘中触及7.88元的历史高点，总市值突破390亿，一年多时间涨幅超过400%，是当年A股最有名的妖股之一，股吧里甚至有人喊出“对标特斯拉，股价上20”的口号。 我表哥就是在2023年3月6块钱的位置追进去的，当时他手里攒了20万准备换车，听朋友说“众泰是重整第一股，浙江政府兜底，最少涨到10块”，脑袋一热全仓买了3万多股，最高的时候浮盈快6万，当时他连汉兰达的配置都选好了，结果不舍得卖，觉得还能涨。 转折点出现在2023年5月，众泰接连发了两份澄清公告：先是说网传的“和宁德时代合作造车”不属实，又说之前公布的10万辆海外出口订单只是框架协议，没有实质落地，股价当天直接跌停，之后就一路震荡走低，到2024年6月21日收盘，股价只有3.12元/股，总市值只剩156亿，一年时间市值蒸发了230多亿，跌幅超过60%。 现在表哥的账户里20万只剩10万出头，他加的那个500人的众泰股民群，现在只剩不到80人，每天说话的也就那几个老股民，不是骂管理层就是编段子自我安慰，群里最惨的是个刚毕业2年的小伙子，把父母给的12万买房首付全投进去了，现在只剩4万多，不敢跟家里说，每天下班都去跑滴滴补窟窿。 从行情数据来看，现在的众泰依然是散户主导的题材股：每天换手率基本在3%-5%之间，偶尔有个传闻就能拉个涨停，第二天澄清又跌回去，波动特别大，完全没有基本面支撑,说白了就是主力和散户的博弈场。
众泰的股价密码：从“破产重整概念股”到“造车新势力候补”的叙事变迁
很多人可能会好奇：众泰不是早就破产了吗？怎么还能上市，股价还能涨这么多？其实它的每一波上涨，都对应着一个讲给市场听的“故事”，也就是机构常说的“叙事性炒作”。 第一个故事叫“破产重整不死鸟”，2019年众泰因为资金链断裂停产，欠下了100多亿的债务，本来都要退市了，结果2021年江苏深商花了20亿接盘，完成了重整，还保留了A股的上市资质和新能源汽车生产资质，这在A股是非常稀缺的，当时市场的逻辑是：“众泰有壳有资质，随便引入个大佬就能起飞，哪怕卖身都能值几百亿”，这是第一波上涨的核心逻辑。 第二个故事叫“新能源出海新势力”，2022年底众泰宣布重启生产，先复产了燃油版的T300，之后又发布了新能源车型江南U2，还传出了和俄罗斯、中东客户签下10万辆出口订单的消息，当时正好是国内车企出海的风口，比亚迪、奇瑞出口量暴涨，市场直接把众泰当成了“出海小龙头”，觉得它有产能有资质，能吃到出海的红利，这是第二波涨到7块多的核心原因。 第三个故事叫“巨头合作概念股”，这两年每隔几个月就会有传闻出来，一会说华为要入股众泰，一会说小米要收购众泰的资质，一会说蔚来要和众泰合作生产换电车型，每次传闻出来股价都会拉个涨停，然后公司澄清又跌回去，我统计了一下，过去两年众泰发了不下20份澄清公告，大部分都是否认和巨头合作的传闻，但依然挡不住散户信。 我去年去永康找朋友玩，特意绕到众泰的老生产基地看了一眼，大门的油漆都掉了一半，门口只有一个保安在晒太阳，院子里堆了至少上百辆2018年生产的库存车，落的灰都快把车标盖住了，门口开小卖部的李叔跟我说：“以前众泰红火的时候，我一天能卖3000多块的烟水，工人下班都来买东西，现在一天最多卖800块，以前在众泰上班的工人，大半都去隔壁金华的比亚迪工厂了，工资还比以前高。” 其实那时候我就知道，众泰的故事讲不了太久：一个连工厂都没多少工人的车企，说要年销10万辆出口，说要和巨头合作,根本站不住脚。
扒开行情的水分：众泰的基本面撑得起现在的市值吗？
判断一个股票的股价有没有泡沫，最简单的方法就是看基本面，我给大家摆几个众泰最近的公开数据，是骡子是马拉出来遛遛就知道： 第一个数据是产销数据：2023年全年，众泰的汽车总产量是721辆，总销量是692辆，还不如比亚迪一个小时的销量；2024年1-5月，众泰总产量是121辆，总销量是203辆，等于说平均一天卖1.3辆车，这个销量别说赚钱了，连工厂的水电费都赚不回来。 第二个数据是营收和利润：2023年众泰总营收是7.64亿，其中80%的收入来自贸易业务，也就是倒买倒卖其他品牌的汽车，自己造车的收入只有不到1个亿，全年净亏损12.6亿；2024年第一季度，众泰营收只有3400万，净亏损2.1亿，等于说每天亏230万。 第三个数据是研发投入：2023年众泰的研发投入只有9200万，不到1亿，对比一下，比亚迪2023年研发投入是560亿，理想是180亿，哪怕是年销只有10万辆的零跑，研发投入都有40亿，众泰这点研发投入，别说开发新车型了，连改款现有车型的钱都不够。 说白了，现在的众泰本质上就是一个“壳公司”：有上市资质，有新能源生产牌照，还有几个闲置的生产基地，但是没有技术，没有团队，没有渠道，更没有消费者认可的品牌，大家一提起众泰，第一反应还是当年的“皮尺部”，抄袭保时捷、抄袭奥迪，品牌形象早就烂透了，现在就算它造出和比亚迪一样的车，挂众泰的标，也没几个人愿意买。 我个人的观点非常明确：现在众泰150多亿的市值，泡沫至少有100亿，它的真实价值就是那个壳的价值，最多50亿，现在的股价完全是靠散户的预期和题材炒作撑着，只要故事讲不下去,随时可能继续下跌。
普通投资者要不要碰众泰？我给3个实打实的建议
后台经常有粉丝问我：“众泰现在3块钱，是不是跌到底了？能不能抄底？”每次我都直接劝他们别碰，尤其是普通投资者，如果你不是那种经验特别丰富的短线玩家，我给你3个建议，都是真心话： 第一，如果你是想做长期价值投资，别碰，价值投资的核心是买公司的未来，众泰现在看不到任何未来：新能源汽车市场已经杀成了红海，价格战打了一年多，比亚迪、吉利、长安这些巨头都在拼技术拼成本，众泰没有任何竞争力，别说翻盘了，能不能活到2026年都不好说，你现在买它长期持有，等于把钱扔水里。 第二，如果你是想炒短线博反弹，先问问自己能不能接受亏50%，众泰现在是标准的妖股，涨跌完全看主力的心情，你可能今天买了明天就涨停，也可能买了之后连续3个跌停，波动特别大，如果你要用生活费、买房钱、孩子的学费去炒，我劝你别碰，我表哥就是前车之鉴，把换车的钱投进去，现在套了一半，连给孩子报兴趣班都要犹豫半天。 第三，别信股吧和股民群里的“内部消息”，我可以明确告诉你，那些说“众泰要被收购”“有重大利好要公布”的消息，99%都是主力放出来诱多的，就是为了让散户追高接盘，上次传华为要入股众泰，前一天股价拉了涨停，第二天公司澄清，直接跌了18%，当天追高的人直接套牢，你想想，真有内部利好，人家凭什么免费告诉你？不早就自己偷偷买了？ 我表哥上周终于想通了，割了一半的仓位，把孩子的兴趣班钱和家里的生活费拿出来了，剩下的5万股他就扔账户里了，也不天天看盘了，说就当买个教训,以后再也不碰这种没有基本面的题材股了。
众泰还有翻盘的可能吗？
我也不会一棍子把众泰打死，它也不是完全没有翻盘的可能，但是概率非常低，大概不到10%。 众泰翻盘的唯一可能，就是被有实力的巨头收购，要么是互联网公司要造车，缺生产资质，要么是现有车企要扩产，缺产能，愿意花大价钱接盘众泰的壳和资质，但是现在来看，可能性很低：小米已经拿到了生产资质，华为不造车，比亚迪、吉利自己的产能都用不完，根本不需要收购众泰。 至于靠自己造车翻盘，几乎不可能：现在开发一款全新的新能源车型，至少要投入20亿以上的研发费用，众泰一年研发才1亿，连个零头都不够，而且现在消费者对品牌的认可度越来越高，众泰的品牌形象早就固化了，要扭转过来至少要花几十亿的营销费用，它根本拿不出这个钱。 所以回到众泰汽车股票行情本身，接下来它的走势大概率还是继续震荡，偶尔有个传闻拉一下，但是很难回到之前7块多的高点了，毕竟故事讲多了,大家也不信了。
其实众泰的股价起起伏伏，就是A股很多题材股的缩影：很多散户炒股不看基本面，只听消息，只看故事，总觉得自己能在泡沫破灭前跑掉，但是最后大部分人都成了接盘侠，我一直说，普通人炒股，先搞懂自己买的公司是做什么的，赚不赚钱，再下手，别被别人的故事忽悠了，钱是自己的,要对自己的钱包负责。
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