最近半个月我后台收到了12条关于600703股票的提问,有人问17块能不能抄底，有人说27块买的现在套了快40%要不要割肉，还有个刚入市的大学生问我能不能把生活费省下来买这只“跌了一半的半导体龙头”，刚好我远房表哥就是600703的“资深套牢户”，今天就结合他的真实经历，跟大家掏心窝子聊透这只股票，不吹不黑，全是普通人能听懂的实在话。
先给大家讲下我表哥的经历：他是做室内装修的，前几年行情好赚了小40万，本来2023年年初准备换辆比亚迪汉EV，结果刷短视频的时候看到个财经博主拍着胸脯说“600703三安光电是第三代半导体龙头，从44跌到28已经腰斩，现在抄底一年最少赚50%”，他脑子一热，把准备买车的30万全部满仓买了进去，成本刚好28.2元，现在一年多过去，股价跌到17块出头，他账户里只剩18万，汉EV的预算直接砍到了秦PLUS，还不敢跟嫂子说，上个月找我喝酒喝到吐，说自己这辈子再也不信什么“龙头抄底”的鬼话。
先搞懂600703到底是做什么的：你家的灯、手机快充、新能源车都离不开它
很多人买了半年600703,连公司是干啥的都不知道，只知道它是“半导体龙头”，这真的跟闭着眼睛买彩票没区别，我去年装修房子的时候跟灯具店老板聊过，老板说现在国内80%的家用LED灯用的都是三安的芯片，比进口的欧司朗、飞利浦便宜30%，亮度和使用寿命几乎没差别，普通消费者根本分不出来。 说直白点，600703的业务可以分成三块： 第一块也是最核心的，就是LED芯片，全球市场份额超过30%，连续12年排世界第一，你家里的吸顶灯、手机屏幕背光、路边的广告牌、电影院的显示屏，只要有LED灯的地方，大半都有它的芯片。 第二块是第三代半导体芯片，也就是现在大家常说的氮化镓、碳化硅，你现在用的65W快充头，以前老式的快充头比火柴盒还大，现在的只有指甲盖大，就是用了氮化镓芯片，三安现在是国内最大的消费电子氮化镓芯片供应商，华为、小米、苹果的快充芯片大半都是它供的；碳化硅芯片主要用在新能源汽车的逆变器上，能让电车续航提升10%左右，现在三安的碳化硅已经给比亚迪、特斯拉送样测试，最快今年就能量产上车。 第三块是光芯片，就是5G基站、光纤宽带里用的发射接收芯片，现在国内运营商的光芯片采购，三安的份额也能排到前三位。 说白了，这不是那种蹭热点的空壳公司，是真的有工厂有产品有客户的实体企业，全国十几个生产基地，员工超过3万人，你生活里随处都能碰到它的产品，只是你不知道而已。
600703这两年为啥跌这么狠？3个核心原因普通人必须知道
很多人觉得“龙头跌了就该抄底”，但你得先搞懂它为啥跌，是公司本身出问题了，还是行业周期的影响，还是被错杀了？结合我跟踪了3年的研究，它从2021年最高44块跌到现在17块，核心原因就3个： 第一个也是最主要的，就是LED行业的周期下行，2020年、2021年因为疫情大家都在家办公上学，买显示器、买平板的人特别多，LED芯片价格涨了快50%，三安2021年净利润直接干到40亿，机构抱团把股价炒到了44块，市盈率超过80倍，完全透支了未来两三年的业绩，结果2022年开始消费电子需求暴跌，国内手机出货量从2021年的3.5亿台跌到2023年的2.7亿台，跌了快25%，LED芯片产能过剩，价格直接打了对折，三安2023年净利润预估只有20亿左右，利润砍半，股价自然跟着跌。 第二个原因是大基金减持和机构抛售，2022年到2023年，国家大基金一期连续三次减持三安，累计套现超过50亿，之前抱团的公募基金也纷纷撤资，2021年底还有超过1000只基金持有三安，2023年底只剩不到300只，机构跑了，散户接盘，股价自然涨不起来。 第三个原因是新业务进展慢于预期，之前市场都预期三安的碳化硅芯片2023年就能大规模量产上车，结果因为车规级芯片认证周期特别长，到现在还没大规模供货，业绩增量没兑现，之前给的高估值自然就撑不住了。 我表哥就是完全没搞懂这些原因，只看到“龙头腰斩”就冲进去抄底，本质上还是赚认知以外的钱，亏了也不奇怪。
扒一扒600703的真实家底：到底是真龙头还是伪成长？
现在很多人说三安是“价值陷阱”，说它就是个卖LED灯珠的周期股，配不上半导体龙头的称号，也有人说它现在是历史大底，未来能回到40块以上，我觉得这两种说法都太极端，我们得客观看它的优劣势： 先说好的地方，它的护城河是真的厚，首先是规模优势，LED芯片行业一条产线就要几十亿，三安现在累计投资超过600亿，产能是国内第二名的3倍还多，成本比同行低20%以上，去年行业价格战那么凶，很多小厂商都倒闭了，三安还能保持盈利，这就是规模带来的抗风险能力，其次是技术优势，它每年研发投入超过30亿，氮化镓、碳化硅的专利数量国内第一，光芯片的技术已经追平了国外的博通、思科，进口替代的空间非常大，最后是客户优势，苹果、华为、比亚迪、特斯拉、国内三大运营商都是它的长期客户，只要这些客户的需求在，它的基本盘就不会崩。 再说说它的问题，首先是周期性太强，不管是LED还是第三代半导体，都是跟着下游消费电子、新能源汽车的需求走，需求好的时候赚大钱，需求差的时候利润砍半，股价波动非常大，不适合拿短线，其次是新业务的不确定性，碳化硅现在国内的 competitors 也很多，比如斯达半导、华润微都在做，三安能不能抢下足够的市场份额还是未知数，要是进展不及预期，未来两三年的业绩增速可能还是上不去，最后是估值不算特别便宜，现在它的市盈率还有30多倍，比同行业的其他LED厂商贵了一倍，要是业绩没有超预期的增长，很难有大的上涨空间。
普通散户买600703之前，必须想明白这3个问题
作为一个写了5年财经内容的作者,我从来不建议大家无脑抄底任何一只股票，哪怕它是公认的龙头，如果你真的想买600703，先问自己3个问题： 第一个问题：你是拿短线还是长线？如果你是想拿3个月、半年赚快钱，我劝你趁早别碰，现在LED行业还在去库存周期，预计最早要到2024年年底才会迎来价格回升，碳化硅大规模供货最快也要到2025年，半年之内基本不可能有趋势性的上涨行情，你现在买进去大概率就是磨底，磨到你受不了割肉，我身边有个做长线的朋友2018年10块钱买的三安，拿了3年到2021年44块卖了，翻了4倍，人家是做好了拿3年以上的准备，你要是想赚快钱，真的没必要在这只股票上浪费时间。 第二个问题：你能不能接受最大30%的回撤？现在虽然是它的估值底部，但不代表不会再跌，要是行业去库存进度不及预期，或者大盘继续下行，跌到14、15块都是有可能的，你要是接受不了浮亏30%，就别买，我表哥就是满仓单吊，跌了之后连补仓的钱都没有，只能硬扛，心态完全崩了，涨一点就想卖，跌一点就想割，根本拿不住。 第三个问题：你给它的仓位是多少？我一直跟身边的朋友说，单只股票的仓位绝对不要超过你总仓位的20%，哪怕你再看好它，也要留足补仓的钱，比如你有10万仓位，最多拿2万买三安，每跌10%补5000，这样就算跌到15块，你的成本也能摊到18块左右，等行情回来很容易就能解套赚钱，要是满仓单吊，套个30%你就很难翻身了。
我对600703后续走势的3个判断，仅供大家参考
最后说下我个人对这只股票的观点,仅代表我个人的看法，不构成任何投资建议： 第一，2024年大概率是磨底年，底部区间大概在15-20块之间，跌破15块的概率非常小，现在它的市净率只有2.3倍，是上市以来的历史最低估值区间，本身公司没有什么大的基本面问题，下跌空间已经非常有限，安全垫足够厚。 第二，下一轮上涨的催化点有两个，一个是LED行业去库存结束，芯片价格回升，要是今年下半年LED价格回到2022年上半年的水平，它的净利润就能回到30亿以上，支撑股价回到25块以上；另一个是碳化硅芯片量产上车，要是能拿到比亚迪、特斯拉的大额订单，未来两年的业绩增速能保持30%以上，回到30块以上是大概率事件。 第三，现在买600703不一定能赚快钱，但如果你能拿2-3年，跑赢通胀、跑赢银行理财是大概率的，运气好的话赚50%-100%也不是没有可能，但前提是你能扛得住中间的波动，不要追涨杀跌。 其实说白了，买股票从来不是炒代码，是买公司的未来，600703本身是一家好公司，但它不适合所有投资者，就像你不能指望种一棵桃树，种下去三个月就结桃子，它总得有个生根发芽开花的过程，投资最难的从来不是找到好公司，而是愿意陪好公司走过周期，你说对吗？
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