去年国庆我坐杭台高铁去台州玩,找当地高中同学聚餐，他带了自己的亲叔叔过来，饭桌上聊起工作，他叔笑得合不拢嘴：“今年厂里效益好，我做车间主管年终奖拿了6万，加上前几年持的原始股分红，刚给儿子在杭州付了首付的大半。”他叔嘴里的厂子，就是股票代码603137的祥和实业，一家土生土长从台州天台县走出来的A股上市公司。
说实话,可能90%的股民都没听过603137祥和实业，更不知道它是做什么的，但我可以很笃定地说：只要你坐过中国的高铁，大概率都“踩”过它的产品，今天我们就从这家不起眼的小公司聊起，说说普通人最容易忽略的投资逻辑，以及藏在细分制造业里的赚钱机会。
你可能没听过603137，但你坐高铁的时候大概率踩过它的产品
很多人对轨道交通的认知停留在“高铁车头、铁轨”这些大件上，很少有人注意到铁轨和枕木之间，那个巴掌大的连接件——轨交扣件，别小看这个看起来普普通通的金属+橡胶零件，高铁能跑出350公里的时速还稳得能立硬币，80%的功劳要算在扣件头上，它不仅要把铁轨牢牢固定在枕木上，还要缓冲列车经过时的冲击力，同时把轨道的高低差控制在0.1毫米以内，比一根头发丝还细，一旦出现质量问题，就是车毁人亡的大事故。
在2008年中国第一条高铁京津城际开通的时候,国内的高端轨交扣件几乎全靠进口，德国福斯罗、瑞典潘得路两家企业垄断了90%的市场，一套扣件敢卖到240元人民币，而且交货周期要6个月，爱买不买，当时国内做五金配件的小厂子不少，但没人敢碰这个赛道：技术门槛太高，要过中铁的供应商资质，光疲劳测试就要连续做300万次冲击不损坏，很多厂子砸几百万进去连个水花都听不到。
而603137祥和实业,就是当时第一个敢吃螃蟹的民营小厂，老板汤友钱原本是天台县做标准件螺丝的个体户，2004年听到国家要大力发展高铁的消息，直接把之前攒的2000万家底全砸进了扣件研发，车间里连暖气都舍不得装，却花800万从德国买了全套测试设备，我同学他叔就是2005年进的厂，他说那时候全厂20多个人，天天泡在车间里测参数，冬天手冻得裂口子，拿酒精消毒的时候疼得直抽气，也舍不得停下测试：“早一天做出来，我们就能早一天不用看老外的脸色。”
2009年祥和的扣件产品终于通过了中铁的认证,同性能的产品报价只要80元，比进口货便宜了三分之二，到现在，国内已经开通的高铁线路里，差不多30%的扣件都是祥和供应的，就连走出国门的雅万高铁、中泰铁路，用的也是603137的产品，老外的垄断价格直接被打了下来，现在进口扣件的报价已经跌到了100元以内，还得抢着和中国企业竞争。
我一直有个观点：很多人骂A股没有好的制造业公司，其实是大家的眼光都被宁德时代、比亚迪这种明星公司吸走了，看不到这些藏在细分赛道里的“隐形冠军”，它们没有花哨的概念，没有铺天盖地的宣传，但是手里攥着实打实的技术，下游需求稳得离谱，行业壁垒高到新玩家根本挤不进来，其实才是最适合普通投资者关注的标的。
从3人小作坊到A股上市公司，祥和的成长路踩中了哪几个时代红利？
603137祥和实业的起点,说出来很多人可能不信：1997年成立的时候，就是汤友钱等三个天台当地的五金个体户，凑了10万块钱开的小作坊，总共不到5个工人，最早就是给附近的家具厂做螺丝螺帽，一个产品赚几分钱，到2017年登陆上交所主板，市值最高的时候超过50亿，20多年的发展路，其实刚好踩中了中国制造业升级的两个核心红利。
第一个红利是国内大基建的需求爆发,2004年国家《中长期铁路网规划》出台，2008年四万亿基建投资落地，接下来的15年时间，中国高铁运营里程从0涨到了4.5万公里，占全球高铁总里程的70%以上，祥和作为最早拿到资质的民营扣件供应商，订单直接接到手软，营收从2010年的1个亿，涨到了2022年的8.7亿，12年翻了8倍多，而且几乎没有什么坏账：下游客户都是中铁、中铁建这种大国企，回款稳得离谱，从来不会拖欠货款。
第二个红利是国产替代的政策支持,最近10年国家一直在推核心零部件国产化，轨交这种涉及国家安全的领域更是优先采购国产产品，祥和的技术迭代速度比国外企业快得多，国外企业更新一代产品要5年，祥和最快2年就能推出更适配中国线路的新产品，现在不仅是扣件，祥和还在做轨交领域的减振降噪产品、密封件，市场份额还在持续扩张。
我同学他叔现在还在祥和的车间上班,他说现在厂里有1000多号工人，订单已经排到了2024年下半年，最近正在扩产能，还要再招200个技术工人，去年他手里的原始股分红就拿了4万多，加上工资和年终奖，一年收入比很多在杭州上班的白领还高，你看，很多人天天说时代的红利和普通人没关系，其实你只要进了一家踩中时代趋势的好公司，哪怕只是个普通工人，都能分到时代的蛋糕。
从603137的股价走势里，普通人能学到什么避坑和赚钱的逻辑？
我们做投资的,最后还是要落到收益上，我先给大家捋捋603137祥和实业上市以来的股价走势：2017年1月上市的时候，赶上了高铁概念的炒作，股价最高冲到38.98元，市值超过60亿；后来概念热度退去，股价一路下跌，2022年4月跌到了最低点9.76元，市值只剩不到17亿；2023年随着一带一路订单爆发，股价又一路涨到了23元左右，两年时间翻了一倍多。
我身边有个做价值投资的朋友,就是在2022年下半年分批建仓的祥和，成本大概11块钱，他当时给我算过一笔账：祥和2021年的净利润是1.1亿，2022年上半年的净利润就已经有7000万，同比增长20%，当时市值才20亿不到，市盈率不到18倍，而且每年的分红率都在30%以上，股息率接近4%，比当时的银行理财收益率还高，更重要的是，他查了祥和的公告，2022年上半年的海外订单同比增长了127%，未来一带一路的订单还会更多，业绩增长确定性非常高。
他去年22块钱的时候卖了一半持仓,剩下的持仓成本已经变成了负数，现在就拿着每年吃分红，日子过得特别稳，他经常跟我说：“普通散户别总想着一年翻三倍，那种概率比你买彩票中500万还低，反而找这种没人关注的刚需细分龙头，在行业低谷的时候买入，拿个两三年，赚个翻倍的概率反而大得多。”
我特别认同他的观点,很多散户炒股亏大钱，本质上就是太急了：看到概念涨就追高，跌了就割肉，连公司是做什么的都不知道，就像603137刚上市的时候，很多人看到高铁概念就30多块钱冲进去，套牢了就骂公司是垃圾，根本没去算当时的市盈率已经超过50倍，早就透支了未来5年的业绩，反过来2022年股价跌到10块钱的时候，大家又觉得高铁是夕阳产业，没人愿意买，却看不到它的业绩一直在稳增长，海外市场已经打开了缺口。
603137的未来，藏着两个普通人也能抓住的行业风口
很多人可能会问：现在高铁建得差不多了，祥和是不是没有成长空间了？恰恰相反，我觉得603137未来的增长确定性，比90%的A股公司都高，它的成长逻辑主要来自两个尚未完全爆发的风口。
第一个风口是存量轨交的维保市场,中国最早的一批高铁线路是2008年开通的，到现在已经运营了15年，而轨交扣件的更换周期刚好是10-15年，根据中铁的测算，“十四五”期间国内轨交维保的市场规模会突破1.2万亿，仅扣件更换的市场规模就超过200亿，而且这个市场是逐年增长的，未来10年都会保持20%以上的增速，祥和作为国内扣件的龙头企业，肯定能分到最大的一块蛋糕。
第二个风口是一带一路的轨交出海市场,现在全球有超过30个国家在和中国合作建高铁，这些用中国标准建设的铁路，大概率都会采购中国的轨交零部件，祥和现在的海外收入占比才10%左右，未来如果能提升到30%，仅海外业务就能给它带来每年10亿以上的营收增量，我一直觉得，未来5年制造业里的“出海小龙头”，会是比新能源、AI更稳的投资方向：中国制造业的技术、成本、产能优势已经摆在这里，很多细分领域的企业已经把海外竞争对手打趴下了，只是大多数人还没关注到而已。
前几天我同学给我发消息,说他叔厂里最近接了个东南亚的大订单，全厂都在加班赶工，今年的年终奖估计还能涨，我看着特别感慨：一个巴掌大的小扣件，撑起了一家几十亿市值的上市公司，撑着中国高铁跑出了世界第一的速度，也撑着几千个普通家庭的好日子，我们做投资的时候，总想着找那些飘在天上的概念，总想着赚快钱，反而忽略了这些扎根在实业里的好公司，其实对于普通人来说，拿得住的收益，才是真正属于你的收益，那些你瞧不上的小生意里，往往藏着最踏实的赚钱机会。
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