新能源龙头股票，跌去30%之后，是抄底良机还是价值陷阱？我拿身边3个散户的真实经历算明白这笔账

前两周跟几个老熟人在烧烤摊撸串，几杯冰啤酒下肚，话题不知不觉就拐到了股票上，开网约车的表哥把烤串签子一摔骂骂咧咧：“当年谁跟我说新能源龙头是YYDS的？我250块买的比亚迪，现在套了快3年，连加油的钱都快亏没了。”做一级市场投资的大学同学小林赶紧接话：“你这算啥，我400块抄底宁德时代，都以为是铁底，结果最低跌到150，结婚的首付差点亏没，最近刚解套我就卖了半仓，再也不敢瞎吹龙头信仰了。”

两个人你一言我一语吐槽了半小时，核心问题其实就是一个：曾经被全民捧着的新能源龙头股票，跌了快3年，最大回撤普遍超过40%，现在到底是可以抄底的黄金坑，还是碰都不能碰的价值陷阱？作为跟踪新能源赛道快6年的财经作者，我今天就结合身边人的真实经历，把这个问题说透，不管你是已经被套的老玩家，还是想进场的新手,看完肯定能少走很多弯路。

从全民追捧到人人喊打，新能源龙头的下跌到底冤不冤？

先给大家说我表哥张哥的真实经历，他是我见过最典型的“凭消费好感买股票”的散户，2021年他换了比亚迪秦PLUS DM-i跑网约车，一箱油能跑1200公里，比之前开的燃油车每个月省2000多油钱，他逢人就夸比亚迪是“国民好车”，刚好那段时间身边有朋友买比亚迪股票赚了一辆速腾，他眼热得不行，把跑网约车攒了5年的12万积蓄,256块的价位全仓买了比亚迪。

刚买完的半年确实顺风顺水，比亚迪最高涨到358块，他账户浮盈超过4万，那时候他天天跟我视频炫耀，说跑网约车一个月才赚8000，股票躺着一个月就能赚3万，还计划着等涨到500块就把车换成汉EV，带嫂子去云南自驾游，我当时翻了下数据，提醒他比亚迪当时市盈率已经超过170倍，整个新能源赛道的估值都炒到天上了，最好先落袋为安，他不听，说“新能源是国家战略，比亚迪要成为世界第一车企，股价肯定能上1000”。

后来的事大家也都知道了，2022年之后新能源一路下跌，比亚迪最低跌到130多块，张哥的账户最多的时候亏了快6万，现在比亚迪回到180块左右，他还亏3万多，连账户都不敢打开看,更不敢跟嫂子说自己把积蓄投了股票。

其实张哥的经历不是个例，2021年买了新能源龙头的散户，80%都是抱着“我用了这个产品觉得好，所以它的股票肯定涨”的逻辑进场的，最后被套的原因也很简单：没有搞清楚新能源龙头上涨的底层逻辑，也没意识到泡沫有多大，在我看来，这一轮新能源龙头的下跌，一点都不冤，核心是三个逻辑被打破了：第一是成长预期打满了，2019到2021年这波新能源大牛市，本质上炒的是“渗透率提升”的逻辑，那时候国内新能源车的渗透率从5%涨到30%，整个行业的业绩是翻倍式增长，宁德时代的利润增速连续两年超过150%，所以市场愿意给180倍的市盈率，但现在国内新能源车的渗透率已经到了42%，再往上提升的空间非常有限，行业增速从100%跌到了20%左右，增速下来了，估值自然要杀。第二是产能过剩的逻辑兑现了，前几年行业赚钱，不管是车企还是动力电池企业都在疯狂扩产，2023年国内动力电池的总产能超过900GWh，实际需求才460GWh，一半的产能是闲置的，大家都在打价格战，宁德时代的毛利率从2022年的25.5%跌到了2024年一季度的17.8%，比亚迪的单车利润从8000块降到了5000块，盈利能力下降，股价自然要跌。第三是外资流出的抽水效应，新能源龙头基本都是外资重仓股，前几年美联储放水，外资疯狂买宁德时代、比亚迪这些核心资产，2021年外资持有宁德时代的比例超过15%，后来美联储加息，美元收益率变高，外资就开始疯狂卖卖卖，现在外资持有宁德时代的比例已经不到6%，卖了上千亿的筹码，没有增量资金接盘,股价自然涨不上去。

我的个人观点

很多散户买新能源龙头踩坑，本质上是犯了“把消费体验当成投资逻辑”的错，你觉得比亚迪的车好开，你觉得宁德时代的电池技术牛，这只能说明这家公司的产品有竞争力，但不代表它的股票可以随便买，就像你觉得茅台好喝，2600块买茅台股票一样会亏，再好的公司，买贵了都是坑，2021年的新能源龙头，估值已经把未来10年的增长都打满了，下跌是必然的,一点都不冤。

挤完泡沫的新能源龙头，现在到底值不值得买？

说完了下跌的原因，再来说大家最关心的问题：现在的新能源龙头，到底能不能买？我再给大家说我同学小林的经历，他是做一级市场新能源投资的，算是行业内的人，2022年底宁德时代跌到400块的时候，他当时算了下估值，觉得已经跌到合理区间了，就把准备结婚的30万积蓄全仓买了宁德时代，还在我们宿舍群里喊“400块的宁德就是铁底，闭着眼睛买”。

结果现实给了他狠狠一巴掌，之后宁德时代一路跌到154块，他最多的时候亏了近20万，那段时间他连群都不敢进，我们喊他出来吃饭他都推说要加班，直到2024年6月宁德时代回到200块以上，他才刚解套，上周吃饭的时候他说已经卖了半仓，剩下的半仓打算长期拿着：“现在的新能源龙头，已经不是以前的成长股了，是周期成长股，不能再用以前的估值逻辑看，但也绝对不是垃圾。”

我非常认同他的判断，现在的新能源龙头，挤完泡沫之后，已经有非常高的配置价值了，我给大家算一笔账就明白了：现在宁德时代的动态市盈率只有12倍，比亚迪的动态市盈率只有13倍，什么概念？比很多钢铁、煤炭这些传统周期股的估值还低，要知道这两家公司的利润增速还有20%左右，就算按传统制造业15倍的估值算,现在的价格也已经是低估了。

我上周去家附近的比亚迪4S店转了一圈，刚上市的海豹06起售价才11.98万，比同级别燃油车还便宜，销售说现在订车要等2个月，订单已经排到9月份了，隔壁的小鹏、哪吒4S店冷冷清清，销售都在玩手机，动力电池行业更明显，2024年上半年二线动力电池企业基本全亏，国轩高科亏了8亿，欣旺达亏了5亿，只有宁德时代还赚了120亿，市占率从去年的43%涨到了48%，说白了，现在行业已经进入出清阶段了，小公司都活不下去，死的都是竞争对手，龙头的市场份额会越来越高，等这一轮产能出清完,龙头的盈利能力肯定会回升。

我的个人观点

现在网上很多人说新能源是产能过剩的夕阳行业，都是情绪宣泄，你去马路上看看，新能源车是不是越来越多？你去农村看看，户用光伏的安装率是不是越来越高？你去买充电宝，是不是很多都标了宁德时代的电芯？新能源的需求还在增长，只是没有以前那么快了而已，现在的新能源龙头，不是价值陷阱，是被错杀的优质资产，但你也别指望买了之后半年就能翻倍，它现在的属性已经从“高成长赛道股”变成了“周期成长股”，需要时间消化产能，短期会有震荡，但是拿3-5年,收益肯定不会差。

普通散户布局新能源龙头，最稳妥的操作路径是什么？

最后给大家说一个普通人靠新能源龙头赚钱的真实案例，是我家楼下的王阿姨，今年62岁，退休教师，2020年的时候听银行理财经理推荐买了新能源主题基金，最高的时候赚了60%，没卖，2022年之后一路下跌，最多的时候亏了28%。

2023年她找到我，问我怎么办，我给她的建议是：别买基金了，基金持仓太杂，有很多垃圾公司，你就盯着比亚迪和宁德时代两个龙头定投，每个月发了退休金，就各买1000块钱的，不用看涨跌，坚持投就行，她真的听进去了，专门找了个小本子记，每个月15号发退休金，16号肯定买，跌得多了就多买500，涨了就按原计划买，现在她的比亚迪成本已经摊到182块，宁德时代的成本摊到176块，最近已经开始浮盈了，上周碰到她，她还说打算再投3年,等外孙上大学的时候取出来当学费。

其实王阿姨不懂什么K线，也不懂什么估值，就是用最笨的方法定投，反而比很多天天研究技术面的年轻人赚得多，对于普通散户来说，如果你现在想要布局新能源龙头，我给你三个最稳妥的操作建议，都是我自己也在用的：第一，如果你是已经被套的老玩家，套了30%以上的，别随便割肉，也别一下子梭哈补仓，你可以设置一个定投规则，每次龙头跌5%，你就补总仓位的10%，慢慢摊低成本，不要随便做T，90%的散户做T都是越做成本越高，看好就拿着，不看好就干脆割肉离场，不要来回折腾。第二，如果你是现在想进场的新玩家，别一次性满仓，现在虽然是底部区域，但没人知道底部会震荡多久，你可以分12-24个月定投，每个月固定买一笔，或者做网格交易，比如比亚迪你设置160-220的交易区间，跌3%买一格，涨3%卖一格，震荡行情也能赚点零花钱，等行情起来了再长期持有。第三，如果你承受不了个股的波动，就别买个股，买新能源龙头ETF，持仓都是前十大新能源龙头，不会出现个股暴雷的风险，波动比个股小,适合风险承受能力低的投资者。

最后给大家提两个避坑提醒：第一，不要买那些蹭热点的小市值新能源股票，现在行业出清，死的都是小企业，只有龙头能活下来，要买就买辨识度最高的前两个龙头；第二，不要加杠杆，新能源现在的波动还是很大，加杠杆很容易爆仓，用闲钱投资,就算跌了也不影响你的生活。