金融危机产生原因,18年金融危机起因

金融危机产生原因，18年金融危机起因？

2008年9月，美国的大投行雷曼兄弟因次贷问题申请破产保护，随之华尔街也陷入动荡，短短数日，雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美等华尔街叱咤风云的角色一个接一个沦陷，新一轮金融风暴（次贷危机）开始了…

了解次贷危机是怎么发生的之前，咱们先了解一下什么是次贷。所谓的次贷，就是次级抵押贷款，就是一般金融机构为没有还款能力客户发放的贷款。

次贷为什么会引发美国的金融危机？

其实，一般情况下，次贷并不能引发全球性金融危机，而当年美国搞出来的次贷之所以能引发这么大的反响，其主要原因还与美国的金融结构有关。

一般，美国人申请住房贷款时，先要由中介机构出具收入证明，中介机构向银行证明借款人具有还贷能力后，银行才把钱贷给借款人。

这种流程和咱们的流程区别不大，都是在确定借款人有还款能力时，银行再借钱给借款人。

关键是，在美国这种缺乏管制的金融结构下，美国出现大量信用不足、或者贷款记录不良，没有资格申请住房贷款的人也跟着一起贷款。

中介机构为这些人申请次级贷款 时，为了通过审批，就开始造假，用假的数据和假的收入证明，来欺骗银行。

通过中介机构的包装欺骗银行，银行将款贷给这些信用缺失的人的同时，又将这笔贷款贷款转化成债券，卖给房地美和房利美，房地美和房利美再将这个债券分解成面额更小的债券，卖给普通投资者，甚至卖给全世界。

后来，这些次级贷的借款人还不起利息，银行因为拿不到利息，无法向房地美和房利美兑现，而房地美和房利美又因为拿不到钱无法将钱还给那些购买次级债的民众，就这样，在多米诺骨牌效应下，就引发了一连串的经济崩溃。

据说，当年美国房地美和房利美的债务实际为5万亿美元，其中，2万亿美元卖给外国政府，3万亿美元卖给了他们美国民众。当然，美国当年除了有人尽皆知的次级债以外，其实，还有次次级债，有统计，当年美国的次次级债就有1万亿美元。

为什么美国人会相信垃圾债？

当年，美国不仅搞出次贷，还在次贷后搞出一系列的垃圾债，可是为什么美国的民众会相信他们卖出的这些债券呢？

其主要原因就是华尔街不仅为这些垃圾债券创造了一个非常华丽的名字：房地产抵押债券，还信誓旦旦的告诉大家，这个债券是有房地产担保，当时，美国的房地产贷款比例是70%，这个垃圾债打出房地产担保的口号，就相当于用100%的房地产来担保70%的债务，大家信以为真，自然跟风购买。

为了让自己赚足出售这些垃圾债的手续费，美国华尔街甚至还创造了一个史无前例的次级债系统。

美国的次级债系统

正常情况下，只有信用良好的人才能借钱，美国呢？由中介机构审核借款的第一道关，负责收集包括收入证明、税单等等证明够资格借款的材料。中介机构收到材料后，认为申请人够资格借款的话（当然，美国的中介机构当年也没少在审核材料上做假），就会把资料拿去银行。

美国银行收到材料后，再进行第二道审核，审核通过就可以将钱贷给借款人。

美国银行方面发放这笔借款的同时，就意味着自己银行里缺少同比例的运作资金，于是，美国银行就把与这笔贷款数据同等金额的钱转化成债券卖给像房利美、房地美这样的投资银行。

假如美国银行将10万美元债券卖给房利美和房地美，房利美和房地美在收到这笔借债券后，就会将它分割成面额1万美元的债券，这个就叫房地产抵押债券，也就是上面咱们说的号称由房地产做担保的债券。

房利美、房地美将这10万债券分割成1万一张的债券 后，然后再将这些债券都卖到美国金融市场上去，除了美国民众可以买，外国政府和老百姓也可以去买。

当然，房利美和房地美在卖这些房地产抵押债券时，还会为它们的债券提供担保，说白了就是给它们上保险，保证支付。很有意思的是，这个保单还可以再拿到金融市场上去卖，这个就是咱们经常听到的专业术语：衍生性金融工具。

1997年的亚洲金融风暴是怎么引起的？

97年亚洲金融危机的原因：

1，贸易收支连年逆差，赤字逐年上升

1990年起，泰国的外贸逆差逐年递增、经常项目赤字连年居高不下、外汇储备每年只减不增：1990年外贸逆差、经常项目赤字和外汇减少额分别为：74.94亿美元、72.82亿美元和32.3亿美元，到了1994年已分别增加到：92.68亿美元、82.22亿美元和41.75亿美元。

贸易赤字产生的原因

（1）产业结构原因

国民收入与劳动力成本大幅度提高后，产业结构未能及时调整升级，仍然以劳动密集型为主，导致出口竞争力下降，出口增长受阻。

（2）国际地缘政治变化原因

冷战结束后，对美国战略地位下降，美国开始加强施加压力要求其开放市场，进口增加。

（3）泡沫经济膨胀

长期高增长和泡沫经济导致高消费倾向，进口剧增。

2，在条件不成熟的情况下，过早开放资本市场，取消资本管制（1992）

（1）维持国际收支平衡的需要：贸易逆变带来国际收支巨大压力，通过开放资本市场吸引国际资本流入维持国际收支平衡。

(2)维持经济高速增长的需要：公众已经习惯了国民经济维持高速增长，为了取得选民信任，历届政府都极力维持经济高增长。而粗放型经济增长方式需要大量资金，在贸易收支逆差，维持经济高增长资金来源缺乏之时，通过开放资本市场引进外资弥补国内资金不足。

开放资本市场造成的直接结果：短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家提供了炒作泰铢的条件。同时，国际游资大量涌入、进一步助长泡沫经济膨胀、导致外债剧增。

3，维持固定汇率制

泰国经济以出口导向未主，因此维持汇率的稳定极为重要。为了防止外汇风险，创造良好的国际经济发展环境，泰国政府在实行名义上的浮动汇率制的条件下，通过公开市场操作维持泰铢汇率稳定（钉住美元，将泰铢对美元的汇率长期维持在1：25的水平）

4，泰国外汇市场的隐患

（1）外汇市场平衡靠吸引国际资金维持，一旦有风吹草动，游资撤离，后果堪忧。所以需要保持大量外汇储备平抑外汇市场。

（2）短期外债剧增，政府须保留大量外汇储备偿还外债。泰国的外债从90年代开始急剧膨胀，1990年其外债为280亿美元，到了1996年已膨胀至900亿美元，占其国内生产总值的50%以上。仅1998年即将到期的短期外债就达400多亿美元，超过其全部的现有外汇储备。

（3）泰铢汇率不能自由浮动，不利于及时化解市场压力。

5，国际投机基金的炒作

国际投机基金看准泰铢贬值趋势和制度管理缺陷，有备而来，冲击泰铢，成为引发危机的直接导火索。

投机基金的操作手法

a）悄悄买入大量外汇期货合约。

b）借入大量有贬值压力的货币（泰铢），在现汇市场买入外汇（美元），打压泰铢，制造市场恐慌心理，引发外汇大幅升值。

c）等外汇价格上涨到一定程度后，对冲囤积的外汇期货合约，赚取投资利润。

过程：

第一阶段：

1，爆发：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。

2，扩散：在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印尼盾、马来西亚林吉特汇率相继受到冲击，一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼盾受到的冲击最为严重。

3，发展：10月下旬，港币受到冲击。同时，台湾当局突然弃守新台币汇率，新台币一天贬值3.46%。11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，到了12月13日，韩元对美元的汇率降至1737.60：1。韩元危机冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。至此，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：烽烟再起

1998年初，印尼金融风暴再起，2月16日，印尼盾同美元比价跌破10000：1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。

1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，亚洲金融危机继续深化。

第三阶段：冲向世界

1998年8月初，港币遭受新一轮进攻。恒生指数一直跌至6600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货行业，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。

与此同时，俄罗斯卢布也遭受攻击。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5：1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日，卢布贬值70%，造成俄罗斯股市记录下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。俄罗斯金融危机的爆发标志着亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。直至1999年，亚洲金融危机方告结束。

金融危机时为什么会富一批人？

危机、危机，有危就有机！之所以金融危机会让一部分人富有是因为解决金融危机方法一般是印钱，而印出来的钱最终会留向部分人群。

每一次缓解金融危机都是一次放水的过程

无论是2008年的次贷危机还是去年开始因为新冠疫情导致的全球经济衰退，解决方法均没有太大的变化，无外乎通过印钱来解决。

发生金融危机时民众们的消费能力减弱、消费能力下降。大家都不消费了，工厂没有制造商品的需求，随之而来的是工人失业，没有工资。

这个时候政府就会给市场注入流动性。比如直接给老百姓发钱让他们去消费，有消费了工厂就能有订单，经济能够运转起来。又比如政府加大开支，使得社会上的工作岗位增多。

总之，通过给市场注入流动性让更多的人拿到钱从而可以投入到社会投资、消费等各个领域。

钱留向哪里，哪里就制造新的富人

以我们国家为例，2008年的4万亿元经济刺激蛋糕主要针对的是基建以及房地产。

基建不多说了和普通人关系不大，但房地产则不同，不少开发商借着资金的流入做大做强。一些包工头甚至摇身一变成为了开发商、做起了老板。因为项目多啊，源源不断。另外一方面，在那几年买房的人之后也是赚得盆满钵满。大量的资金涌入房地产让那段时期内的房价突飞猛进，也迎来了中国房地产行业的十年黄金期。开发商成为了巨富，而下决心买房的人也让自己的财富增加了数倍。

去年的经济衰退中，美国大量印钱，这些资金去向了两个地方，一是消费领域，二是股市。去年的游戏驿站事件还记得吗？不少散户通过投机期权一下子让资产翻了好多倍。这里就有资金跑向股市的因素。

事实上，美国政府给民众发了很多补贴，不少人拿着补贴并没有去买东西而是转手投入了股市，结果股市资金量增大，股票指数上涨。游戏驿站只是一个缩影，去年的美股那就一个猛啊。

金融危机中选对赛道能够实现翻身

前面说过了，各国政府解决金融危机时没有什么太好的方法，唯一能做的就是印钱刺激经济。

钱进入市场后并不会就在银行里而是终究要选择一到两个领域，看准了并且向这些领域投入资金的人必然会在之后获得巨额的回报。

看到这里是不是有人开始期待金融危机的来临了？想要大显身手发个小财？其实没有那么容易，危机当中，9分是危、1分是机。绝大部分人以为自己找到了那1分的机会，实际上都在9分的危险里。只有眼光独到者再加上运气加成才有可能选到正确的赛道从而完成对绝大部分人财富的超越。而这些人中，本来就已经挺有钱者占据了多数。

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2008年金融危机爆发原因及带给人们的启示及反思？

2006年春季，美国爆发"次贷危机"，发展到2007年8月，次贷贷危机开始席卷美国、日本和欧盟等世界主要金融市场。到现在为止，次贷危机依然是国际上的一个热议话题。

1、次贷危机根源

这次爆发还得从美国房地产市场上的按揭贷款说起。美国的次贷市场主要是由关国第三个信用等级的客户所组成。据资料统计，美国次贷市场上资金总额大约在1.2万亿一1.5万亿美元之间，其中大约80%的人没有收入凭证，而这些没有凭证之人的贷款总额度在5000亿一6000亿美元之间。

2、次贷危机参与主体

1）银行和贷款公司

既然这些信用等级最低的人士并没有固定的收入，有的甚至还负有巨额债务，可是为什么一些银行和贷款公司却趋之若鹜呢？这是因为对这个群体的贷款利率一般都要比基准利率高2-3个百分点。

很明显，这是一个尽管有很大风险，但是有着高回报率的市场，所以很多银行和贷款公司都热衷于给这个群体发放贷款。

为了追逐高额的利润，一些贷款公司进行了各种各样的创新活动，他们推出了无本金贷款，三年、五年和七年期可调整利率贷款，还有选择性可调整利率贷款等多种贷款方式来吸引这些没有收入凭证而又身负债务的公众眼球。

2）房地产消费者

选择次级贷款模式的消费者心态都是建立在一个基础之上——美国房地产市场一定会持续稳定地一直景气下去。

一方面，他们认为美国房地产一定会持续性地往上涨，这意味着他们现在将房子买下来，将来该房的价格肯定会升值，那么即便到时无法按时还款，还可以将房产出售来偿还贷款，并且还可以从出估房产中获取一笔巨大的收益；

另一方面，他们认为美国房地产的增值速度远高于利息负担的增加，这意味着他们可以从房地产增幅和利息增幅之间赚取一定的差额。

3、次贷危机爆发

2006年底，经历了持续几年疯狂发展的美国房地产从顶峰上重重摔了下来，房地产市场形势发生逆转，先前十分景气的市场已经日渐低迷，达到了有史以来最糟糕之境地。

在如此萧条的房地产市场形势下，住房市场也持续降温，购买房屋的人越来越少，这使得先前的购房者想通过出售住房偿还贷款或者抵押住房再次融资的愿望变成了泡影，这直接导致大批刺激贷款抵押的借款人无法按期偿还贷款公司和银行的贷款，进而引发了给美国金融市场带来深重灾难的"次贷危机"。

4、启示

在次贷危机爆发之过程中，贷款经纪人和美国政府起着推波助澜的作用。

首先，贷款经纪人根本不审查购房者偿还贷款的能力，盲目地悉通这些购房者不顺自身经济实力去购置房屋，对次贷危机的爆发应当承担一定的责任。

其次，这次危机背后，鼓舞和怂恿着经济能力较差的购房者去购置房屋的，其实是更为强大的实体美国政府。尽管美国政府的出发点是好的，但是在整个次贷危机进展之过程中，无疑其责任也是重大的。

这场次贷危机所反映出来的政府在管理和调控社会经济生活当中的职能定位问题，值得我们反思。也许，这也是美国的这场次贷危机所给予我们的一个终极思考！

2008年的金融风暴怎么来的？

2008年的金融风暴原因：在松弛的签名承受标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一。信用泛滥并导致大量的次级按揭（次级贷款），投资者认为这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和。

由失败的资产证券化计划所导致的损害横扫了房屋市场及其企业，继而引发了次级房屋信贷危机。这危机令更大量的银主盘被银行在市场上抛售。这些过量的房屋供应使得周边的住屋价格都大为下跌，造成它们容易遭法院收回拍卖或被放弃。这个结果替往后的金融危机埋下了伏笔。

受影响的公司只限于那些直接涉足建屋及次级贷款业务的公司如北岩银行及美国国家金融服务公司。一些从事按揭证券化的金融机构，例如贝尔斯登，就成为了牺牲品。2008年7月11日，全美最大的受押公司瓦解。

印地麦克银行的资产在他们被紧缩信贷下的压力压垮后被联邦人员查封，由于房屋价格的不断下滑以及房屋回赎权丧失率的上升。当天，金融市场急剧下跌，由于投资者想知道政府是否将试图救助抵押放贷者房利美和房地美。

2008年9月7日，已是晚夏时节，虽然联邦政府接管了房利美和房地美，但危机仍然继续加剧。

然后，危机开始影响到那些与房地产无关的普通信贷，而且进而影响到那些与抵押贷款没有直接关系的大型金融机构。在这些机构拥有的资产里，大多都是从那些与房屋按揭关联的收益所取得的。

对于这些以信用贷款为主要标的的证券，或称信用衍生性商品，原本是用来确保这些金融机构免于倒闭的风险。然而由于次级房屋信贷危机的发生，使得受到这些信用衍生性商品冲击的成员增加了，包括雷曼兄弟、美国国际集团、美林证券和HBOS。

而其他的公司开始面临了压力，包括美国最大的存款及借贷公司华盛顿互惠银行，并影响到大型投资银行摩根史坦利和高盛证券。