夏天开变频空调，明明各家品牌都标着“26度恒温”，有的吹得人要裹厚睡衣，有的半天降不下温，电压稍微波动就跳闸停机；用破壁机打豆浆，有的噪音大到邻居上门投诉，有的能做到静音运行还不糊底；就连几千块的扫地机器人，有的傻愣愣往桌角撞，有的能精准识别袜子、数据线自动避让，大多数人只会把这种差异归结为“品牌够不够高端”，但很少有人知道，决定这些家电使用体验的核心“大脑”——智能控制器，十有七八来自你可能从没听过的企业：和而泰。
我去年夏天家里换空调，安装师傅指着室外机的电路板跟我念叨：“你这款美的的机子用的是和而泰的控制器，比同价位其他款靠谱多了，去年咱们小区电网检修电压突降，好几户人家的老空调都烧了主板，用这个控制器的机子一点事没有。”那是我第一次对这家藏在产业链下游的企业有了实感，后来查资料才发现，我家的九阳破壁机、老妈家的海信冰箱、同事家的科沃斯扫地机器人，核心控制器全是和而泰供应的，不知不觉间,这家企业早就渗透进了我们生活的每个角落。
你家大半电器的“隐形大脑”，24年只啃硬骨头的技术派
很多人听到“智能控制器”第一反应就是“代工组装的没技术含量”，但真正了解这个行业的人都知道，能做到和而泰这个级别的企业，壁垒不比终端品牌低，1999年，哈工大自动控制系出身的刘建伟带着几个学生在深圳创业，最早就是做家电智能控制器的研发生产，那时候国内的控制器市场基本被海外企业垄断，国内厂商只能做几块钱的低端组装货,进不了大品牌的供应链。
刘建伟从一开始就没打算走低价抢市场的路子，创业前3年基本全砸在研发和认证上：要进欧洲客户的供应链，就得过CE安规认证，光温度、湿度、电压波动的抗干扰测试就要做6个月；要进美国惠而浦的供应链，环保标准、使用寿命的要求比国内严3倍，一个样品要反复改十几次，我有个朋友在和而泰做研发，他说他们部门有个不成文的规矩：给客户的方案，首先要保证在最极端的场景下能用，“比如给东北客户做的冰箱控制器，要扛得住零下30度的低温运输，给东南亚客户做的空调控制器，要在40度的高温高湿环境下连续运行10年不出问题”。
就是靠着这种死磕技术的劲，和而泰陆续拿到了海尔、美的、格力国内家电三巨头的订单，后来又拿下了惠而浦、伊莱克斯、西门子等海外头部品牌的供应链资质，现在已经是全球中高端家电智能控制器领域的Top3供应商，国内市占率超过18%，相当于每卖5台国内品牌的中高端家电,就有1台用的是和而泰的控制器。
我一直有个观点：大家总说中国制造业要升级，其实不用都去挤破头做终端品牌，能把一个上游细分领域做到全球顶尖，就是最实在的升级。 很多人看不起配套商，觉得“赚的都是辛苦钱”，但你想想，能让全球所有家电巨头都离不开你，这种壁垒比烧钱打广告砸出来的品牌力靠谱多了，现在和而泰的控制器毛利能做到22%以上，比很多低端家电品牌的毛利还高，靠的就是技术积累出来的定价权，小厂就算想抄，光过各种国际认证的成本都扛不住,更别说和客户联合研发的深度绑定了。
不满足当“幕后供应商”，第二增长曲线踩中AIoT风口
要是和而泰只守着家电控制器的基本盘，也能活得很舒服，但这家企业最难得的地方，就是从来没有躺在舒适区里，早在2014年就开始布局第二增长曲线：AIoT平台和新场景控制器。
很多人可能不知道，现在你去住亚朵、全季的智慧酒店，进房间不用插卡，灯光自动调到适合的亮度，空调会根据你之前入住的习惯设定温度，睡眠的时候会自动调节风速，这套智慧客房系统的底层就是和而泰的C-Life平台，我去年去杭州出差住亚朵，半夜起夜脚刚沾地，床底的小夜灯就自动亮了，也不会晃眼睛，当时就觉得这套系统比我家装的网红智能家居好用太多，后来问了酒店的人才知道，和而泰的这套系统不是只做个APP连个网那么简单，是从硬件控制器到云端算法全栈自己做的,不会出现断网就全瘫的问题。
还有现在很多养老院用的智能养老床垫，不用戴任何可穿戴设备，就能实时监测老人的心率、呼吸频率，一旦发现异常自动给护工和家属发警报，我外婆住的养老院去年就装了这套设备，护工说以前晚上要2小时巡一次房，就怕老人夜里出问题，现在有了这个系统，上个月有个老人夜里突发心梗，就是系统提前监测到心率异常，送医及时才救了回来,而这套设备的供应商也是和而泰。
除此之外，和而泰近几年还在大力布局汽车电子控制器，现在已经拿到了比亚迪、零跑、理想等多家新能源车企的订单，做的是车身域控制器、热管理控制器这些核心部件，2023年汽车电子业务的营收同比增长了87%,已经成了仅次于家电控制器的第二大业务板块。
在这里我也想分享一个观察：很多制造业企业转型要么死在“瞎跨界”，要么死在“不敢动”，但和而泰的转型是我见过最稳的。 你看它做的所有新业务，都没有脱离自己的能力圈：本来就做了20多年的控制器，懂硬件、懂数据交互、懂不同场景的控制逻辑，延伸做AIoT平台是顺理成章，做汽车控制器也只是把控制技术从家电搬到了汽车上，完全不是那种看到什么火就去做什么的跨界投机，前几年很多炒AIoT概念的企业，烧了几十亿连个落地的产品都没有，和而泰闷声不响已经把智慧家庭、智慧养老、智慧酒店的场景都跑通了，2023年AIoT业务的营收已经超过10亿,这就是稳扎稳打的好处。
穿越周期的底气：赚慢钱的企业，反而走得更稳
我之前研究和而泰的财报的时候，最惊讶的不是它的增速，而是它的稳健性：过去5年，和而泰的营收复合增长率超过21%，从2018年的27亿增长到2023年的76亿，净利润从2.4亿增长到5.9亿，连续12年保持正增长，资产负债率一直稳定在38%左右，经营现金流连续8年为正，就算是2022年上游芯片涨价、家电行业不景气的时候，它的净利润依然保持了10%以上的增长。
对比一下前几年那些追风口的企业：2021年炒元宇宙的时候，一堆企业扎堆做VR设备，现在死得七七八八；2022年炒储能的时候，一堆企业跨行做储能，现在价格战打得亏得一塌糊涂；2023年炒大模型的时候，几百家公司做通用大模型，现在能落地赚钱的没几个，反而是和而泰这种不追热点、闷声干自己的事的企业，穿越了好几个行业周期,越走越稳。
我去年装修选智能家居系统的时候，一开始看中了一个网红品牌，颜值高、APP功能多，价格还便宜，后来做电工的亲戚跟我说：“选智能家居别选只会做APP的，要选做硬件出身的，不然以后断网就连不上，售后都找不到人。”后来我选了和而泰旗下的子品牌的系统，用到现在一年多，从来没出过断连的问题，有时候网断了，本地的控制逻辑依然能用，不像我朋友家的网红品牌，每次断网都要挨个重置设备,麻烦得要死。
我一直觉得，不管是消费还是投资，都要尽量选这种“赚慢钱”的企业，因为它们的业绩都是实打实干出来的，不是靠炒概念炒出来的。 现在很多人都喜欢找“一年翻十倍”的牛股，但是你去看看A股过去10年涨幅最高的公司，基本都是这种深耕一个领域、每年稳定增长20%左右的制造业企业，慢就是快，这个道理在制造业里永远不过时，和而泰现在每年的研发投入占比都在6%以上，2023年研发投入超过4.5亿，手里握了1800多项专利,这些都是它穿越周期的底气。
未来的想象空间：当控制器装上AI大脑，能撬动多大的市场？
现在很多人都在说AI要落地到终端，而和而泰刚好站在了这个风口的最前端，以前的智能控制器只是负责执行指令，现在和而泰正在推的边缘AI控制器，能直接在终端设备上跑轻量AI模型，不用把数据传到云端处理，响应速度更快，隐私性也更好，比如现在他们正在和美的合作的AI冰箱，能直接识别冰箱里的食材种类、保质期，自动给你推荐菜谱，还能联动油烟机、烤箱自动设定烹饪参数,背后的核心就是这种带AI算力的控制器。
除此之外，和而泰还在布局工业智能控制器，给工厂做能耗管理、设备运维的智能控制解决方案，现在已经和国内几十家制造企业达成了合作，未来工业互联网的市场规模比家电市场大得多,这又是一个新的增长曲线。
当然我也不吹它没有缺点，现在和而泰面临的挑战也不小：上游芯片价格波动会影响毛利，汽车电子赛道有博世、大陆这些国际巨头竞争，国内还有拓邦股份这个老对手和它抢市场，AIoT业务的普及率也还不算高，但我个人对和而泰的未来还是比较乐观的，因为它踩中了两个确定性最高的趋势：一个是中国制造业出海，中国家电、中国新能源汽车在全球的市占率越来越高，作为上游供应商的和而泰自然能吃到红利；另一个是AI终端化，未来所有的终端设备都会装上AI大脑，而和而泰本来就是做设备“大脑”的，近水楼台先得月，只要它不犯大的战略错误，未来5年保持20%左右的增长是大概率事件。
其实和而泰就是中国无数隐形冠军的缩影：它们不站在聚光灯下，没有网红CEO，不会炒概念，但是它们在自己的细分领域深耕了几十年，把技术做到了全球顶尖，支撑起了整个中国制造业的底盘，我们总说要支持国货，其实支持国货不只是买国产品牌的家电汽车，也要看到这些藏在产业链背后的企业的价值，正是因为有了它们，我们才能用上性价比这么高的产品,中国制造业才能一步步从低端走到高端。
还没有评论，来说两句吧...