基金定投会不会把本金都亏了？我帮3位亲友算完账，找到了90%的人踩坑的真相

前几天我刚帮98年的小表妹梳理完她的定投账单，小姑娘对着账户里40%的浮亏红着眼圈问我：“姐，网上不是说定投是‘懒人理财神器’，闭着眼投都能赚吗？怎么到我这本金都快亏没了？”

其实这几年做财经内容，我被问得最多的就是这个问题，特别是2021年之后入场定投的投资者，不少人都套在新能源、白酒、医疗这些热门赛道里，浮亏30%是常态，亏50%的也大有人在，很多人都在疑惑：定投不就是越跌越买摊薄成本吗？怎么越亏越多？真的会把本金都亏光吗？

刚好最近我帮身边3个不同年龄、不同投资经验的亲友整理了他们的定投账户，3个完全不同的盈亏结果,刚好能把这个问题说透。

3个真实定投案例：有人亏40%，有人赚23%，差距到底在哪？

我特意选了三个最有代表性的样本，没有刻意挑选极端案例,都是咱们身边最常见的普通投资者：

案例1：刚工作2年的表妹，定投18个月亏掉40%

我表妹2021年毕业进了互联网公司，每个月能攒下3000块，2022年6月刷小红书的时候，刷到很多博主晒“定投新能源一年赚30%”“靠定投攒出首付”的笔记，再加上身边同事都说新能源是未来趋势，闭着眼投都能赚，她就开了定投,每周投200块在某头部新能源主题基金上。

刚开始投的3个月确实赚了10%，她还特意加了定投金额，改成每周投300，结果之后新能源一路下跌，从她入场时的净值1.8，跌到2023年12月的0.78，我给她算了算账：她总共投了16200元，现在账户余额只有9720元，刚好亏了40%，她现在已经停投了，本来这笔钱是想攒着明年出去旅游的,现在只能割肉或者硬扛。

案例2：42岁的表姑，定投5年现在亏9%

我表姑是银行职员，2018年大盘跌到2800点的时候，听理财经理推荐开始定投沪深300指数基金，每个月发了工资就转1000进去，投到2021年年初的时候，她总共投了32000元，账户里有44000多，赚了接近40%。

本来是很好的收益，结果2021年春节后白酒涨得疯，她跳广场舞的姐妹都在说“白酒是永远的神”，还晒自己买白酒基金半个月赚20%的截图，她就把之前沪深300的收益全部取出来，再加了2万积蓄，全部投了某明星白酒基金，之后的事大家也都知道了：白酒一路下跌，她中间跌了就补一点，前几天我帮她算总盈亏：总共投了81000元，现在账户余额73700元，亏了接近9%。

案例3：50岁的同事老张，定投7年赚23%

老张是我们公司的老员工，2016年儿子考上大学的时候，他开始定投攒彩礼，当时他咨询了我的建议，选了沪深300和中证500两个宽基指数，每个月各投1500，总共3000块，2018年大盘跌到2400点的时候，他账户浮亏22%，当时慌得来找我，我跟他说你这钱还有六七年才用，怕什么，跌得多就多投点，他听了我的建议，那段时间每个月多投1000,一直没停。

2021年大盘涨到3700点的时候，我提醒他可以止盈了，他卖了一半仓位，落袋了12万收益，刚好给儿子付了房子的首付，剩下的仓位一直拿到现在，我帮他算了算总账：总共投入26.8万，现在账户余额33万，累计收益23%，算下来年化收益接近7%,比存定期高多了。

同样是定投，为什么有人亏到想割肉，有人却能稳稳赚钱？很多人把原因归结为运气，我反而觉得，所有定投亏本金的人，本质上都是没搞懂定投的底层逻辑,踩了不该踩的坑。

定投会不会亏光本金？搞懂这3个逻辑你就有答案了

首先我要给大家浇一盆冷水：定投从来不是保本神器，操作错了别说亏本金，亏70%、80%都有可能，但只要你不犯原则性错误，定投几乎不可能亏光本金，更大概率是靠时间换空间，慢慢赚到钱。

逻辑1：定投会不会亏，90%取决于你选的标的

很多人以为只要是定投，不管投什么都能赚钱，这是最大的误区，你定投的标的如果本身没有长期价值，别说摊薄成本,越投只会亏得越多。

举个最极端的例子：2021年教育“双减”政策落地之后，教育ETF从最高的1.5元跌到最低的0.28元，跌幅超过80%，如果你在最高点开始定投，投到现在仍然浮亏60%以上，而且因为行业基本面已经变了，可能再过10年都回不到当初的高点，这种情况下你拿的时间越长，亏得越多，如果你中间坚持不下去割肉,本金就真的没了大半。

就算是没有政策黑天鹅的行业，如果你投的是夕阳产业，或者估值高到离谱的热点赛道，也大概率会亏本金，反过来，如果你投的是沪深300、中证500这类宽基指数，只要中国经济长期向好，指数长期肯定是向上的，就算你在6124点、5178点这种历史最高点开始定投，最多也就拿5-8年就能回本赚钱,根本不可能亏光本金。

我的个人观点：定投的本质是“赌”你投的标的长期向上，选对标的，定投就是低风险理财；选错标的，定投就是高风险赌博。

逻辑2：“微笑曲线”是有前提的，不是所有下跌都能涨回来

大家定投之前肯定都听过“微笑曲线”的说法：下跌的时候不断定投摊薄成本，等行情涨回来就能赚钱，但很多人不知道，微笑曲线成立只有一个前提：你投的标的最终能涨回你入场的点位,甚至更高。

我见过太多人定投的是强周期行业，比如煤炭、钢铁、原油，这类行业的特点是涨几年跌几年，如果你在周期高点入场定投，可能要等五六年才能等到下一轮周期上涨，很多人拿不住，中途割肉就真的亏了，还有的人定投主动基金，结果基金经理中途离职，新的基金经理风格漂移，本来投消费的基金全仓买了新能源，你之前的定投逻辑完全不成立,自然也画不出微笑曲线。

逻辑3：定投的亏损大多是“浮亏”，你割肉才是真亏

很多人定投亏了几个月就慌了，觉得本金没了，其实只要你没卖，亏损就只是账户里的数字，不是真实亏损，比如我表妹投的新能源基金，现在浮亏40%，只要她现在不停投，等下一轮新能源行情起来，可能2-3年就能回本甚至赚钱，但如果她现在割肉，那40%的亏损就变成实打实的损失了。

我2018年定投沪深300的时候，最多浮亏过25%，当时身边很多朋友都劝我卖，我知道宽基指数长期肯定能涨回来，不仅没卖，还加了投，到2021年止盈的时候，那部分低位加投的钱赚了接近80%，定投本身就是反人性的,你赚的就是别人恐慌割肉的时候你坚持下来的钱。

90%的人定投亏本金，都是踩了这4个坑

我梳理过近百个定投亏损的用户案例，发现大家亏钱的原因几乎都一样,都是踩了这几个最基础的坑：

坑1：追高定投热点行业

这是最多人犯的错，就像我表妹，看到新能源涨了两年，大家都在说能赚钱的时候才入场，这时候行业估值已经在历史99%分位了，相当于你在房价最高点的时候开始每月买房,接下来自然是一路下跌。

基金行业有句老话：“好做不好发，好发不好做”，意思是基金卖得最火、大家都抢着买的时候，往往是行情最高点，接下来大概率会跌；而基金没人买、大家都觉得投资没用的时候，反而是行情最低点,定投赚钱的概率最高。

坑2：选到了“垃圾”基金

很多人选基金只看近一年收益率，谁涨得多买谁，完全不看基金规模、基金经理稳定性、基金持仓，我之前有个粉丝，定投了一个消费基金两年亏了35%，后来才发现基金经理2022年就换了，新的基金经理全仓梭哈新能源，相当于你买的是“假消费基金”，不亏才怪，还有的人选规模只有几千万的迷你基，最后基金清盘，虽然不会亏光,但平白无故亏了钱还浪费了时间。