最近只要点开安井食品股吧,满屏都是各说各理的争吵：有晒出132元成本单哭着问要不要割肉的，有拿着三季报预告喊着要抄底到180的，有骂预制菜是伪需求安井迟早要栽的，还有吹BC端双轮驱动明年就要翻倍的，作为一个拿了安井2年、没事就爱刷股吧看大家唠嗑的老散户，我反而觉得，与其对着K线和研报抠字眼吵架，不如下楼转一圈看看小区门口的便利店、菜市场的冷柜，那些摆得满满当当的安井锁鲜装丸子、酸菜鱼预制菜、手抓饼，比任何研报都能说明问题。
我楼下便利店的安井，比股吧的K线更真实
我家楼下开了6年的美宜佳老板张哥,是我观察消费行业的“民间研究员”，他的冷柜铺货变化，比我看十份券商研报都管用。 2020年之前，张哥的冷柜里只有不到三分之一的位置放速冻火锅料，安井和海霸王、 local 小品牌混着摆，一个月安井的货最多卖3000块，占冷柜营收的15%都不到，那时候大家买丸子要么去菜市场买散装，要么吃火锅直接在店里点，很少有人专门到便利店买速冻火锅料。 转折点出现在2022年冬天，张哥专门加了一个1.2米的立式冷柜，一半放安井的锁鲜装丸子，一半放安井的预制菜：蒜香小排、老坛酸菜鱼、小酥肉、手抓饼，连最近火的安井流沙包、饭团都摆在最显眼的位置，上周我去买鱼豆腐，他给我算了一笔账：2023年旺季的时候，安井的货一个月能卖2万多，就算是今年消费普遍说不行的淡季，一个月也稳定在1.6-1.8万，占整个冷柜品类营收的40%，比其他所有速冻品牌加起来卖的都多。 “上个月安井给我涨了5个点的供货价，我都没敢给消费者涨价，锁鲜装鱼豆腐还是卖13.5一袋，就比旁边永辉贵6毛钱，走量快啊，厂家返点也高，算下来比卖杂牌赚的还多。”张哥说，现在来买安井的基本都是熟客，有下班顺路带两袋丸子回家煮火锅的年轻人，有接娃放学顺手拿两包小酥肉当加餐的宝妈，甚至旁边开小火锅店的老板，有时候备料不够也来他这里拿，“大家就认安井这个牌子，觉得放心，比杂牌贵个两块钱也愿意买”。 我去年去西北一个人口只有10万的小县城旅游，菜市场的冷柜上都贴着安井的宣传海报，散装丸子老板优先给我推安井的，说“比别的牌子贵1块钱，但卖了五六年没出过问题，回头客多”，那时候我就明白，股吧里很多人说安井没有护城河，其实是没看懂：快消品的护城河从来不是什么高精尖专利，是你花十年时间铺到全国每一个县城的经销商网络，是消费者提到火锅丸子第一个想到的品牌认知，是你把冷链成本压到比同行低15%的供应链能力，这些东西不是随便哪个跨界企业砸钱就能砸出来的。
股吧吵翻天的三个问题，我说说我的实感
刷安井食品股吧久了,发现大家翻来覆去吵的就是三个问题，我结合自己看到的实际情况，说说我的看法，不一定对，但是都是实打实的感受。
第一个争议：预制菜是伪需求，安井押注预制菜会踩坑？
我看到股吧里最常说的一句话就是“预制菜都是垃圾，谁会吃那东西”，我只能说，很多人真的是脱离普通人的生活太久了。 我姐和姐夫都是互联网公司的运营，每天下班到家快7点，还要管两个上小学的娃，之前他们家一周至少点4天外卖，去年开始基本都是买安井的预制菜，她给我算过账：一份安井的老坛酸菜鱼29块，自己家里加点豆芽、豆腐，一家人3口吃足够，比点外卖便宜20多，而且配料表透明，比不知道在哪做的外卖放心多了，今年国庆我们去露营，10个人的食材我准备的，带了8袋安井的烤肠、6袋小酥肉、4袋奥尔良鸡翅，到了营地直接扔烤盘里就行，比自己提前腌肉省了至少3个小时，同行的朋友都说下次露营直接照搬我的清单。 你说预制菜是伪需求？安井2024年中报里预制菜收入18亿，同比增长30%，已经占到总营收的20%，这个增速比传统的火锅料业务高了一倍还多，很多人说预制菜毛利率低，不赚钱，那是你没看懂安井的玩法：预制菜本来就是走量的生意，安井的预制菜周转天数只有22天，比同行的平均水平低了一半，薄利多销，周转快了，整体的ROE根本不低，现在年轻人越来越懒，愿意花在做饭上的时间越来越少，只要安井的口味在线、价格合适，预制菜的需求只会越来越大，根本不是什么伪需求。
第二个争议：安井毛利率太低，没有投资价值？
股吧里还有人拿安井和茅台比,说茅台毛利率90%，安井才22%，太low了没有投资价值，我每次看到这种言论都想笑。 速冻食品本身就是民生类消费品，你不可能指望它有奢侈品的毛利率，海天味业作为调味品龙头，毛利率也就30%多，安井现在22%的毛利率，8%左右的净利率，在大众快消品里已经是非常不错的水平了，而且你要知道，安井之前主要做B端生意，给火锅店、食堂供货，B端的毛利率本来就低，现在C端的占比已经涨到40%了，C端的毛利率能到30%以上，未来随着C端占比进一步提升，整体的毛利率还有上涨的空间。 我反而觉得，低毛利率恰恰是安井的护城河：你想啊，这个行业赚的就是辛苦钱，要管冷链、管经销商、管终端铺货，要控制每一分钱的成本，那些跨界来做速冻食品、预制菜的企业，根本吃不了这个苦，也没有这个成本控制能力，打价格战的话，最先死的肯定是那些毛利率高的小企业，最后活下来的就是安井这种成本控制到极致的龙头。
第三个争议：消费降级，会影响安井的销量？
今年大家都在说消费降级,股吧里很多人担心大家没钱了，就不买安井的产品了，这个担心我觉得完全搞反了逻辑。 张哥给我说，之前大家买火锅丸子，很多人都买散装的杂牌，现在反而锁鲜装的安井丸子卖的更好，为啥？因为现在大家都愿意在家吃饭了，你去外面吃一顿火锅，两个人至少要花200块，在家买50块钱的安井丸子、30块钱的菜，80块钱就能吃的很好，这不是消费降级，是消费分级：大家不愿意为了火锅店的品牌溢价、房租买单了，反而更愿意花钱买性价比高、品质放心的食材在家吃，安井刚好踩中了这个趋势。 我上周去永辉超市，刚好碰到安井做活动，锁鲜装丸子买二送一，排队买单的人里有年轻人，也有大爷大妈，大爷大妈算的比谁都清楚：“这个算下来一斤才22块钱，比菜市场的散装杂牌才贵2块钱，牌子的吃着放心”，你看，就算是消费降级，大家也是优先 downgrade 溢价高的可选消费，对于这种刚需的、性价比高的民生消费品，需求反而会更稳定。
从股吧的情绪，看散户投资速冻行业的三大误区
刷了3年安井食品股吧,我发现很多散户投资消费股，尤其是速冻这种民生消费股，很容易犯三个错误，我自己之前也踩过坑，给大家提个醒。 第一个误区：把短期波动当成长期逻辑，上周安井跌了6个点，股吧里全是骂的，说什么安井要ST了，要跌到80块了，其实就是北向资金短期减了点仓，叠加整个消费板块回调，根本不是基本面出了问题，我认识一个做消费研究的私募朋友，他们今年8月份加仓的安井，成本价124块，现在跌了点人家根本不在乎，人家看的是明年的业绩：预计2025年安井营收能到150亿，净利润12亿，对应现在的PE也就20倍，在消费龙头里真的不算贵，很多人买股票就是抱着赚快钱的心态，涨了就喊龙头万岁，跌了就骂垃圾公司，情绪比小学生变脸还快，这种心态不管买什么股票都赚不到钱。 第二个误区：总想着找黑马，看不起稳扎稳打的白马，股吧里经常有人说安井涨的慢，不如某某小预制菜概念股动不动涨20cm，你去看看那些炒概念的预制菜公司，全年营收才几个亿，还不如安井一个季度的预制菜收入，都是游资炒一波就走，炒完就是一地鸡毛，你要是追高进去，大概率就是接盘，安井这种公司，虽然不会动不动翻倍，但是每年业绩稳定增长15%-20%，你拿个3年，大概率能赚个50%以上，比你来回炒概念亏的少赚的多。 第三个误区：只看研报和K线，不看生活里的真实信号，很多人买安井，从来没去菜市场看过安井的铺货，从来没买过安井的产品尝过，就对着研报里的数字算来算去，研报都是滞后的，等研报出来的时候，机构早就布局完了，你要是真想研究安井，不如花一下午时间，去家附近的3个超市、2个菜市场、1个便利店转一转，看看安井的货摆的位置是不是C位，日期是不是最新的，同类产品里是不是卖的最好的，这些信号比10份研报都管用，我今年3月份的时候，发现家附近的盒马、永辉都把安井的预制菜摆在冷柜最显眼的位置，那时候安井股价才100块左右，我就加仓了一部分，现在就算跌了也还有10%的收益，比存银行强多了。
给安井食品股吧股友的几句真心话
我也不说什么虚的,给持有或者想买安井的股友说几句实在话，都是我自己踩坑踩出来的经验，不构成投资建议，大家参考就行。 首先说安井的风险，我最担心的其实只有两个：一个是食品安全风险，快消品的食品安全是生命线，只要出一次全国性的食品安全丑闻，股价至少跌20%，去年安井有个小的质量传闻，当天就跌了3个点，所以这个是我们要持续关注的；另一个是行业价格战，现在跨界做预制菜的企业太多了，要是真的打起来恶性价格战，短期会影响安井的利润，不过我觉得这个风险不大，毕竟安井的成本优势摆在这里，打价格战最后赢的肯定是龙头。 再说说安井的机会，我觉得有两个增长曲线是很明确的：一个是C端的增长，现在安井的C端占比才40%，未来还有很大的提升空间，随着年轻人在家做饭的需求越来越多，安井的SKU还在不断丰富，最近新出的饭团、披萨、早餐包，卖的都很好，C端的利润更高，会带动整体的盈利水平上涨；另一个是出海，安井现在已经在东南亚建厂了，东南亚有大量的华人，喜欢吃火锅丸子，而且当地的速冻食品市场还没有饱和，未来出海很有可能成为新的业绩增长点。 我刷安井食品股吧这3年，见过160块的时候喊着要涨到200的，也见过80块的时候喊着要退市的，其实投资哪里有那么复杂？你多看看身边的生活，多去终端走一走，就不会被那些情绪化的言论带偏，你要是抱着炒短线、赚快钱的心态，那安井确实不适合你，它不会给你动不动20cm的惊喜；但你要是拿着3-5年不用的闲钱，想找个业绩稳定的消费龙头放着，安井其实是个不错的选择。 最后还是那句老话：股市有风险，入市需谨慎，大家都是成年人，要为自己的钱袋子负责。
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