从全家抢着买的国民品牌，到套牢我二舅8年的“情怀股”
我二舅是个标准的60后老股民，90年代开小卖部赚了第一桶金，2000年左右就进了股市，经历过2007年的大牛市也踩过2008年的股灾，自认为炒股经验丰富,唯独在600839四川长虹这只票上栽了这辈子最大的跟头。
时间回到2015年那波疯牛，当时二舅小区楼下的麻将馆每天的话题全是股票，几个老伙计天天吹谁买了什么票赚了多少钱，有个开五金店的老张说自己拿了半年长虹，已经翻倍了，还说“长虹是老牌国企，现在搞OLED、军工概念，后面还要涨到20块，咱们都是看着长虹电视长大的,这牌子差不了。
二舅本来就对长虹有感情，当年他结婚的时候，第一件大件就是14寸的长虹黑白电视，听老张这么一说，再看K线确实从3块多涨到了12块，还在往上冲，脑子一热就把给儿子存的20万婚房首付全仓买了600839，成本价是15.3元，他当时还跟我舅妈说“等这票涨到20，咱们就把房子首付就凑够了，到时候再给你换个金镯子”。
结果没高兴半个月，股灾就来了，600839连续三个跌停，想跑都跑不掉，最低的时候跌到了2.8元，20万直接剩下不到4万，那段时间二舅连麻将都不打了，每天吃完饭就坐在沙发上盯盘，烟抽得比平时多一倍，舅妈跟他吵架他也不敢顶嘴，只是说“没事，国企不会跌了肯定能涨回来”。
这一等就是8年，现在600839的股价一直就在3块到5块之间晃荡，中间二舅补过两次仓，把成本拉到了8.2元，到现在2024年了，股价也才4块多，还套着一半，去年二舅搬新家买电视，本来想支持一下老品牌，结果去家电城逛了一圈，同配置的55寸4K电视，长虹卖2299，小米卖1999，TCL才卖2099，最后犹豫了半天还是买了小米，回家跟我说“不是我不支持老品牌，是它自己不争气啊，同样的东西比别人贵300，我这钱也不是大风刮来的”。
我二舅的经历其实不是个例，我身边至少有五六个老股民都持有过600839，套了少则三五年，多则十来年，很多人买它的理由出奇一致：“我从小用长虹，觉得它是国民品牌，肯定不会差,结果最后都为自己的情怀买了单。
600839股价走弱这么多年，底层逻辑到底是什么？
很多人都疑惑，当年风光无限的国民品牌，怎么股价就涨不起来呢？我翻了长虹近十年的财报，也跟家电行业的朋友聊过,总结下来核心原因有三个：
第一，行业红利吃完，从增量市场卷到存量红海
90年代到2010年这二十年，是家电行业的黄金期，家家户户都在买第一台电视、第一台冰箱，整个市场是增量的，蛋糕越做越大，长虹作为行业龙头，自然吃尽了红利，巅峰时期市场份额一度占到了30%以上，相当于每卖三台电视就有一台是长虹的，股价也在1997年涨到了66元的历史高点（复权价）。
但2010年之后，国内家电普及率已经超过了90%以上，市场从增量变成了存量，大家不是没人买新电视，是家家户户都有了，更新换代的频率从以前的5年变成现在的10年甚至更久，我家的蛋糕越来越小，竞争却越来越多，小米、TCL、海信这些品牌都在卷价格、卷功能，长虹的市场份额一路跌到了现在的不到5%,连前十都排不上。
而且家电行业是强周期行业，和房地产绑定得非常深，2016年之后国内房地产市场进入下行周期，新房成交量一路下滑，买新房的人少了，买新家电的人自然就少了，整个行业的增长都见顶了，长虹作为行业里的二线品牌,自然也很难独善其身。
第二，连续踩错转型赛道，真金白银打了水漂
如果说行业下行是大环境的问题，但长虹自己的战略决策失误，也是股价涨不起来的核心原因，2000年初，平板电视刚刚兴起的时候，行业有两个方向：一个是等离子，一个是LCD，当时长虹押注了等离子，砸了几十亿建等离子生产线，结果后来LCD成为了市场主流，等离子直接被淘汰了，这一次决策直接亏了几十亿,好几年都缓不过来。
后来又想转型搞动力电池，投了十几个亿，结果宁德时代、比亚迪起来了，长虹的动力电池业务没做起来，还亏了不少钱；再后来搞光伏、搞智能家居，都是雷声大雨点小，没有一个业务能成为第二增长曲线，现在又在搞Mini LED、AI家电，但行业里TCL、京东方已经占了大部分市场份额,长虹根本没有竞争力。
说白了就是，每次风口来了，长虹要么押错了，风口过了才反应过来，等它想追的时候已经晚了，这么多年来来回回折腾，钱花了不少，没赚到什么钱，反而把主业都亏了很多钱，股东看不到增长的希望,股价自然涨不起来。
第三，盈利能力太差，撑不起股价上涨
我们看财报数据就知道，2023年长虹的营收是946亿，看起来很高对吧？但净利润只有2.7亿，净利率只有0.28%，说白了就是卖1000块钱的家电，最后落到自己口袋里的才2.8元，还不如存银行的利息高，对比一下美的集团2023年营收3400亿，净利润300亿，净利率8.8%,差了30多倍。
为什么盈利能力这么差？一来是家电行业卷价格，长虹的成本控制能力不如民营企业，二来是国企的体制问题，效率低，冗余人员多，成本高，赚的钱很多都用来养人了,落到股东手里的自然就少了。
对于投资者来说，买股票买的是企业未来的利润增长，你一年赚的钱还不如存银行，谁愿意买你的股票？股价自然就涨不起来。
600839的浮沉，给普通散户的3个不能忘的教训
作为一个研究了A股10年的财经写作者，我觉得600839的例子，真的给我们普通散户太多启示太多值得深思，我总结了三个最重要的三个教训,都是真心话：
第一，永远别为“情怀”买单
很多散户买股票的时候，都喜欢买自己熟悉的品牌，觉得“我从小用这个牌子，肯定差不了”，这是炒股最大的误区，你熟悉这个品牌，不代表这个企业能赚钱，不代表它的股票能涨，你小时候还吃大大泡泡糖呢，现在大大都没了,你能买它的股票吗？
我见过太多人买全聚德、买同仁堂、买汇源果汁，都是因为情怀，结果最后亏的一塌糊涂，投资不是买回忆，是买企业未来的盈利能力，你买的是它能不能在未来给你赚更多的钱，和你有没有感情没有半毛钱关系，别拿自己的血汗钱为情怀买单,最后吃亏的只能是你自己。
第二，周期股投资一定要踩准周期节点
家电、钢铁、煤炭、房地产这些都是强周期行业，这些行业的股票，只有在周期上行的时候买才能赚钱，在周期下行的时候买，大概率会套牢，2015年正是房地产的高点，也是家电行业的周期顶点，那个时候冲进去买600839，等于在山顶接盘,不套你套谁？
所以买周期股的时候，一定要先看行业的周期位置，不要听别人说这个行业好就冲进去，等你听到别人说的时候，大概率已经到周期顶点了,进去就是接盘。
第三，转型期的老牌企业，一定要看它有没有真东西
很多老牌企业，尤其是老国企，转型的时候都是喊口号多，真动作少，要么是管理层思路固化，跟不上时代，要么是舍不得放弃以前的老业务，转型都是为了蹭热点炒股价，根本没有真金白银的投入,也没有明确的转型方向。
所以买转型期的企业，一定要看它的转型方向是不是真的有技术积累，是不是真的有业务落地，不是听它吹概念，吹的再好，没有实际的业绩出来,都是骗人的。
现在的600839能不能买？我的真心话
最近很多人问我，现在600839有国企改革、Mini LED、AI家电这些概念，能不能买？我在这里说一下我的个人观点，不构成投资建议，大家仅供参考：
600839现在确实有不少概念加持，最近国企改革的风口也在，短线博弈的朋友，如果风险承受能力强的，可以轻仓试试快进快出，别恋战，毕竟现在的概念炒作涨的快跌的也快,别套进去了。
但如果你是想做长线价值投资，拿个三五年养老的，我个人不建议你买，原因很简单，它的核心问题盈利能力弱，没有第二增长曲线的问题，到现在还没解决，现在的概念炒概念炒的都是概念，没有实际的业绩支撑，一旦概念退潮了,股价还是会跌回去。
我二舅去年也问过我要不要补仓600839，我跟他说“你要是钱不用，就留着当纪念，毕竟是你青春的回忆，要是想解套，不如卖一半换点景气赛道的票”，他后来听我的，卖了一半换了算力相关的票，最近回了快10万的本，剩下的一半他说就留着了，“等哪天长虹真的转型成功了，再卖,也算给自己一个念想。
最后我想说，600839承载了很多人的童年回忆，我们当然希望这个国民品牌能转型成功，再次辉煌，但作为投资者，我们要把感情和投资分开，不要为情怀买单，要为自己的钱包负责，投资这件事，永远是真金白银的事儿，别拿自己的血汗钱赌情怀,不值得。
投资有风险，入市需谨慎，以上都是我的个人观点，大家有不同意见的,欢迎在评论区交流。