从身边的工地看：中国建筑的业绩基本盘不是飘在空中的
先讲个我天天能看见的小事：我家楼下的地铁工地2022年3月动工，从打地基到现在站台基本成型，两年多的时间里我几乎天天都能看到门口挂着“中国建筑”logo的工程车进进出出，去年冬天我们这边零下10度的天气，工人晚上9点还在赶工，今年年底这条线就要通车，比预定工期还提前了3个月，前阵子我和工地的工长聊天，他说他们是中建三局的，现在手里除了这条地铁，还接了市区的城中村改造项目、城东的新高铁站项目，整个项目部的订单已经排到2027年了,根本不愁没活干。
我去年去海南旅游，在儋州看到成片的自贸港安置房项目，承建商也是中国建筑；前几年卡塔尔世界杯爆火的卢塞尔体育场，也是中建造的，很多人对中国建筑的认知还停留在“盖房子的”，但你只要稍微留心观察下身边的大型公共项目，十有七八都有中建的身影，这些看得见摸得着的工地,就是它业绩最扎实的基本盘。
看2023年的财报数据更直观：中国建筑全年新签合同额突破3.9万亿，同比增长10.8%；营收2.18万亿，同比增长8.6%；归属于上市公司股东的净利润580亿元，同比增长2.5%，拆分业务结构你会发现，大家印象里拖后腿的地产业务占比已经降到24%，而且主要是保障房、城中村改造这类政策支持的项目，商品房占比不足10%；基建业务占比超过52%，是第一大收入来源；海外业务占比13%，2023年海外新签合同额突破4200亿，同比增速达到22%，中东、东南亚的高铁、场馆、新能源基建订单接都接不过来；还有光伏电站建设、数据中心基建、储能项目等新业务，2023年新签合同额突破3000亿，同比增速超过30%,已经成为新的增长曲线。
我一直跟身边的散户朋友说，炒股别光听故事，故事讲完了就啥都没了，你得买那些业务看得见、利润摸得着的公司，很多人嫌弃中国建筑没有想象力，不像AI、鸿蒙概念股那样动不动就翻倍，但你要知道，A股一年能有30%以上业绩增长的公司不到10%，能连续10年保持正盈利的公司更是少之又少，中国建筑连续15年净利润正增长，每年拿出来分红的比例都不低于净利润的20%，这种扎实的基本盘,就是它行情下跌时最硬的支撑。
601668中国建筑行情复盘：它的波动藏着市场的情绪密码
很多人说中国建筑涨得慢，我们不妨复盘下它近3年的行情走势，你会发现它其实不是不涨，而是涨的时候你没注意，跌的时候你又不敢买： 2021年下半年，稳增长政策出台，基建板块迎来行情，中国建筑从4.2元的低点一路涨到6.3元，半年涨幅接近50%； 2022年地产行业暴雷，整个地产基建链被拖累，中国建筑跟着跌到4.4元的阶段低点，回调幅度接近30%； 2023年中特估行情启动，作为低估值央企的代表，中国建筑从4.6元一路涨到7.28元的历史高点，半年涨幅接近60%； 2024年以来随着大盘调整，叠加市场风险偏好转向科技题材，中国建筑又回落到5.5元左右震荡，回调幅度接近25%。
我二舅就是2021年4.8元的时候进场的，当时他炒妖股亏了十几万，不敢再碰小盘股，听朋友说中建股息高、业绩稳，就拿了96万买了20万股，打算当养老股拿着，2023年中特估涨到7块的时候，他账户浮盈超过44万，家里人都劝他卖了落袋为安，他愣是没卖，他说“那些天天喊中特估要涨到10块的人，连中建是干啥的都不知道，这种炒出来的行情我不赚，我就等着拿分红，跌到5块我再加仓”。
现在他持仓快3年，算下来2021年每股分红0.215元，2022年0.25元，2023年0.275元，三年每股累计分红0.74元，20万股光分红就拿了14.8万，现在持仓成本已经降到4块钱出头，就算按现在5.5元的价格卖，不算分红都赚了30%，算上分红总收益接近50%，比存银行3年定期不到10%的收益高了好几倍。
我二舅经常跟我说，很多人对中国建筑的行情有误解，总觉得它是“织布机”，拿一年都赚不到钱，但你要反过来想，它的下跌空间也非常有限，上市15年从来没跌破过4块钱，就算你买在阶段性高点，拿3年也大概率能靠分红回本，比你追妖股亏一半强太多，它的行情波动本质上就是市场情绪的晴雨表：大家风险偏好高的时候，都去炒AI、炒妖股，没人看得上每年4%的分红，它就会被低估；等大家亏怕了、风险偏好低的时候，就会想起它的低估值和高分红,行情自然就涨起来了。
当下行情的核心分歧：是估值陷阱还是被错杀的现金牛？
现在市场对中国建筑的行情分歧很大，看空的人说它是地产链概念股，地产行业下行，基建投资增速放缓，业绩增长见顶，PE低是有原因的，就是典型的估值陷阱；看多的人说它是中特估核心标的，估值只有5倍不到，股息率接近5%,是被错杀的现金牛。
我说说我自己的观点：说它是估值陷阱的人，要么是没仔细看过它的财报，要么是还在用10年前的老眼光看它，我有个高中同学在中建八局做财务，前阵子吃饭他跟我说，现在他们局的商品房建设项目占比已经不到5%，大部分项目都是市政基建、保障房、海外项目还有新能源基建，根本不受商品房下行的影响，而且他们的项目都是先拿预付款再干活，现金流非常健康，工资从来不会拖欠,比很多小开发商的项目稳多了。
我们算笔最简单的账：现在中国建筑的每股净资产是8.4元，现在股价才5.5元，相当于你花5.5元就能买8.4元的净资产，市净率只有0.65倍，相当于打了65折；市盈率只有4.8倍，也就是你投进去的钱，靠公司的盈利不到5年就能赚回来；按现在的股价算，股息率达到4.9%，比现在3年定期存款2.6%的利率高了快一倍,比绝大多数银行理财的收益都高。
你说这是估值陷阱？什么叫估值陷阱？是那种看起来估值低，但业绩每年下滑，甚至会亏损退市的公司，中建连续15年净利润正增长，每年赚500多亿，手里的订单排到3年后，就算没有估值修复的行情，每年拿5%的分红也比存银行强，哪里来的陷阱？我反而觉得现在5块多的价格，是被市场错杀的，很多人都去追高估值的科技股，没人愿意买这种低估值的蓝筹,才给了普通散户低吸的机会。
普通投资者面对601668中国建筑的当前行情，我有3个实打实的建议
不是说所有人都适合买中国建筑，结合它的行情特点，我给普通投资者3个非常实在的建议，都是我身边人踩过坑总结出来的： 第一，先搞清楚自己的收益预期，再决定要不要买，如果你是像我爸妈那种，手里有几十万养老钱，不想冒大风险，追求年化5%-10%的稳定收益，那现在5块多的价格完全可以分批建仓，拿个3-5年，每年拿5%左右的分红，再加上中特估估值修复的行情，年化10%的收益不难实现，比买理财、存银行香多了，我二舅就打算拿到60岁退休，算下来刚好持有5年，目标总收益50%，到时候拿这个钱给我表弟付首付，稳得很，但如果你是想赚快钱，追求每个月10%的收益，那我劝你千万别碰它，它的行情从来都是脉冲式的，一年可能就涨1-2波，剩下的时间都是震荡磨人，你拿它会被折磨死。 第二，别在行情炒热的时候追高，要在没人关注的时候低吸，中国建筑每波行情的高点，都是市场上所有人都在喊中特估、喊基建牛市的时候，2023年7块钱的高点，就是当时各大券商研报都吹它要涨到10块，散户蜂拥进场买出来的，现在一年过去了，当时追高的人还套了20%多，反过来，当市场上没人讨论它，大家都觉得它是“大笨象”不会涨的时候，往往就是布局的好时候，现在5块多的价格，已经回到了2022年的低点附近，安全边际非常高。 第三，别光盯K线，多去看看你身边的实物，你不用看太多复杂的研报，只要出门的时候多留心下，你家附近的地铁、高铁站、安置房、新的产业园，看看承建商是不是中国建筑，你去问问工地上的工人工资有没有拖欠，你就知道这家公司的业务稳不稳，比你看10篇研报都有用，我去年陪我妈去看我们市的安置房项目，看到承建商是中建五局，现场的工人说他们的工资每个月按时发，从来没拖过，我就知道这家公司的现金流没问题,行情跌下来就是机会。
最后我想说，601668中国建筑的行情，从来都不只是K线上的涨跌，它是你楼下即将通车的地铁，是卡塔尔世界杯的场馆，是东南亚新建的高铁，是千千万万建筑工人熬出来的业绩，我二舅经常说“买股票就买你能看得见摸得着的公司，别买那些讲故事的，故事讲完了就啥都没了，中建的楼盖在那里，路修在那里，就算行情跌了，东西还在，就不怕”。
当然还是要提醒大家，本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎，大家还是要结合自己的风险承受能力做决策,毕竟适合自己的才是最好的。
还没有评论，来说两句吧...