最近刷马应龙股票股吧刷得停不下来，这里简直是散户情绪的“万花筒”：有人晒出拿了3年的持仓，算上分红赚了30%，说这股是“工薪阶层理财压舱石”；有人追高套了10%，天天在评论区骂“死股一个，波动还没定期存款利息大”；还有玩梗的网友天天刷“你笑他赚的钱不体面，他笑你跌的钱没地方哭”，吵吵嚷嚷的热闹劲,比我家楼下菜市场还有烟火气。
作为跟踪消费医药赛道快5年的写作者，我持有过2手马应龙，身边也有不少靠它赚到钱的普通人，今天就结合真实的生活案例和大家聊透这只股,也给股吧里吵得不可开交的朋友们一点实在的参考。
股吧吵翻的根源：我楼下开药店的张叔，靠马应龙赚的钱比卖药还多
先给大家讲个真事，我家小区楼下开药店的张叔，今年58岁，开了12年社区药店，不懂什么K线、ROE，却是我见过的马应龙股票投资里最稳的散户。 去年我熬夜赶项目犯了痔疮，去他店里买药膏，结账的时候他随口和我说：“你手里的这支28块钱的药膏，我去年靠它的股票赚了8万，比我药店小半年的利润还高。” 细问才知道，2019年他给马应龙的供应商结款的时候，对方随口提了一句“麝香原料涨了快20%，马应龙的药膏估计明年要调价”，张叔盘了下自己店里的账：马应龙麝香痔疮膏常年是店里复购率TOP3的产品，比不少感冒药的周转率还高，几乎每个月都要补3次货，从来没有滞销的情况，而且周边3个药店，这个品类80%的客人都只认马应龙的牌子，别的品牌摆到最显眼的位置也卖不动。 他当天回家就转了12万进股票账户，14块钱的成本全仓买了马应龙，买完之后也没天天盯盘，只是每次进货的时候多问一句供应商最近的拿货价有没有变，偶尔闲下来刷下股吧，看到有人说“马应龙主业天花板低要退市”“跨界做眼霜就是不务正业”，他也不生气，就和进货的销售开玩笑：“你看网上的小伙子们连这个药好不好卖都不知道，就敢说人家公司要倒闭。” 2021年马应龙涨到34块钱的时候，张叔卖了一半持仓，收回了14万本金，剩下的一半仓位拿到现在，算上每年的分红，相当于白赚了几万块钱的股票，他说准备留给刚上大学的孙子当压岁钱。 我特意去翻了下马应龙近5年的财报，其实张叔的判断一点都没错：近5年马应龙的ROE常年稳定在15%以上，毛利率始终保持在45%左右，账上趴着近30亿的现金，没有任何有息负债，每年的分红率都在2%上下，比不少银行的定期存款利息还高。 而股吧里之所以吵得这么凶，本质上是两类投资者的诉求完全不一样：像张叔这样求稳的投资者，看的是它的刚需属性、品牌护城河和稳定的现金流，觉得拿着安心；而想赚快钱的短线投资者，看的是它的增长速度、概念热度，嫌弃它一年涨不了20%，浪费行情，两边认知不一样,自然聊不到一块去。
扒一扒股吧两大派系的核心分歧：“价投死忠党”vs“短线炒作派”到底谁对？
我刷了快1个月的马应龙股票股吧，总结出了两派的核心观点，其实没有绝对的对错,只是适配的人群不一样而已。
价投死忠党的逻辑：这是A股少有的“旱涝保收”型标的
这一派的散户大部分都是持有1年以上的老玩家，他们的信仰主要来自3点： 第一是近乎垄断的刚需基本盘。“十男九痔、十女十痔”真不是玩笑话，我身边做肛肠科医生的朋友给过我一组数据：我国18岁以上人群痔疮发病率接近50%，久坐的上班族、外卖骑手、货车司机、喜欢熬夜吃辣的年轻人是高发群体，而且这个病没法根治，只要你还久坐、吃辣、熬夜，就有复发的可能，而马应龙在痔疮药品类的市占率接近50%，是绝对的龙头，很多人买这个药根本不会看价格，20多块钱一支能用3天，就算涨价5块钱也没人会纠结，消费粘性强到可怕，而且它是OTC产品，不需要参加集采，定价权完全在自己手里，基本盘稳得离谱。 第二是足够宽的品牌护城河，马应龙是400多年的老字号，“治痔疮用马应龙”的认知已经刻进了几代人的脑子里，根本不需要花太多钱做营销，去年它的销售费用率才13%，比珀莱雅、丸美这些化妆品企业低了快一半，新品牌根本没法和它打，之前有不少药企尝试过出痔疮膏产品，要么价格比它低没利润，要么价格比它高没人买，最后都不了了之。 第三是稳扎稳打的跨界尝试，很多人吐槽马应龙做眼霜、口红是不务正业，但你仔细看它的跨界逻辑就会发现，它从来不会乱烧钱搞多元化，都是围绕自己的核心品牌优势做延伸：痔疮膏里的核心成分对淡化黑眼圈有效，它就做眼霜，现在马应龙眼霜在天猫上的年销量已经破亿，虽然赶不上头部美妆品牌，但毛利率比药膏还高，属于稳赚不赔的生意,从来没出现过跨界亏损的情况。
短线炒作派的吐槽：这股是“养老院专属股”，赚快钱别碰
这一派的散户基本都是持有不到3个月的短线玩家，他们的嫌弃也很实在： 第一是主业天花板确实低，整个中国的痔疮药市场规模也就100多亿，马应龙就算占了一半的市场，一年的营收也才50亿左右，撑不起太高的市值，现在它的市值100多亿，PE在20倍左右，算不上高估，但也绝对算不上低估，没有太高的想象空间。 第二是新增长曲线一直没爆发，跨界做了快10年的美妆，现在美妆板块的营收占比才不到10%，一直不温不火，没跑出什么爆品，也没赶上美妆赛道的风口，根本没有能支撑股价翻倍的第二增长曲线。 第三是股性太死，没有炒作空间，你翻下它的K线就知道，大部分时候每天的涨跌幅都不会超过2%，换手率不到1%，一年也就一两次像样的行情，游资根本看不上，想靠它抓涨停、赚快钱基本不可能，不少短线玩家追高进来拿了半个月亏了5%,割肉之后自然要到股吧吐槽。
给股吧散户的3个实在建议：别被情绪带偏，钱是你自己的
我在股吧里见过太多人跟着别人的发言买卖，最后亏得一塌糊涂，结合我自己的跟踪和调研，给大家3个不忽悠的建议： 第一，如果你是拿3年以上的稳健型投资者，马应龙是非常好的“压舱石”标的，你可以去翻下它的历史回撤，从2018年到现在，就算你买在阶段高点，最大回撤也没超过30%，比90%的医药股、消费股都稳，而且只要大家还要久坐、吃辣、熬夜，它的基本盘就不会垮，现在年轻人的痔疮发病率每年都在涨，00后的发病率比90后高了10%，需求只会越来越稳，拿个三五年，跑赢通胀、跑赢定期存款一点问题都没有，适合拿一部分仓位放着当理财，不用天天盯盘。 第二，如果你想赚快钱、抓妖股，真的别碰马应龙，也别来股吧浪费时间，我见过太多散户本来想买来做短线，套了之后就说要做价值投资，拿了半年看到AI、算力赛道涨得好，又割肉去追高，最后两边挨耳光，它的股性就是这样，一年也涨不了30%，你要是想一年翻倍，不如去炒科技赛道的热门股，别在这耗着，骂它是死股根本没用，是你自己买错了标的。 第三，别天天刷股吧看别人的发言做决策，不如去家附近的3家药店走一圈，我在股吧见过有人说马应龙要退市，真的笑出声，人家每年赚5个亿，账上几十亿现金，没有负债，退什么市？还有人说它要涨到100块，那也是没脑子，涨到100块市值就是400多亿，PE要到80倍，按照它现在的增长速度，根本不可能，你与其和人在股吧吵架，不如去楼下药店问问老板：马应龙的药膏卖的好不好？复购率高不高？进货价涨没涨？比你看100篇研报都有用，就像张叔说的：“我卖了10年这个药，好不好卖我比那些研究员清楚。”
从马应龙股吧的众生相，看中国散户最容易踩的3个坑
其实马应龙股票股吧里的吵闹，也是A股所有散户的缩影，我总结了3个大家最容易踩的坑，希望大家能避避： 第一个坑，把情绪当事实，股吧里大部分人的发言都是带着情绪的，亏了就骂公司垃圾，赚了就吹天下第一，你要是信了，基本就是被割的命，我之前见过一个网友2021年在股吧天天吹马应龙要涨到80，结果自己30多就卖了，留下一堆信他的人套在高点。 第二个坑，没有自己的交易体系，不知道自己买股票是为了什么，有的人本来是想拿长线做价值投资，结果看到别人炒短线赚了钱就慌，割了去追高，最后两边亏；有的人本来是想做短线，套了就死扛，扛了3年解套了就说价值投资没用，完全是逻辑混乱。 第三个坑，不愿意为认知买单，很多人买股票连公司是做什么的都不知道，听别人说一句好就买了，跌了就慌，涨了就卖，根本赚不到认知以外的钱，就像马应龙，你要是知道它的基本盘稳，就不会在它跌10%的时候割肉，你要是知道它没有高增长预期,就不会指望它一年翻倍。
昨天刷股吧的时候，我还看到张叔注册了个账号叫“药店老张”，有人问他这股能不能买，他回复说：“拿得住3年就买，拿不住就别碰，这股饿不死人，也撑不死人。”其实炒股和开药店是一个道理，踏踏实实赚自己认知范围内的钱，别总想着一夜暴富,最后往往能比追涨杀跌的人赚得多。
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