去年深秋我陪父亲回宁波鄞州走亲戚，见到了多年没见的表侄小凯，12年前他从沈阳工业大学材料专业毕业，进了当地的韵升集团做一线工艺员，我印象里他前几年还在吐槽制造业工资低，想转行去互联网写代码，这次见面却乐呵呵地说刚交了第二套房子的首付，去年年终奖拿了18万，加上手里持有的公司员工持股，净资产快破400万了。 我当时挺惊讶的，毕竟身边不少在互联网大厂做到P7的朋友，前两年被裁员后至今还在降薪找工作，不少投资了奶茶店、教培项目的熟人也亏得一塌糊涂，怎么一个做制造业的企业，反而能让普通员工赚到钱？顺着小凯的话我翻了韵升近10年的发展资料，越看越觉得，这家企业的成长路径，藏着普通人最容易忽略的财富逻辑，甚至比市面上99%的理财课都管用。
从3000元启动资金到百亿市值：韵升踩中的三次时代节点
很多人可能对韵升不熟悉，简单说它是国内稀土永磁（也就是钕铁硼）行业的龙头企业，你手里手机的振动马达、家里空调的压缩机、路上跑的新能源汽车的电机、风电场的风机转子、现在大火的人形机器人的关节，核心材料都离不开高性能钕铁硼，而韵升是国内最早打破日本对这项技术垄断的企业之一。 1991年，创始人竺韵德带着3000元启动资金，在宁波一个租来的小作坊里做钟表配件，当时国内的高性能钕铁硼完全依赖进口，价格是黄金的3倍多，下游的电子企业根本用不起，竺韵德砸了所有积蓄搞研发，甚至把家里的房子都抵押了，终于在1994年研发出了国内第一款达到国际水准的高性能钕铁硼，拿到了索尼的订单，这是韵升踩中的第一个时代节点：消费电子爆发的黄金10年，2000年前后VCD、功能手机、电脑硬盘普及，韵升的产品供不应求，2000年登陆A股，成为国内稀土永磁第一股。 小凯说他进公司的时候，老员工跟他讲，2010年之前公司的主要客户都是消费电子企业，2008年金融危机的时候订单掉了30%，竺韵德当时拍板拿出当年利润的60%投风电磁钢的研发，很多股东都反对，觉得是乱花钱，结果2010年国家开始大力扶持风电，永磁直驱风机成为主流，韵升提前布局的技术刚好落地，瞬间拿下了国内20%的风电磁钢市场，这是韵升踩中的第二个时代节点：清洁能源的起步期。 到了2018年，整个稀土永磁行业进入寒冬：上游稀土原料价格暴涨30%，下游消费电子需求疲软，很多同行都在裁员降薪，甚至靠卖资产度日，韵升反而投了5个亿搞重稀土减量化技术，研发出的磁钢产品能减少40%的重稀土使用量，成本比同行低15%，刚好2021年新能源汽车爆发，还有人形机器人产业开始起步，韵升的产品因为性价比高，拿到了特斯拉、比亚迪的订单，2021年净利润同比增长190%，这是它踩中的第三个时代节点：新能源+智能制造的爆发期。 我之前总觉得企业的成功靠运气，但看韵升的30年，你会发现它每次踩中风口都不是偶然：别人赚快钱的时候它在投研发，行业低谷的时候它在扩产能，从来没有被短期的利益迷惑，这种“慢半拍”的节奏,反而让它走得比谁都稳。
藏在韵升财报里的密码：为什么制造业龙头反而比风口项目更稳？
我翻了韵升近5年的财报，发现一组很有意思的数据：2018年到2023年，韵升的营收从25亿涨到了预计的70亿，年复合增长率超过22%，净利润从2.3亿涨到了预计的9亿，年复合增长率超过30%，ROE（净资产收益率）连续5年保持在10%以上，就算是行业最低谷的2018年，也没有亏损。 这个数据是什么概念？前几年火遍全网的奶茶加盟，号称年回报率100%，实际上95%的奶茶店活不过1年；前几年很多人追捧的P2P，号称年化收益20%，结果最后几乎全爆雷；就算是大家公认的优质资产一线城市房产，近5年的年化涨幅也不到5%，而韵升这种看起来不起眼的制造业龙头，长期持有5年的年化收益率能到12%以上，比市面上绝大多数理财都靠谱。 我大学同学阿哲就是最好的例子，2019年他手里有30万积蓄，当时身边的朋友都在投P2P，号称存10万一年赚2万，他动心了想把钱都放进去，他爸是宁波的老股民，拦着他说“你要不就买一半韵升的股票，拿5年，亏了我补给你”，阿哲半信半疑，拿了15万投P2P，15万买了韵升的股票。 结果2020年他投的P2P平台爆雷，15万全打了水漂，他哭着跟他爸说后悔没听劝，结果2023年年底他把韵升的股票卖了，15万变成了42万，翻了快2倍，加上自己工作攒的钱，凑了60万首付在杭州临平买了套小三居，他说现在别人跟他说什么高收益的投资项目他都不信，“我算是看明白了，那些吹得天花乱坠的快钱，你盯着人家的利息，人家盯着你的本金，反而这种靠做产品赚钱的企业，业绩不会骗人，拿着也踏实”。 我一直有个观点：普通人做投资，首先要考虑的不是赚多少钱，而是不要亏多少钱，很多人总觉得制造业利润低、增速慢，看不起这种一年赚20%的收益，总想着一年翻几倍，实际上你去问身边炒股的人，10个里有8个是亏的，剩下2个赚的，都是拿了3年以上的优质制造业龙头，没有一个是靠炒短线追热点赚到大钱的，韵升的财报其实告诉我们一个最简单的道理：财富是慢慢积累的,不是靠一次投机暴富的。
从韵升的路径看普通人的3个财富选择：选赛道比努力更重要，但稳比快更重要
我研究韵升的发展，不是让大家都去买它的股票，而是从这家企业的成长路径里，能找到普通人择业、投资、创业的三个核心启示，我觉得比给你推几个股票代码有用多了。 第一个启示：择业不要盲目追风口，高端制造是普通人的长期红利赛道，现在很多年轻人找工作，首先想的是进互联网、进金融，觉得这些行业工资高，但是你要知道，互联网现在裁员潮还没过去，35岁危机是真实存在的，金融行业门槛极高，没有资源普通人根本混不上去，反而像韵升这种高端制造的龙头企业，技术岗、销售岗的收入并不低，而且越老越吃香，小凯今年38岁，现在是韵升的资深工艺工程师，月薪2.3万，加上年终奖和员工持股，每年到手至少35万，公司给他交的公积金是顶格的，还给他申请了宁波的人才补贴，他说他身边很多35岁以上的老员工，没有一个被裁员的，反而都是公司的骨干，“我们做技术的，做的时间越久，对工艺越熟悉，工资就越高，不用像互联网那样担心35岁被优化”。 第二个启示：投资不要总想着赚快钱，做时间的朋友比什么都强，我身边很多人炒股，每天盯盘4个小时，追热点炒短线，一年下来交易费都交了好几万，结果还是亏的，其实你就选几个像韵升这种有核心技术壁垒、行业景气度长期向上的龙头企业，估值低的时候买进去，拿个3年5年，收益绝对比你瞎折腾高，我自己的投资组合里，制造业龙头的占比超过60%，拿了4年，平均年化收益15%，比我之前炒短线的时候赚的多太多了，我一直跟身边的朋友说，普通人没有信息优势，也没有资金优势，你跟机构拼短线就是送人头，不如拼耐心，拿长期，反而能赚到钱。 第三个启示：创业不要总想着做轻资产赚快钱，有技术壁垒的慢生意反而走得更远，现在很多人创业，首先想的是搞直播、做电商、开奶茶店，觉得轻资产投入少、回本快，实际上这些行业竞争极其激烈，99%的人都赚不到钱，反而像韵升那样，沉下心做一个有技术壁垒的产品，哪怕前期慢一点，后面的红利能吃几十年，我老家浙江金华有个做五金配件的老板，前两年看直播带货火，砸了200万搞直播团队，卖自己家的五金配件，结果亏得一塌糊涂，后来他沉下心，专门给新能源车企做配套的小金属零件，花了1年时间搞研发，拿到了比亚迪的供应商资质，现在每年的利润有100多万，比搞直播稳多了，他说之前总想着赚快钱，现在才明白，慢就是快,有壁垒的生意才是好生意。
韵升的未来隐忧与我们的风险提示：没有永远上涨的赛道，只有永远的周期
我今天写韵升，不是要吹它是完美的企业，也不是劝大家去买它的股票，任何企业都有自己的风险，任何赛道都有周期，这一点我们必须要有清醒的认知。 首先是原料价格波动的风险，稀土是钕铁硼的核心原料，稀土价格的波动对韵升的利润影响很大，2022年稀土价格同比上涨32%，韵升的毛利率直接降了2.1个百分点，净利润增速也掉了10个百分点，如果未来稀土价格继续大幅上涨，而下游客户不愿意提价，韵升的利润就会被挤压。 其次是行业竞争加剧的风险，现在稀土永磁行业的玩家越来越多，前有中科三环、正海磁材这些老牌龙头，后有很多跨界进入的企业，大家都在抢新能源汽车、机器人的订单，价格战已经开始打响，未来韵升的毛利率会不会继续下降，现在还不好说。 第三是技术迭代的风险，目前钕铁硼是性能最好的永磁材料，但不代表未来不会有新的技术替代它，比如现在很多科研机构在研究无稀土磁材，如果未来这项技术实现量产，那整个稀土永磁行业都会受到巨大的冲击，韵升也不例外。 我之前有个读者，2021年的时候看到稀土永磁行情好，把自己所有的积蓄120万加上杠杆，全仓买了稀土永磁的股票，结果2022年行业进入调整期，板块回调了40%，他爆仓了，不仅亏光了所有积蓄，还欠了银行30万，本来打算当年结婚的，结果婚也没结成，所以我一直提醒大家，不管是择业还是投资，都不要all in一个赛道，如果你在新能源行业上班，就不要把所有的钱都投新能源的股票，万一行业遇到周期低谷，你的收入和投资都会遭受双重打击,风险太高了。
韵升的30年，其实就是中国高端制造发展的缩影：从作坊小厂到打破国外技术垄断，从跟着别人走到引领行业发展，靠的不是投机取巧，而是几十年如一日的研发投入，是在行业低谷的时候依然坚持长期主义的耐心。 我们普通人的财富积累，其实和企业的发展是一样的：不要总想着追风口赚快钱，不要总想着一夜暴富，沉下心选一个长期向上的赛道，慢慢积累自己的能力，慢慢积累自己的财富，稳一点，慢一点，反而能走得更远。 我经常说，财富是对认知的奖励，不是对运气的补偿，你今天羡慕小凯在韵升工作赚了钱，羡慕阿哲买韵升的股票赚了钱，你看不到的是小凯在车间里熬了12年，对每一道工艺都烂熟于心，你看不到的是阿哲拿了4年股票，中间跌了30%的时候依然没有卖，所有看起来轻松的财富，背后都是长期的坚持和认知的支撑。 希望韵升的故事,能给正在迷茫的你一点启发。
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