基金嘉实策略，穿越牛熊17年，给普通上班族的「稳增值」理财参考

前阵子和35岁的互联网运营张姐吃饭，她掏出手机给我看基金账户，笑得合不拢嘴：“2018年亏怕了买的10万嘉实策略，放了快6年没管，现在已经17.6万了，比我之前瞎追热点亏的钱都赚回来了，今年的年终奖我刚又加仓了5万，打算给儿子存留学基金。”

张姐的情况其实是绝大多数普通投资者的缩影：夫妻两个人一年税后收入35万左右，房贷每月5000，上有四个老人下有上小学的孩子，抗风险能力不算强；平时上班996，根本抽不出时间研究K线、盯行业政策，之前听朋友说新能源赚钱就all in，2021年高点进去10万，最后亏到5.8万割肉，哭了好几天说再也不碰基金了，直到银行理财经理给她推荐了嘉实策略，告诉她这是“不用天天盯的打底仓基金”，她抱着试试的心态买了10万,没想到反而成了她所有投资理财里最省心的一笔。

我做财经写作这么多年，接触过不下上千个普通投资者，发现90%的人理财亏钱，本质上都犯了同一个错：总想着赚快钱，一年恨不得翻倍，专门挑涨得猛的热点基金追，反而忽略了“稳”才是普通人理财的核心，而嘉实策略这种穿越了多轮牛熊的老牌均衡基金,其实才是最适合普通人的选择。

17年长跑老将，为什么嘉实策略能成为「弱市避风港」？

很多人可能对嘉实策略不算熟悉，它的全名叫嘉实策略增长混合，基金代码070011，是2006年12月大牛市前夕成立的产品，到现在已经整整运行了17年半，是市场上少有的“经历过完整牛熊周期”的老牌基金。

我们可以拉一组数据看看它的成色：截至2024年6月底，嘉实策略成立以来累计收益率达到327%，同期沪深300的累计收益率只有158%，超额收益翻了一倍还多；就算看近5年的表现，2019年到2024年这5年里，A股经历了2020年的核心资产牛市、2021年的新能源牛市、2022年的疫情大跌、2023年的AI和中特估结构性行情，沪深300的最大回撤接近32%，而嘉实策略的最大回撤只有21.3%，比同类均衡型基金的平均回撤低了8个百分点，2022年全市场基金平均亏20%的时候，嘉实策略的全年跌幅只有11.7%，比很多固收+产品的回撤都小。

我特意去翻了它过去10年的持仓报告，发现它能做到“涨的时候跟得上，跌的时候跌得少”，核心原因就两个：第一是完全不押注单一赛道,第二是永远把风险控制放在收益前面。

现任基金经理洪流是公募行业有20多年投研经验的老将，他在之前的路演里说过一句话我特别认同：“普通投资者买基金是为了过日子，不是为了赌博，我做产品的底线是，就算遇到极端行情，也不能让持有人亏到睡不着觉。”体现在持仓上就是，嘉实策略的单一行业仓位最高不会超过15%，单一个股的仓位最高不会超过5%，十大重仓股的合计占比常年维持在30%-35%之间，剩下的仓位分散在消费、科技、高端制造、医药、金融地产等十几个赛道的细分龙头上，既不会错过AI、中特估这种结构性行情，也不会因为新能源、医药这种赛道暴跌就净值腰斩。

2021年新能源最火的时候，整个市场的基金都在抢新能源筹码，不少主题基金的新能源仓位占到了80%以上，当时嘉实策略的新能源仓位只有不到3%，那一年嘉实策略的收益率是9.2%，看起来跑输了很多翻倍的新能源基金，但是随后2022-2023年新能源指数跌了60%，那些押注新能源的基金普遍亏了40%以上，嘉实策略却在2022年只跌了11%，2023年涨了8.7%，拉长3年看,收益反而比当时的热门基金高出了50个百分点。

我一直有个观点：选基金就像找合作伙伴，短期的爆发力不重要，长期的靠谱才最重要，那些靠押注赛道一年赚翻倍的基金，就像赚快钱的投机者，你不知道他什么时候就把本金亏没了，而嘉实策略这种17年穿越牛熊还能给持有人带来3倍收益的产品，才是真正的“长跑健将”。

从张姐的持仓看：普通人理财，「稳」比「赚快钱」重要100倍

张姐刚买嘉实策略的时候，还特意跟我吐槽过，说这个基金涨得太慢了，2020年她同事买的新能源基金半年就涨了50%，她的嘉实策略才涨了20%，当时她还想卖了去追新能源，还好当时我拦了她一把，告诉她：“你要是能接受亏50%的风险就去追，要是不能，就老老实实拿着这个。”

现在张姐特别庆幸当时没卖，她给我算了一笔账：她2018年10月买嘉实策略的时候，大盘是2480点，到2024年6月大盘是3000点左右，6年时间大盘只涨了21%，她的嘉实策略赚了76%，年化收益率接近10%，比她存银行3年定期2.5%的利率高了4倍，比她买的理财3%左右的收益率也高了3倍多。

“以前我总觉得理财要赚大钱，一年不赚个20%都算亏，现在才明白，对于我们这种要养孩子还房贷的普通人来说，不亏钱比什么都重要，一年能有个8%-10%的收益，10年下来复利就是2.15倍，我现在每个月定投3000嘉实策略，等我儿子18岁上大学的时候，这笔钱就有100多万，足够他读书或者留学用了，我根本不用操什么心。”张姐的这段话,我觉得完全可以写进普通投资者的理财第一课。

我见过太多普通投资者，拿着几万十几万的本金，天天研究龙虎榜、打听内部消息，总想着一年翻倍实现财富自由，结果往往是钱没赚到，本金亏了一半，还把自己搞得焦虑不安，上班也没心思，下班就盯盘,影响家庭也影响工作。

其实你算一笔账就明白了：如果你有20万可投资金，买嘉实策略这种长期年化10%的产品，持有20年，复利下来是134万，足够你补充养老或者给孩子买房付首付了；如果你非要去买热点基金，运气好可能一年赚50%，但是只要遇到一次熊市亏50%，你就要涨100%才能回本，拉长时间看，90%的人折腾几年下来,收益还不如老老实实持有这种均衡基金高。

我有个做程序员的读者，2016年的时候手里有6万块钱闲钱，当时听别人说炒股赚钱，开户买了几只科技股，半年就亏了2万，后来干脆把剩下的4万都买了嘉实策略，之后就再也没管过，2021年他要结婚买房的时候，把基金卖了，账户里有7.8万，刚好够付了老家房子的首付，他说“要是我当初继续炒股，估计这4万早就亏没了，哪里还能买得起房子”。

这就是我一直强调的：普通人理财，首先要做的是“不犯错”，然后再考虑赚钱，你不需要成为投资大神，只要选到嘉实策略这种靠谱的产品，长期持有，就已经跑赢了90%的投资者。

拆解嘉实策略的「稳赚逻辑」：这3点值得全行业学习

现在市场上有1万多只基金，为什么偏偏嘉实策略能火17年，持有人超过100万，其中持有超过5年的客户占比超过40%？我拆解了它的运作模式之后发现，它的思路完全是站在普通投资者的角度设计的,这3点甚至值得所有基金公司学习。

第一，拒绝押注赛道赚快钱，真正把持有人利益放在第一位。 现在很多基金公司为了冲规模，专门盯着热点发主题基金，新能源火就发新能源基金，AI火就发AI基金，行情好的时候收益率很高，吸引大量基民申购，收一波管理费，等行情跌了基民亏得一塌糊涂，他们也不用负责，照样收管理费，这种做法本质上就是把基金当成了赚钱的工具,把基民当成了韭菜。

而嘉实策略作为全市场均衡基金，从成立之初就明确了“不押注、不追热点”的风格，17年来不管市场炒什么概念，它都坚持均衡配置，虽然牛市的时候收益不如主题基金高，但是熊市的时候跌得少，拉长时间看收益反而更高，真正做到了让持有人“睡得着觉”，我认为这种产品才是公募基金应该发的产品,而不是天天炒热点割韭菜。

第二，基金经理不追求短期排名，坚持长期主义。 现在公募行业的考核机制很多都是一年一考核，排名靠前的基金经理就能拿高薪，所以很多基金经理为了冲排名，就会去押注热门赛道，赌对了就一战成名，赌错了大不了换个产品继续，但是嘉实策略的历任基金经理都没有追求短期排名，洪流管理这只基金5年多，从来没进过同类排名前10%，但是也从来没跌出过前30%，拉长5年看，收益率排在同类前15%，属于典型的“每年都中等偏上，长期下来就是优等生”。

洪流说过一句话：“我宁可每年都跑在中等，也不要今年赚翻倍明年亏50%，我的持有人很多都是拿着养老钱、孩子教育钱来买的，我不能拿他们的钱去赌排名。”这种职业素养,在现在浮躁的公募行业真的太少了。

第三，背靠嘉实20多年的投研体系，不是一个人在战斗。 很多人买基金只看基金经理，其实背后的投研团队更重要，嘉实作为国内成立最早的老牌基金公司之一，投研团队有200多人，每个细分行业都有专门的研究员跟踪，基金经理不需要自己去一家一家公司跑调研，背后有整个团队给提供研究支持，踩雷的概率自然低很多，比如2023年市场爆雷的不少房企、医药公司，嘉实的研究员早就提前排查到了风险,嘉实策略的持仓里从来没出现过这些爆雷股。

给普通基民的3个实操建议，照着做少走5年弯路

我知道很多人看完文章可能会问：我现在买嘉实策略还来得及吗？怎么买才能赚钱？结合我这么多年的观察，给大家3个非常实用的建议,照着做基本不会亏。

第一，先拿60%的可投资金买「打底仓基金」，再考虑高收益产品。 什么是打底仓基金？就是像嘉实策略这种，长期年化8%-12%，最大回撤不超过25%，穿越过多轮牛熊的均衡型基金，你可以把60%的可投资金放在这种产品里，作为你的安全垫，剩下的40%可以拿一点去投你看好的行业基金、指数基金，就算这40%亏了30%，也不会伤筋动骨,打底仓的钱每年赚的收益就能慢慢把亏的补回来。

比如你有20万可投资金，12万买嘉实策略，8万买新能源或者AI基金，就算8万亏了30%，也就亏2.4万，12万的嘉实策略一年能赚1万多，两年就能把亏的赚回来；要是你全买行业基金，亏了50%，那要涨100%才能回本,难度太大了。

第二，拿得住比选得准更重要。 嘉实基金之前发布过一个持有人数据：持有嘉实策略不满1年的基民，有62%是亏钱的；持有满3年的基民，91%是赚钱的，平均收益率38%；持有满5年的基民，100%是赚钱的，平均收益率79%，很多人买了基金持有3个月不涨就卖了，去追涨得好的基金，结果追进去就被套,反复折腾下来手续费都亏了不少。

我一直说，买均衡基金就像存定期，最少要做好持有3年以上的准备，不要天天看净值，越看越拿不住，像张姐那样买了放那不管,几年之后反而有惊喜。

第三，不要一次性all in，学会逢低定投。 如果你打算买10万嘉实策略，可以分成24个月定投，每个月买4000块左右，遇到大盘单日跌超过2%的时候，多买2000块，这样可以摊薄成本，就算遇到熊市，你也不会亏太多，涨起来的时候收益也更高，比如2022年大盘跌到2800点的时候，你多投一点，现在的收益会比一次性买入高20%左右。

最后我想说，现在很多人都说“基金赚钱基民不赚钱”，其实本质上不是基金的问题，是你选的基金不对，投资的方式不对，你非要去买那些波动大的热点基金，又拿不住，频繁追涨杀跌，肯定亏钱，而嘉实策略这种穿越了17年牛熊的老牌基金，其实是给普通投资者留的一扇门：你不需要懂太多专业知识，不需要天天盯盘，只要长期持有，就能跑赢通胀,拿到合理的收益。

理财从来不是暴富，是细水长流的事情，不要把投资当成赌博，要把它当成你生活的一部分，慢慢积累,时间最终会给你最好的回报。