凌晨1点47分，我刷了下西王食品的股吧，首页还在刷新新帖子：有人晒出持仓截图，3.7的本拿了18个月终于解套，配文“再也不碰粮油股”；有人发长文骂主力“压了3天盘就为了吃那2分钱的差价，穷疯了”；还有新人连发三条提问“有没有大佬说说西王能不能进？听朋友说要涨到10块是真的吗？”，作为一个跟粮油行业打了6年交道，身边还守着个拿了西王3年的老散户的财经作者，今天就跟大家好好唠唠这支被股吧网友称为“油中懒汉王”的股票，既有真实的散户故事，也有我跑了3个月市场摸出来的实锤判断，没那些虚头巴脑的研报话术,都是普通人能听懂的实在话。
我身边的王哥：拿着3万股西王的老散户，从囤油到囤股票的故事
要聊西王食品，我第一个想到的就是我家楼下开粮油店的王哥，他可以说是股吧里“产业派散户”的典型代表。 2020年疫情最严重的时候，大家都在家做饭囤粮油，王哥的店一天能卖20多箱西王玉米油，比往年同期多了3倍，那时候供应商还经常断货，他要提前半个月打款才能拿到货，王哥那时候就琢磨：我卖一桶油才赚5块钱，要是买这个公司的股票，是不是赚得比卖油快？他翻了下西王的股价，当时才5.2元，算了算自己一年卖西王的油能赚8万，要是拿15万买3万股，涨20%就等于多卖一年的油，怎么算都划算。 他买完股票还特意请我喝了顿烧烤，举着啤酒杯跟我说“兄弟我这是产业炒股，比你们这些坐在办公室看研报的懂行多了”，2021年西王最高摸到8.3元，他账上浮盈快10万，我劝他卖一半锁定利润，他直摆手：“你懂啥，现在大家都认非转基因玉米油，我这油还在涨价，股票肯定能到10块，到时候我换辆SUV开。” 结果打脸来得很快，2021年下半年玉米价格从2块多/公斤涨到3块多/公斤，粮油企业成本直接涨了30%，西王的季度利润直接砍了一半，股价一路跌到4块多，王哥直接套牢，那半年他见了我就唉声叹气，说“早知道卖了换车了，现在车轱辘都亏没了”，去年年底西王发业绩预告，说2022年净利润下滑40%，他气得在股吧发了个千字长帖，把董秘从上市骂到现在，还放话“只要解套就清仓，再也不碰股票”。 转机出现在今年开春，王哥的店里突然多了很多年轻人来问“有没有西王的蛋白粉”，他才知道自己拿了两年的公司，早就不是只卖玉米油的传统粮油厂了，前几年收购的肌肉科技已经是国内排名前二的运动营养品牌，他儿子健身吃了两年的蛋白粉，居然就是自家公司的产品，现在他儿子每个月都要帮身边的健友带10多桶肌肉科技乳清蛋白，提成比他卖两箱玉米油赚的还多。 现在的王哥心态早就平了，每天在股吧给新人科普：“别听那些瞎喊涨停的，西王的油好不好卖，我开粮油店的比你们清楚，拿得住就拿，拿不住就走。”前两天他还跟我说，打算再补1万股，拿个3年,等儿子结婚的时候用这笔钱付首付。
股吧里吵翻的3个核心问题，我来说句实在话
泡西王股吧的时间长了，我发现大家翻来覆去吵的就是3个问题，今天我就站在第三方的角度,说点不带立场的实在话：
第一个问题：西王到底是不是纯周期股？
很多人拿西王跟金龙鱼比，说都是粮油周期股，涨不起来，我可以明确说这个认知早就过时了，2019年之前西王玉米油占营收90%，确实跟着玉米、大豆的大宗价格走，是纯周期股，但2019年西王收购了加拿大Kerr公司，拿下了肌肉科技、六星等运动营养品牌，到2023年年报，运动营养业务已经占营收的38%，毛利率高达45%，是玉米油毛利率的2.5倍。 这个业务的属性是消费类，跟着国内健身人群、健康消费的需求走，跟大宗价格波动没关系，现在的西王是“周期+消费”的双重属性，以前纯粮油业务的估值中枢是5元，现在如果运动营养业务持续增长，估值中枢提到7元一点都不过分,大家别再用老眼光看它。
第二个问题：运动营养业务能不能撑起第二增长曲线？
我为了摸清楚这个问题，今年618特意蹲了京东、抖音的蛋白粉销量榜，肌肉科技的销量排在全平台第二，仅次于汤臣倍健，比进口品牌ON、国产的康比特卖得都好，我自己去年也买过一桶5磅的肌肉科技乳清蛋白，搞活动的时候才329元，比同规格的进口品牌便宜200多，蛋白质含量75%，跟进口产品差不多，主打就是性价比。 现在国内运动营养市场的增量是实打实的：以前只有专业健身的人才吃蛋白粉，现在很多学生党增肌、宝妈给孩子补营养、上班族早上冲一杯当早餐，都在买，2023年国内运动营养市场规模280亿，每年增速超过20%，西王现在的市场份额是12%，只要稳住这个份额，每年光这个业务就能赚2个亿，完全撑得起第二增长曲线,不是画饼。
第三个问题：大股东的债务问题会不会爆雷？
这个是股吧里大家最担心的问题，毕竟2019年西王集团债务违约欠了100多亿，很多人怕上市公司被牵连，我查了最新的公告，截至2024年3月，西王集团的债务已经和解了93%，剩下的都是小额零散债务，而且上市公司这么多年一直是独立运营的，没有被大股东占用过资金，2023年还分红了1.2亿，说明现金流是健康的，这个雷基本已经排完了，不过大家也要留个心眼，毕竟大股东有过违约记录，如果有遗留的债务波动,短期还是会影响股价。
给混股吧的散户提3个醒，别被情绪带偏了
我在西王股吧见过太多亏得一塌糊涂的散户，不是公司不好，是他们的投资方式完全被情绪带偏了，这里给大家提3个非常实在的醒： 去年11月我在股吧看到一个叫“小楠要攒钱”的98年姑娘发帖，说自己刚工作一年攒了5万块，听同事说西王要重组能涨到10块，满仓4.8元冲了进去，结果后来跌到3.8元，亏了1万多割肉走了，最后发帖说“再也不信股吧的消息了，辛辛苦苦攒的钱亏了三分之一”，这种事在股吧每天都发生，所以第一个提醒就是：别把股吧的小道消息当投资依据，什么“明天停牌”“社保基金要建仓”，都是别人编出来骗韭菜的，你要是真看好西王，不如下楼去超市转转，看看西王的玉米油摆在什么位置，价格比别的牌子高还是低，去健身房问问教练什么蛋白粉卖得好，这些真实的信息比股吧里的小道消息靠谱100倍。 第二个提醒：别想着在西王身上赚快钱，我统计了西王近一年的股价波动，一年里只有3次涨幅超过5%，从来没涨停过，股性特别稳，如果你是想抓涨停、赚快钱的短线玩家，真的别碰这个股，去炒AI、炒算力、炒妖股都比这个强，西王适合那些拿得住半年以上的中长期投资者，每年赚个10%-20%的收益，比存银行强就行，预期放太高只会自己难受。 第三个提醒：别全仓押注一只股票，哪怕你再看好西王，最多拿你总仓位的20%来投就够了，像王哥那样，开粮油店每年有20多万的稳定收入，3万股套了他也不慌，跌了还能补点，你要是把全部身家都投进来，跌10个点你就睡不着了，肯定拿不住，最后只能割肉亏钱，投资永远是闲钱玩，别把生活费、买房钱、娶媳妇的钱扔进来。
西王未来的看点和风险，我摊开了说
最后我也不藏着掖着，把我观察到的西王的看点和风险都摊开说，大家自己判断要不要投： 先说看点：第一是食用油消费升级的红利，现在大家越来越看重健康，非转基因、零反式脂肪酸的玉米油销量每年增长10%以上，西王是国内玉米油龙头，有定价权，今年2月份已经把玉米油出厂价提了5%，成本压力已经传导下去，今年半年报的利润肯定会比去年好看；第二是运动营养的渗透率红利，现在国内运动营养的渗透率才2.1%，欧美国家是20%，还有10倍的增长空间，西王现在已经是国内第二大运动营养品牌，只要跟上抖音直播、健身博主合作的营销节奏，销量还能再上一个台阶；第三是预制菜的布局，西王去年开始试点做健康预制菜，用自己的玉米油生产，主打低油、非转基因，现在在山东的几个超市试卖，销量还不错，如果这个业务跑通了，又是一个新的增长点。 再说风险，我也不吹票，风险大家也要记牢：第一是大宗价格波动，如果下半年玉米、大豆价格突然上涨，西王的成本又会上去，利润会受影响；第二是运动营养行业竞争加剧，现在很多新网红品牌进来打价格战，部分产品卖得比西王还便宜，会影响西王的毛利率；第三是食品安全问题，这个是所有食品企业的命门，但凡西王出一次食品安全事故，股价直接能跌30%以上，这个风险是一直存在的,大家要持续关注。
我泡了这么久的西王股吧，发现很多人来这里不是来找信息的，是来找情绪共鸣的：亏了钱就骂庄，涨了点就喊涨停，其实根本没有必要，你买的是公司的股票，不是股吧里的情绪，你赚的是公司成长的钱，不是别人骂出来的钱，如果你现在持有西王，不妨多去看看身边的消费场景，看看他家的产品好不好卖，而不是天天蹲股吧看别人怎么说；如果你现在观望，也别听别人喊两句涨到10块就冲进来，先做做功课，看看自己能不能接受它的波动。 投资从来都不是碰运气，你对公司了解得越多，踩坑的概率就越小，最后也希望股吧里能多一点真实的信息交流，少一点骂战和小道消息,大家都能赚到自己认知范围内的钱。
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