上周六我带娃逛山姆会员店，小朋友盯着冷柜里的蒜香小龙虾挪不动脚，我顺手拿了三盒，结账时扫了一眼包装，生产商一栏写着“湛江国联水产开发股份有限公司”，股票代码正好是300094，回家加热10分钟端上桌，虾肉Q弹入味，连不吃辣的娃都啃了小半盒，我爱人边剥虾边吐槽：“现在这些预制菜是真方便，比楼下饭店做的还干净，价格还便宜一半。”
作为盯了消费赛道快5年的财经写作者，我对300094的熟悉程度远不止餐桌：2022年预制菜概念刚爆火的时候，它从3.2元的低位两个月涨到10.3元，成了当时市场有名的“妖股”；后来消费复苏不及预期，又跌回4元区间磨了一年多；2023年年底随着业绩预告披露，又一路涨到7元上下，后台问我能不能买的粉丝没有一百也有八十，今天就抛开晦涩的财务报表，用大家听得懂的话,好好唠唠这只股票背后的机会和风险。
你常吃的预制菜，大半可能来自300094的生产线
很多人对国联水产的印象还停留在“卖虾的出口企业”，但实际上你现在吃到的连锁餐厅酸菜鱼、烧烤店的开背虾、社区团购的速冻虾滑，十有八九是它家的产品，我去年去湛江出差，特意去了国联的水产加工园，整个园区有12个标准化生产车间，上千个工人戴着无菌手套在流水线上处理鱼虾：刚捞上来的小龙虾经过3道清洗、超声波消杀、调味封装，整个过程不到2小时，连我这种对食品卫生很挑剔的人,看完生产线都敢直接拆袋吃。
说个我身边的真实例子：我表姐在广州天河开了一家做酸菜鱼的外卖店，2021年刚开业的时候，她雇了两个杀鱼师傅，每个月工资加起来12000，还经常出现师傅请假、鱼处理不干净被顾客差评的问题，2022年她听同行推荐换了国联的免浆黑鱼片，一袋刚好是一份的量，解冻之后直接倒在汤底里煮3分钟就能出餐，她直接辞了两个杀鱼师傅，每个月人工成本省了1万多，虽然鱼片的采购成本比自己处理高了1块钱，但算上鱼的损耗、差评赔付，每个月反而多赚2万多，现在她店里的巴沙鱼、虾滑、小龙虾尾全用的国联的货，用她的话说：“贵点但省心，品质稳定比什么都强。”
这其实就是300094现在的基本盘：上市最初10年它主要做对美出口的水产品，是沃尔玛、百胜集团的全球供应商，品控能力是行业公认的TOP级；2018年遭遇贸易战，美国对中国水产加征25%的关税，逼着它转型做国内市场，刚好踩中了预制菜的风口，2023年的业绩预告显示，它全年的预制菜营收已经超过20亿，占总营收的38%，小龙虾、免浆鱼片的市占率都是行业第一，现在国内有超过10万家餐饮门店在用它的产品，C端的山姆、盒马、叮咚买菜的预制菜核心供应商也是它。
我之前做过一次小范围调研，问了20个经常买预制菜的朋友，有14个买过国联的产品，复购率超过60%，大家的评价集中在“干净、味道稳定、性价比高”，在我看来，消费股的核心逻辑从来不是什么高科技，而是老百姓愿意反复掏钱买，从这个角度看,300094已经拿到了预制菜赛道的入场券。
300094的股价波动，藏着预制菜赛道的冷暖
很多人说300094是纯炒概念的妖股，我是不认同的，它的每一次股价涨跌，其实都对应着整个预制菜行业的发展变化。 2022年那波暴涨，本质是疫情之下大家居家吃饭的需求爆发，预制菜的销量翻了好几倍，市场觉得这个赛道马上就要爆发，给了很高的估值溢价；后来2022年底疫情放开，大家都出去吃饭了，预制菜的短期销量下滑，再加上很多小厂涌入赛道，市场担心竞争太激烈，所以股价一路下跌，最低跌到4.08元,市值只剩50多亿。
我表哥就是那波行情的亲历者：2022年6月他听朋友说预制菜是风口，8块多追高买了2万股国联，买完之后最多涨了2块钱他没卖，后来一路跌到4块多，套了整整一年半，去年11月他觉得这股票没希望了，6块2全部割肉，结果刚卖完不到一个月，国联就因为2023年业绩预增150%的消息，直接涨到7块多，他现在一跟我吃饭就拍大腿，说自己拿不住,根本没看懂公司的基本面变化。
其实只要你稍微翻一下它的财报就会发现，2023年的业绩增长根本不是偶然：一方面出口业务回暖，美国的关税有所松动，它的出口营收同比增长了20%；另一方面预制菜的B端需求爆发，餐饮老板为了降本增效，越来越愿意用预制菜，它的B端预制菜营收同比增长了45%，之前市场担心的商誉减值、大股东质押的问题，2023年也都基本解决了，商誉只剩不到1000万，大股东的质押率从60%降到了20%,风险基本释放完毕。
对比同赛道的公司你就能发现它的估值有多低：做速冻食品和预制菜的安井食品市值300多亿，预制菜业务的营收和国联差不多，就算安井的传统速冻业务值钱，国联的市值也至少应该到100亿才合理，现在70多亿的市值，明显是被低估了，当然低估不代表马上会涨，很多散户等不了那么久，就像我表哥一样，拿了一年多倒在黎明前，这也是我一直不建议短线投资者买消费股的原因，你没有耐心持有,再好的标的也赚不到钱。
普通投资者要不要布局300094？先想清楚这三个问题
最近后台问我最多的问题就是“国联现在能买吗？”我从来不会直接给答案，我都会让他们先想清楚三个问题,想明白了再决定要不要买。
第一个问题：你真的看好预制菜赛道的长期逻辑吗？现在国内的预制菜渗透率只有10%左右，日本和美国的渗透率都在30%以上，按照现在的发展速度，未来5年国内预制菜的市场规模至少会翻3倍，达到1.5万亿，这个逻辑的支撑是非常刚性的：一方面餐饮端降本增效的需求不会变，用预制菜能省30%的人工和20%的损耗，只要开饭店的老板想赚钱，就不可能拒绝预制菜；另一方面C端的需求也在增长，现在年轻人下班晚，根本没时间做饭，预制菜比外卖干净、比自己做饭省时间，我家现在每个月至少买4次预制菜，身边很多朋友也都是这样的消费习惯，如果你认可这个长期逻辑，再来看300094的价值，它有供应链优势（在湛江、湖北、湖南有6个养殖加工基地，原材料采购成本比小厂低20%）、有品控优势（做了20年出口的标准）、有渠道优势,大概率能吃到行业增长的红利。
第二个问题：你能承受它的波动风险吗？我要给大家泼个冷水，300094现在的问题也不少：首先是行业竞争太激烈，安井、千味央厨、甚至海底捞都在做预制菜，能不能守住现在的市场份额还不确定；其次是原材料价格波动的风险，鱼虾的价格受气候、市场的影响很大，如果原材料涨价，它的利润就会被压缩；最后是上方的套牢盘很多，2022年10块钱买的人现在还套着，股价一涨就会有很多人割肉跑路，短期波动会非常大，如果你是想拿个一两个月赚快钱，我劝你别买，大概率会被震出去；如果你能拿1-3年，不在乎中间20%-30%的波动,那现在的位置是不错的布局点。
第三个问题：你有没有真的试过它的产品？我投资消费股有个习惯，买之前一定要试试这个公司的产品，要是我自己都不愿意买，那这个公司的股票我绝对不会碰，我建议想买国联的朋友，先去超市买两盒它的小龙虾或者酸菜鱼试试，你觉得好吃、愿意下次再买，说明它的产品是有竞争力的；如果你自己吃完都觉得难吃，那不管别人怎么吹，你都别买，我家现在就是国联的忠实客户，每个月都要买几盒，我亲眼见过它的生产线，也见过餐饮老板对它的评价，所以我敢买它的股票，这就是最简单的投研,比听那些分析师瞎吹有用多了。
从300094看消费投资的底层逻辑：要找老百姓天天掏钱的生意
我做了这么多年的财经写作，发现很多散户都有个误区：总喜欢追那些听不懂的高科技概念，什么AI、算力、芯片，听着高大上，实际上根本看不懂公司的业务，被人一忽悠就追高，最后亏得一塌糊涂，反而消费股是最适合普通投资者的，你不需要懂什么复杂的技术，只要去超市转转、去楼下饭店问问、看看身边人都在买什么,就能找到好的标的。
300094就是最典型的例子：它的产品你每天都能接触到，它的需求是看得见摸得着的，你不用去猜它的技术会不会突破，只要知道越来越多的人愿意买它的预制菜，它的业绩就能增长，股价长期就一定会涨，我个人现在已经建了一点底仓，成本6.5元，打算拿2-3年，目标价12元，也不是为了赚快钱，就是看好预制菜这个赛道，反正平时也吃它家的产品,就当支持自己喜欢的品牌了。
最后还是要提醒大家：投资有风险，入市需谨慎，我讲的所有内容都是我的个人观点，不构成任何投资建议，每个人的风险承受能力、投资周期都不一样，你一定要自己做研究，想清楚再下手，千万不要盲目抄作业，毕竟你赚的每一分钱，都是你认知的变现,你永远赚不到超出你认知范围的钱。
还没有评论，来说两句吧...