大华股份2010年财报(乐视网上市过程中财务造假)

大华股份2010年财报，乐视网上市过程中财务造假？

曾经被捧为创业板高增长神话的乐视网自去年乐视体系资金链问题爆发后问题不断，伴随乐视网三季报大幅亏损16.516亿元，同比下降435.02%，其中第三季度（7-9）月亏损10.148亿元，同比下降586.49%，乐视网的问题被进一步挖掘，真的是树倒猢狲散，贾跃亭给孙宏斌的这一棒实在太坑。

如今还被追溯到乐视网昔日在IPO上市时就财务造假，还牵涉多名发审委成员。事件的真伪，还得从2010年乐视网的IPO招股书中去分析。

当时的乐视网，业务还没那么多元化，就是一家视频网站，名气还没这么大，远远不能和优酷、土豆等比，但是当时在国内主流视频网站还在亏损之际，乐视网的IPO招股书中就已经抛出了盈利的数据，如下截图所示，乐视网在2007年到2009年分别实现营业收入约3691万元、7360万元、1.46亿元，期间对应净利润约1468万元、3025万元、4448万元，并在平安证券的承保下以中国视频行业第一家上市公司的身份冲刺IPO成功登陆了A股创业板，并在后续连年抛出的高增长财报中被市场冠以真高增长的创业板股，后市值突破千亿，逐步成为了创业板前5大权重股，甚至一度是创业板的最高市值股。

而IPO招股书中的乐视网当时两大收入模式就是视频付费用户和广告收入，视频付费用户这一块难以考究，但是广告收入这一块却确实让人怀疑——

乐视网IPO招股书中当时的前三大客户：北京新锐力广告有限公司、北京中视龙圣广告有限公司、北京春秋天成广告有限公司注册资本均为仅有50万元，但却给乐视网送出了数百万、千万级别的广告业务，最典型的怀疑点就是工商数据中2008年中视龙圣的从业人员只有1名，当年营业收入为零，亏损0.45万元，而对应2010年的乐视网IPO招股书披露，中视龙圣在2008年给乐视网送去了651万元的广告收入。

至今乐视网未对此回应，回头再看昔日贾跃亭减持套现乐视网100多亿元，一旦坐实了IPO时就造假，那么乐视网在IPO造假将又是一个胜景山河，乐视网此前多年的高增长神话恐怕也有水分了。继嘉实、中邮基金后又有华安等数十家踩雷持股乐视网的基金发布了下调乐视网估值的公告，普遍预计乐视网复牌后股价将腰斩（下跌50%）以上到7.82元/股，再叠加贾跃亭几乎全质押的股权（哪怕被冻结中），乐视网复牌后不堪设想。

源自风生焱起的个人分析,仅供参考

国内安防市场是否已经饱和？

新的一天很高兴为大家解答这个问题，在这里让我们一起走进这个问题，那现在让我们一起探讨一下。

下面为大家分享一下我个人的看法与想法，希望我分享的内容能够帮助到大家同时也希望路分享关于这个问题的解答能给大家带来帮助，同时也希望大家能够喜欢我的解答。

只能说安防产品的整体使用率不高，其中最主要的原因是小众品牌的安防产品以低廉的价格影响头部品牌的安防产品。

而头部品牌的安防产品一定程度上缺乏创新，缺乏核心技术，使得小众品牌甚至是杂牌能够轻易仿制，以低成本占领大众市场。

其实你要想想有名的天网工程！很简单的现象都看不到？智能化这个是核心，不知道你有没有从事这个行业或者有认识的人做这方面的工作。在这里，只能简单讲讲了。

短期来说，国内外的5G大规模应用是一个良好的基础与开始，由此对于安防的影响与应用，请放开自己的大脑。

以上分享的内容都是个人的观点的看法。同时也希望我分享的内容能够帮助到大家。

在这里同时我也希望大家能够喜欢我的分享，如果大家有更好的关于这个问题的解答，我还望分享评论出来共同讨论这话题。

在这里，我真诚的祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活，身体健康生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！

京东方市值为什么不如海康威视？

京东方，国内面板显示行业龙头，目前市值1350亿，对应营收规模971亿左右，拥有资产规模3040亿，目前市净率1.56倍。

海康威视，国内安防行业龙头，目前市值2970亿，对应营收规模498亿左右，拥有资产634亿，目前市净率7.34倍。

那么，是什么导致了营收大于海康威视的京东方的市值小于海康威视呢？

笔者认为，从以上几个数据中可以看出一些端倪，这个可以说是显性因素，除此之外还有一些隐性因素，下面我们就从这两个因素来对比分析一下。

显性因素

第一个显性因素就是价格，海康目前股价近32块，京东方股价3块钱，差了10倍。

再单纯的从历史股价走势来看，从海康威视2010年上市开始，截至目前海康威视复权后股价最高涨幅近20倍，而京东方最高涨幅不到1倍。即使是目前来看，海康威视自上市以来依旧还有14倍的涨幅，而京东方的目前股价与2010年相比，几乎没有什么涨幅。

这个显性因素在股市上是非常重要的，作为投资者，你是愿意买入股价持续上升的股票呢？还是愿意买入股价不怎么动的股票呢？

也是这一点会直接影响公司总市值，2010年5月京东方A总市值是292.73亿，2010年5月海康威视总市值是425亿。

第二个显性因素是盈利能力，这体现在销售毛利率和净资产收益率（ROE）上。

显然，京东方的毛利率和净资产收益率都远远低于海康威视。2018年财报数据，京东方A销售毛利率20.39%，ROE 4%；海康威视销售毛利率44.85%，ROE 33.99%。

也就是说，海康威视的毛利率是京东方的2倍多，净资产收益率更是京东方A的近10倍。在股市上，股价本来反应的就是投资者对公司未来的预期，在这种情况下，海康威视完全有理由享受比京东方更高的估值。

京东方市净率1.56倍，海康威视市净率7.34倍，这应该是合理的！

隐性因素

说到隐性因素，就应该从海康和京东方所属不同行业来分析。海康所属电子制造细分行业的安防，京东方所属光学光电子细分行业的显示面板行业。

事实上，无论是海康所处的安防还是京东方所处的面板行业，两家行业龙头都处在近几年都在高速增长的赛道上。

所不同的是，海康由于受政府智慧城市的建设，从最早的金盾工程，到平安城市，到天网工程，再到2016年开始的雪亮工程。连续的城市建设工程之下，现在国内的视频监控已经覆盖到县、乡、村一级，短短几年时间达到很高的渗透率。

而国内视频监控安防这块，似乎除了海康就是大华，但海康又有国资背景，在这波安防高速发展时期享受到了足够的红利，每年保持在20%的增速以上。

但是，现在安防产业的问题是，随着渗透率保持高位，海康的业绩也出现了增长乏力的现象，这一点最终也是反应都股价上了的。

再看京东方。京东方所在的面板行业主要受几个因素影响，一个是宏观经济环境，一个是目前智能电视和智能手机出货量影响。

从这两个角度出发，目前确实不属于面板行业的高光时刻，反而是低谷，也就是说面板行业跟经济周期是息息相关的，面板行业具有一定的周期性。

但另一方面，由于前几年面板行业经历了激进的扩张期，导致供需失衡，使得市场的面板价格2018年出现15-30%的同比下滑，最终也就导致了京东方业绩终止增长。

随着5G时代的到来，5G手机等5G终端设备对面板的需求有所提升，这也要求面板企业不断研发新技术，不断投入资本。

同样，国内规模较大的面板厂家也有两家，一个是京东方，一个是华星光电。但在这两个巨头竞争的市场上，京东方显然不具有海康在安防行业所具有的绝对优势。

虽然京东方背后也有国资背景，但华星光电的背景也不弱，背后是TCL王牌集团，并且今年上半年传出TCL将收购日本面板巨头JDI。

综上来看，京东方市值不如海康是有道理的，首先是盈利能力不如海康，其次是京东方所处的行业具有一定的周期性，且优势略显不足。

最后，如果您认同笔者的观点，请加关注并点赞。谢谢您的支持！

海润给A股市场带来了什么信号？

应该说，还是一个比较积极的信号。也给股市带来了优胜劣汰的效应。

首先，股市应该有股市的规则，股市应该有股市的淘汰机制。不管是世界的股市，还是香港的股市，退市是一种非常正常的行为。特别是香港的股市，一二分价格的股票比比皆是，人们早已习以为常。淘汰才能给优质股票更多的市场和机会。

其次，股市的退市制度，也有利于的健康发展。众所周知，中国的股市可以说是非常不健康的股市，一个上市公司只有上了股市，发展好了，有利润了，炒作属于正常。但是就是亏损了，也可以st，照样爆炒，因为就是亏的一无所有，照样可以卖壳。壳资源成为市场的香饽饽。这样没有限制的吵下去，亏损的永远是散户，而股东，大户永远是赚钱的。

还有，低价退市，可以给散户以警示和教训。现在中国市场，不炒业绩，只炒消息，如此严重背离价值投资规律的市场炒作，不但起不到发展股市的目的，相反给投机取巧蔓延，炒作消息的散户以警示和教训。

最后，这个市场也应该对某些虚假上市的公司以处罚和的严里查出，对于靠利用虚假信息和消息引诱散户跟风炒作都行为予以打击。

总之，营造一个风清正气的，健康发展的中国股票市场是一个任重道远的漫漫长路。

有什么股票是可以拿十年的吗？

对于A股市场来说，一般是不存在什么股票，可以拿十年的。主要的原因就在于A股市核心逻辑不是价值投资，但是具有炒作意义的股票交易。如果你选择一只股票持有十年，大部分股票会是不赚钱的，即便是能够挣到钱，十年的持股成本也会让你觉得得不偿失。但纵观A股市场，也是有一些股票是可以从某个侧面具有一定的持股价值，但这种持股价值必须有条件限制。第一个条件，必须持有绩优股。这里所说的绩优股，主要指的就是白马股，也就是各个行业的优质龙头。比如电器行业的龙头格力电器，由于其业绩优良，一直是资金的宠儿，股价虽有调整，但总体收益倾斜向上，是可以长期持股的。比如地产龙头万科也属于业绩比较好的。这样的股票不多，属于A股市场的优质品种。

第二个条件，稀缺类股票。这种品类具有不可代替性，市场独一份，最突出的例子就是贵州茅台。其他的个股都有相应的竞品或者替代品，但是对于贵州茅台来说没有这样的竞品或者是替代品，所以说贵州茅台即便涨到1000元1股，也是合情合理。稀缺性决定了贵州茅台具有不可替代的投资价值。

第三个条件，低估值权重股。这主要市场中估值比较低，业绩比较好的权重蓝筹股。比如银行类股票，由于其业绩有保证，公司经营行为稳定，发展稳健，虽然持股收益可能慢了些，但对于大资金来说，是一种可靠的好标的。

总之，打算持股十年的标的，最重要的就是资金的安全性，其次才是稳健的收益性。只要这两方面做到了有机结合，这样的股票就可以稳健长期持有。

很多熟悉本人（梁姐）的股友都知道知道梁姐是一个标准的70后，一个偶然的机会投身中国股市，已有十几年了，曾在北京、上海等地荣获炒股冠军达人，被新浪财经特约嘉宾讲座，目前拥有着多年的经验和智慧，并集结了一批金融界大神以及各界操盘手，一起专心研究股票，总能能提起知晓庄家布局动向，选出来的牛股成功率极高。几乎从未失手，经常给股友讲解自己的选股思路，以及用这种思路选出来的利好个股，目前这种方法，深受广大股民朋友的喜爱，很多股民朋友学会后，都是赞不绝口，抓住了不少涨停牛股。

笔者每天坚持讲解，继续讲解来反馈粉丝朋友对我的支持，目前已经有很多粉丝都已经学会，近期都抓住了不少短线牛股。如果你也是操作短线的新股民，希望你发3分钟看完，之前选的牛股很多，就比如：

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