广发行业领先混合a(哪些省份可以进入综合实力十强省)

广发行业领先混合a，哪些省份可以进入综合实力十强省？

其实这个问题很显而易见，通常经济基础决定上层建筑。换句话说，由经济基础决定了一个省份的综合实力。只有经济上去了，社会各方面才有钱去发展去投资去建设，经济都没有搞上去，去谈其它的都是扯淡。

综合实力不是搞均衡，不能说广东发展不均衡的情况非常突出，然后得出广东的综合实力不强的结论。综合实力是涵盖社会发展的各个方面，包括经济水平、城市化建设、金融存款、科教文卫水平、交通建设水平、对外交流和经贸、影响力和文化输出方面都是综合实力的一部分。

一、广东

广东是唯一一个超十万亿经济规模的省份，相当于排名靠后的10个省份之和。随着巨量经济所产生的规模效应，广东在全国经济版图中的位置犹为重要。

GDP总量占1/9；财政收入占1/14；金融存款占1/9；外贸进出口总额占1/4；社会零售消费占1/10；吸引外资占1/6；港口货物吞吐量超1/4；机场客运量超1/10；城市化发展水平全国第一；

随便一个指标拎出来，都足以碾压任何省份，谁敢说广东综合实力不强？广东的面积最大，人口最多，存在大量发展滞后地区。可即便是这样，还能将全省的城市化建设推进到71.4，高于江苏的70.6，浙江的70.0，福建的66.5。你能说广东的综合实力不强，社会发展水平不高？

在高新技术、优势产业和科技研发方面，广东有6个地级市进入前30强，总共3.9万余家高新技术企业，全国第一。拥有包括华为、腾讯、大疆、中兴，大族激光等一系列头部科技公司。如此强悍的科技研发实力和产业水平，还有哪个省能达到？

其他包括建成区面积，主城区人口，甚至城市建设面貌，交通等基础设施建水平，就凭广深二市打遍全国（除北京上海外）无敌手。大交通方面：白云机场、宝安机场均是全国客运，货运前5的国际枢纽机场，试问哪个省能做到？航运方面：广东以一已之力占据全国1/4的吞吐量，还有哪个省能达到这种水平？

承然广东还有许多不足，区域发展不平衡问题非常之严重，但这并不影响广东的社会发展水平和综合实力处于全国最高层次。

二、江苏

江苏各方面发展都比较均衡。全省13个地级市全部进入全国百强城市，就连最末的宿迁放在它省也是中上水平。常住人口超8000万，GDP总量超9万亿无，更是我国人均GDP第一的省份。从直接反映其经济实力的财税来看，去年上缴国家5157亿元，仅次于广东。

在产业布局方面，江苏省高新技术企业高达1.4万余家，全国前30强经开区江苏占据7家。是中国除广东外，经济最具开放性和外向型的省份。严格来说，苏南地区比大珠三角九市发展得更好。

其它方面包括经贸、交通水平，科教文卫，社会发展程度，城市化建设均是全国最高水平。同时由于江苏没有广州和深圳这般全国一线城市，虽然各个方面比较均衡，然而在综合实力上面还是有所不济的。同样是超强的工业实力，江苏就没有培养出华为、中兴和腾讯这样的科技领军企业。说明无论是市场和营商环境还是配套，江苏还是有所欠缺。

三、山东

从任何方面来看，山东都是仅次于广东和江苏的第三强省份。是我国仅次于广东的制造大省，2018年工业总值高达14万亿元，和广东不相上下。省内城市格局为一超多强，以青岛为首的万亿级城市和济南、烟台为辅的准万亿级城市，全省16个地区，GDP3000亿以上的有9个，说明地区之间发展比较均衡。全省超1亿的人口，还能发展成如此庞大的规模和较高的经济质量，说是全国第三强省是不为过的。

拥有北方最大的港口、仅次于京津的航空优势，以及超强的科教文卫水平。在经济表现方面要输于广东、江苏和浙江，但全省一亿人口带来的规模效应却不是浙江可比的。其高达14万亿的工业总值就相当于两个半浙江。

四、浙江

浙江在经济建设和社会发展水平，影响力，文化输出，科技水平与科教文卫方面，全国第四是实至名归的。全省5800万常住人口，外来人口将近800万，是我国经济发展水平最高的省份。境内坐拥世界第3的宁波港、世界第6的科技公司。具有仅次于广东、山东和江苏的产业水平。

浙江民营经济活跃，电商业、小商品交易发达。培养出各个行业的国内精英企业，如娃哈哈、阿里、网易、吉利等等。去年浙江出口总额为30832亿元，仅次于广东、江苏和上海，全国排名第四。其中民营经济出口18415亿元，占出口总额的八成。其中宁波港更是全球吞吐量（货重）第一大港，装箱量全球第三大港。

其余文化软实力，科教研发水平，产业优势和卫生医疗水平均是高居国前列。

五、六、七湖北、四川、河南

从前四之后，后面的省份就比较难取得共识了。谁都没有碾压谁的综合实力，谁都有超强的一面。比如湖北的科教文卫与经济质量，河南的工业制造与交通枢纽、四川的金融存款与国际影响力等等。

就目前而言，相对比较均衡发展的还是湖北吧，总量虽然少了点，但高达7.7万元的人均GDP却是中西部地区最高的省份。无论是社会发展程度，科教文卫，产业水平，科研实力和交通水平均是中部第一。

四川成都虽然发展得不错，然而省内老少边穷地区太多，地型复杂，自然灾害频发，全省各地区发展水平差距太大。由于交通的落后，导致产业进不来，人才不愿来。

而河南各方面都中规中矩，相比湖北欠缺了经济质量，相比四川欠缺了影响力，虽然经济总量高居三省第一，然而劣势也很明显。产业水平、科教文卫，科研优势相比之下都处于劣势。就算是省会经济相比武汉和成都也是有所不足。所以综合来看，河南的综合实力应该是次于湖北和四川省的。

八、九、十湖南、安徽、福建

个人认为福建综合实力排第八，湖南排第九，安徽排第十是没什么问题的。福建的经济比湖南、安徽好太多，社会发展水平，民营经济，产业培育均要高出两省一大截。而两省所能依仗的也仅仅只剩下科教了。但科教转化效率低，这么多年下来，没出什么成果啊。导致产业优势比不过福建，民营经济比不过福建。财政税收，进出口贸易通通不如福建，拿什么比综合实力？

你认为比较好的基金经理有哪些？

如果你认真看完这篇文章，认真去了解张坤，我相信他的投资理念，一定会对你现在的投资产生非常大的帮助……

无论你曾经亏过多少钱，也不管你现在的投资能力如何……看看这些优秀的投资人的投资理念，优秀品质，对你正确的投资赚钱，一定是很有帮助的。

本文共四个章节，每个章节都有几个小结，来全面认识张坤这位神秘人物：

1.基金基本信息

2.基金的收益情况如何？

3.揭开张坤的神秘面纱？

4.我的总结与收获！

前言

对投资主动型基金来说、基金经理的选择很重要。

如果不会选择，而胡乱选择，其实长期投资是不如指数型基金那么好的。

因为主动型基金投起来相对比较麻烦，甚至有可能忙活了很久，最后收益率反而没有指数型基金那么高，那才叫一个惨。

但为了弥补上主动型基金的缺陷，我们也来挑一些比较好的、长期业绩非常稳健的主动型基金，给大家进行详细的分析，同时实战主动型基金的投资。

希望大家能掌握主动型基金的分析门道。

下面，我将着重介绍一只主动型基金，以及对应的基金经理”张坤“。

为什么选张坤呢？

因为张坤，对我在股票投资上的启发还是挺多的。

在中国，或许有很多人说自己是价值投资派，但真正践行的很少。

比如很多基金经理讲的是价值投资，但换手率却高的惊人，持仓的股票也高的惊人。

你想呀，股票的价值，怎么可能在几个月内，就发生非常大的变化呢？

这种基金经理，就属于”假的价值投资派“！

而张坤，他不是嘴上说，而是落实到自己的基金管理中，而且不是落实几个月，几年，而是十几年……

这就是为什么我比较钦佩他！

好，下面，我们就来系统了解一下张坤，以及他管理的最出色的一只基金。

1.基金基本信息

---易方达中小盘混合（110011）

当然，选择这只基金肯定也是有原因的，优秀是肯定的。

首先看一下基金的名字。

有很多小白不知道的是，从基金的名字，就能了解到很多的信息。

易方达中小盘混合这只基金，名字就解释了这只基金是由易方达基金公司建立的，用来专门投资国内市场中小盘股票的混合型基金。

一般来说，基金的名字包含了三个比较关键的信息，分别是建立基金的基金公司名称，基金的投资策略、投资股票类型，以及基金的类型（股票型，还是混合型，债券型）。

易方达基金公司是国内非常大的基金公司之一，管理规模高达9655亿，接近万亿了，旗下有300多只基金，可以说是实力相当雄厚的基金公司了。

而我们今天的主角，易方达中小盘混合，它的基金规模就有191.52亿，规模属于中等偏上。

易方达中小盘混合，属于典型的混合型基金，也就是基金经理可以灵活调整基金中的股票和债券的仓位。

基金08年就成立了，直到现在已经12年了，存续时间相对比较长。

更重要的是，现任基金经理张坤，已经管理这只基金8年了，业绩参考性非常强。

2.基金的收益情况

2.1 盈利能力

我们可以看看这只基金，在张坤这位基金经理的任职期间，所产生的的收益率和沪深300进行对比。

比收益率，当然不能对比短期的收益率，而要把时间拉长看，才能衡量出基金经理的真实水平。

否则，可能某几个月，你的收益率都比基金经理高，这主要靠的是偶然，或者说运气成分居多。

我们要选的是长期绩优的基金。

从数据来看，易方达中小盘混合近1年、3年、5年的涨幅分别为54.54%、128.05%、254.95%。而同期，沪深300的涨幅分别为22.90%、20.97%、34.56%。

所以，在涨幅上，易方达中小盘混合可谓完胜，而且比沪深300指数高出不少。

不仅如此，在同类基金排名中，易方达中小盘混合的排名也是非常靠前的，近3年收益率甚至是排名第一的。

在张坤的整个任职期间（8年），获得了639%的收益，非常牛逼啦。

但由于这只基金的业绩比较好，最近三年，基金的规模增长了将近5倍。

如果规模继续增加，基金的管理难度加大，那基金相对沪深300指数的超额收益可能就没那么大了。

2.2 抗跌能力

上面是基金的收益情况，不知道在熊市，这只基金表现怎么样呢？

所以，我们可以看看这只基金在熊市期间的回撤情况。

2018年的熊市，沪深300跌幅高达25%，而易方达中小盘仅跌了14%；

而在其他上涨区间，易方达中小盘的收益却是比较高的。

这只基金正好印证了这句话：熊市跌地少，牛市涨地多。

这就是基金投资者们梦寐以求的基金呀！

2.3 基金的仓位管理

接着，我们还可以看看基金的仓位管理。

从仓位来看，只要市场的估值不算太高，基金一般都会保持相对比较高的股票仓位，一般都在90%左右。

从18年5月到19年3月前，股市下跌。

基金经理依然在加仓，保持相对比较高的股票仓位，并没有卖出股票资产，为将来的股市上涨积累了很多筹码。

可以说，基金经理对于仓位的管理非常成熟。

会根据不同的市场估值，灵活地调整股票仓位，一般在50%-95%之间进行调整。

一般情况下，只要估值不过高，都会保持90%左右的仓位。

3.基金经理张坤

3.1 基金经理投资风格

投主动型基金，其实主要不是在投基金，而是在投基金背后的基金经理。

所以，研究基金经理，是投资主动型基金的必修课。

1）重仓大盘消费医药股

比较滑稽的是，易方达中小盘混合，在募集说明书里说的是：主要投资中小盘股票。

但在实际投资中，主要投资的却是大盘成长股。所以，大家不要被这只基金的名字迷惑了。

而且大盘股中，主要还是以消费股为主（必须消费、可选消费），最近两年增加了医药和汽车行业的投资。

选了最好的两个赛道里面的大盘股，收益率高也就不足为怪了。

从前十持仓占比来看，基金投资的消费股也是主要以白酒股为主，白酒龙头贵州茅台、龙二五粮液、龙三泸州老窖，合计占据了将近30%的比例。

医疗行业主要以医疗器械（通策医疗、爱尔眼科），以及与疫情相关的中药和血制品板块（天坛生物、华兰生物）。

也就是说，易方达中小盘混合这只基金中，消费股和医药股的占比，合计大约在60%左右。

2）和优秀公司一起成长

巴菲特曾说：”如果一只股票你不想持有10年以上，那就别持有一分钟“。

对这句话，张坤是践行地相对比较好的了。

如果你仔细研究易方达中小盘混合的前十大持仓股，你会发现今天的持仓股，和2013年的持仓股，还是有一些会重合的。

--2014年4季度前十大持仓股

---2020年3季度前十大持仓股

当然，在这几年里，不同股票的仓位都在根据估值进行不断地调整。

但是，很多股票都是张坤长期持股的股票。

比如茅台连续持有27个季度，

五粮液连续持有24个季度，

泸州老窖连续持有19个季度；

上海机场连续持有13个季度……

除了我标注的那些股票，还有很多股票，是张坤在7年前就投资过的。

而张坤的投资能力圈，相对比较稳定，而且还在不断慢慢扩大。最近几年，才逐渐增加了医药股的投资。

3）靠选股取胜，而择时调整

无论怎样，所有价值投资者都应承认一个事实：”股市未来的涨跌，我们无法预测“。

所以，就很有可能你调低仓位后，股市继续暴涨……买过股票的应该都知道！

所以，张坤主要是用另一种方式，来获得长期超越指数的收益率。

那就是

---选股；

我们可以看到，易方达中小盘混合基金最近几年的仓位变化均不大（股票仓位在90%左右），却获得了比较高的超额收益（相对沪深300），这些超额收益基本算是基金经理的选股能力带来的。

我们看到的前十大持仓股，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，在持股期间，都为整个基金贡献了非常大的收益。

在持股上，基金经理比较喜欢投资长期投资逻辑清晰，确定性较强，且估值合理的大盘成长股。

4）基金换手率极低

根据数据统计，张坤管理的易方达中小盘的换手率，是所有公募基金里面，最低的一部分了。

一般换手率都低于10%。

持股非常集中，持有的股票不经常更换。

所以，该基金经理的投资风格偏向中长期投资，属于稳健型投资者。

在股票投资风格上，我的股票投资风格和张坤的投资风格是非常相似的。

所以，我也比较喜欢这个基金经理。

5）一毫米宽度，一万米深度

如果说有什么东西，能大概率确保你能投资不亏钱，毫无疑问，那就是你对投资标的的理解程度。

理解地越深，你的这笔投资越不可能亏钱。

而张坤的投资，更像是有一毫米的宽度，但有一万米的深度。

首先，张坤不追市场热点，重点投资长期高成长性的消费、医药两大行业。

在行业选择上，张坤选地很少，范围很窄。

但是，张坤对这两个行业的理解，一定是全国顶级的。

比如今年二季度，张坤把泸州老窖调到第一重仓股。刚好，今年泸州老窖的涨幅，应该是高端白酒里面涨幅最高的，高于贵州茅台和五粮液。

今年因为疫情，3月份老窖暴跌的时候，我也大把大把买入了很多。

今年6月末，当我看到张坤把泸州老窖加到第一重仓股的时候，不禁会心一笑，哈哈！

莫非是心有灵犀！

6）小结

投资，并不需要你精通每一个行业，只要精通几个行业就能取得非常好的收益了。

张坤管理的易方达混合，就是最好的铁证。

就像迈克尔杰克逊一样，其他方面都不太行，但在跳舞上，它是NO 1，他就成功了。

所以，告诫一下大家：不要想着抓住市场上的每一个投资机会，否则，你连一个投资机会都抓不到。

总结张坤的投资理念，个人觉得对我影响最深刻的，就是：一毫米宽度，但有一万米深度。

集中持股、长期持股、依靠选股获得巨大的超额收益，这些都是张坤投资的标签。

7）张坤的选股思路

前面说到了，张坤的超额收益主要靠选股，但没有讲张坤是怎么选股的。

这个我们不要猜测，必须要从张坤发布的演讲，基金管理的季报中去看。

从易方达蓝筹精选的三季报，张坤就介绍了配置港股优质公司的配置逻辑。

张坤认为，在人民币资产可投资的范围内，港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。

尤其是，商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司值得长期持有。

比如三季度完成建仓的易方达优质企业三年持有期基金，前十大重仓股中出现的锦欣生殖、青岛啤酒这样的个股。

两者都属于细分行业的重要企业。

此外，张坤还在季报中讲述了自己对市场、行业和投资主体的看法。

张坤认为，三季度，国内新型冠状病毒肺炎疫情基本被控制住，⽣产和⽣活基本恢复正常。

但全球仍有⼀些国家疫情情况较为严重，对全球经济造成了冲击，也对企业的经营造成了负⾯影响。

回顾这8个多⽉，张坤认为，疫情加速了很多⾏业本身的发展趋势，将原本可能需要2-3年的发展进程缩短到了⼏个⽉内，例如电商、本地服务线上化、在线教育等。

他还认为，绝⼤多数⾏业的企业都⾯临了⼀次压⼒测试，全⽅位检验了企业过往的积累和内功。

⼤部分⾏业实现了优胜劣汰，集中度进⼀步提升。

移动互联⽹的时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相⽐于过往获得竞争优势的速度是更快的，程度是更强的。

张坤表示，对于中国资本市场的⻓期前景是乐观的，相信会有⼀批优质的企业不断⻓⼤、稳住并且⻓寿。

他将继续选择生意模式优秀（生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智地进行分配）和企业竞争力突出（同行中具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力）的高质量企业，长期陪伴这些优秀公司成长并分享其经营成果。

小结一下张坤的选股思路，其实就是：

行业的竞争格局清晰；

公司商业模式出色，生意模式优秀（能产生充沛的现金流）；

在行业内的竞争力突出（比如处于行业领先地位，对上下游有较强的议价能力）的高质量企业；

嗯，这个选股思路还是比较普遍的。因为我也是这么选的，只不过只是大框架，具体落实，还需要增加很多具体的数据和分析模型。

纵观整个基金市场，能做到一时牛逼的基金经理一大把，但能做到长期牛逼的基金经理，少得可怜，张坤便是其中一个。

从业12年，管理易方达中小盘混合8年，年化收益率20%左右。

在1000多位基金经理里面，绝对排名最靠前的。

3.2 管理的其他基金

基金经理张坤，从业时间至少12年啦，资历还算是比较老了。

从天天基金网上的数据来看，基金经理张坤，一共管理了5只基金，管理的资产总规模为522.51亿。

单纯从业绩来看，他管理的5只基金中，易方达中小盘混合近两年的收益率排名第二，不过也和排名第一的易方达蓝筹精选混合差不多了。

更重要的是，这个易方达蓝筹精选混合基金是2018年才成立的基金，成立时间太短啦。

总体来看，张坤基金经理投资风格偏向稳健型，而且是集中持股，股票的换手率非常低；

在张坤管理的基金中，也就易方达中小盘算是比较优质的基金啦。

3.3 一些失误

前面把张坤说的那么牛，那张坤有没有不好的地方，或者失误呢？

额，那是当然的！神如股神巴菲特，都经常失误，把握不好卖点。

比如最近的失误：美年健康踩雷。

10月30日美年健康(SZ002044)公布三季报报告期内实现营业收入44.19亿（ -29.6%）归母净利润-5.17亿（ +232.2%）扣非归母净利润-5.29亿（ -319.6%）。

公告发出后股价开启跳水模式从10月30日晚的17.04元一路下跌到11月6日的12.05元单周下跌接近35%。

11月4日公司还公告称公司第一大单体股东阿里网络减持公司股份1.37%以14元计算减持金额7.5亿元。

这么说吧，美年健康这次的跌幅，大概在40%左右。

更关键的是，美年健康是张坤的前十大重仓股呀。而且，还是美年健康新进的前十大股东。

到这里，你是不是觉得，持有易方达中小盘混合基金的小伙伴有点惨呢？

哈哈，但是，真正持有的话，并没有什么感觉。因为什么呢？

因为易方达中小盘混合基金，在那几天，不仅没跌，还涨了……

张坤应该是把这波大跌硬抗下来了。

但是，这次暴跌，真的是失误吗？

那还真不一定！

类似的事情，同样出现过。

比如几年前茅台的塑化剂事件，张坤持有的茅台也是前十大重仓股。

当时张坤刚接手易方达中小盘不久，简直骂声一片呀。

但是，张坤并没有说卖出，而是一直在持有着。现在结果如何，显而易见了。

基金经理投资决策，不是靠市场，也不是靠基金的投资者，而是靠基金经理本身对股票的认知。

事实证明，市场和大部分散户们，往往都是错的。

如果你相信一个基金经理，就要坚定不移地相信它。

反正我把钱交给这样的基金经理，还是比较安心的。

4.我的总结与收获？

最后我们来小结一下：

第一，从业绩上看，基金明显跑赢大盘，可谓是长期绩优基金啦；

第二，从稳健性来看，基金经理的历史业绩，投资风格都比较稳健，未来也有较大的概率让我们获得较多的超额收益。

第三，从过去的数据来看，易方达中小盘混合是明显的“熊市跌地少，牛市涨得多”的基金，这正是众多基民梦寐以求的基金呀。

在投资启示上，我相信也能给大家非常多的收获。

比如：

和公司一起成长。当你选中一只好股票以后，除非出现大问题，否则就好好拿着。依靠选择取胜，而非那些技术分析的邪门歪道。要知道，未来股价是不可预测的，但未来的好公司，往往是能摸到一二的。一毫米宽度，一万米深度。在一个领域成为专家，比你在10个领域，都成为平庸的人，要好地多，取得的成就，也会大地多。选股思路：行业的竞争格局清晰；公司商业模式出色，生意模式优秀（能产生充沛的现金流）；在行业内的竞争力突出（比如处于行业领先地位，对上下游有较强的议价能力）的高质量企业；

所以，股票投资，千万别想着投资所有行业的股票，你做不到精通所有行业。

WPS会成为未来增长点吗？

在2018年，由于游戏行业受到有关部门严管，以游戏业务为主的金山利润大幅度下降。但随着游戏版号的逐步下放，2019年游戏行业正在逐渐复苏，金山软件或许将改变之前的局面。但从刚刚发布的2019年Q1财报来看，金山的未来之路似乎并不平坦。

金山软件作为国内老牌互联网企业之一，近年来发展较为缓慢，已经远远落后快速崛起的腾讯，阿里，百度。目前来看，金山软件的业务主要分为三块，其中占据营收大头的是游戏行业，然后是云服务以及办公软件及服务。从财报来看，游戏行业还未完全复苏，金山研发的几款新游戏还未上线盈利。

而传统的剑网三等游戏由于自身生命周期正在逐渐衰落。而云服务依然没有实现盈利，但营收快速增长，亏损正在逐步收窄，未来可能将成为金山软件的重点发展方向。办公软件服务主要是指WPS，其营收过分依赖广告，增值服务短期难以实现爆发式增长。

目前来看，金山的发展方向主要在于办公服务的一体化发展。据悉，负责WPS业务的北京金山公司将拆分上市，一旦上市不仅能够促进WPS软件的发展，还将获得更多的资金。不仅如此，金山将依托自身的云服务，结合WPS实现云办公服务一体化，构建以云+WPS为核心的办公服务体系。这或许将成为金山未来最大的增长点。

营收高速增长亏损严重，云服务高速增长或将成为主营业务

从营收上看，2019年Q1实现营收17.27亿元，同比增长37%。2018年Q4营收为17.59亿元，环比下降1.85%。同时，金山出现亏损6776万元，而2018年同期净利润为1.18亿元。

从2018年全年财报来看，母公司拥有人应占利润为3.89亿元，2017年的盈利为32.02亿元。说明金山软件进入2019年以后业务并没有较大发展，虽然游戏版号已经下放，但金山软件的手游还未上线，这或许是营收环比下降出现亏损的主要原因。

但美股研究社（ID：meigushe）发现金山云营收达到8.39亿元，同比增长100%，占金山软件营收比重提升至49%，金山云比重的提高一方面来自于自身的高速增长，一方面来自游戏业务的下降。这或许预示着金山的三大业务正在发生改变，未来游戏业务的比重可能将会持续下降，而云服务的比重将会逐渐上升，而随着云服务+WPS的云办公服务一体化的建成，金山的增长点将会落在云办公上。

游戏业务和云服务遭遇市场竞争，WPS难以爆发增长

对于金山软件来说，三驾马车是拖动营收的关键。但在2018年，三大业务的表现并不尽如人意。其中游戏业务下滑严重，云服务虽然增长，但从市场份额来看，依然远远落后于阿里云，腾讯云等竞争对手。而WPS虽然增长迅速，但过分依赖广告业务，而广告业务对于用户的体验影响较大，难以成为金山营收主力。

（1）游戏业务风险加大，内忧外患加剧影响增长

金山软件的游戏业务目前面临着来自内部和外部的双重压力。在内部，金山软件目前最主要的游戏业务剑侠情缘网络版3（以下简称剑网3），虽然在2018年Q4因为举办了新赛季和竞技大师赛深受好评，但由于游戏自身生命周期，用户数量，特别是付费用户正在逐渐减少。2018年财报显示金山软件旗下网络游戏每日平均最高同时在线用户数为70万人，同比下降23%。每月平均付费账户数为300万，同比下降24%。

金山软件要是想啃老本似乎颇为困难，而发布的手游剑侠情缘2：剑歌行和剑网3：指尖江湖并未正式上线，也就意味着手游目前还未曾贡献营收，根据预约消息显示，两块手游将分别在5月份和2019年Q2发布，若消息属实，2019年下半年的营收可能会增长。手游的吸金能力有目共睹，但错过手游风口的金山软件如今再推出手游将会面临更加激烈的市场竞争。也就是金山软件游戏业务面临的外部问题。

随着游戏版号的逐渐解冻，游戏大厂网易和腾讯也在暗自发力，前不久腾讯发布了吃鸡游戏和平精英，截止到5月13日为止，上线三天在iOS平台吸金超过1400万美元。网易游戏虽然还未上线，但以其一贯的实力也将对金山软件的两款手游造成不少冲击。除此之外，腾讯的王者荣耀，网易的阴阳师市场表现虽然有所下降，但依然占据不少市场份额，金山面临的竞争还将加大。

（2）云服务未来难以盈利，还将面临阿里云和腾讯云的竞争

在2018年游戏收入下降严重的情况下，云服务增长迅速。但迄今为止，云服务并没有实现盈利，虽然金山软件称目前包括阿里云在内的云服务都未实现盈利，但这似乎也预示着金山软件的云服务将在未来很长一段时间内难以盈利。虽然中国的云服务市场还有很大增长空间，但这也预示着未来云服务的竞争将会继续加重。

市场研究机构IDC数据表明，2018年上半年金山云的市场份额为5%，2018年下半年市场份额下降至4.8%。阿里仍然占据云服务市场半壁江山，IDC同时指出，阿里云拥有更多的云产品，服务也更加多样化，这些指标领先国内任何一家云计算厂商，并且在互联网、金融、、政务等多个行业中拥有领先优势。

而其他云服务上AWS、百度云、腾讯云比重持续加大。这意味着金山在云服务市场的竞争力有所下降，未来的市场份额可能还将继续下降，而云服务在发掘整个市场之后可能将会进入残酷的竞争之中，金山与几大巨头相比，显然将陷入下风。

（3）WPS依赖广告营收，难以实现快速增长

WPS虽然一度占领办公市场，但随着微软office的进入，市场份额一落千丈。相关数据表明，2018年国内办公软件使用用户大概有6.55亿人，其中WPS注册用户达到2.8亿，占到了总数42.75%的规模。但值得注意的是，在接近3亿的用户中，付费用户仅占1.6%。

WPS的收费主要分为两块，一部分是广告业务，一部分是增值服务。其中广告业务占据了三分之一以上的营收，而相关数据显示，近三年来WPS的广告收入逐渐下降，营收占比分别为44.8%、39.28%与33.75%。在2018年金山财报分析中，广发证券(13.090, -0.03, -0.23%)研究报告称金山软件的办公业务风险大，其中办公授权业务增速放缓，订阅及广告增长不及预期。

WPS即将上市筹集资金，云服务一站式办公成未来增长点

近日北京金山办公软件股份有限公司（以下简称北京金山）申请上市获得受理，北京金山主要提供WPS Office服务，若是能成功上市，WPS软件或许将占据更多的市场份额筹集到更多资金。而金山软件也可以利用自身的云服务和WPS实现一站式办公服务。

WPS上市对于金山软件的意义不仅在于能够筹集资金进行研发和推广，更多是将WPS推向整个市场，在资本的运作下扩大应用范围，真正让WPS走向整个办公市场。伴随着WPS的应用，金山软件表示将会促进云服务和WPS的一体化发展，借助云计算，大数据，甚至物联网促进办公应用场景化，应用移动化、工具服务化。

全新的一体化办公整合了金山的内部资源，不仅促进WPS的进一步发展，还将继续扩大云服务的服务范围。虽然面临着来自阿里云，腾讯云的竞争，但若是能将办公与云结合在一起，将使得金山软件建立起坚固的护城河，难以被取代。

这也有利于金山的全球化之路，相关数据表明 WPS移动端的用户总量已达4.8亿，其中海外用户超过2亿，并且已经覆盖到了全球220多个国家和地区。并且在多家应用市场上保持领先地位，云办公一体化之后海外业务或许也将迎来增长。

综上所述，虽然金山软件还面临着诸多难题，游戏业务和云服务都面临着激烈的市场竞争，但随着手游的上线和WPS业务的上市，财务表现将会逐渐好装。而随着云服务一体化的建立，未来金山的发展重心可能将从游戏业务转移至云办公业务，届时，其可能迎来新一轮的增长。

中国比较靠谱出名的证券公司有什么？

1、银河证券

总部位于北京市西城区，主要为政府、企业、机构和个人提供智库咨询、财富管理等综合金融服务，业务网络涵盖新加坡、英国、美国等国家，曾入围品牌价值百强榜。

2、广发证券

一家从事证券业务的股份制上市公司，是首批综合类证券公司，成立时间为1991年9月，总部位于广东广州市。广发证券股份有限公司（股份代码000776.SZ，1776.HK）的前身是1991年9月8日成立的广东发展银行证券部。1993年末设立公司，2001年改制为广发证券股份有限公司。公司是国内首批综合类证券公司，2004年12月获得创新试点资格。

3、招商证券

综合类证券金融公司，成立时间为1991年，总部位于深圳。招商证券与中国资本市场一起成长壮大，于1991年创建于深圳，迄今已经走过了二十七年的发展之路。招商证券是百年招商局旗下金融企业，创立于1991年，经过二十五年创业发展，已成为拥有证券市场业务全牌照的一流券商。

4、中信证券

中信证券是一家从事证券代理买卖、证券的代保管等业务的综合类证券公司，成立于1995年10月25日，总部位于北京。

公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2007年公司股票承销的市场份额20%，排名第二；企业债和金融债承销的市场份额20%，排名第一。