基金景顺鼎益(外资进入国内金融市场)

基金景顺鼎益，外资进入国内金融市场？

2020年5月7日晚间，央行公告，宣布取消境外机构投资者额度限制，推动金融市场进一步开放。此时进一步放开合格投资者额度限制也是顺应形势，更好地吸引外资入华。

目前外资主要通过三个途径投资A股市场，分别是QFII和RQFII以及沪港通、深港通。外资参与A股市场投资有什么优势，值得我们学习。而在外资攫取大量利润的同时，我们又该注意什么呢。下文将从几个方面深入探讨这些问题。

基金景顺鼎益(外资进入国内金融市场)

外资给A股带来了较为完善的投资体系。从投资理念---投资策略---风险控制---投资回报，外资基本上沿袭其在国内的投资体系，而这些又是A股市场所欠缺的。能够进入A股市场的外资一般都处在资本市场较为成熟的国家，他们在自己的国家就有一套成熟的投资体系，这些体系不仅对国内的投资者有借鉴意义，而且对上市公司治理都有促进作用。这也是我国为什么要引进外资投资者的原因。虽然国内也有机构投资者，但由于A股市场成立时间短，机构投资者在很多方面的经验也很欠缺，尤其是在市场大跌的时候如何应对的时候，一些外资在这些方面都起到了较好的示范作用，为资本市场的稳定贡献了应有的一份力量。资本市场的参与主体除了投资者，还有上市公司。光是投资者有成熟的投资理念不行，上市公司的行为规范也要上去。外资投资者的引进对上市公司信息披露制度、财务准则透明度都有较好的促进作用。以上这些都是外资投资者给A股市场带来的积极面因素。

外资投资者运作较为规范。一方面我国对外汇实行管制，外汇不能自由流动，外资投资者如有违法所得也出不去；另一方面外资投资运作也经得起考验，没有踩线行为发生。我们通常看到的都是国内某机构和某个人利用内幕消息操纵股价的新闻，几乎看不到QFII、QRQFII等外资投资者的身影。就拿基金经理排名这个事来说吧，少数基金经理一看自己排名落后，就无所不用其极，像运动员为了取得冠军不惜服用兴奋剂一样，通过内幕消息、资金优势操纵股价来达到提升基金业绩的目的，极少数基金经理甚至一看排名上榜无望，不惜利用“老鼠仓”为自己或亲朋好友谋利益。景顺长城鼎益股票型证券投资基金经理涂强、长城基金管理有限公司长城稳健增利债券型证券投资基金经理刘海、长城基金管理有限公司长城久富证券投资基金经理韩刚等人的事件曾经轰动一时。

外资投资者比较会"抄底"。我们经常看到QFII在指数低位抄底的新闻，比方2005年和2008年都有外资大举建仓的报道。这一点我比较佩服。外资确实在估值这一方面比国内机构做的好。国内机构的估值体系较为混乱，对市场的底部和顶部通常都是乱喊一气，2008年喊话要涨到8000点的使他们，而到2009年预测要跌到998点的也是他们。外资投资者在这方面从来没有这么没谱过，到了差不多的位置他们就敢买。但买的低不代表他们卖的好，国内股市跟他们国家的股市还不太一样，有时候疯狂和恐惧的程度都要盖过他们。我记得非常清楚的就是比尔盖茨---梅琳达信托基金会持有华菱钢铁的经历，在2011年的时候我还看见它在十大流通股里头，但2012年底就不见了。买的价位确实很低，但是持有了很长一段时间收益都很一般，因为2010年后面3.4年华菱钢铁一直在跌，比尔盖茨---梅琳达信托基金会收益也不理想。

外资也是"来者不善"。天下熙熙皆为利来，外资不远千里漂洋过海来到A股市场不是来游玩的，而是以赚钱为目的。这些本是无可厚非的，在合规的前提下，凭本事赚钱没啥好说的。但由于外资投资者都是一些跨国金融机构，财力非常雄厚。在持股A股股票的同时，在国外A股股指期货上面也持有仓位，比如最近比较出名的新华富时A股50指数。在持有这些期货空头仓位时，不排除会卖出A股持仓来获利的可能性。这样的情况同样会出现在沪深300估值期货上面，因为我国在2011年允许QFII炒股指期货。目前尚没有证据外资的刻意做空，但是这种可能性理论上是存在的。当然，在外资持有股指期货多头仓位时，他们也会增加买入A股的力度。

总结：引进外资参与A股市场投资，跟引进外国车企在国内开设合资公司一样，你学人家的技术和管理，人家赚你的钱。只是外资炒股涉及金融安全，管控方面要更为严格。不可否认，外资投资者在投资理论的先进性、投注技巧的娴熟度、股市大跌时的应对策略等方面都具有优势，国内投资者应认清这种差距并努力在尽可短的时期内缩短差距。但是，师夷技长以制夷，引进外资投资者来A股市场赚钱不是我们最终的目的，我们最终的目的是学会本事后到对方的市场里分一杯羹。