离岸人民币兑美元创最大单日涨幅,这对A股会有影响吗

离岸人民币兑美元创最大单日涨幅，这对A股会有影响吗？

2018年11月1日晚间，离岸人民币兑美元汇率出现暴涨，日内连续收复六大关口，收盘为6.9169，上涨573点，涨幅为0.82%。而美元指数则暴跌0.83%。

在市场投资者极度担忧人民币汇率即将破7之际，央行于10月31日再出重手，宣布将于11月7日通过香港金融管理局，招标发行200亿规模的中央银行票据。

这种离岸央票是央行提振市场对人民币汇率信心的重要工具，传达了央行稳定离岸汇率市场预期的信号。

A股市场与人民币汇率涨跌关系密切，隔夜人民币汇率的暴涨一举击穿了空头们所等待的破7的幻想，在A股市场近日持续反弹的背景下，无疑是再加入一个重磅利好。

此外，昨日沪深港通北上资金出现异常放量净流入。其中，沪股通北上资金净流入57.61亿元，深股通北上资金净流入29.29亿元，两市合计净流入86.9亿元，创2018年沪深港通单日北上资金净流入规模的新高。叠加上一个交易日两市净流入60.22亿元，两天合计净流入高达147.12亿元。

沪深港通北上资金连续两日放量净流入，对于A股市场投资者信心的进一步恢复将有很大的助推作用。

在近期政策性利好不断推出之际，对A股市场的正面影响将从量变逐步向质变跨跃，或将为A股市场迎来一个真正的春天。

美元利息为零？

国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系一、前言二、美国货币发行机制(国债和货币发行的关系)三、国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系四、美国的宏观战略一、前言研究宏观经济提纲挈领的东西是什么?很多人都在研究宏观经济但是在宏观经济方面真正理解美国长期国债、短期国债、财政赤字、货币发行机制和美元指数和美国宏观战略的关系的人并不多所以看一个人真正是否理解宏观经济只要问他如何理解上面这个问题的假如他能够给出合适的分析那这个人就是真正理解了。这个也是我为何说时寒冰的理论功底不是很扎实的原因他大部分的分析都是基于新闻的解读和一些短期数据的分析但是对于美国和全球的这种宏观战略的理解还是不够这个方面他就和刘军洛相差比较大。听时寒冰的讲座或者看他的博客大部分是在讲述一些结论和公布一些数据缺乏思路的分析,特别是对以上问题的分析因为研究宏观经济特别是期货和汇市还有中国等主要经济体的长期走势这个是必不可少的这个是提纲挈领的东西这方面刘就做得很好虽然比较晦涩难懂但是指明了大的方向和思路。以下大部分是我原来通过网络搜索学习货币知识积累的很多都是摘录自网络然后组织汇总的。二、美国货币发行机制(国债和货币发行的关系)美国的基础货币体系基本由美联储来发行美国联邦储备银行的注册资本由各商业会员银行认缴并以利差收入、政府债券承销收入作为收益来源美联储从成立之时起就代理着政府国库财务收支的功能同时还履行着代理政府证券发行管理、政府贷款人等职能。虽然宋鸿兵说美联储是私人的但是美联储货币发行是依据购买的财政部国债额度来发行而假如需要增加额度需要国会批准因此美联储还是和美国的财政部和国会有一定制约关系在里面。美联储主要通过买卖美国联邦政府债券的方式来实现美元基础货币的投放并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量(再贴现贷款(RPTAC)和持有的黄金及特别提款权是另外种基础货币投放模式但是占的比例相对较小)。美国财政部以政府债券作为抵押向美联储融资用于财政支出美联储以这些政府债券作为基础投放货币只要作为基础货币的美元在现实中流通美国财政部就可以永远占用同等数额的债券融资额度享有货币发行的铸币税。谈到货币就要讲到利率联邦基金利率、贴现利率和存款准备金率是美国大利率调控手段来调控货币供应量。、联邦基金利率是最常用的利率调控工具其主要指美国银行间同业拆借市场的隔夜拆借利率也是我们通常讲的美国基准利率这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺一般美联储先设定目标基准利率然后通过公开市场业务等手段进行市场调控进而影响商业银行的资金成本与货币持有量。、贴现利率是商业银行以持有的合格有价证券到美联储进行再贴现或进行抵押贷款融资时所适用的贴现比率该比例越低则商业银行的融资成本越低。、存款准备金率是商业银行向美联储缴存的准备金占其存款总额的比例提高该比例可以减少在市场中流通的基础货币。三、国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系美国国债发行是按照一定利率来发行的一般是固定利率但是并不是每次发行的利率都一样然后根据价格和利率可以得出一个国债收益率(就是别人所说的国债收益率曲线说标注的)然后国债发行又分成短期国债、中期国债和长期国债(中国主要是短期国债和中期国债没有长期国债)假如大量发行短期国债会面临集中偿付的风险因此长期国债一般是一个国家的主要发债模式(一般长期国债是固定利率发行的但是这个固定利率每次发行不一定一样这个固定的意思就是每批次发行的国债的利率一直不变但是收益率按照国债的价格变动在变动)长期国债就是自身货币一个参考体系作为金融产品定价的基准。下面来介绍各个之间的关系。、利率国债收益率国债价格三者之间的关系:首先国债价格与国债收益率是负相关价格越高收益率越低反之价格越低收益率越高例如张国债面值是元到期赎回也是元还有元的利息即就是他的收益率(*=)如果买的人多了价格上升变成元但到期赎回却只能有元以及利息元那么你以元买入的成本减去利息收入就为零收益率就为零了到期本金赎回元元利息元成本=。通常银行利率上调高于国债平均收益率的话投资者倾向抛弃国债转存银行存款抛售国债越多国债价格就会下跌从而推升其国债收益率。反之银行降息投资者会涌入高收益率的债市从而推高国债价格降低其收益率。但以上并不是绝对因为市场受多种因数影响。而利率有很多种基准利率、同业拆借利率、零售利率等。国债收益率和同期TIPS(通货膨胀保值国债)的关系:国债和同期TIPS的利差常被用来衡量市场通胀预期的宽泛指标利差加大暗示着市场预计美国通胀率将有所“起色”、国债价格升高新发行的国债的发行利率就要降低原因:国债价格升高对美国财政部来说就是国债好卖了国债就可以不给投资者付那么高的利率了当然利率水平会走低了,所以说假如美联储购买美国国债能够推高国债价格压低收益率印钱买国债就是债务货币化对美元是利空。反之,如果美国债卖不掉(价格下跌)就要提高发行利率。、长期国债利率走高世界就要萧条。作为金融产品定价的基准长期国债利率的快速上升美国的银行信贷、企业债券和房地产融资等各项中长期金融工具的融资成本进一步下降的空间等于被封杀投资和消费难以回暖企业盈利难以回升美国股市的估值也就到了顶。、一般情况下长期国债比短期国债利率会更高因为国债作为一种债务(虽然是国家作担保人的债务)期限越长理论上违约风险越大所以投资者会要求更高的利率回报。但也可能会出现相反的情况即短期国债比长期国债有更高的利率因为短期国债有一个较短时限到期的问题对一个国家来说如果没有更好的投资渠道短期国债短时限到期后他需要再重新购买新的国债但在未来时期因为对经济状况的预期不明朗为了避免未来的风险(风险就是未来的利率可以会更低)主权国家可能出于安全考虑可能会更偏向于购买长期国债于是出现了长短期国债利率倒挂的情况。但国债会存在贬值的可能性因为当你持有某种国债后一段时期后又发行了另一批国债而后面发行的这批国债利率更高如果你这时想卖掉你之前买入的国债的话可能你卖不出你的买入价你就亏本了而中国目前的美国国债投资应有这种风险。反之如果未来美国国债利率长期走低的话中国持有的美国国债应付升值这是可以用公式计算的财务管理会计上有实例。国债是以一国的力量作担保国家越强大违约可能性越小。一般来说一国利率走高则其国债利率也会走高因为这是由社会无风险资金成本利率决定的国债利率一般只比无风险利率稍高美联储基本利率可视为无风险资金成本利率、美国加息一般情况则新发行的国债价格升高但是原有的国债价格降低因为加息后当你持有某种国债现在又发行了另一批国债而后面发行的这批国债发行利率更高如果你这时想卖掉你之前买入的国债的话可能你卖不出你的买入价你就亏本了而中国目前的美国国债投资应有这种风险反之如果未来美国国债利率长期走低的话中国持有的美国国债应付升值这是可以用公式计算的财务管理会计上有实例假设之前你持有美元美国国债利率年限年现在,发行新国债,利率为,则如果此时你买入的是新国债的话,你持有新国债到期的话你会得到更多的本金与利息相对来说你之前买入的利率的国债是不是贬值了?中国买的都是年年的长期债。、拆借利率和国债利率利差越大资金越紧张比如:TEDspread即三个月期的美元LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)与三个月期的美国国债利率之间的利差主要用来反映市场中的总体信贷状况。泰德利差越大市场中的资金状况就越紧张。如下图:、货币乘数如何来的:完整的货币(政策)乘数的计算公式是:k=(Rc)(RdReRc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。而货币(政策)乘数的基本计算公式是:货币供给基础货币。货币供给等于通货(即流通中的现金)和活期存款的总和而基础货币等于通货和准备金的总和。银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定:法定准备金率、超额准备金率、现金比率、定期存款与活期存款间的比率。而影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。、M的理解:M。、M、M是货币供应量的范畴。人们一般根据流动性的大小将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。实践中各国对M。、M、M的定义不尽相同但都是根据流动性的大小来划分的M。的流动性最强M次之M的流动性最差。我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次其含义分别是:M:流通中现金即在银行体系以外流通的现金M:狭义货币供应量即M。+企事业单位活期存款M:广义货币供应量即M+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。在这三个层次中M与消费变动密切相关是最活跃的货币M反映居民和企业资金松紧变化是经济周期波动的先行指标流动性仅次于M。M流动性偏弱但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况通常所说的货币供应量主要指M。、通货膨胀的理解:在商品社会一般通货膨胀和通货紧缩就是看物价但是现在是个资本社会所以不能用原来的那种体系去理解通货膨胀就是流动性泛滥通货紧缩就是流动性赤字但是会产生结构性通胀和结构性通缩比如-年实体经济通货紧缩(看通货紧缩比较容易的指标就是看苏南的民间借贷利率当时是-分也就是年利率在%-%)但是物价上涨(和老百姓相关的日用品和食品价格猛涨)这个就是结构性通胀和结构性通缩也可以理解为滞胀。现在和后面基本也要出现这种情况。然后我们怎么来看CPI真实的看CPI年率=M年率-GDP年率但是有时会有些差异比如中国前面几年M年率-GDP年率其实很高但是真实CPI没有这么高原因在于有房市作为蓄水池有股市消灭资金这个就是二次分配方案的问题富人更富穷人更穷其实是掩盖了真实CPI,但是房价是有边际效应的。下面看几张图:、财政赤字和国债的问题国债是国家信用的主要形式中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证因此风险小流动性强利率也较其他债券低(比如公司债)。报告显示财年美国联邦财政收入为.万亿美元支出为.万亿美元财政赤字为.万亿美元赤字额比上一财年的.万亿美元下降.%。财年的财政赤字占国内生产总值比例为.%低于财年的%。美国财政赤字现在的主要来源是战争费用和国债的还本付息。美元要进入真正的上升通道减少财政赤字是一个根本性原因就像克林顿那时一样因此后面美国将全球军事收缩然后债务重置。如下图:、长期国债收益率和短期国债收益率关系:一般美国长期国债收益率要高于短期国债收益率假如之间利差收窄甚至倒挂证明:人们更愿意借出长期贷款而非短期贷款证明短期风险加大证明短期经济形势不好。

离岸人民币兑美元跌破643关口？

近期，美元指数百尺竿头更进一步，美元指数的表现强劲。美元指数上涨得益于中美贸易谈判传出乐观消息，美债收益率突破3.126%，市场追捧美元资产投资高利率。而5月29日，中美贸易再生事端，美国不仅对其出口进行管制，同时对自中国进口500亿美元商品征收25%的关税。

虽然美元指数受到了短暂的抑制，但是美元中期走势依然偏强，仍然受美联储加息要素的影响。美元兑人民币因美元指数上涨受压，出现了阶段性贬值，但是客观公正的讲，综合中长期走势看人民币出现了升值现象，就是不跌反升了。

美元兑人民币与美元指数几乎同频而进，但是自2016年12月31日，由于国内经济持续稳定的增长态势，人民币一路走高。从美元指数103高点，美元兑人民币接近7元，而后人民币一直处于上涨的态势，美元兑人民币一度突破6.2500的高点。随着美元指数再次突破94.20点的关口，美元兑人民币达到了6.40元。从涨幅来看，虽然同频，却不同步，美元兑人民币远远落后于美元指数涨幅。从2018年3月27日至2018年5月30日，美元指数上涨5.96，涨幅6.75%，而同期美元兑人民币上涨0.17元，涨幅2.73%。如果按照这样的节奏，美元指数涨到103点，涨幅16.51%，而美元兑人民币涨幅仅为6.02%，也就是说美元指数涨到103时，美元兑人民币大概涨到6.61元左右，这个数值比过去接近7元汇率关系，已经明显升值。

人民币相比较欧元和其他新兴经济体表现出强势，主要原因是国内经济持续稳定增长，另外有丰富庞大的外汇储备，以及对美债的高额持有，对冲了美元指数的上涨幅度，保证了人民币安全性。而其中另一个重要原因是我国实行的管理制浮动汇率，外汇管理机制是结售汇的制度。当美元升值的时候，世界新兴经济体，由于外汇储备不足，美元资产持有偏低，美元升值对非美货币造成了巨大冲击，被剪羊毛。而人民币则稳如泰山，出现阶段性可容忍贬值幅度。

影响人民币强势一个重要因素是原油价格暴涨。我国是世界第一大原油进口国，近期原油价格突飞猛进，对我国经济建设会形成前所未有的打击。原油涨价直接推升外汇占款量，造成通胀率的攀升。居民消费水涨船高，助力CPI的高企，宽流通的局面使人民币出现贬值。

美元指数对人民币形成打压造成贬值的影响，而高油价才是人民币贬值的罪魁祸首。如果出现持续油价上涨，并且在高位盘桓，人民币重新回到7元时代是大概率事件。最近油价出现回落，对RMB形成利好。

虽然人民币随美元指数上涨会出现一定程度的贬值，美元兑人民币还会上涨，但是通过过去和现在汇率的比较，人民币已经大幅升值。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨～

黄金能够打破历史牛市的枷锁？

黄金是否可以突破1600美元/盎司？我认为是有这个可能的，但是行情估计不会一蹴而就，大概率是震荡缓行向上去寻求突破1600美元/盎司，下面我说一下我的具体看法：

第一：基本面来看的话，黄金的价格还有上涨的预期，因为黄金具有避险以及保值增值两大功能，国际局势的紧张以及全球经济疲软的影响，会导致资金去寻求相对安全的板块，那么黄金的两大功能属性，自然是资金的首选，其次就是宽松的货币政策，也是推动黄金价格上涨的因素，从当下的环境来看，黄金的避险属性更凸显一些，最后就是传统的黄金消费旺季慢慢来临，比如中国和印度这两大黄金消费国，对于黄金的价格都有一定的刺激！

第二：从技术面来看，国际金价日线走势已经形成了背离，短线有调整的需求，毕竟连续涨了那么多，回调一下都是正常的，再加上这几天美元指数的走强，对于国际金价的走势也有一定的抑制，美元涨黄金跌，整体的技术面看，日线一个背离，周线和月线走势相对健康，日线调整到位后，看是否还能创新高，如果继续可以创新高的话，那么整体的趋势就没啥问题，如果不能创新高就要注意！

总的来说，国际金价有突破1600美元/盎司的潜在预期，只是需要一个过程，不可能一蹴而就，当然技术面上也要随时关注技术指标的变化，并且结合实时的基本面跟踪，不可盲目的下结论，行情瞬息万变！（仅供参考）

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