前阵子回老家吃升学酒,刚坐下来没十分钟，坐我旁边的二舅就偷偷把手机塞我手里，屏幕上停在他的基金账户页：“你帮我看看，这个刘格菘的005911我拿了快4年了，现在刚回本赚了点，你说我是卖了还是接着拿？当时听银行的人说他是公募冠军，我五万块砸进去，最多的时候亏了快两万，这两年心脏都跟着K线跳。”
我相信很多买过主动基金的朋友,或多或少都听过刘格菘的名字，要么是2019年他一人包揽主动权益基金业绩前三的封神传说，要么是2021年赛道股退潮后被基民骂上热搜的“赛道赌徒”，今天我就不搞那些虚头巴脑的专业术语，拿普通人能听懂的话，把他管理的这几只核心基金、真实收益水平、适合什么样的人买，讲得明明白白。
先理清楚：刘格菘管的这几个代码，到底有啥不一样？
很多人搜刘格菘的基金,出来一串代码看得头大，其实他目前在管的产品有7只，核心的就是开头列的3只，其他要么是C类份额、要么是定制产品，普通人不用看：
- 005911 广发双擎升级混合A：这是他的成名作，2019年主动权益基金冠军，当年收益率121.69%，也是他管理时间最长的产品之一，持仓偏向大中盘科技制造龙头，比如光伏、新能源整车、半导体龙头都是他的长期重仓股；
- 009329 广发科技先锋混合：2020年初行情最热的时候发行的爆款，当时一天卖了300亿，配售比例只有8%，很多人抢破头都买不到，这只产品的持仓更偏向全市场高景气科技赛道，2023年之后逐步加了AI、人形机器人相关的标的，波动比005911还要大一点；
- 162703 广发小盘成长混合(LOF)A：顾名思义，持仓偏向中小盘成长股，很多是细分赛道的隐形冠军，比如新能源上游材料、半导体设备、创新药CXO的中小市值公司，弹性比前两只更高。
这三只产品的底层投资逻辑其实是一致的,都是刘格菘一直坚持的“景气度投资”：找未来2-3年行业增速最快的赛道，重仓押注，持股集中度常年在60%以上，股票仓位基本维持在90%左右，几乎不做仓位择时，换句话说，行情来了他涨得比谁都猛，行情退潮的时候跌得也比大多数基金狠，是典型的“高波动、高收益、强周期”风格。
我二舅的真实持仓经历：拿了4年005911，到底赚了多少钱？
先给大家算一笔真实的账,我二舅的持仓经历，绝对代表了80%买刘格菘基金的普通人的状态。 二舅是县城中学的老师，一辈子攒钱都是存定期，2020年2月的时候，银行理财经理给他推荐刘格菘的基金，说“这个基金经理去年赚了120%，是全国冠军，现在新基金抢都抢不到，你买他的老基金005911，闭着眼都能赚”，二舅当时听了心动，想着给刚上大学的儿子攒点买房首付，就把准备存定期的5万块全买了005911。 买完之后的行情确实顺，2020年新能源行情一路涨，到了2021年1月，他的账户最高冲到了7.2万，不到一年赚了44%，当时他还特意给我发消息炫耀，说“早知道多买十万，现在首付都赚出来了”，我当时劝他要不要止盈一半，他说“理财经理说刘格菘能力强，新能源还有10倍空间，我要拿到10万再卖”。 结果后面的行情大家都知道了，2021年春节后赛道股开始回调，他的账户从7.2万跌到6万，他说“没事，正常回调”；2022年4月上海疫情的时候，市场暴跌，他的账户最低跌到3.4万，5万亏了快1.6万，那段时间他天天刷基金吧，看到别人骂刘格菘是“骗子”就跟着点赞，给我打电话问是不是要割肉，我当时问他“这笔钱你3年之内用不用？”他说儿子还有3年才毕业，不用，我说那你就拿着，现在割肉就是把浮亏变实亏，太亏了。 后来他就真的没动，2023年AI行情起来的时候，账户回到了4.8万，差2000回本，他又有点动心要卖，我劝他再等等；到2024年8月我回老家的时候，他的账户是57600块，拿了4年半，总收益15.2%，算下来年化收益率差不多3.1%，比县城的3年定期高一点，还不如大额存单的利率。 二舅说“说不后悔是假的，这4年天天刷账户，涨了高兴跌了睡不着，最后赚的钱还不如存定期省心”。
我的个人观点：刘格菘到底是“景气度猎手”还是“赛道赌徒”？
现在网上对刘格菘的评价两极分化,捧他的人说他是A股最好的景气度投资者，5年年化20%的业绩能超过90%的基金经理；骂他的人说他就是赌赛道，成名之后全靠吃老本，跌起来没边。 我自己做基金研究5年，也买过刘格菘的009329，我可以很客观地说：他既不是神也不是骗子，就是一个风格极其鲜明的“极致型选手”，你不能用普通基金经理的标准去评判他。 首先你得承认，他的选股能力是真的强，2019年他重仓光伏的时候，整个市场都没多少人关注这个赛道，他当时拿的隆基绿能、通威股份，后来两年都涨了5倍以上；2023年他提前布局AI算力、人形机器人赛道的时候，很多机构都还在炒消费复苏，今年他重仓的几个AI标的涨幅都超过了50%，他不是闭着眼赌赛道，是真的能提前挖掘到未来高景气的方向，这一点比很多追涨杀跌的基金经理强太多。 但你也要接受他的缺点：波动极大，且不照顾基民的持有体验，他自己曾经在采访里说过“我不会为了控制回撤去买我不看好的低估值标的，我要赚的就是行业成长的钱，愿意陪我等的人自然会留”，也就是说，他明知道自己的基金跌起来会亏30%以上，但他不会为了让基民舒服去调整仓位，长期收益率比持有体验重要。 我觉得这无可厚非，基金经理本来就没有义务讨好所有基民，他的风格就是这样，你能接受就买，不能接受就走，最怕的是很多人买的时候只看到他一年赚120%的神话，根本没考虑过自己能不能承受30%的回撤，亏了就骂基金经理是骗子，这其实是自己的认知不到位。
普通人想买刘格菘的基金，我给你3个实打实的建议
如果你看完前面的内容,还是想买刘格菘的基金，我给你3个我自己实操下来很有用的建议，能帮你少亏很多钱： 第一，绝对不能当主力仓位买，最多占你权益类资产的10%，我见过很多人2020年把80%的积蓄都买了刘格菘的基金，后来亏了30%急着用钱割肉，这种教训太惨痛了，他的基金只能当卫星配置，比如你有10万买权益基金，最多拿1万买他的产品，剩下的配点宽基指数、消费医药主题的均衡型基金，就算他的基金亏30%，对你整体仓位的影响也只有3%，不会伤筋动骨。 第二，不要在他业绩最火的时候买，要在他被骂得最惨的时候买，基金投资有个“冠军魔咒”，就是上一年的业绩冠军，第二年往往表现一般，本质就是大家都看到他赚钱了，一窝蜂冲进去买，这个时候往往就是行情的高点，2019年刘格菘拿冠军的时候没多少人知道他，那个时候买的人2020年都赚了翻倍；2020年他发爆款基金上热搜的时候买的人，基本都套了3年，反而是2022年10月、2023年10月市场最低迷，基金吧里全是骂他的时候买，到现在基本都赚了20%以上。 第三，买之前先问自己两个问题：这笔钱3年之内用不用？能不能接受最多30%的浮亏？如果有一个答案是否定的，你就不要买，刘格菘的持仓是跟着行业周期走的，A股的科技行业周期基本就是3年一轮，你拿不够3年，很可能买在高点卖在低点，就像我二舅一样，拿了4年刚回本，要是中途急用钱卖了，就是实打实的亏损，我自己2022年10月买了2万块的009329，现在赚了4200多，我这笔钱是打算留着5年之后换车的，就算跌到1.4万我也不会卖，所以我拿得很安心。
最后说句掏心窝子的：选基金比看代码更重要的是“适配”
很多人买基金的习惯是：听别人说哪个基金代码赚钱，就搜出来直接买，根本不管这个基金经理是什么风格，自己能不能承受波动，这其实是投资里最大的误区。 刘格菘管理的这几个代码我今天都列出来了，你就算背得滚瓜烂熟，要是你的风险承受能力和他的风格不匹配，买了也还是会亏，就像你要是平时连余额宝收益下跌都要纠结半天，你买刘格菘的基金不是给自己找罪受吗？反过来，如果你有一定的投资经验，能承受高波动，想博取科技赛道的超额收益，那他的基金其实是很不错的选择。 我一直觉得，普通人投资基金，不是要选收益率最高的那个，而是要选你拿得住的那个，你就算选到了十年十倍的基金，拿了半年亏了20%就卖了，再好的基金也和你没关系。 最后再回到我二舅的情况，我给他的建议是：现在可以卖3万块出来存定期，剩下的2.76万继续拿着，反正这笔钱暂时不用，万一接下来科技行情起来，还能多赚点，就算跌了，剩下的仓位也不会影响他的生活，二舅听完点了点头，说“终于不用天天盯着账户了，这比赚多少钱都强”。 其实投资到最后你会发现，赚多赚少都是其次，能睡得香，才是最重要的。
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