上周跟发小阿凯吃宵夜,他提起自己2022年买300716股票的经历，还是忍不住拍大腿：“那时候总觉得自己能抄到黑马的底，没想到最后抄到了地雷，10万块本来打算买个代步车，最后亏到只剩2.8万，连个好点的电动车都买不起。”我看着他眼前喝剩的半瓶啤酒，也有点感慨，300716也就是现在的ST国立，我前前后后也关注了3年多，从当初的可降解塑料风口牛股，到现在披星戴帽的高风险标的，它的发展路径，其实藏着A股很多小市值公司的共性问题，也能给我们普通散户提个醒。
先搞懂300716的底色：曾经的改性塑料“小巨人”，踩中过两次风口红利
很多人买股票连公司是做什么的都不知道就敢冲,阿凯当初就是这样，买了300716半个月之后，才知道它原来叫国立科技，是东莞的一家新材料企业，2019年登陆创业板，主营业务是改性塑料、可降解环保材料，下游客户主要是家电厂、汽车厂还有鞋服品牌。 刚上市的时候300716其实业绩不算差，2019年营收18.3亿元，净利润1.2亿元，还拿到了国家专精特新“小巨人”的称号，在改性塑料这个细分赛道里，算是区域性的龙头，上市之后它第一次吃到风口红利是2020年的可降解塑料概念，当时“限塑令”全面落地，可降解材料的价格半年涨了3倍，相关概念股全都疯涨，300716也跟着蹭了一波热度，股价从上市之初的12块左右，最高摸到了22.87元，市值冲到了60多亿，那时候不少券商研报都给它喊出了28元的目标价，说它的可降解塑料产能释放之后，年利润能突破5亿。 阿凯第一次注意到它就是2021年下半年，那时候可降解塑料的热度退了，300716的股价也从22块跌到了10块左右，阿凯当时刚炒了半年小票，靠买元宇宙概念股赚了3万多，正是自信心爆棚的时候，他当时跟我说：“你看这票从高点跌了一半，肯定是被错杀的，等下一个风口来，肯定能涨回去。” 我当时劝过他，先看看公司的基本面再决定，那时候300716的2021年中报已经显示净利润同比下滑了40%，可降解塑料的产能根本没按之前说的落地，只是建了条试验线，大部分营收还是靠传统的改性塑料，而且原材料价格涨得厉害，利润空间被压得很薄，但阿凯那时候根本听不进去，觉得“跌多了就是最大的利好”，直接先买了5万的底仓。 没想到2022年上半年，300716又传出了第二个风口消息：实控人要转让控制权，接盘方是做光伏异质结组件的泉为绿能，市场直接把它当成了光伏概念股炒，短短半个月股价从9块涨到了14块，阿凯一看赚了20%，更加觉得自己眼光准，直接把准备买车剩下的5万也砸了进去，满仓10万，还跟我说“等它转型光伏成功，市值最少能到100亿，我这10万能变20万，直接提个混动SUV”。
从高光到戴帽：300716的爆雷路径，藏着小票的共性套路
阿凯的美梦没做多久,2022年下半年，300716的问题开始一个接一个爆出来，我帮他捋的时候才发现，这公司的爆雷根本不是突发的，之前早就有预警信号，只是被风口的热度盖住了。 第一个信号就是实控人超高比例的股权质押，早在2020年股价高点的时候，当时的实控人邵鉴棠、杨娜夫妇的股权质押率就超过了90%，也就是说他们手里几乎所有的股票都抵押给券商借钱了，一旦股价下跌到平仓线，他们要么补保证金，要么就得被动减持，2021年股价下跌之后，他们根本拿不出钱补保证金，陆陆续续被动减持了超过5%的股份，减持的钱全用来还质押贷款了，根本没投到公司经营里，我那时候就跟阿凯说，实控人把股份都质押出去，本质上就是已经“套现离场”了，公司好不好他们根本不在乎，阿凯还反驳我“人家是为了拿钱发展光伏业务”。 第二个信号是控制权转让反复扯皮，2022年5月发的公告说要转控制权给泉为绿能，结果拖了半年都没落地，一会儿说正在尽调，一会儿说条款没谈拢，后来才知道，实控人根本不是真心想转型，就是想借光伏概念拉高出货，那段时间他们借着股价上涨，又偷偷减持了不少股份，等到2022年底，泉为绿能直接宣布终止一部分股权转让协议，所谓的光伏转型连个框架协议都没落地，更别说产能、订单了，完全就是空穴来风的炒作。 第三个也是最致命的信号，就是财务造假的嫌疑，2023年2月，证监会直接给300716发了立案告知书，说它涉嫌信息披露违法违规，后来查实，公司2020年到2022年三年间，累计虚增营收超过6亿元，虚增利润超过1.2亿元，相当于把这三年的实际利润直接翻了一倍，还隐瞒了实控人占用公司3亿多资金的事实，2023年4月，300716因为主要银行账户被冻结、财务造假，直接被实施其他风险警示，变成了ST国立，戴帽之后直接吃了三个20CM的跌停，股价从7块多跌到了4块多，阿凯的10万本金直接亏到只剩5万，我当时劝他赶紧割肉止损，他还是舍不得，说“都跌这么多了，肯定会有反弹，等涨回6块我就卖”。 结果他等来的不是反弹，是更糟的消息：2023年年报显示公司全年亏损2.3亿元，净资产只剩下不到1亿，还有超过2000名投资者准备起诉公司索赔，股价最低跌到了2.89元，阿凯实在扛不住，在3块钱的时候清仓了，10万本金最后只剩2.8万，本来计划买的SUV也换成了一辆二手的代步车。
阿凯踩坑300716的3个教训，我觉得所有散户都该看看
阿凯清仓之后我陪他整理过这次踩坑的原因,看起来是运气不好买到了爆雷股，但本质上都是普通散户最容易犯的错误，我总结了3个最核心的教训，也算是我个人对这类小票的看法，大家可以参考： 第一个教训：永远不要相信“跌多了就是便宜”，很多散户买股票的逻辑就是“从高点跌了50%，肯定跌到位了”，但这个逻辑放在垃圾股身上完全不成立，300716从22.87元跌到2.89元，跌幅超过87%，你在10块钱买，觉得跌了一半很安全，最后还要亏70%；你在5块钱买，觉得跌了80%是底，最后还要亏40%，我接触过的另一个老股民，2022年买了退市的乐视网，就是在股价跌到2块的时候抄底，觉得从40多跌到2块肯定不会再跌了，最后退市的时候只有1毛7，亏了90%多，真正的便宜是公司的价值低于价格，而不是价格比之前的高点低，这个逻辑一定要搞清楚。 第二个教训：蹭热点的小市值公司，90%都是来割韭菜的，A股有个很有意思的现象，什么风口火，就有一堆八竿子打不着的公司出来说自己要布局这个赛道，前两年元宇宙火的时候，连做服装的公司都说自己要搞元宇宙电商，现在AI火，做食品的公司都说自己要用AI做研发，本质上都是借热点拉高出货，就像300716，自己原来的改性塑料业务都做不好，连可降解塑料的产能都建不起来，怎么可能跨界做技术门槛更高的光伏？散户要是听到什么小道消息说某小票要转型风口赛道，先去看三个东西：有没有真金白银的投资公告？有没有核心技术团队？有没有下游订单？如果都没有，基本就是炒作，别碰。 第三个教训：实控人股权质押率超过80%的公司，直接拉黑，股权质押本身不是坏事，但如果实控人把几乎所有的股份都质押了，只能说明两个问题：要么他自己手里没钱，公司的现金流也很差；要么他就是想套现，根本没打算长期经营公司，我自己选股有个硬标准，股权质押率超过50%的公司我都不会进，你想啊，实控人自己都不看好公司的股价，怕股价涨了自己少赚，不然为什么不等股价涨了直接卖股份，反而要质押出去打折借钱？这种公司一旦出问题，实控人第一个跑，根本不会管散户的死活。
300716后续还有机会吗？给还持有的散户3个实在建议
现在还有不少持有300716的散户问我,这票后面会不会重组？能不能摘帽？我个人的观点很明确：对于普通散户来说，这个标的的风险远大于收益，不值得赌。 首先我们得面对现实：300716现在的基本面非常差，2023年的营收只有9.7亿，还没有2019年的一半高，传统改性塑料业务的毛利率只有不到5%，扣除成本之后基本不赚钱，所谓的光伏业务到现在也只有一条小试验线，根本贡献不了营收和利润，还有投资者索赔的官司没落地，就算最后控制权真的转给泉为绿能，要把业务彻底转型，最少也要两三年的时间，中间还不知道会出什么幺蛾子，而且创业板的ST股没有缓冲期，如果连续两年净资产为负，或者营收低于1亿加亏损，直接就退市了，根本不会给你太多反应的时间。 如果你现在还持有300716，我给你三个非常实在的建议，也是我个人的经验之谈： 第一，如果你的仓位超过10%，逢反弹一定要减到5%以下，赌ST股重组本质上就是买彩票，赌赢了最多翻个一两倍，赌输了就是本金清零，赔率非常不合适，你拿10%以上的仓位去赌这种低胜率的事，完全没必要，不如把钱放到低估值的白马股或者指数基金里，确定性高得多。 第二，如果你已经亏了70%以上，仓位又不重，比如只拿了一两万，那你可以留着当买彩票，但是绝对不要补仓，很多人套住了就想越跌越买摊薄成本，但是垃圾股的底你根本摸不到，要是真的退市了，你补的钱越多亏得越多，还不如躺平，真的涨起来了也能回点血，跌没了也不影响生活。 第三，如果你还没买，只是想抄底，我劝你直接绕路，现在A股有5000多只股票，沪深300里一大把估值低于10倍、分红率超过3%的优质公司，你何必在这种有前科、基本面稀烂的ST股里找黄金？你要是真的喜欢炒高弹性的标的，去买科创50或者创业板ETF，也比买个股安全得多。
写在最后：你永远赚不到认知以外的钱
现在阿凯已经不炒小市值概念股了,把剩下的钱一半买了沪深300ETF，一半买了红利指数基金，今年以来也赚了10%左右，慢慢把之前亏的钱赚回来一点，他说现在才明白，之前炒小票赚的那3万，根本不是自己的能力，就是运气好，最后买300716亏的7万，就是市场收的“认知税”。 其实300716这只股票，就是A股很多小市值公司的缩影：上市的时候蹭着风口抬估值，实控人趁着高点质押套现，然后不断蹭新的热点拉高出货，最后爆雷戴帽，留下一堆散户在里面套牢，我们普通散户想要避免踩这种坑，其实不需要多高深的投资知识，只要记住三个原则就够了：不懂的公司不买，没有业绩支撑的公司不买，实控人有套现嫌疑的公司不买。 炒股不是赌博，是认知的变现，你永远赚不到超出你认知范围的钱，就算靠运气赚到了，最后也一定会靠实力亏回去，与其天天找黑马、找妖股，不如花点时间研究一下公司的基本面，慢慢提升自己的认知，慢慢来，反而比较快。
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