上周和几个做生意的朋友聚餐，开装修公司的张哥喝到半醉突然拍桌子骂了句：“这辈子再也不碰什么化工龙头了，远兴能源给我坑惨了。”我一问才知道，2022年他听做玻璃生意的朋友说纯碱拿货价涨得一天一个样，干脆把装修公司周转的50万闲钱全买了远兴能源，成本大概8块钱，拿了半年最高涨到16块多，账户浮盈快50万，当时他连换什么车都看好了，觉得再等等就能到20，结果没等来上涨，等来的是一路下跌，现在股价只剩5块多，他账户里的50万亏得只剩20多万，去年装修生意不好还割了10万出来补缺口，剩下的钱干脆扔在账户里说“就当给儿子存的教育金，放10年再说”。
其实像张哥这样因为远兴能源股价坐过山车的散户不在少数，这只股票过去3年的走势几乎就是能源化工周期的活标本：2021年年初还只有2块多，2022年最高摸到16.74元，3年涨了6倍，2023年之后又一路下跌，最大跌幅超过70%，几百亿市值灰飞烟灭，套牢了上百万散户，今天我就和大家好好聊聊这只股票的底层逻辑,以及普通人碰周期股到底要避开哪些坑。
从涨6倍到脚踝斩：远兴能源的股价过山车到底踩了什么节奏？
要搞懂远兴能源的股价，首先得搞懂它到底是做什么的，很多人买了半天都不知道，远兴能源是国内唯一一家量产天然碱的企业，简单说就是它生产的纯碱（碳酸钠，工业基础原料）是从天然碱矿里挖出来的，生产成本每吨只要800-1000元，而其他同行用合成碱工艺，成本要1500-1800元，成本优势相当于别人卖1200元一吨亏到哭，它卖1200元还有20%的利润,妥妥的成本龙头。
2021-2022年的上涨：踩中了供需双爆的风口
这波上涨的逻辑其实非常清晰：需求端那两年光伏产业爆发，光伏玻璃产能一年翻了一倍，而纯碱是生产玻璃的核心原料，每生产1吨玻璃需要0.2吨纯碱，再加上当时地产还没完全降温，浮法玻璃需求也稳，整个纯碱市场缺口一下子就出来了；供给端当时国内纯碱产能已经连续3年没有新增，远兴能源在内蒙古阿拉善的500万吨天然碱产能还在建设，市场预期至少要到2023年才能落地,缺口补不上。
对应的纯碱现货价格从2021年的1200元/吨，最高涨到2022年的3200元/吨，翻了快3倍，远兴能源的业绩也跟着爆，2022年净利润赚了32亿，同比增长80%，股价自然跟着水涨船高，张哥就是在这个节点进来的，他虽然不懂什么供需逻辑，但他做装修天天和玻璃厂打交道，知道玻璃涨价、纯碱缺货，听朋友一说“远兴是纯碱龙头”就直接冲了,其实他刚好踩中了周期上行的尾巴。
2023年之后的下跌：预期兑现之后的戴维斯双杀
2023年年中，远兴能源的阿拉善一期500万吨产能正式投产，整个市场的供需逻辑直接反转：以前是产能不够缺口大，现在是远兴一家就新增了15%的全国总产能，后面还有二期500万吨等着投产，全部落地后它一家就占全国纯碱产能的30%，供给一下子过剩了，而需求端又出了问题：地产新开工连续下滑，浮法玻璃厂开工率降到了60%，光伏玻璃的产能增速也慢了下来，纯碱价格直接从3200元/吨跌到了现在的1200元/吨，跌了60%。
对应的远兴能源的业绩也直接跳水，2023年净利润直接跌到了19亿，同比下滑40%，2024年一季度更是只有3.7亿，同比又降了15%，业绩下滑叠加估值杀，股价自然一路下跌，张哥就是在这个过程中一直抱着“龙头跌了就拿着”的想法，越套越深，他到现在都没搞懂：为什么自己买的明明是行业龙头,还能跌这么多？
别拿周期当成长：我为什么劝普通人别瞎抄底远兴能源？
现在打开远兴能源的股吧，到处都是“抄底”“跌了70%还能跌到哪去”“天然碱龙头估值低估”的言论，我身边也有不少朋友蠢蠢欲动，觉得5块多的远兴很便宜，想进场捡便宜，这里我明确说一下我的个人观点：现在绝对不是抄底远兴能源的好时机，普通人要是没有研究周期股的能力，最好别碰，否则大概率和张哥一样被套。
首先你要搞懂：周期股和成长股的逻辑完全不一样
很多人抄底远兴的逻辑是“我买的是龙头，跌多了肯定会涨回来”，这是把买成长股的逻辑套到了周期股身上，完全是错的，成长股比如宁德时代、贵州茅台，它的业绩是长期向上的，跌了之后只要业绩能涨回来，股价迟早会创新高，但周期股不一样，它的业绩是跟着产品价格上下波动的，产品价格涨的时候业绩翻几倍,产品价格跌的时候业绩能亏到退市。
我举个大家都懂的例子：中远海控，2021年赚了1000多亿，股价最高涨到33元，当时所有人都喊它“海运茅”，结果现在运价跌下来，一年净利润只剩100多亿，股价只剩10元，跌了70%，你能说它不是龙头吗？它是全球最大的海运企业，但周期来了，龙头跌得比谁都狠，远兴能源也是一样，你以为现在5块钱便宜，要是纯碱价格跌到1000元/吨，它的净利润可能直接跌到10亿以下，给10倍估值也就100亿市值，对应股价才2块多，你现在抄底还能亏60%，这就是周期股的可怕之处：你以为的底部,可能只是半山腰。
远兴现在的基本面根本没有反转
现在很多券商吹远兴的逻辑是“成本最低，产能扩张，就算纯碱价格跌，它也能靠量补价”，这个逻辑听起来对，但其实根本站不住脚，我们可以算一笔账：现在纯碱现货1200元/吨，远兴每吨赚200元，500万吨产能一年赚10亿，加上之前的老产能一年赚5亿，全年也就15亿利润，对应现在300多亿的市值，估值已经20多倍了,一点都不便宜。
更关键的是，需求端现在根本看不到反转的迹象：2024年1-4月全国地产新开工面积同比又降了20%，浮法玻璃的需求还在下滑，光伏玻璃的增量根本补不上地产的缺口，纯碱的供给过剩至少要持续到2024年年底，除非有超大规模的地产刺激政策出来，否则纯碱价格根本涨不上去，远兴的业绩也不可能有大的增长,股价自然也涨不起来。
我身边就有个95后的散户小李，2023年年底听券商分析师说“远兴是周期成长股，产能扩张逻辑长期向好”，10块钱满仓抄了进去，现在套了快50%，上个月还在问我要不要补仓，我劝他赶紧割，他还舍不得，说“等涨回来再卖”，我也不知道他要等多久，可能是1年，也可能是3年,普通人哪有这么多时间成本耗在一只股票上？
如果真的忍不住要碰远兴能源，普通人该怎么避坑？
当然我也知道，肯定有朋友觉得“我就是想试试，万一真的涨了呢”，那我也不给你灌鸡汤，给你三个实实在在的操作原则，你要是能做到,至少不会亏得像张哥那么惨：
第一，别盯股价，盯纯碱期货价格
远兴能源的股价和纯碱期货价格的相关性超过80%，也就是说，纯碱价格涨，远兴的股价大概率涨，纯碱价格跌，远兴的股价大概率跌，根本不需要看什么技术指标、资金流向，你每天看一眼纯碱主力合约的价格就行，我给你个明确的信号：什么时候纯碱期货价格连续一周站稳1500元/吨，你再考虑进场，现在1200元的价格还在下行通道,进去就是接盘。
我认识一个做周期股做了10年的老周，2021年就是靠跟踪纯碱价格买的远兴，当时纯碱价格从1200涨到1800，他3块钱进场，2022年纯碱涨到3000的时候，他15块就卖了，赚了4倍，后面涨到16块多他也不后悔，他的逻辑很简单：“我赚的就是纯碱涨价的钱，价格见顶我就走，后面的钱我看不懂，也不赚。”这个认知比90%的散户都强。
第二，控制仓位，别加杠杆，别拿生活费买
周期股的底部磨起来比你想象的久得多，远兴能源上一轮周期底部从2018年到2020年磨了整整2年，最低跌到1.7元，你要是满仓加杠杆抄底，可能还没等到上涨就已经爆仓了，我给你的建议是，就算你再看好远兴，仓位也不要超过你总资金的10%，亏了也不影响你的正常生活，拿个2-3年也拿得住，要是你把全部身家都投进去，稍有波动你就会慌,肯定拿不住。
第三，分清你是做短线还是做长线，别搞混
如果你是做短线，就跟着题材炒，比如出了光伏利好、地产刺激政策，你就快进快出，赚个10%-20%就走，别恋战；如果你是做长线，就等两个明确的信号：要么是地产新开工面积连续3个月同比转正，要么是远兴的二期产能完全落地、行业中小产能出清得差不多了，这两个信号出现一个，你再考虑长线布局,否则你所谓的长线持有就是被动套牢。
最后说句真心话
其实远兴能源的股价波动，本质上就是中国能源化工周期的一个缩影，我们普通人炒股，最容易犯的错误就是把运气当实力，把周期当成长，你以为你是靠眼光买的龙头，其实你只是刚好踩中了周期上行的风口，风口一过，你靠运气赚的钱,迟早会靠实力亏回去。
我做了这么多年财经内容，见过太多普通人靠周期股赚了几倍，最后又连本带利亏回去的例子，真的，要是你没有时间每天跟踪大宗商品价格，没有精力研究行业供需，最好别碰强周期股，哪怕它是龙头，你也赚不到那个钱，与其天天盯着远兴的股价心跳加速，不如买点宽基指数基金，赚个平均收益，睡得香还不耽误你做生意、陪家人,不比什么都强？
当然要是你真的想试试周期股的红利，就记住我上面说的三个原则，至少能帮你避开90%的坑，毕竟张哥的例子摆在那，真金白银亏出去的钱,比多少道理都管用。
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