“比亚迪现在跌到240多能不能抄底？”“上半年涨了30%要不要止盈？”“比亚迪和特斯拉的股价差距越来越大，是不是未来没空间了？”其实每次遇到这类问题，我都不会先甩财报数据或者K线图，而是先给大家讲我远房表哥阿凯的真实持仓经历——他不是金融出身，只是深圳某汽车零配件厂的结构工程师，持有比亚迪新能源股票3年，没做过一次T，也没研究过什么MACD、布林线，现在持仓收益已经翻了3倍，赚的钱比他过去5年上班攒的工资还多。
一个基层工程师的持仓史，藏着比亚迪最扎实的基本面
阿凯2015年就进了现在的工厂,厂子主要给车企做动力电池外壳和车身结构件，比亚迪一直是他们的前三大客户，2020年上半年他跟我吐槽，说厂里已经连续3个月三班倒了，老板临时加了两条生产线还是赶不完订单，“以前比亚迪的订单最多占我们厂30%的产能，这半年已经冲到60%了，我天天泡在车间改工艺，加班费比基本工资还高”。 当时他手里有12万闲钱，本来打算凑个首付买临深东莞的小户型，那段时间跑了好几个楼盘，结果看着订单量天天涨，他临时改了主意：“房子买了要还30年贷款，压得人喘不过气，比亚迪的车卖得这么火，我不如买点它的股票试试。”2020年6月，他以82块钱的成本买了1400股比亚迪，把几乎所有的闲钱都投了进去。 后面的走势很多老股民应该都记得，2021年比亚迪股价一路涨到260，2022年中更是摸到了333块的高点，当时阿凯的账户浮盈超过35万，他老婆天天催他卖掉，说刚好够付深圳小户型的首付，他当时也动心了，特意去问了他们工厂的老板，老板给他透了个底：“比亚迪的订单已经排到2024年了，最近刚接了欧洲的出口大单，后面还要涨产能，我准备再开个新厂。”就因为这句话，阿凯硬是没卖。 后来的波动也确实磨人，2022年底受疫情影响、补贴退坡预期，比亚迪股价一路跌到180多，阿凯的账户浮盈从35万缩到14万，那段时间他老婆天天跟他吵架，说他脑子有病，到手的房子飞了，他也慌过，但是每天去车间还是能看到工人三班倒，出货量一点没减，甚至新接了仰望品牌的结构件订单，精度要求比普通车型高3倍，单价也涨了2倍多，他咬咬牙，又拿年底发的2万块奖金，在182的位置加仓了100股。 到2024年8月我跟他吃饭的时候，他的持仓总市值已经超过47万，3年多时间翻了3倍多，他说现在也不急着卖了，准备拿到2027年，“等我们厂给比亚迪的供货量翻到现在的3倍，或者比亚迪全球年销量破1000万辆的时候，我再考虑出手，现在刚到半山腰呢”。 我之所以反复讲阿凯的故事，就是想告诉大家：很多时候我们研究股票，不用去看那些晦涩的研报，也不用去听券商分析师吹得天花乱坠，你身边的生活细节、产业链普通人的真实感知，就是最扎实的基本面，阿凯不懂什么市盈率、市净率，他就认一个理：比亚迪的车卖得越来越好，他们厂的订单越来越多，老板都敢砸钱开新厂，我为什么不敢拿股票？
比亚迪股价的涨涨跌跌，本质是三大预期的反复博弈
很多人觉得比亚迪股价波动大,一会涨上天一会跌下地，完全摸不着规律，其实如果你把过去5年的走势和行业变化对应起来看，就会发现所有的波动本质上都是市场对三大预期的反复博弈： 第一是销量增长的预期差，2022年市场之所以给比亚迪那么高的估值，核心是当时国内新能源汽车渗透率只有20%左右，大家觉得未来还有3-4倍的增长空间，比亚迪作为龙头肯定能吃最大的红利，到了2023年，国内渗透率突破36%，不少分析师喊出“渗透率见顶，未来增速会降到10%以下”，预期变了，股价自然就跌了，但事实呢？2024年上半年国内新能源汽车渗透率已经突破45%，比亚迪的市占率稳定在38%左右，更重要的是出口增速连续两年超过100%，2024年上半年出口20.2万辆，已经超过2023年全年出口量的70%，泰国、巴西、欧洲的市场份额一直在涨，原来市场预期的“销量见顶”根本没出现，反而找到了第二增长曲线，这也是今年股价从210反弹到260的核心原因。 第二是技术迭代的预期差，前两年很多人黑比亚迪，说它是“组装厂”，技术不如特斯拉，智驾不如华为，未来肯定会被淘汰，但最近两年的变化大家都看到了：刀片电池解决了磷酸铁锂的安全问题，现在已经外供给特斯拉、丰田等多家车企；易四方、云辇技术把国产新能源的技术天花板拉高了一大截；今年比亚迪和华为合作的智驾版车型也要上市，等于把自己的制造优势和华为的智驾优势结合到了一起，最新的消息是比亚迪的固态电池预计2027年量产，能量密度比现在的磷酸铁锂电池高1倍，成本还能降20%，你会发现，市场原来对比亚迪“技术落后”的预期，正在被一个个技术突破打破，这个预期差带来的估值修复，未来还会持续释放。 第三是利润释放的预期差，前两年比亚迪走的是“以价换量”的路线，单车利润只有4000-5000块，卖10辆车才赶得上特斯拉卖1辆车的利润，市场觉得它是“低端制造”，给的估值一直不高，但2023年开始这个情况变了：汉、唐系列的月销量稳定在3万辆以上，腾势品牌均价超过30万，仰望均价超过100万，中高端车型的占比已经超过20%，单车利润涨到了1.1万块，2024年上半年归母净利润154亿，同比增长121%，利润增速远远超过销量增速，阿凯跟我说，现在他们厂给腾势、仰望做的配件，单价是普通车型的2-3倍，利润也高得多，“比亚迪现在不是靠低价车走量了，是靠高端车赚利润，后面利润只会越来越高”。
普通人投比亚迪，我劝你避开这3个最容易踩的坑
我接触过不少持有比亚迪的散户,真的是“赚过钱的人多，赚到钱的人少”，大部分人都是涨了追高、跌了割肉，来回折腾反而亏了钱，结合我自己的观察，普通人投比亚迪，最容易踩这3个坑： 第一个坑：把短线波动当长期基本面，天天做T反而抬高成本，我有个朋友2022年200块钱买的比亚迪，涨到250卖了，跌到230又接回来，涨到270又卖了，本来以为自己操作得很溜，结果2022年中涨到330的时候他不敢追，后来跌到280他冲进去了，现在成本还在270，反而拿了2年没赚钱，阿凯也跟我说，他厂里有7、8个同事跟着他买比亚迪，只有他一个人拿了3年没动，其他人来回做T，现在平均成本比他高30多块，“短线你永远猜不准机构是拉还是砸，今天涨2%明天跌3%，折腾来折腾去，手续费都交了不少，还不如拿着不动”。 第二个坑：盲目对标特斯拉，乱给估值，很多人说特斯拉市值1.8万亿，比亚迪市值才7000多亿，未来至少能涨到特斯拉的一半，也就是9000亿以上，这个逻辑其实不对，特斯拉的估值里有很大一部分是自动驾驶、机器人的科技溢价，而比亚迪本质是全产业链的制造公司，赚的是规模效应的钱，两者的商业模式完全不一样，不能直接对标PE，你要是抱着“比亚迪市值要追上特斯拉”的想法买，很容易预期太高，跌的时候反而拿不住。 第三个坑：忽略全球贸易政策的短期影响，现在比亚迪的出口占比越来越高，欧洲的碳关税、美国的IRA法案、东南亚的贸易保护政策，都会对短期股价造成冲击，比如2024年上半年欧洲宣布要对中国新能源汽车反补贴调查，比亚迪股价当天就跌了5%，很多人慌了就割肉，结果后面比亚迪宣布在泰国、巴西、匈牙利建工厂，直接绕开了贸易壁垒，股价很快就涨回来了，这种政策面的短期冲击，其实都是加仓的机会，而不是割肉的理由。
站在2024年下半年的节点，比亚迪还能不能投？我的3个实在判断
最后说点实在的,很多人问现在比亚迪新能源股票还能不能买，我不给模棱两可的答案，直接说3个我自己的判断，仅供大家参考： 第一，短期1-2年来看，还有20%-30%的修复空间，现在比亚迪的年销量目标是400万辆，2024年上半年已经完成了142万辆，下半年是汽车销售旺季，加上和华为合作的智驾版车型、海豹06、海狮07等新车型上市，完成目标问题不大，全年利润预计会突破300亿，对应现在7000多亿的市值，PE才23倍，在整个新能源赛道里属于偏低的，如果出口保持100%的增速，中高端车型占比继续提升，2025年利润有望突破400亿，对应股价摸到300块左右是大概率事件。 第二，长期5年来看，市值破万亿是大概率事件，但前提是你拿得住，现在全球新能源汽车的渗透率才18%，还有至少3倍的增长空间，比亚迪现在的全球市占率是10%左右，未来如果能做到20%，年销量就能突破1000万辆，对应利润至少800亿，给15倍PE就是1.2万亿市值，阿凯说他准备拿到2027年，其实就是赌这个长期逻辑，只要中国新能源汽车在全球的竞争力不下降，比亚迪的长期价值就不会变。 第三，普通人最好定投，不要all in，更不要加杠杆，如果你是风险承受能力比较低的投资者，不要一下子把所有钱都砸进去，可以每个月发了工资买个100股，跌的时候多买，涨的时候少买，拉低平均成本，我个人不建议用杠杆炒比亚迪，哪怕你再看好它的长期价值，短期波动也可能把你洗出去，比如2022年从333跌到180，几乎腰斩，你要是加了2倍杠杆，早就爆仓了，根本等不到反弹的那天。 其实说到底，投比亚迪新能源股票，本质上就是投中国制造业升级的红利，你不用懂那么多金融术语，只要你走在大街上看到比亚迪的车越来越多，身边的朋友换车优先考虑比亚迪，出口的比亚迪货轮一艘接一艘，你就知道这个公司的基本面没有问题，投资从来不是比谁的技术分析厉害，而是比谁看得远、拿得住，就像阿凯说的：“我一个工程师都能看明白比亚迪在走上坡路，那些天天盯着K线骂比亚迪垃圾的人，不过是太急着赚钱而已。”
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