去年冬天我去河北廊坊的农村亲戚家串门,一进门就被暖得脱了羽绒服，客厅温度计明明白白指着22度，搁5年前这是想都不敢想的事：那时候村里家家户户烧煤取暖，墙缝里都飘着煤灰，晚上睡觉要压两床被子，室温顶多16度，老人小孩冬天总感冒，亲戚指着厨房里的燃气壁挂炉笑着说：“这都是昆仑能源给通的气，现在按一下按钮就有热水有暖气，气价还比市场价便宜两毛，一个冬天下来比烧煤还省300多块钱，报修的话打个电话半小时就有人上门。”
我之前对昆仑能源的印象,还停留在“中石油旗下的燃气公司”这种模糊的标签里，直到这次走访、加上后来大半年的产业调研才发现：这家年营收超过1800亿的能源央企，从来都不是飘在产业上游的“空中楼阁”，它的管线早就扎进了我们生活的每一处烟火里，小到家家户户做饭的燃气、冬天的暖气，大到工厂的生产用气、物流重卡的燃料、工业园区的综合能源供应，背后都有它的身影。
扎进烟火里的“气管家”：你家做饭取暖的气，大概率和它有关
很多人可能不知道,我们平时交燃气费的账单里，十有五六都和昆仑能源有关系，截至2023年底，昆仑能源的城市燃气用户已经突破5000万户，覆盖了全国31个省份的近200座城市，年销气量超过480亿立方米，相当于全国全年天然气消费总量的1/6。
我之前翻到过昆仑能源2023年的保供日志,有两个细节特别打动我：一个是去年1月全国遭遇极寒天气，东北局部地区气温降到零下35度，大庆的燃气巡线工每天要徒步走15公里检查管线，手套冻硬了就揣怀里暖两分钟再接着拧阀门，睫毛上的冰碴子结了化、化了结，整个保供期他们片区没有一户人家停过气；另一个是去年夏天四川遭遇历史罕见的高温缺电，昆仑能源一周内给当地12座燃气电站增供了1.2亿立方米天然气，相当于多发了3亿度电，够100万户家庭用一个月，硬生生托住了当地的民生用电底线。
我一直觉得，很多人对民生类能源企业有误解，总觉得它们是“躺赚”的垄断角色，但其实这类企业的核心KPI从来不是赚多少钱，而是“稳”。 就拿昆仑能源的民生燃气业务来说，过去3年国际天然气价格最高涨了10倍，很多海外国家的气价翻了三四倍，老百姓连取暖都烧不起，但国内的民用燃气价格涨幅不到10%，背后就是昆仑能源这类央企在扛成本：贵的时候按市场价买气，便宜的时候也不随便涨价，哪怕短期利润受影响，也要先保住老百姓的用气成本稳定，这种“托底”的属性，是其他市场化企业比不了的。
现在很多人抱怨“生活没有安全感”，但其实你拧开燃气灶就有火、打开壁挂炉就有暖气，这种看似理所当然的小事，背后是几十万能源从业者24小时值守、几千亿管网投入堆出来的安全感，昆仑能源就是这份安全感里最重要的一块拼图。
托住制造业的“能量源”：给实体经济降本的账，算的不是企业小账是社会大账
除了民生用气,昆仑能源的另一块基本盘是工业供气，截至2023年它的工业用户已经超过30万户，覆盖了陶瓷、纺织、装备制造、化工等几乎所有实体经济赛道，去年我去佛山调研陶瓷产业的时候，当地一家中型陶瓷厂的老板给我算了一笔账：他们厂2021年完成“煤改气”，用的是昆仑能源的直供气，气价比市场价低0.12元/方，一年用气1200万方，光燃料成本就能省144万。“去年外贸行情不好，我们的瓷砖出口利润只有3%，这省下来的100多万，刚好够我们做欧盟的绿色产品认证，今年我们的产品已经进了德国、法国的建材超市，订单排到了下半年。”
这个老板的经历不是个例,过去5年昆仑能源在全国推进的工业直供业务，累计给工业用户让利超过200亿元，相当于给几十万家制造企业省出了研发、扩产的资金，除了工业生产，它在交通领域的供气布局也在帮物流行业降本：现在全国有超过2000座LNG加注站是昆仑能源运营的，一辆重卡加LNG比加柴油成本低30%，一辆车一个月跑1万公里就能省2000多块钱，长三角的内河LNG运输船用昆仑的气，单船每年能省近百万的燃料成本，碳排放还能降20%。
我的观点很明确：很多人说央企要“让利于民”，昆仑能源这种做法就是最实在的让利于民。 它没有直接发钱补贴，而是通过自己的供应链优势把能源成本打下来，制造企业成本降了就能活下来、能扩产能、能招更多人，物流成本降了最终商品的价格也会降，受益的是每一个消费者，这种账不是企业的短期利润小账，是整个社会的经济大账：实体稳了，就业稳了，经济的基本盘才稳，昆仑能源在中间做的，就是那个“隐形的降本杠杆”。
去年我和昆仑能源的一个区域经理聊天,他说他们给工业用户供气的利润率其实只有3%左右，远低于行业平均水平，但他们愿意做，“我们少赚一点，企业就能多活几家，地方税收和就业就有保障，这个生意怎么算都不亏”，这种认知，其实就是央企和普通市场化企业最大的区别：普通企业算的是自己的盈利，而央企算的是整个社会的投入产出比。
抢跑新周期的“绿玩家”：从“卖气”到“卖能源解决方案”的转身
如果只做燃气供应,昆仑能源可能只是个“稳”字当头的公用事业企业，但最近两年它在新能源领域的布局，让我看到了传统能源企业转型的样本级思路，前阵子我去浙江杭州的一个国家级工业园区调研，园区里的电商仓库、生物科技工厂、办公楼用的都是昆仑能源做的“气+光+储+冷热电三联供”综合能源系统：屋顶的光伏发电白天供园区用电，多余的电存进储能电站，天然气三联供系统同时给园区供电、供暖气、供冷气，整个园区的综合能源成本比之前自己单独买电买气降了18%，一年的碳排放量减了3200吨，相当于种了17万棵树。
园区的运营方给我算过一笔账：这个项目昆仑能源投了8000万，不用园区出一分钱，未来20年的运营维护也由昆仑负责，园区只需要按比市场价低10%的价格买能源就行，“我们啥都不用管，一年还能省200多万的能源成本，去年我们靠低能耗的优势，还招来了3家要求碳中和的外资企业入驻”。
这就是昆仑能源现在的转型思路：不是完全丢掉自己做了几十年的燃气业务去盲目追热点，而是依托自己现有的5000万民用用户、30万工业用户、全国最完善的燃气管网，给老客户提供“燃气+光伏+储能+氢能”的综合能源解决方案，相当于给老客户做“增值服务”，现在它已经在全国建了超过70座加氢站，北京冬奥会期间运营的加氢站累计服务了超过2000辆氢能大巴，现在大兴氢能示范区的加氢站也是它在运营，15分钟就能给一辆重卡加满氢，能跑400公里，燃料成本比烧油低40%；它的分布式光伏项目已经覆盖了近万户居民屋顶、上千个工业园区，2023年新能源业务的营收占比已经提升了3个百分点，增速是传统燃气业务的5倍。
我调研过不少传统能源企业的转型，90%都是两种极端：要么完全不敢动，守着老业务吃老本，要么就完全跨界去做自己完全不熟悉的领域，最后亏得一塌糊涂，昆仑能源的转型思路其实是最聪明的：不做“颠覆式创新”，而是做“延伸式创新”，把自己的现有资源用到极致，在熟悉的场景里加新的产品，这种转型的试错成本极低，成功率也高，完全可以作为传统能源企业转型的参考模板。
被低估的“能源压舱石”：长坡厚雪赛道里的确定性机会
作为财经写作者,最后也给大家聊点大家关心的投资价值，现在很多投资者都喜欢追AI、炒算力、追新能源热点，但往往忽略了昆仑能源这种“慢就是快”的标的。 先看基本面：2023年昆仑能源营收1876亿元，净利润62亿元，连续5年保持正增长，资产负债率只有43%，经营现金流超过200亿，财务健康度比90%的能源企业都高；它的分红也非常稳定，连续10年分红率超过30%，最近3年的股息率都在4%以上，比银行定期存款还高，再看赛道：天然气作为清洁的化石能源，是双碳转型过程中的“过渡能源”，业内普遍预测未来15年国内天然气的消费需求还会保持3%以上的年增速，而昆仑能源作为国内最大的燃气运营商，拿到了最多的城市燃气运营权，基本盘稳得不能再稳，新能源业务又给它打开了第二增长曲线。
我一直给身边追求稳健收益的朋友推荐这类标的：现在的市场不确定性太强，热点轮动比翻书还快，你追热点可能一年赚30%，但第二年可能亏50%，而昆仑能源这种标的，每年股价涨5%，再加4%的股息，一年稳定收益9%左右，看着慢，但复利下来10年就能翻1.5倍，关键是几乎不会亏，完全不用操心。 很多人投资总想着赚快钱，但实际上对于普通投资者来说，“不亏”才是最重要的，这种现金流稳定、有政策托底、分红高的公用事业标的，其实就是市场里的“压舱石”，适合拿个三五年，比你瞎追热点靠谱多了。
前阵子我又去了廊坊的亲戚家,他说现在村里的屋顶都装了昆仑能源的光伏，发的电自己用不完还能卖钱，一年又能多赚1000多块，看着厨房里蓝色的火焰，客厅里暖融融的空气，我突然觉得：昆仑能源这种企业，其实就是中国经济里最“接地气”的存在，它从来不会站在聚光灯下，也不会讲什么天花乱坠的故事，但每一顿饭的烟火、每一间暖屋子、每一个工厂的机器轰鸣、每一辆跑在路上的重卡，背后都有它的贡献，未来二三十年的能源转型周期里，它还会带着这份“接地气”的属性，给我们带来更多的安全感和惊喜。
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