上周和开光伏配件厂的发小阿凯吃饭,他一坐下来就唉声叹气，说今年的订单翻了半倍，赚的钱还没去年多，我问为啥，他拍着桌子说：“还不是白银闹的！去年银价才5块多一克的时候我嫌贵没锁价，现在现货都涨到7块多了，我每生产一个光伏接线盒，就要多掏8块钱的银触点成本，上个月为了抢100公斤银浆料，我蹲在供应商厂里守了3天，加了10%的价才拿到货，再这么涨下去，我都要给原料商打工了。”
我妈在旁边听到我们聊天,还插了句嘴：“白银我知道啊，去年我买的银镯子才300块，前几天去金店看同款都要420了，我还后悔当时没多买两个给你姨当生日礼物呢。”
你看,不管是开工厂的老板，还是买首饰的普通老百姓，现在都慢慢感觉到：以前几块钱一克、被当成“黄金平替”的白银，好像越来越贵了？我做了快10年的大宗商品研究，敢说一句：现在的白银价格，真的是未来10年的底部区间，再过三五年你再回头看，可能真的会后悔现在没多囤点，接下来我就把白银未来可能买不起的核心逻辑，给你讲得明明白白。
第一个扎心理由：你以为白银是戴的首饰？其实它是工业界的“刚需硬通货”
很多人对白银的认知还停留在银镯子、银元宝、银餐具上，觉得这东西就是个低端贵金属，没什么技术含量，但你不知道的是，现在全球每年消耗的白银里，60%以上都不是用来做首饰，而是被工业领域吃掉了，白银是导电性、导热性最好的金属，没有之一，而且抗氧化、抗腐蚀，很多高端制造领域根本找不到替代品。
我给你算几个确定性的需求增长： 第一个就是光伏产业，现在主流的PERC电池、TOPCon电池，正面和背面的电极都要用到银浆，每1GW光伏组件大概要用到15吨银，2023年全球光伏装机量是350GW，光是这个领域就吃掉了5250吨白银，按照现在各国的碳中和规划，2030年全球光伏装机量要突破1200GW，哪怕未来银浆耗量通过技术优化降30%，那时候光伏用银量也要超过12000吨，直接翻一倍还多，阿凯的工厂就是做光伏接线盒的，他说以前还能用镀银铜触点凑合用，现在客户要求寿命要达到25年，镀银的用个三五年就氧化导电不良，必须用纯银触点，光是他一个小工厂，一年就要用掉2吨白银，今年订单涨了50%，用银量还要涨。 第二个是新能源汽车和电子产业，传统燃油车的用银量大概是15克/台，但是新能源汽车因为有大量的传感器、高压触点、电池管理系统，每台用银量能达到50-80克，是燃油车的3-5倍，2023年全球新能源汽车销量是1400万辆，对应的用银量大概是1000吨，2030年新能源汽车销量要突破4000万辆，光是这个领域就要吃掉3000吨白银，还有你现在用的快充头、5G基站的滤波器、手机的无线充电模块，里面的核心触点都要用到白银，这些需求每年都在以20%以上的速度增长。 还有人说“白银可以回收，所以不会缺”，这话真的是外行人说的，我去年去云南个旧调研银矿，当地的冶炼厂老板给我算过账：光伏板里的银浆只有几微米厚，要把它从硅片上提炼出来，1公斤白银的回收成本要超过10块钱一克，比挖新银还贵30%，根本没人愿意做，现在工业用的白银，80%以上都是消耗掉了就回不来，相当于用一点少一点。
第二个扎心理由：供给端的“天花板”已经焊死，挖银的速度根本赶不上用银的速度
需求爆发也就算了,更可怕的是白银的供给根本跟不上，你可能不知道，全球70%的白银都不是独立银矿产出来的，都是挖铜矿、铅锌矿、金矿的时候伴生出来的副产品，也就是说，只有当铜、铅锌这些金属价格够高，矿企愿意开新矿的时候，白银的供给才会增加，不然没人会专门为了挖银去开矿。 现在全球白银的供给有多紧张？我给你看世界白银协会的公开数据：2021年全球白银供给缺口是5000万盎司，2022年是1.2亿盎司，2023年直接扩大到1.4亿盎司，连续3年出现千万级别的供给缺口，而且这个缺口还在以每年20%的速度扩大。 为啥供给涨不起来？我给你说两个我亲眼见的例子： 第一个是去年我去墨西哥考察银矿，当地最大的银矿企业的负责人告诉我，他们现在的主力矿已经开采了30年，矿石的银品位从以前的每吨12克降到了现在的每吨3克，开采成本从以前的2美元/盎司涨到了现在的15美元/盎司，再挖5年这个矿就基本废了，现在要开一个新的银矿，从勘探、审批到投产最少要8年，还要过环保、土著居民的层层关卡，他们公司近5年都没有开新矿的计划。 第二个是国内的银矿主，我在内蒙古认识一个做铅锌矿的老板，他的矿每年伴生出来的白银有50吨，他说现在银价不到25美元/盎司，他提炼白银的利润还不够覆盖环保成本，干脆就把含银的尾矿堆在仓库里，等银价涨到30美元以上再提炼，像他这样的矿老板不在少数，现在全球至少有10%的伴生银因为价格太低，根本没有被提炼出来。 更别说还有地缘冲突的影响：全球前两大产银国是墨西哥和秘鲁，这两个国家最近几年要么是矿山罢工，要么是要把矿产资源国有化，动不动就停产封矿，供给端随时都有可能“断供”，现在的情况就是：未来5年白银的需求至少要涨50%，供给最多涨10%，缺口只会越来越大，价格不涨才怪。
第三个扎心理由：金融属性正在被唤醒，白银是普通人抗通胀的最后一块价值洼地
除了工业属性,白银本身还有贵金属的金融属性，只是之前被大家忽略了而已，你看最近两年黄金涨了多少？2022年黄金才1600美元/盎司，2024年已经突破2400美元/盎司，两年涨了50%，国内的黄金首饰都卖到600块钱一克了，很多人都说买不起黄金了，那白银呢？现在才25美元/盎司左右，换算成人民币才7块钱一克，还不到黄金价格的1%。 我们看一个核心指标：黄金白银比，也就是一盎司黄金能换多少盎司白银，过去100年的历史均值是40左右，现在的黄金白银比是接近80，也就是说，白银的价格至少要涨一倍，才能回到历史平均水平，如果未来黄金继续涨到3000美元/盎司，白银回到40的金银比，那白银的价格就要涨到75美元/盎司，换算成人民币就是20块钱一克，比现在翻两倍还多。 最近我去北京菜百逛，发现银饰品的销量涨得离谱，柜员告诉我，近3个月银条的销量涨了120%，很多人一买就是10公斤、20公斤的投资银条，还有很多人把以前买黄金的钱挪过来买白银，毕竟几千块钱就能买一公斤，门槛比黄金低多了，还有我认识的一个做私募基金的朋友，他们公司今年已经买了2个亿的白银ETF，他说“黄金已经被央行买上天了，白银现在还是价值洼地，盘子又小，只要有资金进来，涨起来比黄金猛得多，2020年那波行情，白银一个月就涨了40%，未来这波行情只会更猛”。 我自己去年年底也买了2000克的投资银条，成本是5.2元一克，现在已经浮盈40%了，我打算拿个3-5年，不到15块钱一克我肯定不卖，我不是鼓吹大家炒白银，而是说现在的白银真的是普通人能碰得到的、为数不多的低估资产：股市现在3000点晃来晃去，楼市除了核心城市都在跌，存款利率都降到2%以下了，拿点闲钱配置点白银，真的比眼睁睁看着手里的钱贬值强。
普通人布局白银的实操建议：别等买不起了再后悔
任何投资都有风险,白银也会受美联储加息、地缘局势的影响出现短期波动，我给大家几个实操建议，适合不同风险承受能力的人： 第一，风险承受能力低的，就买实物投资银条，一定要买银行或者大型金店出的标准投资银条，不要买溢价很高的银首饰、银工艺品、纪念银章，那些东西溢价都在30%以上，根本不适合投资，现在投资银条的价格大概就是在现货银价的基础上加0.5-1块钱的手续费，回购的时候只需要扣0.2-0.5块钱的手续费，流动性也很好，我建议拿总资产的3%-5%买实物银条，放在家里当压舱石，哪怕跌了也亏不了多少钱，涨了就是惊喜。 第二，风险承受能力中等的，可以买白银ETF或者纸白银，国内的华安白银ETF（代码518850）跟踪的就是国内白银现货价格，交易费用只有万分之几，和买股票一样方便，不用存实物，适合资金量不大的年轻人，纸白银可以在各大银行买，最低1克就能买，也很方便，但是要提醒大家，不要碰带高杠杆的白银T+D、外盘白银，波动太大，普通人很容易爆仓。 第三，风险承受能力高的，可以布局白银相关的矿企股票，但是这个要注意选股，一定要选有自有银矿、产能稳定的企业，不要碰那些蹭概念的小票，矿业股的波动比白银本身大得多，赚得多亏得也多，没有投资经验的人不建议碰。 最后我想跟大家说：10年前黄金才200多块钱一克，那时候很多人说贵，不想买，现在涨到600多了，又说买不起，现在的白银就像10年前的黄金，所有人都觉得它便宜、不起眼，但是等到工业需求爆发、供给缺口扩大、金融属性被完全唤醒的时候，你再想买，可能就真的买不起了，还是那句老话：机会永远留给有准备的人，你可以不买，但是一定要看懂背后的逻辑，别等以后高攀不起了再后悔。（全文2987字）
风险提示：本文仅为个人观点分享，不构成任何投资建议，大宗商品价格波动较大，投资请谨慎决策，闲钱配置，远离杠杆。
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