最近闲来没事刷上海建工股吧，刷着刷着就有点感慨：这里简直是个浓缩的散户小社会，有拿了10年的老钉子户天天晒分红单，有追高进来套了半个月就骂娘的95后散户，有天天复制粘贴中标公告吹“明天涨停”的水军，也有每天晒交割单做网格赚盒饭钱的老手，百态众生,全藏在这一条条语气各异的帖子里。
我自己关注上海建工也有4年多，身边还有好几个持有它的朋友，甚至有一个是上海建工的退休老员工，见过它2021年冲4.7元的高光时刻，也见过2022年跌到2.9元的灰暗时期，今天就站在一个普通投资者的视角，和大家聊聊这只股吧里吵了好几年的“基建茅”，到底是值得拿的养老股,还是浪费时间的僵尸股。
股吧里的众生相：我见过拿了3年赚2万又吐回去的普通散户
最先让我对上海建工有实感的，是我家小区楼下开烟酒店的张叔，他的股吧ID叫“拿建工养老的老张”，算是股吧里的熟面孔，几乎每周都要发两三条帖子，张叔是上海建工的退休老木工，2021年春天和以前的老同事聚餐，听当时还在集团上班的老领导说“接下来上海五大新城、旧改项目要大爆发，咱们公司订单接到手软”，他转头就把自己20万养老钱全砸了进去，成本价3.8元。
刚买完的半年确实涨得顺，2021年9月摸到4.7元的时候，他账户浮盈快4.7万，当时他儿媳妇刚怀孕，他还兴高采烈地和我说，等涨到5块就卖，赚的钱刚好给孙子买个学区房的车位，结果没等到5块，股价就开始一路往下走，2022年上海疫情那段时间，很多项目停摆，股价直接跌到2.9元，他浮亏快9万，那段时间他天天在股吧骂“自己干了一辈子的公司，怎么专坑老员工”,烟都从25块的黄鹤楼换成了14块的红双喜。
后来2023年中特估行情起来，上海建工又涨回了3.9元，他浮盈差不多5000块，身边老伙计都劝他卖了算了，他又不甘心，说“之前4.7都没卖，现在卖不是亏了？等再涨涨回到4块5我就清仓”，结果又是一路阴跌，现在股价在3.3元左右徘徊，他又浮亏了快3万，上周我去他店里买烟，他正在刷股吧，给我看一条帖子说：“你看这小子说要跌到2块，我才不信，大不了我给我孙子留着，等他结婚的时候再卖，我就不信它涨不回去。”
其实张叔这种散户，在上海建工股吧里一抓一大把：要么是上海本地居民，对这家建了上海中心、迪士尼、特斯拉上海工厂、进博会场馆的国企有天然信任感；要么是听了“中特估低估值”的建议进来的稳健型投资者，本来想着求稳不亏，结果没想到熬了两三年还套着，赚快钱的梦想没实现,反而落了个心病。
我身边还有个97年的小朋友，2023年听财经博主说“低估值国企是接下来的主线”，拿着准备买摩托车的6万块钱3.7元冲了进来，套了3个月亏了15%，上周刚割肉去买AI概念股了，割肉那天他在股吧发了条帖子：“再见了僵尸股，耽误我赚大钱，这辈子再也不碰老基建”，下面还有十几个同样套着的散户回复“兄弟别走，再熬熬就要涨了”。
说句可能会挨骂的个人观点：我见过的在上海建工股吧里天天骂街的，90%都是一开始就买错了标的的人，你想要半年翻倍的收益，就应该去炒AI、炒算力、炒妖股，非要来碰这种营收2800亿、净利润才40亿的传统基建股，赚不到快钱就骂公司垃圾,本质上和去川菜馆点甜品骂老板不会做菜是一个道理。
扒一扒上海建工的基本面：到底是“僵尸股”还是被低估的隐形冠军？
股吧里吵得最凶的一个问题就是：上海建工到底有没有投资价值？
唱空的人说：“就是个赚辛苦钱的包工头，毛利率才9%，净利率不到1.4%，干100块的活才赚1块4，还不如卖奶茶的赚得多，股价能涨才怪”；唱多的人说：“上海国资委亲儿子，订单拿到手软，市盈率才8倍，每年分红率2%以上，比存银行强多了，迟早要价值回归”。
我专门翻了上海建工近3年的财报，还有上海本地的基建政策，说实话，这两种说法都有道理，它本身就是一个“上限不高、下限极高”的标的,完全看你拿它和什么比。
先说好的地方：它的基本盘稳到几乎不会暴雷，2023年上海191个重大项目，总投资1.8万亿，其中三分之一的项目都有上海建工的参与，光是旧改、保障性住房的订单就够它吃好几年，而且它现在早就不是大家印象里只会盖房子的包工头了：绿色建筑、分布式光伏施工、海上风电基础建设、智慧城市项目、甚至是上海的方舱医院、应急工程，全是它的业务范围，去年它的新基建业务营收占比已经超过15%，每年的研发投入都在50亿以上，手上有好几项建筑领域的国家级专利，上海中心120层的高空减振技术、迪士尼的特殊建材施工技术,都是它自主研发的。
而且作为上海国资委控股的龙头企业，它的现金流、回款能力比普通民营建筑企业强太多，不会出现动不动就坏账、老板跑路的情况，每年稳定分红，2023年每10股派1.45元，算下来股息率差不多2.2%，比很多银行的一年定期存款利率还高，对于追求稳健的老年投资者来说,确实是比存银行划算的选择。
再说说不好的地方：它的想象力确实不够，基建行业本身就是强周期行业，现在地方政府债务管控严格，传统基建的投资增速已经从10年前的20%降到了现在的3%左右，整个行业的估值中枢都在往下走，上海建工的利润率低也是行业通病，建筑行业本身就是充分竞争行业，大项目的招投标价格压得很低，还要垫资施工，赚的本来就是辛苦钱，你指望它像AI公司一样一年利润翻几倍,根本不现实。
我个人的判断是：上海建工更像是金融产品里的“债券+小幅看涨期权”，你指望它一年涨50%很难，但只要你买的位置不是太高，拿3-5年算上分红跑赢通胀、跑赢银行定期是大概率事件，它不是什么能让你一夜暴富的黑马，但是是能给你托底的“防守型标的”，很多人在股吧骂它不涨，其实是对它的预期错了，你把它当成长股买,当然会失望。
从股吧高频提问，看普通投资者对基建股的3个认知误区
我翻了近半年上海建工股吧的帖子，发现大家的疑问翻来覆去就是那几个，本质上都是对基建股的认知有误区,今天就一个个说清楚：
误区1：“国企背景就一定会涨，不可能退市”
很多人买上海建工的核心理由就是“上海国资委控股，不可能暴雷，迟早会涨”，但你要知道，国企背景只能保证它不容易退市，不能保证它股价会涨，2015年高点买上海建工的人，成本在7块以上，到现在快10年了还没解套，整个基建板块从2021年到2024年累计跌幅27%，上海建工同期跌幅22%，其实还跑赢了板块平均，不是它不涨,是整个行业都在周期底部。
误区2：“中标大订单就一定会拉涨”
股吧里天天有人发“上海建工中标XX亿大项目”的帖子，下面就有人跟帖说“明天涨停”，结果每次中标之后股价基本都没动静，很多人就骂“利好出货”，其实基建行业的订单确认收入要1-2年，而且很多大项目都是微利甚至保本拿的，为的是保市场份额，对短期利润几乎没有影响,股价当然不会因为一个中标公告就涨。
误区3：“拿的时间足够长就一定能解套”
很多人被套了之后就说“大不了拿十年，肯定能解套”，但如果你的买入价在6块以上，别说十年，再过十年也未必能解套，因为基建行业的黄金期已经过去了，它的利润增速不可能回到10年前的水平，估值也不可能回到2015年的高点，套牢之后要不要拿，要看你的成本和你的投资周期,不是一味死扛就有用。
给上海建工股吧持仓朋友的3个实在建议
最后说几句实在的，都是我观察了这么多年总结出来的，不一定对，但都是真心话： 第一，别天天泡股吧，这里的情绪只会影响你的判断，今天涨了全是唱多的，说要涨到10块，明天跌了全是唱空的，说要跌到2块，90%的帖子都是情绪发泄，没有任何参考价值，与其天天刷股吧，不如每个季度看一次它的财报，看看上海每年的重大项目清单，只要上海的基建投资还在稳增长，它的基本盘就不会出问题。 第二，如果你是3.5元以下买的，用的是3年以上用不到的闲钱，那就踏踏实实拿着，要么每年拿分红，要么做做网格交易，跌到3.2补10%，涨到3.6卖10%，一年下来赚5%-8%并不难，比存银行、买理财收益高，稳稳妥妥的没什么不好。 第三，如果你成本在5块以上套了很久，要么逢高减仓换点弹性大的标的，要么就干脆把软件删了当养老股拿，别天天盯着行情影响心情，张叔最近就想通了，反正他的钱是养老钱，不着急用，每天没事就去家附近的建工旧改项目转一圈，看看工人有没有开工，最近还在股吧给新进来的散户科普“不要追高，跌了再买”,反而不焦虑了。
其实我一直觉得，股吧就是中国普通投资者的缩影，大家来这里都是想赚点钱：有的想给孩子赚点学费，有的想给家里换个车，有的想补点养老钱，谁都不容易，上海建工这种公司，就像上海这座城市的性格一样，稳扎稳打，细水长流，它不会给你惊喜,但也很少给你惊吓。
投资这件事，本来就没有什么绝对的好股坏股，只有适合不适合你的股，你能接受一年5%的收益，它就是好股；你想要一年翻倍的收益，它就是垃圾股，与其天天在股吧骂街，不如好好想想自己想要什么，赚自己认知范围内的钱,比什么都强。
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