我知道很多人点进来第一反应是“又来吹票割韭菜了”，别急着划走，先给你讲个我身边的真事：去年中秋跟做私募的发小吃饭，他说自己把一半仓位都压在了天通股份上，当时天通股价还在8块钱晃，我翻了翻K线笑他“你这是放着AI、新能源的热门股不买，拿个没人理的冷门老股当宝贝？”他当时只给我看了三个数据：天通的软磁材料国内市占率前三、蓝宝石材料全球市占率第二、压电晶体是国内唯一实现量产的国产供应商，然后说了句“你等3年再看，这股摸到100块都不奇怪”。
今年上半年我的基金收益刚摸到10%，他的账户已经浮盈42%，大头全来自天通，上周我们再见面，他说自己不仅没减仓，还在今年3月天通跌到7块的时候加了两倍杠杆，现在第一目标位看到30，100块是他拿3年的长期目标，说实话我之前也不信什么“百元股”的鬼话，但是把天通的业务、行业趋势、国产替代的大背景摸透了之后，我自己也悄悄建了底仓，今天就把我研究的所有内容掰开揉碎了讲，你自己判断它值不值这个价。
别再把天通当“杂烩股”：你看不懂的业务布局，正是它冲百元的底气
很多人对天通的印象还停留在“什么都做一点的电子加工厂”，觉得它业务杂、没核心竞争力，其实你真的错了，天通现在的几块业务，每一块踩的都是未来10年硬科技的刚需赛道，我给你挨个说，每个都能对应到你我身边的生活。
第一块核心业务：软磁材料，新能源车和光伏的“心脏零部件”
先给你说个我身边的例子：我表哥在老家开新能源车修理厂，去年他说最头疼的故障就是车主充不上电，拆开来一看十有八九是车载充电机里的磁芯烧了，之前车企用的都是进口磁芯，贵还缺货，后来很多新势力都换了国产的，其中供应最多的就是天通。 你别小看这小小的软磁芯，它相当于电流的“调节阀”：新能源车的车载充电机每台需要2-3颗软磁芯，光伏逆变器每台要5-8颗，你家里的65W快充头、小区里的充电桩，甚至你用的5G基站，没有它根本没法稳定运行，之前这块市场基本被日本TDK、村田垄断，天通啃了15年技术，现在已经做到了国内市占率第二，不仅给比亚迪、特斯拉供车载软磁，还是华为数字能源的核心供应商，2023年天通的软磁业务营收23亿，毛利率38%，今年随着新能源车渗透率继续提升、光伏装机量每年40%的增速，这块业务未来3年至少能翻3倍，每年贡献的利润就能到20亿以上。
第二块业务：蓝宝石材料，VR产业爆发的最大受益者
我弟妹在苹果供应链做采购,今年她跟我说Vision Pro的蓝宝石镜片供应商，天通拿了60%的份额，现在工厂24小时开足马力生产，订单已经排到了明年年底。 很多人对蓝宝石的印象还停留在苹果手机的摄像头盖板，其实现在VR头显的镜片、手表的表镜、车载的中控盖板，都开始大规模用蓝宝石，它比玻璃耐刮10倍，透光率还更高，之前全球蓝宝石市场基本被美国GT公司垄断，天通砸了20亿搞了10年研发，现在已经做到了全球市占率第二，大尺寸蓝宝石良品率比海外巨头还高3个百分点，明年Vision Pro出货量预计要破1000万台，每台需要2片蓝宝石镜片，单单这一块就能给天通贡献3亿以上的净利润，要是之后VR头显出货量像智能手机一样普及到几亿台，这块业务的想象空间比软磁还大。
第三块业务：压电晶体和半导体衬底，国产替代的卡脖子突破口
之前我参加一个半导体行业论坛,业内的专家说，现在射频芯片最卡脖子的材料就是压电衬底，之前100%靠进口，日本企业说断供就断供，国内厂商连议价权都没有，而天通是国内第一个实现6英寸压电衬底量产的公司，现在已经给华为的5G基站、射频芯片供货了。 很多人不知道，你现在用的5G手机信号稳不稳、打电话会不会断，核心就是里面的压电晶体滤波器，之前这块全是日本村田的天下，天通的产品现在性能已经跟进口的差不多，价格便宜30%，去年开始已经批量进入国内手机厂商的供应链，除此之外，天通布局的碳化硅衬底现在已经进入试产阶段，一旦量产成功，直接切入新能源车的功率半导体赛道，估值至少能再翻一倍。
天通踩中的不是风口运气，是国产替代20年深耕的必然结果
很多人说天通现在涨是蹭了硬科技的风口,我反而觉得风口是等了它20年，天通2000年就上市了，是国内第一家自然人控股的上市公司，老板潘建清是出了名的“技术宅”，上市24年，房地产火的时候他没去搞，互联网火的时候他也没去蹭，每年把营收的8%以上砸去研发，闷头搞新材料，我去年在制造业峰会上见过他一次，他当时演讲说“我们做材料的，就是要坐10年冷板凳，你今天看到我拿的订单，都是我15年前砸钱砸出来的”。 你去翻天通的财报会发现，它前10年的业绩一直不温不火，利润常年在1-2亿晃，但是从2020年开始，业绩突然爆发，2023年净利润已经到了7.5亿，今年一季度净利润同比涨了68%，这根本不是什么蹭风口，是它之前布局的产能刚好赶上了下游需求的爆发：新能源车渗透率从2020年的5%涨到了现在的37%，光伏装机量3年翻了3倍，VR产业从概念走到了量产，国产替代政策把海外材料的大门给关上了，天通作为国内技术最成熟、产能最大的材料供应商，自然就成了最大的受益者。 我给你算一笔账：现在天通的股价大概10块钱，总市值150亿，市盈率才20倍，对比同行业的横店东市值320亿、市盈率28倍，天通的业务比横店东磁还多了蓝宝石和半导体材料两块高毛利业务，估值至少被低估了一倍，如果未来3年，天通的软磁业务翻3倍、蓝宝石业务翻5倍、半导体材料业务贡献10亿利润，那一年的净利润就能到35亿左右，给30倍市盈率的话，总市值就是1050亿，对应股价就是68块，要是半导体材料超预期突破，摸到100块真的不是什么难事。 我知道很多人会说“你这算的都是理想情况，万一需求不及预期怎么办？”我给你说个最朴素的逻辑：中国现在要搞硬科技自立自强，新能源、半导体、VR这些产业肯定是要大力发展的，这些产业不管怎么发展，都离不开基础材料，天通作为国内材料领域的龙头，哪怕只拿国内30%的市场份额，业绩翻3倍都是最保守的估计。
普通人拿住天通的难点：别被短期波动洗下车，也别盲目加杠杆
我身边有好几个买了天通的朋友,都是在8块钱买的，10块钱就卖了，涨了20%就觉得赚够了，结果现在看着股价涨到11块拍大腿，还有的人是在12块钱追高买的，跌到7块的时候割肉了，骂天通是垃圾股，其实真的不是股的问题，是你拿不住。 我那个做私募的发小，去年天通从12块跌到7块的时候，浮亏了30%，当时他们公司的客户都打电话骂他，让他赶紧卖，他硬是扛着没动，还加仓了，他当时跟我说“你现在卖就是把带血的筹码给机构，天通的业绩每年涨50%，就算估值不涨，股价也能每年涨50%，你慌什么？” 我这里也给想要买天通的普通人提3个建议，都是我的个人观点，你可以参考： 第一，不要用短期的钱买，至少要拿3年以上的闲钱来投，要是你下个月就要买房买车，这点钱千万别碰，天通的波动很大，去年一年就涨涨跌跌了三四次，你要是拿短期的钱，很容易被洗下车。 第二，别加太高的杠杆，我发小加杠杆是因为他有足够的风险承受能力，跌50%他都能补仓，你要是普通散户，加个1倍杠杆就顶天了，要是跌30%你爆仓了，再好的股也跟你没关系。 第三，别天天看K线，你要是每天盯着涨跌，涨2个点就想卖，跌2个点就想割，那你肯定赚不到大钱，你就记住，只要天通的产能在释放、业绩在增长、国产替代的逻辑没变，就拿着别动，等到你身边的人都开始讨论天通是百元股的时候，再考虑卖。
百元股不是喊口号：天通需要跨过的三道坎
当然我也不是说天通100%能到100块，它现在还有三道坎要跨，跨过去了就是千亿市值的硬科技龙头，跨不过去可能就只能到三四十块，我们投资也要看到风险： 第一是产能释放的坎，现在天通的软磁产能明年要翻一倍，蓝宝石产能要涨50%，能不能顺利落地、良品率能不能保持现在的水平，是第一个要考验的，要是产能跟不上，订单再多也赚不到钱。 第二是半导体材料的突破坎，现在碳化硅衬底还在试产，要是能在明年实现量产，那就能切入万亿的功率半导体市场，估值直接翻番，要是研发进度不及预期，就少了一个最大的增长点。 第三是管理层的初心坎，很多制造业公司上市之后赚了钱就开始搞多元化，搞房地产、搞投资，最后主业垮了，天通之前24年都没瞎搞，希望之后也能坚持搞新材料研发，别搞那些乱七八糟的资本运作。
最后说说我自己的判断
我现在自己拿了10万块的天通底仓,打算拿3年，要是真能到100块，就是10倍收益，就算到不了，到30、50，也比存银行、买基金收益高很多。 其实我觉得现在很多散户的投资误区就是总想着炒妖股、追热点，今天买AI明天买医药，一年下来手续费交了不少，钱没赚到，反而忽略了天通这种踏踏实实做技术、做实业的公司，投资其实就是投国运，现在中国要从制造业大国变成制造业强国，最缺的就是天通这种啃硬骨头、搞卡脖子技术的公司，你现在拿住它，其实就是在赌中国硬科技国产替代的未来，这个赌赢了，收益不会差。 当然我也要给你提个醒：本文所有内容都是我的个人观点，不构成任何投资建议，你买不买自己判断，赚了不用给我分，亏了也别来找我，毕竟投资这种事，最终只能为自己的认知买单。
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