今年4月我去慕尼黑参加跨境电商行业展，顺道去了表哥开在市中心的川菜馆吃饭，刚进门就看见他拉着个穿西装的德国理财顾问笑的合不拢嘴，一问才知道，他定投了3年多的德国DAX指数账户最近清了一部分,刚好凑够了第二家分店的4万欧元首付。
我对这事印象特别深，因为2020年疫情最严重的时候，他还半夜给我打越洋电话哭，说餐馆停了3个月堂食，账上的钱最多再撑半年，连给厨师发工资都要凑，谁能想到4年过去，他不仅熬过了疫情，还靠指数投资多赚出了一家店，不少国内的朋友可能对德国DAX指数很陌生，甚至觉得欧洲经济早就不行了，指数怎么可能赚钱？今天我就结合身边的真实经历,和大家聊聊这个被很多人低估的欧洲核心资产。
普通人没听说过的德国DAX：其实是欧洲经济的“晴雨表”
先给大家做个最基础的科普，你可以把德国DAX指数理解成欧洲版的“道琼斯工业指数”，或者中国的“沪深300核心资产指数”：它只选德国市值最大、流动性最好、盈利能力最强的30家上市公司，大家熟悉的宝马、奔驰、大众、西门子、拜耳、巴斯夫、阿迪达斯这些百年企业,都是它的成分股。
和A股很多指数只算股价涨跌不同，DAX是全收益指数，也就是说成分股的分红会直接算进指数涨幅里，这也是它长期收益看起来特别高的核心原因，我查过过去30年的历史数据，DAX指数的年化收益率大概在8.2%左右，比德国本土的房地产年化收益高3个百分点，比德国十年期国债收益高6个百分点，是德国普通老百姓养老金账户的标配投资标的，差不多每3个买基金的德国人里,就有1个持有DAX相关的指数产品。
我表哥当时最早接触DAX，也是德国政府给他发纾困金的时候，当地社区配的免费理财顾问给他推荐的，那个顾问给他举了个特别直白的例子：“你开餐馆不知道明天会不会有疫情、会不会有食材涨价，但是你肯定知道，德国人要买车、要用电、要用化工品、要吃药，这些生意永远不会消失，而做这些生意的最好的公司，全在DAX里。”当时表哥半信半疑，回家特意查了下DAX的历史走势：2000年互联网泡沫的时候它跌过40%，2008年金融危机跌过50%，2020年疫情最严重的时候跌到过8441点，但每次跌完之后最多3年都会创出新高，长期持有根本亏不了钱,他才动了心。
我自己做了这么多年财经内容，一直有个观点：普通人投资最忌讳选自己看不懂的资产，但是宽基指数是例外，因为它本质上是一篮子最优秀的企业的集合，你不需要懂某家公司的技术、不需要盯财报、不需要怕黑天鹅，只要这个国家的核心生产力不垮，指数长期就会往上涨，DAX能涨几十年，本质上就是靠这30家德国企业的技术壁垒和全球化赚钱能力，和你听的那些“欧洲经济衰退”的宏观情绪,其实关系没那么大。
DAX这波涨了3年，真的是靠“运气”吗？拆解它的上涨逻辑
很多人可能会说，你表哥赚钱不就是赶上行情好吗？运气好而已，但我要告诉你，DAX这波从2020年的8000多点涨到2024年最高17000多点，接近翻倍的行情，其实早就有预兆，根本不是什么运气，我2022年能源危机最严重的时候就写过文章，说德国的工业韧性被严重低估了，当时还有很多网友骂我吹德国，现在回头看，DAX从当时的11000点涨到现在，涨了快50%,事实已经给出了答案。
首先你要搞懂，DAX的成分股70%的收入都来自德国以外，本质上是全球企业，不是只赚德国人的钱，比如大众集团30%的销量来自中国市场，西门子25%的营收来自亚太地区，巴斯夫的化工品卖遍全球100多个国家，哪怕德国本土的经济增速只有1%，只要全球经济在复苏，这些企业的业绩就能涨，2023年中国车市回暖，宝马的电动车在华销量涨了42%，直接带动整个集团的利润涨了18%，光这一家公司就拉动DAX指数涨了2个百分点,这就是全球化布局的优势。
德国工业的抗风险能力远超过大家的想象，2022年俄乌冲突爆发，俄罗斯断了天然气，当时全网都在说德国工业要完蛋，化工企业要全部破产，结果呢？德国只用了10个月就完成了能源替代，把LNG进口占比从2%提升到了30%，再加上可再生能源的装机量涨了60%，2023年德国工业的平均能源成本已经回到了2021年的水平，巴斯夫、拜耳这些化工巨头的利润率甚至比2021年还高，我之前去巴斯夫的工厂参观过，他们的生产线能源利用率比国内同类型企业高30%，技术壁垒摆在那里,根本不会因为能源涨价就垮掉。
最后还有货币政策的加持，欧央行2023年下半年停止加息，市场普遍预期2024年下半年会开始降息，流动性宽松本来就利好股市，再加上欧元区的通胀已经回到了2%的目标区间，企业的融资成本越来越低，业绩自然会越来越好，我和不少欧洲的基金经理聊过，他们现在的共识是，DAX未来3年摸到20000点是大概率事件，因为这些企业的盈利增速还在涨，估值也不算贵，现在的市盈率只有13倍左右,比美股道琼斯的18倍便宜得多。
我表哥的定投故事：为什么普通人投指数比选个股靠谱？
聊完了指数本身，再给大家讲讲我表哥的真实投资经历，我觉得特别有参考意义，2020年他第一次买DAX的时候，不敢多投，每个月只定投300欧元，相当于他当时月收入的10%，哪怕亏了也不影响生活，2021年餐馆堂食恢复之后，他的收入翻了倍，就把定投额涨到了每个月500欧元，2022年能源危机DAX跌到11000点的时候，他还特意问我能不能加仓，我当时给他说“只要你觉得德国人以后还会买宝马、还会用西门子的电器，你就可以投”,他咬咬牙把当时存的2万欧元闲钱一次性投了进去。
他当时身边有个开土耳其烤肉店的朋友，劝他别投指数，说涨的太慢，不如买个股赚的快，那个烤肉店老板听朋友说有个德国新能源初创企业要拿欧盟的大额补贴，股价要翻3倍，就把准备给儿子娶媳妇的8万欧元全投进去了，结果后来欧盟的补贴没拿到，那家企业的产品竞争力根本比不过中国的光伏企业，不到一年就退市了，8万欧元亏的只剩8000，现在那个老板还在到处打零工还债。 这么多年，见过太多普通人炒个股亏的倾家荡产的例子，我一直坚定的认为：非专业的普通投资者，最好的投资标的就是宽基指数，没有之一，你想想，你一个开餐馆的、开烤肉店的、上班的，每天要忙工作、要照顾家庭，你根本没有时间去研究个股的财报、去调研企业的经营情况、去盯行业政策，你听朋友说的“牛股”，大概率是别人想让你接盘的陷阱，指数就不一样了，30家企业，哪怕有一两家出问题，剩下的28家也能把缺口补上，就算遇到股灾跌了，只要你拿的住,迟早会涨回来。
表哥算了一笔账，他这3年多累计投了4.2万欧元，现在账户里一共有8.3万欧元，赚了4.1万，刚好够他第二家火锅店的首付，他说：“我要是当年跟着烤肉店老板买个股，现在别说开分店了，估计原来的餐馆都要抵押出去还债。”
现在还能投DAX吗？给普通投资者的3个实在建议
肯定有朋友会问，现在DAX已经17000点了，还能投吗？我在这里既不荐基也不荐股，只给大家3个最实在的建议,不管你投哪个市场的指数都适用。
第一，只要你是长期投资（3年以上），随时都可以定投，不要等所谓的“低点”，很多人总想着等跌了再买，结果等着等着指数涨了20%，又不敢追了，反而错过了行情，定投的本质就是平摊成本，不管涨跌你每个月都买，就算短期跌了，你买的份额更多，涨回来的时候赚的也更多，我认识一个在法兰克福做程序员的中德混血朋友，2021年的时候总想等DAX跌到14000点再买，结果等了3年，DAX最高都摸到17000了，他到现在还没上车,少赚了几十万。
第二，绝对不要加杠杆，绝对不要借钱投资，那个程序员朋友2021年的时候曾经加过2倍杠杆投DAX，投了10万欧元，相当于持仓30万，结果2022年俄乌冲突爆发，DAX跌到11000点，直接爆仓，10万欧元全没了，本来准备结婚买房子的首付打了水漂，女朋友也和他分手了，普通人投资首先要考虑的是不亏钱，其次才是赚钱，加杠杆会把你的风险放大无数倍，哪怕你对9次,只要错1次就可能血本无归。
第三，做好资产配置，不要把所有钱都投到同一个地方，你可以拿闲钱的20%投海外指数，20%投A股的宽基指数，30%存定期或者买货币基金，剩下的30%留着当备用金，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，我表哥现在除了定投DAX，还会每个月定投一点沪深300指数，他说中国经济复苏的红利也不能错过，两边都投，哪边涨了都能赚钱，就算一边跌了,另一边也能补上。
写在最后
我表哥的第二家川味火锅店今年五一的时候已经开业了，生意特别好，第一天的营业额就有8000多欧元，他现在还在坚持每个月定投500欧元的DAX，说要给刚上小学的女儿存大学学费，等女儿18岁的时候，这笔钱估计就能涨到30多万欧元,足够她在欧洲随便选大学了。
其实我一直觉得，不管是德国DAX指数，还是中国的沪深300指数，本质上都是一个国家最优秀企业的集合，投资指数其实就是投资这个国家最核心的生产力，很多人总想着找一夜暴富的机会，总想着买到翻10倍的牛股，但是到最后往往亏的最多，像DAX这种年化8%左右的资产，看起来涨的慢，但是复利下来，10年就能翻一倍，30年就能翻10倍,足够普通人完成阶层跨越了。
投资这件事，从来都是慢慢来,反而比较快。
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