上周我睡前刷泽宇智能股吧，翻了不到10页就叹气：满屏不是骂庄的，就是哭亏的，还有个ID叫“电网接盘侠”的老哥连发5条帖子，说自己拿了8个月亏了32%，昨天刚割肉，祝留下的发财，我看着看着就笑了，想起去年我发小家的亲戚老周，炒泽宇智能的那段“过山车”经历，从22块第一次抄底被套，到17块差点割肉离场，最后25.4块清仓，20万本金赚了5万多，刚好27%的收益，今天刚好有空，就把我研究泽宇智能大半年的所有结论，还有老周的真实经历都写出来，给股吧里还在纠结的朋友一点参考，都是人话，没有那些晦涩的财务术语,大家能看懂。
股吧吵翻的3个核心疑问，我特意找行业内的人核实了
在股吧蹲久了我发现，大家吵来吵去无非就是3个问题：泽宇智能是不是靠关系拿单的皮包公司？今年的业绩增速能不能撑住现在的估值？股东频繁减持是不是老板自己都不看好公司？这几个问题我没有只看财报，特意找了在江苏电网物资部工作的高中发小，还有去年参加过泽宇智能投资者开放日的券商研究员朋友核实过,答案比你们想的清楚多了。
第一，泽宇的技术壁垒真不是吹的
我发小在江苏电网做了7年物资招标，他说泽宇智能在江苏配网数字化领域的地位，真不是靠关系堆出来的：“去年我们招配网故障定位系统的标，有7家企业竞标，泽宇的报价比国电南瑞旗下的子公司还高5%，最后还是中了3个核心标段，为啥？人家的故障定位准确率能做到99.2%，同行平均水平才94%到95%。” 他还给我举了个真实的例子：去年7月江苏刮台风，苏州吴江有个片区的配网线路跳闸，放在以前，运维人员要扛着设备一条街一条街排查，最快也要2个小时才能找到故障点，那次用了泽宇的系统，值班人员在后台12分钟就定位到了是某棵树倒了压断了支线，直接派附近的运维人员过去修，40分钟就恢复了供电，那天片区的商铺、居民几乎没感觉到停电影响。 我查了下泽宇的研发投入，2023年研发费用花了7600多万，占营收的6%，研发人员占比超过35%，手里有120多项发明专利，是实打实的国家级专精特新小巨人,根本不是什么倒买倒卖的皮包公司。
第二，今年的业绩确定性比你想的高
股吧里很多人说泽宇2023年的业绩增速下滑，未来增长没戏，我翻了最近3年的财报，又找研究员朋友要了他们的调研纪要，完全不是这么回事：2021到2023年，泽宇的营收增速分别是41%、37%、32%，净利润增速分别是35%、30%、28%，确实是逐年微降，但这个增速是在整个配网行业增速只有18%的背景下拿到的，已经比同行高了10个百分点以上。 更关键的是今年的订单增量：今年一季度泽宇新签合同4.6亿，同比增长47%，江苏省今年出台的配网投资计划是700亿，比去年多了120亿，其中智能化改造的占比超过40%，泽宇作为江苏本土的龙头企业，今年光省内的订单就能拿到至少15亿，再加上去年拓展的安徽、山东、浙江市场，今年省外订单占比预计能到40%，全年营收增速大概率能稳住30%以上，净利润能摸到2.7亿到2.8亿，这个业绩确定性在专精特新企业里已经算 top 级别的了。
第三，减持真不是老板跑路
至于大家最关心的减持问题，我特意查了最近一年的减持公告：减持的3个股东都是上市前进入的财务投资机构，不是核心管理团队，合计减持的比例才1.2%，而且都是通过集合竞价走的，没有大宗交易砸盘，实际控制人史志伟不仅一股没减，去年10月还增持了500万的公司股票。 研究员朋友跟我说，这些财务机构的存续期就是5到7年，上市之后解禁退出是正常操作，和公司基本面没有半毛钱关系，去年同样做配网的另一家上市公司，股东减持了3%的股份，之后股价反而涨了40%,大家真的没必要把减持当成洪水猛兽。
别被股吧的情绪带偏：你买的是公司，不是其他散户的情绪
说回老周的经历，他是开家装公司的，去年手上有几十万闲钱没地方放，听朋友说配网智能化是新风口，就盯上了泽宇智能，第一次抄底是2023年4月，当时股价刚好从24块跌到22块，他觉得是抄底机会，直接砸了20万进去，结果买了没两周就跌到19块，他慌了，听股吧里的人说要跌到15块，赶紧割了一半，亏了1万多。 到了6月，江苏出台配网投资政策，泽宇当天涨了5个点，他又觉得机会来了，把之前割的钱又加了进去，成本做到了20块，结果买完之后又开始跌，一路跌到17块，这次他不敢割了，每天睁开眼第一件事就是刷泽宇智能股吧，越看越慌：一会儿看到有人说泽宇财务造假，一会儿看到有人说订单被国电南瑞抢光了，还有人说要ST，那段时间他连生意都没心思管，有个工地的水电材料进错了型号，又亏了2万多，整个人瘦了8斤。 去年9月他找我吃饭，问我泽宇是不是真的要倒闭，我给他算了笔账：泽宇账上有12亿现金，没有有息负债，每年赚2亿多，就算一年不接订单都不会倒闭，又给他看了我找发小要的泽宇中标名单，还有调研纪要，劝他与其天天蹲股吧看别人骂街，不如自己去参加泽宇的投资者开放日，亲眼看看公司是什么样。 他听了我的话，10月份专门去了泽宇在南通的总部，参观了研发中心和测试车间，还和董秘聊了半个多小时，董秘告诉他当时公司的订单已经排到了今年二季度，今年省外拓展的目标是增长50%，他回来之后直接把股吧APP卸载了，再也不关心每天的涨跌，去年11月泽宇一路涨到25块多，他在25.4的位置全部清仓，算下来不仅把之前亏的2万多赚回来了，还净赚了5万多，刚好27%的收益。 我一直有个观点：股吧本质上是个情绪放大器，负面信息会被放大10倍，正面信息反而没人愿意信，你想想，赚钱的人大多不会天天在股吧里晒单，只有亏钱的人才会上来发泄情绪，你要是炒股全看股吧里的言论做决策，那不如直接把钱存银行，至少不会亏，去年我见过一个股友，在股吧看到有人说泽宇能涨到30，全仓加了2倍杠杆，跌到17块的时候直接爆仓，后来泽宇涨回25的时候，他早就离场了，一分钱没赚到，还欠了十几万外债,这就是被情绪带偏的代价。
泽宇智能的长期逻辑：现在是估值底还是情绪底？
很多人问我，现在泽宇20块左右的位置，到底能不能买？我先给大家算个账：现在泽宇的总市值是46亿，对应2024年预计的2.7亿净利润，PE只有17倍，而同行业的国电南瑞PE是26倍，许继电气PE是22倍，行业平均PE是28倍，就算泽宇未来三年的增速降到20%，现在的估值也至少有50%的修复空间，说白了，现在的位置就是情绪底叠加估值底，安全垫足够厚。 但我还是要给大家泼个冷水：不是所有人都适合买泽宇，你要是只能拿1个月、2个月，想赚快钱，那我劝你别碰，因为短期的波动谁也说不准，上个月出减持公告的时候，泽宇一天跌了6个点，多少人吓跑了？结果没过一周就涨回来了，你要是拿不住，再好的股票也赚不到钱。 我之前有个开奶茶店的朋友，去年想加盟一个茶饮品牌，先去了品牌的投诉群，里面全是骂总部坑人、赚不到钱的，她差点就放弃了，后来她自己在周边3个加盟店蹲了一周，每天算流水，发现每个店每个月的净利润都在2万以上，果断开了店，现在每个月稳赚3万多，其实炒股和做实体生意是一样的，你不能只听别人说好不好，要自己去核实信息，自己去算性价比，你对公司的认知越深，就越拿得住，越能赚到钱。 泽宇的长期逻辑其实非常清晰：双碳目标下，未来5年配网智能化的市场规模超过1万亿，每年的增速都在20%以上，泽宇现在在江苏的市占率是12%，省外拓展刚起步，还有很大的增长空间，再加上他布局的虚拟电厂、储能信息化业务，今年已经有落地的项目，未来会成为第二增长曲线，只要他能稳住现在的增速,3年市值摸到100亿不是什么难事。
给泽宇智能股吧所有散户的3个真心话
我想给股吧里还在纠结的朋友说3句真心话，都是我这么多年炒股的真实感受，不一定对，但绝对是为你好： 第一，别把短期波动当成基本面变坏，很多人看到跌了几天就觉得公司要倒闭了，看到涨了几天就觉得要翻倍了，泽宇的基本面没有任何问题，今年的业绩增速大概率能到30%，对应的合理股价在28到30块之间，现在的位置性价比很高，但你要是天天做T，大概率会做飞。 第二，别迷信所谓的“主力”，股吧里天天有人说“主力跑了”“主力洗盘”，我查了泽宇的流通股东，公募基金占了18%，北向资金占了4%，还有不少社保和养老金的账户，都是做长期投资的机构，根本没有什么坐庄的主力，涨跌都是机构的正常调仓，没有那么多阴谋论。 第三，闲钱投资，别加杠杆，老周当时要是加了杠杆，跌到17块的时候早就爆仓了，根本拿不到25块，你用闲钱投资，哪怕套个半年一年，只要公司好，早晚能涨回来，加了杠杆就有时间成本，一旦遇到极端行情，你连翻身的机会都没有。 今天写这篇文章，不是让大家无脑冲泽宇智能，只是想告诉大家，逛股吧的时候要学会筛选信息，别被情绪带着走，炒股本质上是赚认知的钱，你永远赚不到超出你认知范围的钱，如果你拿了泽宇很久，不妨在评论区说说你的成本是多少,咱们一起聊聊。
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