前阵子和我在杭州开烘焙店的朋友阿凯吃饭,他端着酒杯笑得合不拢嘴，说自己刚拿到了新一轮的融资，估值翻了快3倍，2019年的时候他还对着我吐槽“私募股权融资都是骗创业者的，根本拿不到钱”，短短4年，他的小烘焙坊从3家社区店开到了17家，连本地的头部商场都主动找上门请他入驻，这一切的转折点，就是他第一次拿到那440万的私募股权融资。
很多人一听到“私募股权融资”这几个字，第一反应就是“离我太远了，都是上市公司或者大老板玩的东西”，其实根本不是，你家楼下开了好几家的连锁水果店、你每天刷到的网红新品牌、甚至你上班的创业公司，背后很可能都有私募股权融资的影子，今天我就结合自己接触了上百个融资案例的经验，跟大家好好聊聊这个既能帮你把小生意做成大事业，也可能一不小心让你血本无归的东西。
别把私募股权融资当“天上掉馅饼”，先搞懂它到底是什么
我见过太多创业者对私募股权融资的认知完全跑偏：要么觉得这是“不用还的钱”，拿到就是赚；要么觉得机构都是“吸血鬼”，进来只会抢自己的公司控制权，这两种想法其实都很极端。
说白了,私募股权融资的本质非常简单：就是专业的投资机构，拿出真金白银买你公司的部分股份，他们不要求你还本付息，但是会跟着你公司的发展享受分红，等到你公司上市或者被收购的时候，再把手里的股份卖掉赚差价，和银行贷款比起来，它不需要抵押，也不用每个月还利息，对于轻资产、高增长的创业项目来说，确实是最好的融资方式，但前提是你要明白：机构赚的是你公司成长的钱，他们投100万进来，未来是要赚300万、500万甚至1000万回去的，天底下从来没有免费的午餐。
我之前给阿凯做融资咨询的时候,他一开始完全搞不懂不同机构的区别，拿着自己3家小店的商业计划书，到处找那种投过上市公司的大PE机构，结果跑了3个月连一个愿意和他坐下来聊1小时的机构都没有，其实私募股权机构也分很多种：投种子期、天使期项目的机构，能接受你只有一个想法、甚至还没盈利，愿意陪你从0到1试错；投成长期的VC机构，更看重你有没有跑通盈利模型，能不能快速复制扩张；而PE机构基本只投马上要上市的成熟公司，你连10家店都没开，去找他们当然是白费功夫。
这里我也想给所有想融资的创业者提第一个醒：融资不是找名气越大、钱越多的机构越好，匹配你当下的发展阶段，才是最核心的逻辑，你一个刚跑通单店模型的小生意，去找投Pre-IPO的机构，就像一个高中生去投世界500强的高管岗位，哪怕你再优秀，别人也不会要你。
我见过90%的创业者，都在私募股权融资里踩过这3个坑
这些年我看着很多小公司靠融资一飞冲天,也看着更多本来发展得不错的公司，因为融资踩坑直接倒闭，甚至创始人背上巨额债务，最常见的坑其实就是3个，只要你能避开，基本就不会出大问题。
第一个坑：为了拿钱乱签对赌协议，最后把自己逼上绝路
阿凯2019年第一次找融资的时候,就差点踩了这个坑，当时有个机构给他开了2000万的估值，愿意投400万占20%的股份，条件是要签对赌：未来3年他的门店数要破50家，年营收要破2亿，完不成的话，他要么按年化8%的利率回购机构手里的股份，要么无偿转让10%的股份给机构，那时候阿凯刚靠3家店一年赚了百八十万，正信心爆棚，觉得自己50家店根本不是问题，差点就签字了，还好被我拦了下来。
我给他算了一笔账：他当时单店最高的年营收才120万，就算50家店全部满负荷运营，一年最多也只有6000万营收，2亿的目标根本不可能完成，而且他没想到2020年会有疫情，要是真签了这份协议，现在他别说开17家店，恐怕自己的房子都要卖掉赔给机构。
我身边还有更极端的例子：2021年的时候有个做跨境电商的朋友，为了拿1000万融资，签了“3年净利润破1亿，不然个人连带回购”的对赌协议，结果第二年亚马逊封店潮来了，他的店直接被封了一半，别说1亿净利润，连1000万都没赚到，最后机构起诉，他名下的房车全部被冻结，还上了失信人名单，好好的日子过得一团糟。
我的观点一直很明确：对赌协议不是不能签，但是必须签你“踮踮脚就能够到”的目标，千万不要为了拿几百万融资，给自己挖一个必死的坑，要是机构给你的目标你自己都觉得没90%的把握能完成，那宁愿不拿这笔钱，也别赌上自己的全部身家。
第二个坑：股份稀释没规划，最后把自己的公司控制权弄丢了
我之前认识一个做情感类自媒体的创业者,2018年的时候他的账号有200多万粉丝，一年能赚近百万，天使轮融资的时候，他不懂股权架构，机构给他投200万，他直接给了人家40%的股份，后来A轮融资又稀释了20%，他自己手里的股份只剩下40%，等到B轮融资的时候，机构联合起来要稀释他的股份到29%，直接失去了一票否决权，最后因为发展理念不合，他被两大股东联手踢出了自己做起来的公司，账号和品牌都和他一点关系都没有，相当于给别人白打了5年工。
很多创业者融资的时候只盯着能拿到多少钱,根本不算自己的股份会被稀释到多少，这是非常致命的错误，天使轮稀释10%-20%，A轮稀释15%-25%，整个融资过程中，创始人最好要保证自己手里有超过34%的股份，哪怕你做不到控股，至少也要有一票否决权，不然你辛辛苦苦做起来的公司，最后随时可能被别人抢走。
第三个坑：融资到手就乱花钱，钱烧完了直接倒闭
2020年新消费最热的时候,我见过一个做气泡水的创业团队，刚拿到5000万A轮融资，转头就租了市中心5A级写字楼的整层办公室，全员配最新的苹果手机和笔记本，下午茶天天是星巴克和进口水果，光营销费就砸了3000万投电梯广告，结果产品复购率才不到5%，钱烧了80%的时候，销售额还没破千万，下一轮融资根本没人接，不到一年公司就直接倒闭了，团队散伙的时候连遣散费都发不出来。
我一直跟创业者说,融到的钱是“打仗的弹药”，不是给你发福利的奖金，你每花一分钱，都要想想这钱花出去能不能带来增长，能不能帮你跑通更健康的盈利模型，要是钱到手了就开始铺张浪费，下次没有机构敢再给你投钱，你之前的努力也会全部白费。
普通人怎么靠私募股权融资，把小生意做成大事业？我总结了3条实操经验
阿凯后来能顺利拿到融资,把小烘焙店做成区域连锁品牌，其实就是用对了3个方法，我觉得对所有做实体或者做小生意的创业者都适用。
第一，先把“小数据”做漂亮，比画大饼有用100倍
被第一个机构坑了之后,阿凯没急着继续找融资，反而花了半年时间沉下心打磨自己的单店模型：他把3家店的sku从60多个砍到30多个，主打低糖动物奶油的面包和蛋糕，优化了中央厨房的供应链，把单店的原材料成本压到了营收的30%，还做了社区私域，把用户复购率做到了40%，单店月营收稳定在12万，最快的店5个月就能收回成本。
等他拿着这些实打实的流水、复购、回本周期数据，再去找专门投消费赛道的VC的时候，根本不用怎么画大饼，把后台的订单数据和私域运营记录一亮，很快就有3家机构给了他投资意向书，现在很多创业者找融资，一上来就说自己要做千亿市场，要打败某某头部品牌，其实机构根本不吃这一套，你把自己的小模型跑通，证明你能赚钱、能复制，比任何大饼都管用。
第二，谈判的时候要敢“讨价还价”，资源比估值重要得多
当时给阿凯发意向书的3家机构里,最高的给了3000万估值，愿意投600万占20%的股份，但是对赌要求3年开20家店，年营收破8000万；最低的那家只给2200万估值，投440万占20%，没有对赌，还能给他对接本地的社区团购资源、商场入驻资源，甚至可以帮他对接上游的供应链工厂，拿货价能再降5%。
阿凯一开始想选估值高的那家,觉得多拿160万更香，我给他算完账他就改了主意：多拿160万，但是要背8000万营收的对赌，压力非常大，反而低估值的那家给的资源，能帮他至少省好几百万的拓展成本，开20家店的难度直接降了一半，最后他选了后者，现在他17家店有4家是机构帮他对接的商场资源，光进场费就省了近200万，今年就能完成20家店的目标，下一轮估值已经谈到8000万了，之前少拿的那点钱早就赚回来了。
我的第二个提醒就是：融资谈判的时候，不要只盯着估值和拿到手的钱，机构能给你多少资源、条款够不够宽松，比多拿几百万重要得多，很多时候机构的一个资源对接，比你自己瞎忙活半年管用多了。
第三，融到钱之后，要和机构做“战友”，不要做“对手”
很多创业者觉得机构投钱进来就是来分钱的,所以处处防着机构，运营数据也不愿意给机构看，遇到问题也不跟机构说，这其实是非常傻的行为，你要知道，机构在你公司投了几百万甚至几千万，比你更希望你的公司能做好，他们手里的资源、对行业的认知，很多时候都能帮你少走很多弯路。
阿凯拿到融资之后,每个季度都会主动给投资方发运营数据，遇到选址、供应链的问题都会主动找投资方请教，投资方也非常给力，不仅给他介绍了本地的企业团购订单，去年疫情的时候还帮他对接了政府的纾困补贴，帮他撑过了最难过的那段时间，现在双方的合作非常顺畅，下一轮融资投资方已经明确说要继续跟投。
除了创业者，普通人也能搭上私募股权融资的红利车吗？
聊完创业者的部分,很多人可能会问：我不创业，能不能靠私募股权融资赚钱？答案是可以，但前提是你要符合条件，还要能避坑。
我有个远房亲戚,2020年的时候听朋友说投私募股权基金能赚10倍，就拿着自己准备买房的100万，买了个不知名机构发行的股权基金，结果那个基金投的3个项目全爆雷了，2个倒闭，1个上不了市也没人收购，最后100万只拿回来不到10万，连首付都亏没了。
这里我也给想参与私募股权投资的普通人提3个醒：第一，你必须是合格投资者，也就是金融资产不低于300万，或者最近3年平均年收入不低于50万，不要加杠杆、不要拿生活费去投，私募股权投资的风险非常高，亏完本金是常有的事；第二，要选头部的基金管理公司，不要信什么“原始股暴富”的神话，很多小机构发的股权基金，本质就是骗钱的；第三，要用至少3-5年用不到的闲钱投，私募股权基金的周期一般都在5年以上，不要指望投进去一两年就能赚钱。
最后我想说,私募股权融资从来不是什么洪水猛兽，也不是什么能一夜暴富的捷径，它本质就是一个工具，对创业者来说，它能帮你把小生意做大，对投资者来说，它能帮你分享优质企业成长的红利，关键是你要搞懂它的规则，避开那些坑，才能真正拿到你想要的结果，就像阿凯说的，要是当年他没搞懂规则就乱签协议，现在恐怕早就回老家打工了，哪还有现在17家店的生意，任何时候，认知都是你赚多少钱的核心前提。