前阵子我收拾家里的旧电子设备,翻出来3年前买的某国际品牌65W氮化镓快充，200多块钱入手，摔了2次就充不上电，拆开看里面的核心电容已经烧穿了，旁边摆着去年双十一花99块钱买的国产同款快充，摔了3次外壳都裂了，至今给手机、笔记本充电都稳得很，刷B站的时候刚好看到拆解博主测同款国产快充，他指著电路板上比芝麻还小的几个黄色零件说：“就这几颗多层陶瓷电容（MLCC），以前只能买日本村田的，一颗成本要5毛多，现在用的是火炬电子的，性能差不多，价格才2毛多，这就是国产快充能打价格战的底气。”
那是我第一次对火炬电子有了具象的认知：我们普通人平时很少听过这家企业的名字，但你手里的国产快充、开的新能源车、家里屋顶的光伏面板，甚至天上飞的神舟飞船、歼20战斗机里，都有它生产的电容，作为在电子元器件行业浸淫了快10年的写作者，我一直觉得，要读懂中国制造业的底气，别总盯着比亚迪、华为这些终端品牌，多看看火炬电子这种闷声干大事的上游“隐形冠军”，你才能明白什么叫真正的“大国制造”。
你没听过的火炬电子，其实藏在你生活的每一个角落
先给大家科普一个冷知识：MLCC也就是多层陶瓷电容，被称为“电子工业的大米”，小到智能手表、手机，大到高铁、卫星，任何电子产品都离不开它，一部普通智能手机里有超过1000颗MLCC，一辆新能源车里的MLCC用量超过15000颗，光伏逆变器、储能电站里的MLCC用量更是按百万颗算，而火炬电子，就是国内少数能做到高端MLCC完全自主可控的企业。
我堂哥在宁德时代的供应链部门工作,去年吃饭的时候他跟我聊起过火炬电子：“2022年缺芯潮最严重的时候，三星的车规级MLCC直接给我们涨了30%，还说要排队等3个月，那时候我们急得要死，新能源车交付本来就紧张，要是电容断供，整个生产线都得停，后来我们找了火炬电子送样，测了1000小时的高温高湿循环、零下40度到零上125度的温度冲击，性能一点不比三星的差，价格还便宜25%，现在我们BMS系统里30%的车规级MLCC都是火炬供的，再也不用看外商的脸色了。”
不光是新能源车,去年我去青海旅游，在柴达木盆地的光伏电站跟运维师傅聊天，他也提到了火炬电子：“以前我们光伏逆变器里的电容用的是日本TDK的，高原这边温差大，冬天零下30度夏天零上40度，还有强紫外线，一般3年就得换一批，换一次成本几十万，后来2020年换了火炬的特种电容，现在用了快5年了，故障率还不到之前的1/10，价格还便宜了30%，现在整个西北的光伏电站基本都换成国产电容了，一半以上都是火炬的。”
如果你是军迷或者航天爱好者,对火炬电子的名字应该更熟悉：从神舟五号到神舟十七号的载人航天工程，从北斗卫星组网到歼20、运20的量产，火炬电子都是核心的特种电容供应商，我爸是个老军迷，去年看神舟十七号发射直播的时候跟我说：“以前这种能扛住宇宙射线、正负200度温差的特种电容，西方国家对我们禁运，别人多少钱都不卖给你，现在我们自己能做了，而且做得比老外的还好，这都是火炬这些企业拼出来的。”
我一直觉得,我们普通人对“国产替代”的感知总是很滞后：我们能感觉到国产手机越来越好用、新能源车越来越便宜，却不知道背后是上千个像火炬电子这样的上游企业，把一个个被海外卡脖子的零件价格打下来、性能提上去，才有了终端产品的竞争力。
从闽南杂货铺到特种电容龙头：火炬的逆袭路其实没那么“高大上”
很多人以为火炬电子是那种有国资背景的“根正苗红”的军工企业，其实不是，它是地地道道的闽南民营企业，创始人蔡明通最开始就是泉州电子市场里骑着三轮车卖元器件的小商贩。
1989年蔡明通创办火炬电子的时候,公司主业就是倒腾进口电子元器件，给国内的黑白电视、收音机厂供货，那时候国内根本没有量产MLCC的能力，99%的MLCC都要从日本、韩国进口，外商经常随意涨价、断货，蔡明通有次给福建的一个电视厂供货，外商临时把价格涨了40%，他咬着牙亏了20万给客户按原价供了货，那次之后他就下定决心：“别人能做的电容，我们中国人也能做，不能一辈子被外商卡脖子。”
1997年蔡明通砸了所有积蓄建了自己的MLCC生产车间,最开始技术不行，做出来的电容合格率只有30%，卖10颗亏7颗，身边的人都劝他别折腾了，老老实实做贸易赚钱不好吗？他不干，跑到台湾挖了两个退休的工程师，又跟电子科技大学签了10年的合作协议，砸了5年钱，终于在2002年把民用级MLCC的合格率做到了99%以上，那时候国内的DVD、功能手机刚好爆发，火炬的电容凭借性价比优势很快就抢占了国内中低端市场。
2010年左右国家开始推进军工元器件自主可控,火炬电子抓住机会切入特种MLCC赛道，把每年营收的10%以上砸进研发，光特种MLCC的技术专利就拿了200多项，2015年在上交所上市的时候，已经是国内特种MLCC的龙头，市占率超过60%，去年我去泉州参加制造业论坛，见过蔡明通一次，老爷子已经70多岁了，穿着洗得发白的工作服，说话一口闽南口音，他说的一句话我至今印象深刻：“很多人说做制造业苦，做电子元器件更苦，要熬二三十年才能看到结果，可是你不熬，永远都要被别人卡脖子，我这辈子就做电容这一件事，做到比老外好，我就赢了。”
我见过太多国内的企业,上市之后就忙着搞跨界、蹭风口，前几年搞元宇宙、去年搞ChatGPT、今年搞人形机器人，什么火做什么，主业做得一塌糊涂，反观火炬电子，上市快10年了，从来没跨界搞过别的，所有的募资都砸在MLCC的研发和产能扩张上，2023年火炬电子营收45.8亿，净利润10.3亿，研发投入就有5.2亿，占比超过11%，这种长期主义的定力，在国内的制造业企业里真的太少见了，在我看来，火炬能成为行业龙头，靠的根本不是什么黑科技，就是闽南人那种“爱拼才会赢”的韧劲，认准一件事就干几十年，死磕技术，死磕质量，自然就赢了。
穿越周期的底气：火炬的“两条腿走路”战略到底有多稳
过去三年消费电子行业下行,很多MLCC厂商的业绩都遭遇了腰斩，比如国内另一家MLCC龙头风华高科2022年净利润同比下滑超过50%，但火炬电子的业绩却稳得一批，2022年净利润只下滑了8%，2023年就实现了12%的同比增长，核心原因就是它坚持了“特种+民用”两条腿走路的战略。
先说特种业务,这块主要是给军工、航天、航空等领域供货，需求非常稳定，都是长期订单，基本不受经济周期影响，而且毛利率特别高，能到60%以上，是火炬的“基本盘”，2023年火炬的特种业务营收22.7亿，占总营收的50%左右，正是这块业务的稳定增长，托住了前几年消费电子下行时期的业绩。
再说民用业务,这块主要是给新能源车、光伏、储能、消费电子供货，虽然毛利率只有20%左右，但市场空间巨大，2023年火炬的民用业务营收20.6亿，占总营收的45%，尤其是新能源车和储能领域的营收增速超过了55%，是未来增长的核心动力，我之前跟火炬的一个高管聊天，他说火炬的发展逻辑很清晰：把特种领域积累的高端技术下放到民用市场，比如把航天级电容的抗高低温技术用到车规级电容上，产品性能自然比同行高一大截，而且因为技术是自己的，成本还能压得更低，竞争力自然就强。
在我看来,火炬的“两条腿走路”战略，其实是国内高端制造企业最好的发展模板：很多做特种领域的企业，抱着军工订单吃一辈子，不愿意拓展民用市场，增长天花板很低；而纯做民用市场的企业，又容易被海外厂商打价格战，没有护城河，火炬刚好把两者的优势结合起来了：特种业务的稳定现金流能支撑长期研发，研发出来的技术下放到民用市场又能提高产品竞争力，民用市场的规模优势又能摊薄研发成本，形成了非常健康的正向循环，去年火炬电子的车规级MLCC产能已经突破了每月10亿只，跟比亚迪、小鹏、阳光电源等下游龙头都签了长期供货协议，未来三年民用业务的增速大概率能保持在30%以上。
隐忧与未来：火炬要跨过的三道坎
我也不是要把火炬电子吹成完美无缺的企业,在我看来，现在的火炬要想进一步突破，成为全球顶尖的MLCC厂商，还要跨过三道坎。
第一道坎就是高端MLCC的技术差距,现在全球最顶尖的01005规格MLCC（体积比头发丝还小），日本村田已经能量产1000层的产品，而火炬目前最多只能做到600层，这就意味着在高端消费电子领域，比如苹果、三星的旗舰手机里，火炬的产品还没进去，只能供应中低端市场，要知道全球高端MLCC市场90%的份额都被日本村田、TDK和韩国三星占据，这块的毛利率比特种业务还高，火炬要想突破，还要在纳米陶瓷材料、超薄介质层技术上继续死磕。
第二道坎是产能不足,现在新能源车和储能的需求爆发，火炬的车规级MLCC产能只有每月10亿只，而国内同行风华高科的产能是每月30亿只，韩国三星的产能更是超过每月100亿只，产能跟不上就很容易丢订单，去年比亚迪就曾经因为火炬的产能不足，把一部分订单分给了风华高科，现在火炬在泉州的新产能要到2025年才能完全落地，这两年的产能缺口是个大问题。
第三道坎是人才缺口,火炬的总部在泉州，不是一线城市，很难招到顶尖的材料、芯片研发人才，现在火炬的核心研发团队平均年龄已经超过50岁，年轻人才接不上的问题很明显，我给火炬的建议是，可以学习华为，在深圳、上海这些一线城市建研发中心，不用把所有研发人员都放在泉州，给足够的薪资和研发经费，自然能招到顶尖的人才。
我对火炬电子的未来还是非常看好的,未来十年是国产替代的黄金十年，全球1200亿的MLCC市场，中国占了60%的需求，现在国产率才不到30%，还有很大的提升空间，火炬作为国内特种MLCC的龙头，民用业务也已经打开了局面，只要能跨过这三道坎，未来成为全球前三的MLCC厂商只是时间问题。
我一直觉得,中国制造业的底气从来不是来自那些动不动就喊着“超越特斯拉”“干掉苹果”的网红企业，而是来自火炬电子这种闷声干大事的隐形冠军：它们不蹭风口、不搞炒作，几十年如一日死磕一个小小的零件，把一个个被海外卡脖子的技术突破，把一个个价格高昂的进口零件打到白菜价，才有了我们今天用得起的国产手机、新能源车、光伏电，我们普通人平时多关注一下这些企业，你就会明白，中国制造业的崛起，真的不是一句空话。
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