苹果股价暴跌，你如何看苹果股票进入技术性熊市？
送给苹果手机：自己出了问题，不要总是给自己找借口
关于苹果手机的讨论不是当下的股价能说的明白，即便美股调整，但是如果自身没有什么问题也会随着时间的推移走出好的趋势，目前的调整也只是暂时的。
说说苹果手机
和其他品牌的技术差距越来越小。乔布斯的伟大在于创造了苹果系统，让日常的手机系统革新，给技术带来了推进，给人们的生活带来的便利，但是成本不低。就目前的市场看，库克的接手不能说失败，但是目前像三星国内的华为等手机品牌的崛起和技术的追赶，苹果的优势已经显的不是那么大，差距越来越小，价格没有降低，自然推送到销量端就是销量的走低，市场占比的走低，营业收入的走低。苹果的时代已经被其他的竞争者慢慢吞噬。
2. 当市场竞争力下降的时候带来的自然是毛利率的降低，主营收入业务的下降和净利润的走低。如果市场份额逐渐走低，是不是要考虑营销端的费用投入加大，对于一个走在神坛的公司来说这不是什么好消息。股价自然会因为自身的问题而走低。
我们看看整个市场份额，从2015年苹果占我过市场13.60%，到2016年占比9.60%，2017年占比9.30%,连续三年占比下降。有没有发现身边的人用华为和OPPO等国产品牌的人多了起来，以前用苹果的是不是很多人已经换成了华为，麒麟手机自主芯片的研发解决了很多我们之前的品牌存在慢、热、卡等问题，但是就目前的苹果X和华为的保时捷两款手机性能相比，也许华为保时捷的性价比会更高。
3. 如果问我为什么换成华为，除了以上的性价比本身的原因外，还有一个重要原因就是特朗普上台之后的单边贸易保护主义。对技术出口的封锁，加关税，制裁中心通讯等等，作为一个投资者，很直观的体现在我的投资收益上面。说大了我不想用苹果是爱国，说小点，因为特朗普我对苹果的好感已经消失了。虽然不想给自己抬轿子，但是华为本身的性能就目前来说我是满意的。那个说变脸就变脸的，你很牛，那我能做到的就是你的产品我少买一点或者干脆不买。再看看苹果手机在美国的售价和在国内的售价我的气就不打一出来，再看看华为在国内的售价和在美国的售价，爽。
苹果走下神坛的东西我去年就写过了，就是因为身边的很多已经有苹果手机的人已经换成了华为等其他品牌，这是投资中最直观的，优币驱逐劣币的过程，是最好的投资学的体现，难道淘宝刚出来的时候你没意识到这个东西能改变生活方式吗？
苹果自己的问题，不用找美股下挫的理由，美股的拉动和下挫只是短时的，但是苹果股价的走低可能是长期的。
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有哪些网站可以查看行业数据？
我来介绍一下全球比较知名的18家市场调研公司吧，有很多行业分析数据可以参考
全球18家知名的市场调查研究咨询公司
1、 GFK捷孚凯公司（德国）--- 综合调研信息数据服务商；
www.gfk.com
GFK集团在全球范围内的市场研究业务，涉及耐用消费品调查、消费者调查、媒体调查、医疗市场调查和专项研究等方面，并在其中确立了绝对的专业性权威地位。特别是在耐用消费品调查方面，GFK集团在全球位居第一，并成为唯一的在全球范围内统一进行耐用消费品零售调查和研究的企业。GFK于1993年进入中国。经过十多年的发展，GFK在中国的调查网络由最初的5个城市发展到200多个城市及近300个郊县；监测的产品涉及黑色家电、白色家电、小家电、通讯产品和IT产品的近40个品类；月度数据报告覆盖全国200多个城市，并且在其中100个主要城市还能对通讯产品提供市场零售监测周报。
2、ZWZYZX中为咨询公司（中国）--- 产业市场信息数据综合服务商；
www.zwzyzx.com
中为咨询是中国领先的产业与市场研究服务供应商。中为咨询围绕客户的需求持续努力，与客户真诚合作，在调查报告、研究报告、市场调查分析报告、商业计划书、可行性研究、IPO咨询等领域构筑了全面专业优势。中为智研致力于为企业、投资者和政府等提供有竞争力的调查研究解决方案和服务，持续提升客户体验，为客户创造最大价值。目前，中为咨询的研究成果和解决方案已经应用于3万多家企业，并向海外市场拓展。目前中为咨询业务范围主要囊括了产业细分领域研究、行业市场研究、行业市场调查、IPO咨询、项目可行性分析、并购与重组、投资咨询等领域。
3、Frost & Sullivan沙利文公司（美国）---综合信息数据服务商；
www.frost.com
全球企业增长咨询公司Frost& Sullivan弗若斯特沙利文咨询公司，帮助客户加速企业成长步伐，取得行业内成长、创新、领先的标杆地位。沙利文公司的增长系统服务以及沙利文公司最佳实践奖帮助CEO及其成长团队开发、评估和实施有效增长战略。50多年来，沙利文公司立足遍布六大洲的40多个办公室，以全球化的视野，为全球1000强公司、新兴企业和投资机构提供了可靠的市场投融资及战略与管理咨询服务。企业提供的增长咨询服务能加速客户成功的达成增长目标，帮助客户从容面对新的市场机遇。增长咨询能帮助客户制定并执行有效的增长战略，从而帮助客户公司促进销售额、市场分额和利润率的增长。
4、Gartner高德纳公司（美国）---全球性的信息技术研究服务商；
www.gartner.com
Gartner Group公司成立于1979年，它是第一家信息技术研究和分析的公司。它为有需要的技术用户来提供专门的服务。Gartner已经成为了一家独立的咨询公司，Gartner公司的服务主要是迎合中型公司的需要，它希望使自己的业务覆盖到IT行业的所有领域，从而让自己成为每一位用户的一站式信息技术服务公司。Gartner（高德纳）全球最具权威的IT研究与顾问咨询公司，成立于1979年，总部设在美国康涅狄克州斯坦福。其研究范围覆盖全部IT产业，就IT的研究、发展、评估、应用、市场等领域，为客户提供客观、公正的论证报告及市场调研报告，协助客户进行市场分析、技术选择、项目论证、投资决策。
5、Synovate思纬特（英国）---全球市场调查、品牌资讯调查访问商
www.synovate.com
思纬特（Synovate）是一家以资讯调查访问为主的行销顾问集团。成立于1991年，总部设在英国，设有七十七个分公司遍及全球四十六个国家，是目前全球排名前十位的世界级资讯集团之一。思纬市场资讯是全球前十大市场调查和行销顾问集团-Aegis集团底下的一份子，Aegis集团公司是一家领先的营销服务公司，在60多个国家拥有约8000名员工。集团总部设在伦敦，在伦敦交易所上市（AGS.L）。目前在全世界46个国家设有77个办事处；亚洲地区9个国家设有13个办公室。思纬业务跨越五大洲及二十四个时区，并有四千名热切求知的精英员工每天为客户提供服务。
6、IRI美国信息资源公司（美国）---消费者、零售以及非处方医疗信息数据服务商；
www.iri.com
IRI美国信息资源公司是全球大数据分析的引领者和领先的市场研究公司，致力于为消费者、零售以及非处方医疗企业提供创新性解决方案及服务的全球领导者。2013年，IRI完成了对Aztec的收购，Aztec是一家市场评估及相关服务的领先供应商，业务遍及澳大利亚、加拿大、香港、新西兰、南非、瑞典和英国。同年，IRI还收购了在保鲜食品行业提供数据及咨询服务的Fresh Look Marketing。其服务内容主要涉及六个方面：客户研究、品牌研究、满意度和忠诚度计划、新产品测试、广告效果评估以及分销策略。
7、Nielsen尼尔森 / AC Nielsen AC尼尔森/ NetRatings（荷兰/美国）
---市场动态、消费者行为、传统和新兴媒体监测及分析、零售研究
www.nielsen.com
Nielsen Media Research\ \NetRatings是姐妹公司。Nielsen/ ACNielsen 是NetRatings Inc.（Nasdaq：NTRT）旗下的服务品牌。由国际媒体及信息公司VNU集团部分控股。
NetRatings，Inc.（Nasdaq：NTRT）是全球领先的互联网媒体和市场研究公司，也是行业中重要的网络广告统计测评服务的提供方，拥有的服务产品包括Net View，Site Census，Market Intelligence，Ad Relevance（i），以及客户定制研究和分析服务等等，覆盖了70%以上的全球互联网使用。Nielsen//NetRatings的服务提供整合的互联网及数字媒体研究报告及定制服务，从而帮助客户获得高价值的业务信息。提供了一系列专有的研究工具和服务，以帮助满足客户业务挑战，在一个高度竞争的市场区分你的产品和服务，目标和达到你的首要受众群体，并确定你的业务目标。主要客户是快速消费品的零售商和制造商。同时也服务于汽车业、金融业、电信业和其他消费品集中行业
8、Ipsos 益普索（法国）---综合调研信息数据服务商；
www.ipsos.com
益普索（Ipsos）是全球领先的市场研究集团，于1975年成立于法国巴黎，1999年在巴黎上市，是全球唯一由研究专业人士拥有并管理的市场研究集团。益普索是全球第三大研究集团，2014年集团全球营业额22.184亿美元，在全球87个国家设有办公室。益普索在六大研究领域为客户提供专业的洞察和服务：广告与品牌研究，客户满意度与忠诚度研究，营销研究，媒介研究，公共事务研究，以及调研管理服务。益普索于2000年进入中国，已成为中国最大的市场研究公司，在上海、北京、广州、成都、武汉等5个城市设有办公室。企业拥有丰富的专业研究产品线和行业专长，研究领域覆盖广告和品牌研究、营销研究、媒介研究、公众事务与社会研究、满意度与忠诚度研究、数据采集与处理，汽车研究以及金融与服务研究。
9、McKinsey麦肯锡（美国）---战略开发、总体组织和相关政策领域服务商
www.mckinsey.com
麦肯锡公司是由JamesO’McKinsey于1926年在美国创建，同时他也开创了现代管理咨询的新纪元。现在麦肯锡公司已经成为全球最著名的管理咨询公司，在全球44个国家和地区开设了84间分公司或办事处。麦肯锡目前拥有9000多名咨询人员，分别来自78个国家，均具有世界著名学府的高等学位。麦肯锡拥有4500多名咨询人员，分别来自78个国家，均具有世界著名学府的高等学位。企业管理硕士（MBA）占49%，具有博士学位的占16%。在招聘咨询人员时，麦肯锡着眼于杰出的品格和解决问题的能力、卓越的智慧、有效地同各层次人士交往的能力。
10、Euromonitor欧睿公司（英国）---综合信息数据服务商；
www.euromonitor.com
Euromonitor（欧睿）信息咨询公司成立于1972年，在出版市场报告，商业参考资料和网上数据库方面拥有超过40年的经验，服务和技术方面的不断进步确保了公司多年来始终在所有市场信息解决方案提供者中的领先地位。欧睿信息咨询有限公司在全球有超过600位分析师，并在英国伦敦，美国芝加哥，新加坡，中国上海，迪拜，南非开普敦，智利圣地亚哥，澳洲悉尼，日本东京和立陶宛维尔纽斯都设有分部。总部位于英国伦敦。欧睿信息咨询有限公司致力于为全球客户提供国际市场有关行业、国家和消费者的各类商业信息，并将此作为自己的使命。欧睿信息咨询公司对全球205个国家的消费者和行业信息进行研究，并对其中80个国家的市场相关信息进行深入调查。
11、IMS艾美仕公司(美国)---全球领先的医药健康产业信息和战略咨询服务商；
www.imshealth.com ；
www.iqvia.com
艾美仕IMSHealth已经和全球最大的CRO公司昆泰Quintiles Transnational合并为新公司Quintiles IMS Holdings（IQVIA）
艾美仕市场研究公司（IMSHealth）是全球领先的为医药健康产业提供专业信息和战略咨询服务的公司。艾美仕市场研究公司在全世界的100多个国家开展市场研究服务，在亚太区18个国家都设有分支机构，是制药和保健行业全球领先的市场情报资源提供商。IMSHealth Inc.（纽约证券交易所：RX）是全球领先的市场研究公司之一，在全世界的100多个国家开展市场研究服务，在亚太区的18个国家都设有分支机构，是制药和保健行业全球领先的市场情报资源提供商。
12、IDC国际数据公司（美国）---信息技术、电信和消费科技信息数据服务商；
www.idc.com
IDC是IDG旗下子公司
IDG美国国际数据集团(International Data Group) 是全世界最大的信息技术出版、研究、会展与风险投资公司。
IDC国际数据公司(International Data Corporation)是全球领先的媒体出版、研究咨询、及会展服务公司，信息技术、电信行业和消费科技市场咨询、顾问和活动服务专业提供商。
IDC帮助IT专业人士、业务主管和投资机构制定以事实为基础的技术采购决策和业务发展战略。IDC在全球拥有超过1000名分析师，他们具有全球化、区域性和本地化的专业视角，对110多个国家的技术发展趋势和业务营销机会进行深入分析。在IDC超过48年的发展历史中，众多企业客户借助IDC的战略分析而达致关键业务目标的成功。企业的客户不仅包括全球财富500强中多家著名跨国公司，而且包括中国本土许多行业的知名企业。
13、INTAGE英德知公司（日本）/英德知联恒（中国）--- 综合调研信息数据服务商
www.intage-china.com
www.intage.co.jp
英德知联恒市场咨询（INTAGE CHINA）是日本英德知INTAGE集团（亚洲第一最大规模，全球排名第7位的市场研究公司）的中国子公司，主要开展在中国的市场研究，市场咨询等业务。INTAGE CHINA公司总部设在上海，并在北京，广州设有分公司。INTAGE CHINA作为INTAGE集团的子公司，在坚持贯彻集团高品质服务宗旨的同时，充分利用当地资源，本土经营的优势实现低成本运作，无论在品质上还是在价格上都保持强有力的竞争优势，为顾客深度挖掘中国消费者的INSIGHT。也因此得到了来自欧美，日本，中国国内许多客户的支持。成为了他们在中国市场研究方面首选的战略合作伙伴。
14、Gallup盖洛普（美国）--商业和管理调查、研究、咨询和培训服务
www.gallup.com ；
www.gallup.cn ；
盖洛普根植于战略咨询、领导力提升和全球分析三大核心领域，盖洛普向领导层和企业提供深入分析和专业见解，以帮助他们解决最紧迫的问题。企业的2000多位专家都是各领域的翘楚，其中有著名的科学家、享有美誉的行业专家和畅销书作家，他们专攻分析学、客户投入度、员工敬业度、企业文化、领导力提升、基于才干的测评、企业形象建立和幸福感研究。他们的专业知识涵盖广泛的行业，包括银行、金融、医疗、消费品、汽车、房地产、酒店、教育、政府和B2B企业研究咨询。
美国的盖洛普民意测验常常被各大媒体用于代表民意观点的一种表现方式，包括总统选举的民意测试调查。
15、Kantar凯度咨询（英国）--- 消费者研究、市场分析与媒体监测服务
www.kantar.com
凯度的母公司是全球最大的传播集团WPP集团。凯度的12家成员公司是各自专业领域的领导者，企业持续不断地为全球客户提供可靠而高效的市场调研和咨询服务。凯度的分支机构遍布全球100个国家，覆盖了市场调研和消费品咨询业务的所有环节。企业既分析刚刚发生的购买和媒体接触行为，也提供预测性的长期趋势报告；企业的调查手段既有传统的投票站出口调查（exit poll），也有最先进的脑神经分析；企业进行大规模的定量调查，也有深度的定性调查。
16、 Accenture埃森哲（美国）---管理咨询、信息技术和外包服务
www.accenture.com
Accenture的前身是著名会计师事务所安达信，埃森哲（Accenture）是全球500强企业，是全球最大的管理咨询、信息技术和业务流程外包的跨国公司。埃森哲通过企业策略、业务流程、信息技术和人员组织的紧密结合，帮助客户实现具有深远意义的变革，提高客户的绩效水平，并以出众的领导能力、成功决心、专业服务和质量承诺在客户中享有盛誉，其客户包括《财富》世界500强企业、各国政府机构以及军队。提供服务包括管理及信息技术咨询、企业经营外包、企业联盟和风险投资，以及客户关系管理，电子商务，供应链管理等服务。涉及产品制造业、通信和高科技、金融服务、资源、政府机构等行业客户
17、 Deloitte Consulting德勤咨询 （美国）--- 综合性咨询管理服务商
www.deloitte.com
德勤咨询公司是德勤集团主管咨询业务的子公司，由德勤集团咨询部门发展而来。德勤咨询分支机构遍布世界，涉及的行业领域包括消费品行业、制造业、通信媒体业、金融服务业、医药业、教育保健以及公共事业等，客户关系管理是它的一大长项。 德勤咨询公司在全球管理咨询公司中处于领先地位。它可以对企业经营全过程提供全方位服务，如发展战略、日常经营、信息技术和人力资源管理。针对商业机构和政府领导人面临的特定的严重问题，德勤管理咨询公司能够帮助其开发和实施创新方案。作为提供财务、经营、信息技术咨询服务的佼佼者，德勤咨询同客户在实施有效管理咨询方案方面保持密切合作，以使企业更具效率与竞争力，获得更大的利润。
18、 Boston Consulting Group 波士顿咨询集团 BCG （美国）-- 全方位企业策略的顾问机构
www.bcg.com
波士顿咨询公司(BCG)是一家全球性管理咨询公司，是世界领先的商业战略咨询机构，客户遍及所有行业和地区。重点关注金融服务、快速消费品、工业、医疗保健、电信和能源业。波士顿咨询公司成立于1963年，目前在全球41个国家设有70家办公室。公司的主要业务范围涉及消费品及零售业、工业品、能源与公用事业、医疗保健、高新科技、金融服务等行业
波士顿咨询集团法(又称波士顿矩阵、四象限分析法、产品系列结构管理法等)首创的一种规划企业产品组合的方法
为什么说买股票是一桩生意？
巴菲特的投资就是在做生意
金融行业的可悲就在于把简单的生意想复杂了，巴菲特的伟大就在于把简单的事情做伟大了。
6岁时，巴菲特就一次背起6瓶可口可乐，挨家挨户地推销。卖完6瓶可口可乐，扣除25美分成本，巴菲特净赚5美分。小小的巴菲特早早就明白了生意是什么。巴菲特童年时期卖可口可乐和口香糖的经历，少年时期经营弹珠球和送报生意，深深地影响了巴菲特对股票的理解。这里面最根本的就是，他内心深处一直把股票投资看成生意。
对于投资，奥马哈先知是这样定义的——“投资即现在先投入一笔钱，在未来某个时间再拿回一笔更多的钱，拿回这笔钱要先扣除这个时期的通货膨胀。”
巴菲特所指的拿回一笔更多的钱是只从企业未来的净利润里获得，而不是来自别人的口袋里。巴菲特要的是净利润而不是市盈率。我们看一个案例：
1986年伯克希尔·哈撒韦用3.15亿美金收购了《世界大百科全书》和柯比吸尘器的生产商史考特飞兹。巴菲特根本没打算5年后用6.3亿美金卖掉公司，更不在意别人对史考特飞兹的估值是多少？他只在意这家公司能真正赚多少净利润。让我们看看巴菲特要的东西吧，
史考特飞兹1986-1994年9年里共计为伯克希尔·哈撒韦贡献了5.554亿美金的净利润和6.35亿美金分红。仅通过分红，伯克希尔·哈撒韦仅用了5年就收回了全部的买入成本。巴菲特买入史考特飞兹股票完全是基于生意的思考，他并不需要人们为史考特飞兹开出的市盈率。
是做苹果供货商还是买苹果股票
再和大家聊一个我身边的实例。2009年的一天，我和一位王姓朋友坐在中关村的上岛咖啡。朋友兴奋地告诉我：“哥们，我准备二次创业了，我成为了苹果（中国）的代理商。”我当时这样问他：“既然你这么看好iPhone手机，为什么不换个思维模式，你完全可以买进苹果公司的股票啊！”记得朋友不停地摇头。当时他的眼里，股票是“今天涨明天跌并且飘忽不定的什么东西”。
8年过去了，朋友的公司发展得很有规模，他已经成为了苹果（中国）在北区的主力代理商，他对自己的收益率也非常满意。这个生意大概投入了2亿多元，8年的税后净利润总和应该也有2亿-3亿。
可朋友如果2009年就买入苹果股票，会是什么样的结果呢？
2009年苹果公司的最低股价78.2美元，2018年4月20日收盘价165.72美元。但是那可是1拆7后的价格。如果朋友在2009年选择直接买进苹果公司的股票而不是成为苹果（中国）的代理商，王总投入的2亿多元已经变成30亿元，这还没有计算现金分红。
为什么是这样？
在朋友眼里像一张小纸片一样的苹果公司股票，其实是一个近乎完美的生意。根据最新年报数据，苹果公司毛利率高达38.47%，税后净利润率21.09%。而苹果（中国）为代理商留下的毛利率仅有9%-11%。朋友的毛利率仅相当于苹果公司税后净利润率的一半。朋友的生意扣除房租、装修费、人员工资和税收后可能真得赚不到太多的钱了。
朋友的问题就是，他把苹果代理商当成了看得见摸的着的生意，把苹果公司的股票当成别的什么东西，其实苹果公司的股票就是最好的生意啊！
投资者完美诠释企业主精神
人们常常把投资分成“价值投资”和“趋势投机”，笔者认为，所有基于“生意”思考的是投资，否则就是投机。我们有一个概念——“每一个实体公司的老板都是1倍市净率买进了自己公司的股票，持有10年20年乃至一生。”他们和二级市场买入股票的真正投资者没有本质的不同。
股票就是生意，股票市场的投资者和投机者有着本质的不同。那些投机者并没有为这个国家多做些什么。而实体企业主为国家缴纳税收，为社会解决就业，他们自己承担了生意的全部风险，为时代创造财富和新的机会。股票市场的真正投资者和实体公司的企业主完完全全是一类人，他们身上也流淌着“企业主精神”的血液。
……
投资的定义没那么复杂，聚焦生意本身就是投资。追逐估值不是投资而是投机。99.9999%的金融机构都在追逐估值，它们会制造出一个又一个的金融名词，一定要让圈外人听不懂，金融行业把投资搞复杂了。而沃伦.巴菲特恰恰是把简单的事情做成了伟大！
1：我们会反复引述伯克希尔.哈撒韦1986年购买史考特飞兹的案例。巴菲特花了$3.15亿购买了该公司100%股权。1987年-1992年史考特飞兹总共为伯克希尔.哈撒韦创造了$3.583亿的利润。巴菲特仅仅用5年半就收回了全部投资成本。巴菲特抓住了投资本质，他在乎的根本不是10年后别人为史考特飞兹出10倍还是50倍市盈率，他在乎的是这家公司未来几年将要创造的利润。
2：我本人是奥马哈先知虔诚的学生。我会坚持巴菲特的买股票标准。2010年初，我们用8.74元买了万科a，2010年-2015年万科合计为股东创造了8.687元的税后净利润。对于2010年初的投资而言，赢钱是一定的，只不过是赚多赚少的问题。
3：投机者喜欢以小博大快速致富。投资者更在意的是本金的安全。我们可不希望短短一周损失掉50%的本金。所以安全边际非常重要！投资者永远不会购买高估的股票。
4：投机者在乎的是估值，投资者在乎的是利润。那个乐视的二股东会无知的说：“某某公司600倍市盈率，而乐视仅有100多倍，上涨空间还是很大的。”投资者考虑的是买入的公司几年利润可以覆盖成本？
5：我再强调一下我们的买入标准，一般质地的公司，我们一定要保证未来6-7年的净利润可以覆盖投资成本；极其优质的公司可以把条件放宽至10年。所以，我跟我的朋友讲：“我们的生意不可能赔钱，只不过是赚多少的问题。”
其中投资就是生意，直击投资本质，同时也理清了投资与投机的本质区别，把趋势投机与价值投机统统归类为投机，完全以股东的身份和生意的角度看待投资，是市场上为数不多的区分了投资和投机定义的优秀投资者！
价值投资是什么？似乎格雷厄姆和卡拉曼都有过论述。但还是巴菲特讲得更清楚，投资就是今天投资一笔钱，明天赚回更多的钱。投资就是用100万美元购买今天值200万美元5年后值400万美元的东西。我再补充一下，投资的本质就是生意。投资不是要市盈率，投资要的是净利润。
因为投资就是生意，所以投资需要耐心。既然是生意，我们就不能期望在明天或下周马上赚到大把的利润，既然是生意，我们也不能总想着获取暴利。日子要一天一天地过，生意要一点一点地做，钱要一分一分地赚。真的就像农夫，需要春天播种秋天才能收获。中国A股上市公司的平均净资产回报率（ROE）在10%左右，上市公司整体一定是中国经济中最好的那部分生意，这些生意回收投资成本的平均时间也是长达10年，所以我们有什么理由期望自己明天或下个月就获得暴利呢？
但我们每天都要面对市场先生的报价。市场先生昨天还是和颜悦色，今天可能就龙颜大变。面对股市波动的考验，很少有人能完全做到无动于衷。人毕竟是分泌肾上腺素的动物。只有少数拥有坚韧性格的人才能战胜动物本性，而坚韧的性格不光光需要财务数据的护航，更需要强大信念的支撑！
最重要的东西是真正忽略市场的波动，聚焦在生意上。想象你打算买一家公司，拿着10年都不上市你依然能睡好觉，那你大概就懂了。或者倒过来也一样，当你觉得一家公司10年内肯定会有大麻烦的时候，你大概不会想买的吧？这里没有一个公式，但你真的懂的时候你会知道的。也不能太死板，中间有一两年没有达到又如何？企业经营又不是直线上升的。
资本市场是按盈利而非营收规模定价的。投资者在股票市场要的是未来的净利润，pe无疑是最重要的估值指标。对于个别格雷厄姆式的标的，pb只是安全边际的防守指标。1～2年的peg什么用也没有，我从来都不认为peg有什么道理。3年增长和8年增长不是一个概念，8年和10年又不是一个概念。对真正的投资者而言，短期数据计算出的peg毫无意义。那确实是炒股思维。我不是PEG的信徒，也不信那个东西。PEG一直是一个伪概念，不过是彼得.林奇为炒股找的一个极不严谨的说法而已。彼得.林奇是美国历史上最优秀的基金经理，但他不是一个真正的企业投资者。我们是投资者，所以根本不用那个PEG。
投资是这个世界上最难干的工作之一。很少有人真正能在股市中赚到钱，人们总是梦想一夜暴富，天生缺少耐心。对于真正有耐心的投资者而言，常常会面临痛苦的煎熬和漫长的等待。股票市场中看似艰难的投资旅程像马拉松一样妙不可言，那是老去的投资者们回忆不完的骄傲！
2、投资就是生意，想清楚一些最基本的道理，投资就会变得简单。相对于市场外的股权交易，股票的估值更困难，股价波动使短期股价成为购买者的关注点，投资主体被抛之脑后。资本市场对企业价值的放大作用，利润最大化和市场先生的喜怒无常使投资者被迷惑，股票投资很容易脱离现实，实实在在的企业交易被虚幻成纯粹的数字游戏，股市变成博弈的赌场。而投资最原始、最根本的目的被忘记：
通过企业的经营获取利润。如果能把股票投资看成生意，忽略股票市场的存在，排除股价波动的干扰，从实业的角度去审视企业，一切突然会变得豁然开朗。
举一个最简单的例子：有两个饭店，甲饭店拥有厨艺卓越的厨师，位居商业闹市，有十几年的经营历史，每天顾客盈门，若投资100万元，每年可获得分红20万元（简化计算相当于净资产收益率ROE为20％。这么好的回报上哪找啊？住宅租赁回报只有5％左右，高风险的商铺投资回报10％已经很不错了），而且将来还能开分店，分红不断增加。乙饭店厨师手艺平凡，地处偏僻，生意冷清，盈利微薄甚至有时还亏损（这种状况下，不管价格有多低也缺乏吸引力了）。两个饭店的老板都邀请你入股，你会选择那一家？恐怕傻子也不会选错。甲饭店因为持续稳定的丰厚回报，股东的股权也不会轻易被卖出。
长期而言股票投资和市场外的股权交易是一样的，只是获取股权的方式不同，许多人却被市场先生蒙蔽了双眼。想清楚这点，就不会整天在不同的股票之间跳来跳去，或者追逐概念股、投机股的短期炒作，而是会选择最优秀的企业长期持有。
买入股票前，问一问自己：“这是最优秀的企业吗?如果这家企业没有上市，而仅仅是让我参股，我愿意投资吗？如果有能力，我愿意买下整个公司吗？”若答案是否定的，请放弃这只股票。当你在买入和持有感到困惑时，以生意的角度多想想，会清晰很多。
3、价值投资永远不会过时。在未来的50到100年之间，你不会发现任何关于投资新的东西。投资就是购买一个生意。你必须要懂得如何给这个生意估值，你需要知道市场是怎么运作的。如果你不理解这个生意，那就不要去买。价值投资，就是对于价值的判断。无法判断价值，那又何必去买呢。你必须知道什么在你的能力圈之内，什么在能力圈之外。这些是永恒不变的。投资最终是一种选择，你选择如何使用手中的那一块钱，是用在丛林里的那只鸟，还是你手中的那只鸟。
买股票就是买企业——假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来。买股票就是买公司，能真正领会这句话的深刻含义，就算真正进入投资的大门了，说起来容易做起来难啊！对投资，只有一样东西最简单，就是当你买一个股票时，一定是认为在买这家公司，你可能拿在手里10年、20年。但绝大多数人都试图通过看图看线，道听途说，或宏观环境的变化，来博取短线收益或波段操作获利，但长期看能持续取得超额收益的实属凤毛麟角，整体看比投资难多了！
资本市场比我们想象地残酷的多，我们的钱都在里面，生活的希望也在里面，但它带给人们的失望远比希望更多。这是一场难度极高的博弈，原非普通人能够驾驭。只有极少数的强者才能在市场的翻滚中生存。 投资这件事，如果逻辑错了，明天你可能还会因为运气成功，但早晚会被市场吞没。投资是深度的认知变现。很多人为什么在股票市场赔大钱?那是因为他们不光不认识股票，还不认识自己。体现在他们身上，就是不懂装懂。投资认知主要取决于你对公司的理解能力，能否把行业竞争格局作清晰梳理，并选出有竞争力的公司。公司的经营波动，加爆发式成长过后的囚徒困境式增长瓶颈，再叠加股市的波动，好多人就蒙圈了，还有嫉妒心引发的要比较和不甘寂寞，事后看似简单的逻辑和认知，加上机会成本和时间成本，真正把握起来就太难太难了？！
你有什么想说的？
一个月内美国四次熔断，可以说是历史首次，不过这都只是第一波，后面还会继续有的，股市是经济的一面镜子，目前美股多次熔断，这个侧面可以反映出美国经济的实际情况，现在疫情在美国蔓延，还是防疫工作的第一波，不过相对于国内，美国防疫工作远远比不上，疫情持续时间会增长，这个对于美国经济来说是负面的。
疫情只是导火线而已，打破了美国经济本来就不堪一击的泡沫，疫情在全球蔓延导致全球经济的需求下降，一开始是石油需求减少，还有沙特和俄罗斯的油价谈判，引发了油价暴跌，连锁反应之下引发全球股市暴跌，目前美国的资金流动性已经出现危机，未来全球国际交流商业贸易减少，制造业供应链会萎缩，会引发一些物资的短缺和恶性通货膨胀。
当然，几次的熔断并不会轻易打破到美国全球第一的地位，美国经济不会衰退得很厉害，毕竟美国股市上拥有多家全球一流的企业，不过对于美国来说，目前要解决的问题太多，这是目前美国政府急需要解决的。
未来几个月内股票市场的趋势都不会改版，依然是下跌的，现在国际经济环境不明朗，投资市场的赚钱效应变少，这次美国经济衰退对于中国来说是一次很好的机会，从中长期来说，疫情最终会过去，而中国会是全球从疫情冲击中恢复的经济体，这次疫情对于全球经济来说是一场大洗牌。
苹果期货持续暴涨的间接原因有哪些？
最近一段时间，要说期货市场涨幅最大、最热门的期货品种，无疑就是郑州商品交易所的苹果了。截止今日上午收盘已经涨到最高9439点，按照这个价格来算，苹果每公斤的价格要在9.4元上下，如果算上运输费、仓储费、人工成本、包装、冷藏等费用，这个价格至少还要翻一翻，那么问题来了，苹果涨了这么多，我们还能吃得起苹果吗？
与此同时，我们最近也听到不少关于苹果滞销的消息，多数地方苹果销售情况不佳。一边是期货苹果大涨，一边是现货价格狂跌，甚至滞销。期现市场的冰火两重天，一时间让不少做空苹果期货的摸不着头脑，这到底是怎么一回事呢？
随着苹果期货价格的一路上涨，那些没有赶上苹果期货上涨的投资者们，在空头上开始摩拳擦掌，打算摸顶苹果期货。5月4日与5月16日，在苹果上涨过程中，也有不少人做空苹果。很显然事实证明他们都做错了方向。
自从2017年12月22日上市之后，苹果期货从当天7800点一路下滑到2018年2月22日的最低点5841点.，两个月时间跌幅达到25.12%。随后的一个多月时间里，苹果期货价格反弹，但反弹的幅度不大，整体可以看做是横盘整理，且存在着企稳上涨意向。
实际上，苹果的品种有20多种，主要包括早捷、国光、嘎啦、秦冠、红元帅（美国进口的相同品种为蛇果）富士等。作为具有交割品级的富士只是其中的一种，只是相对来说，富士果要占到全国苹果产量的70%。
根据郑商所制定的基准交割品里面显示：苹果符合《中华人民共和国国家标准鲜苹果》（GB/T10651-2008）一等级及以上等级质量指标的红富士苹果，其中质量容许度不超过5%，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比则不作要求。相比其它品种苹果来说，具有交割品级的苹果要求果径要大于等于80mm，入库硬度要大于等于6.5Kgf/cm平方值，出库和交割时要不低于6Kgf/cm平方值。即便是替代交割品上，果径的要求也要在75mm—80mm之间，其余标准则与基准交割品一致。贴水甚至可以达到2000元一吨。
郑州商品交易所合约制定具有交割品级的苹果，与市面上流通的苹果还是有一定的差别的。这也就充分解释了，为什么期货上的苹果价格和我们见到的现货苹果不一样。具有交割品级的苹果由于质量、口感、耐存等，在价格上就要比其他苹果要贵一些。这一点，我们通过去水果店、超市购买苹果时就能看到，货柜上摆放的苹果既有富士、秦冠、嘎啦等，也有美国进口的蛇果。它们的价格也有区别，秦冠等价格在超市、水果店大致价格在2.5—4元一斤附近，平时的富士价格也在8元一斤上下，进口的蛇果（也可能是红元帅）价格相比国内要贵上2-3倍。
上方图表显示的是2010-2017年我国红富士苹果批发价格曲线。红富士苹果批发价格年均波动幅度达到90%，这说明苹果的价格在一年当中变化幅度还是比较大的。虽然价格波动比较频繁，但幅度明显，其波动规律仍然具有规律性，而我们恰好是可以发现这种规律性的。其中10-11月，由于新果上市，供应增加，其它季节性水果也相继上市，造成苹果价格较低。进入12月后，由于临近年关，季节上的水果较少，这是苹果消费的旺季，苹果价格也随之一路水涨船高。年关之后，进入3-4月份，机械库集中出库大量苹果充斥市场导致价格下跌。5月之后，由于新果没有上市，库存的苹果不多，冷库出货也接近了尾声，价格会再度走高。
此次苹果期货上涨，一方面是赶上了5月份机械冷库出货接近尾声供应下降，价格再度走高，另一方面的诱因则是4月份清明节的冻害，致使市场有了可以炒作的机会。进入4月份之后，由于中国北方遭受了冻害，致使西部的瓜果受损，尤其是以山西、陕西、甘肃等地区受灾严重。时值苹果花开季节，遭受冻害会使苹果出现授粉不良、柱头干枯死亡等不良反应。即便是后期的补救措施，也会对后期坐果造成不利影响。因此有业内人士担忧这轮降温会对苹果结果及质量造成影响。此外也有人表示，冻害造成了数十万亩苹果受灾，严重程度实属历史罕见，预测苹果产量会减少20%。
从上方图上我们可以看到，我国苹果的种植范围主要集中在黄土高原和环渤海地区。其中山西、陕西、甘肃以及河南三门峡等地区都在其受灾范围，其产量合计约占7省的50%。 苹果受灾成为本次支持做多的主要理由！为此，多数人认为苹果价格因此会大涨，更有市场传言傅海棠先生等特地去了西北地区考察。但实际这个消息铺天盖地而来，很多人并没有搞明白苹果的供需究竟是怎么回事？
也许有人会有疑问，为什么年前12月份-2018年2月份没有出现这种上涨呢？
根据往年来看，2006年至2015苹果价格总体呈现震荡上涨态势，果农种植收益不断提高，种植积极性提高带动种植面积不断增加。至2016年后，市场供大于求局面逐渐显现，苹果消费疲软，价格已经步入了下行通道。这种库存比较大，苹果价格一时难涨。因此有业内人士当时分析称，如果天气表现正常，几年前种下的果树将陆续实现挂果，产量仍将进一步加大2018/2019年中国苹果市场产量过剩局面。不过从目前情况来看，此轮寒潮已对主产区苹果产量造成实质影响，预计市场供需格局有望因此转向平衡。即便按照这个说法，苹果价格不过是回归到价格的平衡点而已。
根据郑商所制定的基准交割品里面显示：苹果符合《中华人民共和国国家标准鲜苹果》（GB/T10651-2008）一等级及以上等级质量指标的红富士苹果，其中质量容许度不超过5%，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比则不作要求。相比其它品种苹果来说，具有交割品级的苹果要求果径要大于等于80mm，入库硬度要大于等于6.5Kgf/cm平方值，出库和交割时要不低于6Kgf/cm平方值。即便是替代交割品上，果径的要求也要在75mm—80mm之间，其余标准则与基准交割品一致。贴水可以达到2000元一吨。
从郑商所公布的合约标准来看，苹果期货交易单位是10吨一手，最小波动价格是1元/吨，也就是说期货波动一个点是10元。我们按照目前的最高价格9439点来说，每千克红富士苹果价格是9.439元。如果我们参考前面的价格波动区间来看，这个价格属于正常的波动范围。而且这个五月份正好处于机械冷库出货的尾声阶段，市场存货相比之前明显减少，价格是逐渐抬升的一个过程，难保不会再度创新高，因此在此选择做空的还是要谨慎才行。
事实上在清明节假期之后，我们确实收到了一通来自西安的电话，对方透漏傅先生的考察状况，电话内容则是要不要一起做苹果期货。这个机会的确很诱惑人，但最终还是没有决定去做。事后很多人在这样问道：王老师苹果涨势这么好，你为什么不做苹果期货。答案是很明显的：因为不熟悉，所以不考虑。这其实也是做交易的一贯原则，不了解的不要去做。欢迎大家关注王春禄谈交易，下方留言评论，了解更多讲解视频，一起学习，共同进步！
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