美联储加息对中国股市有什么影响(美国降息明明是大利好)

美联储加息对中国股市有什么影响，美国降息明明是大利好？

市场就是这么的奇妙，尤其在恐慌之中，到处弥漫着悲观。

比如题主所问，降息是不是大利好？

当然是，毋庸置疑！

然后你会发现，美股指期货在股票市场前开盘，股指期货一跌，网上所有的悲观评论都来了，大体意思是：

“利好出尽是利空”，“美联储再无底牌”，“经济困境比预想的大，否则不会直接降到0”，等等。

从某种意义上来说，这些都是“马后炮”，都是看到美股指期货下跌，外加我们A股下跌后，找到的下跌的理由。

你说有没有道理呢？

当然不是一点道理没有，这就像，在上涨市场中，所有的利空都会被忽视一样，在连续下跌、接二连胜三的熔断后，似乎所有的利好，都看起来无力。

回到源头来，降息是不是利好？

当然是。提供了这么多流动性，自然是为了维持经济发展以及资本市场的稳定。

已经下跌的不谈，现在最核心的问题，其实很简单：

各国推出的经济刺激政策，对经济刺激能否有效；

以及维持金融市场稳定的政策，对不断恐慌的资本市场。

也就是说，到底是恐慌战胜了政策，还是政策最终战胜了恐慌？

小编认为，答案大概率是政策最终战胜了恐慌，如你所见，很多国家不但是降息，而且连限制做空都推了出来，甚至交易所业务先给停了，目的就是要维持金融的稳定。

而下跌的抛售，除了一般投资者外，还有机构的投机性做空，不管多么强的机构，在面对全球金融需要稳定的政策下，而不是以前仅仅A股下跌，外人看笑话，这是个本质问题：所有国家，都在倾其所能，保障经济和金融。

这是大的前提，然后进一步说，这次下跌的核心，无疑是疫情，疫情最终会不会战胜，你觉得呢？

按照我们已经马上要清零的武汉来说，我们都到了疫情的尾声，国外只不过为过去的自大而买单。

自大过后，发现疫情爆发，怎么办呢？

人最终会珍爱自己的生命，以前是国外觉得病不严重，现在，你让他随便出去，看看还有多少人，敢出去？国外的超市，都开始抢购了，为什么抢购？因为终于开始重视了。

所以，可以预见的事，疾病会逐渐因为前期的自大，而达到一个高潮，高潮过后，必然是拐点，因为传染源和传染途径，就那些，这些真的是可控的，武汉最初爆炸的数字，再对比今天的1例确诊，你之前想过吗？

以上两点，简单的说，国外疫情必然会从高潮而拐点，经济政策也不是白给的，唯一的问题是，经济恢复正常，需要一个时间，也就是说，国外疫情的蔓延，拉长了经济复苏的时间，这是金融市场近期下跌的主要原因。

但是，下跌的幅度，已经表明了预期未来只会越来越好，而不会越来越差，差到你都无法想象。

综上，不要因为过去的连续下跌，而跟着开始恐慌，小编还是最近常说的那句话：

资本市场的至暗时刻，不要浪费一次危机！

——以上，雪茄金融狗，更多投资案例与逻辑思考，敬请关注！

会对美国经济产生什么影响？

美联储的降息，将有效化解美股面临的短期风险，并且对全球金融市场有支撑作用。但是同时，本轮降息也会造成一定的远期风险，可能在将来某个时间集中爆发。

一、推升美股的泡沫与风险

现在的美股是不是处于泡沫风险当中？这个问题很多人都有不同的答案，因为从各个角度来评判，美股的泡沫程度是不同的。但是如果美联储现在降息，泡沫程度肯定会超过阀值，到达必须要警惕的底部。

第一是背离基本面造成的下行空间增加。

美股过去十年的持续增长，来自于美国经济连续增长带来的红利。也就是说，是经济基本面带动的股市增长。

然而从2017年开始，这样的增长出现了变化。一方面，经济基本面的制造业数据增速开始逐渐回落，意味着经济增长的动力没有之前那么强劲了。而另一方面，美股的上涨反而更加活跃。

这来源于金融市场的活跃和回购行为的支撑，这我在后面会详细解释。结果是，美国股市的走势基本是由金融市场的活跃程度造成的，而不是基本面支撑，走势超越基本面很多。

所以导致美股一旦下跌，可能会有充足的下行空间。

证据就是，当6月美国耐用品订单公布时，股市非但没有因为基本面的强势而增长，反而因为降息预期的下降而下跌了。这意味着，美国股市市值依靠美联储的降息而虚高，脱离了基本面的支撑。

那么降息无疑会继续拉大美股与基本面的差距（因为目前的降息对于实体经济的问题无能为力），这就推升了股市的风险。

第二，助长了回购行为对股市市值的贡献。

2017年以来的美股增长，其中最大的贡献来自于企业的回购行为。这主要是特朗普税改后，大量的企业资金回流美国，产生了现金流。而这些现金的70%并没有用于企业投资，而是进入了股市，对自己企业的股票进行回购，推升了市值。

从表面上看，股价升高了，但是实际上，推升的股价对企业的持续运转并没有意义，只是一个数字游戏。而且回购行为注定无法持续，一方面是公司不可能持续回购自己股票，最后被强制退市；另一方面则是回流的资金也不能持续支持对股票的回购。

但是公司们开始借贷，发行债券募集资金进行回购。

这就需要低利率环境的支持了，所以当去年美联储加息后，回购对EPS贡献的绝对值减少了。但由于基本面的持续下滑，回购对EPS的贡献比例反而增加了。这就是美联储又一个降息的问题了，降息必然带来低利率的回购，引发美股借贷回购的持续。

这就近乎于再次推出一个次贷危机的雏形。因为只要借贷回购持续，美股就能继续上涨；但是回购到了不能回购的时候，泡沫也就破裂了，公司债务将无法偿还，引发系统性金融危机。

这就是为什么美联储必须降息的原因，因为不降息，美股可能就面临短期内的迅速下跌。但是降息后，则是助长了美股未来泡沫的继续成长。

二、与市场沟通机制失效的风险。

第一，引导机制的失效

美联储这次降息，可以说是被市场逼的。

在年初，市场就对美联储的降息充满预期，而到了6月，这样的语气达到了100%。这意味着美联储如果不降息，那么市场信心将遭受严重的打击。

但是在稍早时候，美联储的前瞻性指引还将未来的加息作为首要选项，认为经济将维持扩张。前瞻性指引是美联储管理市场预期的重要工具，可以说是一项非常重要的政/策手段。

等到发现市场预期已经无法协调的时候，美联储选择了迅速向市场投降，准备降息。态度变化非常快。

那么这带来了一个先例：第一，美联储会不会在市场的压力下转变立场？第二，美联储会不会迅速改变自己的前瞻性指引？

无论是哪一个成立，未来美联储的前瞻性指引的作用都将被削弱，美联储从此失去了一个重要工具。而市场也学会了，在需要的时候向美联储逼宫，说不定美联储还会就范。

第二，独立性的失效

基于美联储与财政部签署的协议，美联储在政/策决策上应当是独立于美国政府的，即用自己的独立视角来判断经济，实施货币政/策。

但是从今年开始，这样的独立性丧失了。

因为美联储非常明显的受到了特朗普的干扰。

特朗普通过不断的对美联储进行施压，以及提名美联储新任理事，来操纵议息会议的结果。甚至直接对鲍威尔进行了施压。（鲍威尔也是特朗普提名的）这样也开了一个先例，也许未来市场也不用再去关注美联储议息会议说什么了，而是听白宫说什么就行了，反正议息会议说了也白说。之前6月议息会议的点阵图还维持现有利率，结果7月初鲍威尔上听证会，就释放降息预期了，要说特朗普的电话没起到作用，恐怕没人会相信。

以上两点造成了一个比较严重的后果，那就是美联储不再有能力去干预和管理市场预期，因为说的话不管用了。这样导致与市场沟通机制的失效，很可能在未来造成市场对美联储政/策严重的误判风险。

三、对危机干预能力下降的风险

经过了7轮的加息，美联储实际上弹药还是相对充裕的，这是相对于欧央行的负利率来说。但是这样的政/策空间，实际上对美国现有的经济问题来说微不足道。因为实际上美国经济问题来源于劳动力市场的结构失调，与降息关系不大。

如果劳动力市场的问题造成了经济的下行，那时可能更需要降息来推升通胀。

不过，现在美联储提前的降息，可能在短时间制造了股市继续繁荣的假象，却透支了美联储在远期对经济继续干预的能力。

这就像是1998年的例子，虽然降息维持了美股上涨，但是当泡沫真的破碎，美联储就无能为力了。

不过对于美联储来说，显然更倾向于先解决眼前的问题。毕竟，还有整个世界等着美联储来拯救呢。综上，美联储的降息在维持短期股市繁荣的同时，带来了远期风险。这些风险因为降息的纵容而继续扩大，很可能在远期出现集中的爆发。

鲍威尔称美联储未来几个月或将大幅加息？

美国去年起印发了那么多钞票，国内民众也得到了很多的福利，资本家更是狂挣不停。现在有点通胀了加点息控制一下局面，再割一下全世界的菜，资本家就受不了啦？由此可以看出美国的国家利益和资本利益是一致的，有时也会走向不同的反面，唯有资本喋血的本质永远不会变。

美联储加息了？

一.美联储加减息走势图:

二.美联储利率，欧洲央行利率，日本央行利率，英国央行利率历史对比图:

三.美元指数和美联储利率走势对比图:

四.美元指数和美债收益率走势对比图:

五.美债收益率和美股走势对比图:

六.美元指数和大宗商品指数走势对比图:

七.美联储利率和黄金走势对比图:

八.美联储成立于1913年，欧洲央行成立于1998年，日本央行成立于1882年；

九.量化宽松政策，最早于2001年由日本央行提出；

美股股份回购对股市有多大影响？

股份回购为美股带来了持续的上涨和繁荣，并且在今年的美股涨幅中贡献非常大。但同时，股份回购为股市也埋下了风险，随着资金回流的下降与低利率环境的结束，回购很难再继续支撑美股的上涨了。

一、股份回购的贡献与资金来源。

（一）回购对于美股的贡献越来越大

实际上从2018年开始，美股当中的股份回购就成为了美股上涨的重要动力，从股份回购周期与标普的上涨周期来看，两者相当重合，证明美股的上涨的确很大程度借助了回购的拉动。而美国经济的时机增长动力，实际上从2017年开始就逐步衰减了，这使得经济基本面对于美股的推动力量越来越弱，而美股对回购的以来也就越来越强。就像正规军已经消耗殆尽了，那游击队的战斗比重也就会继续上升了。

今年上半年美股依然持续了非常良好的表现，在市场一片唱衰中持续增长，这和美股持续的回购行为密不可分。

（二）美股回购的资金来源。

美股回购为什么突然增加了呢？其实很简单，这来自于2018年特朗普政府税改的推动。

税改导致了大量美企的海外资金，在税改压力下回流美国。从2017年底开始，就可以看到，回流美国的海外资金有明显的增强，甚至达到了过去资金回流量的8倍之多。

这意味着，美国企业手里有了大量的资金可以运用。怎么用好呢？

其中约30%，被公司用于了再投资，这样确实拉动了经济的增长。

而更多的剩余部分，则被公司用在了回购自己公司股份上，这就拉升了公司的股价和市值。因此，美股也产生了新的一轮狂欢。

（三）回购对美股的支持越来越明显。

今年上半年，出现了两个新情况：

第一，低利率环境结束了（美联储在2018年12月超预期加息），这使得一些企业借贷进行回购的方式成本增加，因此回购受到了抑制。

第二，减税的边际效应逐渐衰退，外加全球经济环境下行，使资金回流的减少，导致了用于回购的资金量下降了。

所以，回购减少了。