券商白名单(影子银行属于哪方面的金融创新)

券商白名单，影子银行属于哪方面的金融创新？

影子银行的金融创新，属于是传统银行放贷业务方面的金融创新，对于其做出的创新可以简单地概括为银行为了规避监管、追逐利益诞生的业务模式，其发展就是银行不断与监管相互博弈的过程。

01银行传统的业务

为了对影子银行的业务模式有深入的了解，我们先来看看银行传统的业务模式，以及监管对于银行传统业务模式做出了哪些限制。

银行传统的业务模式可以简单地说，就是吸储和放贷，通过吸收企业或个人的资金，然后进行放贷，其盈利主要通过存贷利差来实现，如下图所示：

银行吸储放贷的业务诞生了现代金融的基础——商业银行的货币创造机制。假设A在银行存了100元，银行将这100元贷款给了B，B随之将这100元有存入银行，银行账户上由此变成了200元存款，重复以上动作，银行便将货币变成了N倍，这就是商业银行的货币创造机制。

银行是一家公司，其本质是逐利的，存贷利差的存在决定了银行吸储越多、放贷越多，他的收益就越多。但是贷款规模如果不受控制，一旦借款者无法归还贷款（信贷危机）或者储户蜂拥提款（挤兑），就会造成银行业务的危机。为了解决这个问题，监管部门给出了两个指标——存款准备金率和资本充足率。

所谓的存款准备金率，就是银行吸收储户资金后，需要将一部分资金上交中央银行，由此来控制商业银行创造的货币总量。

比如在5%的存款准备金率下，A存了100元之后，银行只能借给B95元，同时银行需上交央行5元的存款准备金。根据等比数列的计算公式S=a/(1-q)，A存的这100元，最终至多会创造出2000元的货币。

通过控制存款准备金率，央行可以控制整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力。

所谓的资本充足率，其公式为资本净额/风险加权资产。假设目前资本充足率的要求为5%，假设目前银行自己的钱有100万元，则银行可以放贷的金额至多为2000万元。

可以说，不论是存款准备金率还是资本充足率，都是监管机构通过不同的角度来限制银行的信贷规模，从而达到调控经济发展的目的。此外，类似的控制还有直接针对部分行业的控制，不如2009年抑制两高一剩（高污染、高能耗、产能过剩）企业的贷款业务。

02影子银行的业务模式

所谓的影子银行，就是非银行机构进行银行业务。最早开始充当影子银行的机构是信托机构。银行通过理财产品来募集企业或个人的资金，拿募集来的钱去购买信托机构的信托产品，信托机构将这笔钱贷款给缺钱的公司。

这样的合作，一来扩大了银行信贷业务的规模，二来这部分资金不受存款准备金率和资本充足率的限制，三来这部分资金可以投向融资受限的行业，往往这些行业愿意承担更高的融资成本。

随着这部分业务规模的扩大，监管层关注到了“银信合作”，从而加大了这部分业务的监管力度。此时银行将目光投向了资管，通过券商资管、基金子公司、保险资管、期货公司资管等业务继续不停地放贷，其业务模式与银信合作类似。

但很快，好景不长，随着管理层对这类非标准化债权资产的监管力度加强，资管这条路也慢慢走到了尽头。

最后，银行将目光瞄向了同业。通过“买入返售”的业务，银行再次扩张了自己的信贷业务。其具体的操作如下图：

银行A买入信托产品后，将信托受益权卖给B，并约定1个月之后再购回。由此，银行A卖出了资产的收益权，这个非标债权转移了出去，而银行B相当于是与银行A做了一次抵押贷款，这部分同业贷款，在计算资本充足率时仅按20%计算为风险加权资产。

所以，同样是银行B贷款给公司，不仅节省了80%的自有资金，更获得了更高的收益，对银行来说，又是一大创举。不过，最终随着MPA（宏观审慎评估体系）的创立，影子银行业务也在2017年走向了消亡。

03总结

影子银行的业务，谈其创新，其创新点在于规避监管，绕开存款准备金率、资本充足率和宏观调控的限制，开足马力向社会提供信贷。

银行本身是企业，企业是盈利性机构，其本质是逐利的，企业的行为需要对股东的收益负责，这是企业创立、经营的第一原则。但不论是过度的信贷，还是对淘汰产业的信贷，对于社会发展都是无利的，监管层必然会对银行的信贷业务进行束缚。

影子银行的业务，便是在银行逐利和监管束缚的矛盾中诞生的，也是在监管的收紧下慢慢退出了历史的舞台。影子银行的业务，并没有改变宏观调控的目标，只是放缓政策目的达成的脚步，这与社会发展的规律是一致的，没有任何事情能够一蹴而就，总是在迂回曲折中艰难前行，历史的车轮就是在一次次变革与反抗中向前滚动的。

感谢阅读，希望我的回答对您有所帮助，欢迎点赞和关注。

如何成为一名优秀的私募基金经理？

成为一名优秀的私募经理需要3步走。

第一步，原始资本和粉丝量。目前国家规定私募起始资金要500w起。如果没有，就要一步步积累。粉丝量没有，同样要从0开始积累，比如做公众号，做社群，或者去券商做个经纪人或者客户经理慢慢积累。等资金规模够了，粉丝量起来了，就要准备发行私募产品。当然初始阶段梦想很重要，努力更重要。

第二步，通过正规通道发行私募产品，切忌不要走代客理财的路。首先注册一家私募公司，并在行业协会做管理人登记；其次将准备的500万资金投入私募产品中，最后找一家券商做托管行政事务。一旦基金发出来，事情就开始多了，比如市场研究、投资分析、交易、风险把控，每一步都非常重要，期间还要不断地扩大粉丝量及获取潜在客户，可以参加券商活动宣传自己，可以参加行业沙龙展示自己实力，从而提高知名度。最重要的还是把产品做出一条完美的收益曲线，拿业绩征服客户。如果一年下来净值跑赢了大部分同类私募，比如进入前三分之一排名，就可以考虑发行第二只。

第三步，逐步发行规模大一级的产品，当然质量和速度、规模并重。一般第二只产品的规模在3000-5000w左右，最好能有券商做背书代销，这样有利于规模迅速做大。如果努力一不小心进了券商的白名单，可以说已经成为了一个不错的基金经理。如果运气再好点，有机会找到国内顶级的第三方财富管理机构，这班飞机，一旦进入了他们的投顾名单头等舱，基本上就进入了私募产业链的上游，他们发一个fof产品，给你5000w，分子基金上展示的也是你，这时有资金端支持，有业绩实力验证，剩下的就是玩命干，随命赚，但是事务繁忙到不可想象，比如公司运营、品牌建设、渠道拓展、营销宣传、产品排名及评级、团队扩充、人才培养等各种事情开始侵入生活。这个需要的就不是普通的一两个能力。后期就是不断将产品规模做到5个亿以上，那时就不能简单用牛来形容，基本上在私募的顶层，高处不胜寒啊！

综上，可以看出所有私募基金经理有两个基本标准：1、业绩曲线图是实力的评判标准；2、强大的粉丝运营能力是发展壮大的利器，得流量者得天下。

我是鬼手，专注趋势交易。评论+关注，赢操盘兵法！

信托和私募基金有什么区别？

这个问题我觉得应该从私募基金和信托的合作开始说起，为什么很多投资者会将私募基金和信托联系一起？那是因为私募基金最早就是通过信托的渠道开展业务，成为阳光私募，直到国家立法确认了私募基金的定为，才没有了阳光私募的说法。

私募基金在没有合法化之前，主要是通过与信托公司进行合作来取信投资者。因为信托公司可以与银行对资金的安全性进行监管，一定程度上的推动了私募基金的发展，并开始进入银行的白名单。市场通过探索开启了私募基金与信托公司合作的大门，证券投资类信托也成为了信托公司的一个重要业务。

私募基金也通过信托公司的渠道找到了一条相对合法化的发展路径，信托公司也就顺理成为私募基金产品的受托人和发行人。相对“地下私募”而言，媒体把证券投资类信托称为“阳光私募”，与公募基金呼应。

2003年7月12日，云国投信托（现云南信托）推出“中国龙资本市场信托计划”。云国投模式的核心是，产品发行人与投资顾问均为信托公司。这个模式是信托公司主动管理早期的践行者，而主动管理正是信托公司当下苦苦转型的方向。

中国龙已经于2018年7月清盘，清盘时的收益率高达962.55%，无论是牛市还是熊市，中国龙都交出了非常优秀的成绩单，使得赵凯声名鹊起，直到2012年11月，其离开云国投，涌峰投资。

2004年2月20日，私募投资人赵丹阳与深国投信托（现华润信托）合作，成立“深国投-赤子之心（中国）集合资金信托计划”，以“投资顾问”的形式开启了私募基金阳光化的模式。

华润信托·赤子之心价值已经于2008年1月清盘，清盘时的收益率是51.42%，年均收益约为12.86%。

目前市场上对于国内第一只“阳光私募”产品到底是出现在2003年还是2004年，还存在着争议，其背后，也是云国投模式（原云南国际信托投资公司，现云南信托）与深国投模式（原深圳国际信托投资公司，现华润信托）之争。

因此，私募基金和信托公司之所以很多人会混为一谈，其实是源于特定历史背景下，两个金融机构的发展需要，私募基金要提高公信力，信托公司需要拓宽收入来源，阳光私募因此诞生，云南模式和深圳模式也开始斗艳。

而阳光私募快速发展的那几年，几乎都是与信托公司合作发行的产品，包括做得比较好的华润信托、云南信托、华宝信托等等。

直到现在，证券类的信托产品依然占据着重要的位置，但占比已经开始逐步降低了。根据中国信托业协会公布的最新数据，截至2018年二季度末，证券投资类信托占资金信托比重已降至12.94%。

从2017年的15.39%开始逐步下滑到现在的12.94%，主要原因就是因为私募基金的合法化以后，原本只能选择信托公司的私募基金开始通过与券商、期货公司等更多的中介机构合作，信托公司的业务开始受到挑战。

因此，信托和私募，个人认为业务差别还是非常多的，而两者最容易让人混淆的，就是这两种金融模式曾经的合作，这里就给大家做个说明。

以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

分享不易，谢谢点赞。

银行纷纷表态支持中小企业贷款？

感谢诚邀，我在银行工作多年，我简单回答一下这个问题吧！

银行的表态，到底有多少可信度？对于广大银行来说，口头上喊得响亮，但是实际上都不愿意给民营企业放贷款。这也不是因为银行虚伪，而是银行也是市场主体，参与市场竞争，做事情就要符合市场规律，现在民营企业信息不对称太大了，一个好端端的企业，可能就会因为创始人一件事情导致失败，最近热门的公司就是金立，创始人豪赌，知道企业划入破产的深渊。

回过头来，我国的多数银行都成立了中小微企业信贷服务机构，出台了相关政策。但是说的很好听、很动人，做的却是另一套。因为银行天生就是怕风险，国内制度，信用基础还不完善，根本不清楚民营企业里面有多大风险，银行不敢放款。反倒是国有企业，相对来说信息透明一些，所以银行也了解实际情况。

现在民营企业确实遭受了前所未有的困难，银行表态支持民营企业也是应该的，这也是决策层提出了畅通货币政策传导机制的要求，也算是金融业反补实体企业，不然，中小微企业的融资矛盾会更加尖锐。总体上说，这是件好事，中小微企业的融资问题至少会得到比较好的缓解。

是不是企业的春天来了，值得期待。

以上！

如果您认同我的观点，请点赞关注我！

如果您想了解更多，请关注我的个人微信公众号：邓行长，（ID：Dhangzhang）